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钢铁行业转型升级 应从“智能”“绿色”入手
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.31 丨 7859当前，全球工业发展有三大特征：全球产能过剩，全球气候转暖，智能制造和经济数字化发展。在这种大背景下，尽管我国钢铁行业去产能取得了阶段性成果，但并未能彻底解决结构性问题。 钢铁行业“长流程”工艺规模庞大、碳排放量大，产能总体过剩，转型的目标应该是由高碳型转向低碳型，升级的内涵应该是由传统制造向智能制造升级。因此，转型升级的战略方向应该是绿色化和智能化，因为绿色化是企业生存的底线，智能化是企业发展的制高点。所谓绿色化，即打造全供应链的高效、清洁、低碳、循环发展的制造体系，所谓智能化，即信息化和制造体系的深度融合，简言之是“机械化+自动化+数字化+网络化”。本文指出了12种结构性问题，并阐述了绿色化和智能化的发展路径，笔者认为，只有创新驱动才能有效化解结构性问题，使行业实现可持续平稳发展。我国钢铁行业存在的12个结构性问题 钢铁行业的发展正处在历史的一个新的转折点，面临三个特征：一个是全球产能过剩；一个是全球气候变暖，需环境保护、碳排放控制；一个是计算机技术（硬件和软件）的飞跃发展，推动工业4.0、智能制造的发展及经济数字化。 就是在这样三个特征下，我国钢铁行业机遇与挑战并存。就去产能而言，现在统计有1亿多吨钢铁产能已经关停或淘汰了，同时清除“地条钢”企业约630家，涉及产能1.4亿吨~1.6亿吨。总体来看，去产能成效显现，行业运行平稳，企业扭亏增盈，但结构性矛盾犹存，钢铁行业供大于求的矛盾尚待彻底解决。这是因为，去产能只是消除了部分同质化产能的数量，取缔“地条钢”直接受益的是长材企业，这从今年上半年长材（棒线材及钢筋）市场形势比板材好就可以看出。何况板材不同层次的产品之间，存在同质化竞争，板材供大于求，而部分关键产品仍不能满足市场下游用户对高档用钢的需求，就是说产能过剩和有效供给不足的状况并存。对此，有专家甚至认为“板材的结构性问题解决起来比清除‘地条钢’难度更大”。 在去产能过程中，应既采取行政手段又采取市场手段。在行政手段上，有的地方缺乏调查研究，缺乏针对产品结构有力的调整政策，反而将去产能的指标层层分解，简单分解到企业，“外科手术式”一刀切，这样做，去产能的指标落实了，但结构调整的目标却落空了。在市场化方面，通过“在去产能中重组，在重组中去产能”方式取得显著成效的是宝钢与武钢重组而成的宝武集团。但与此同时，由于行业形势好转，钢铁企业推进兼并重组的积极性却有所降低，因此，京津冀地区及位于河北环首都经济圈的重点钢铁产能聚集区，通过兼并重组或产能整体退出是去产能的一项重要措施。从全国布局来看，“北重南轻”“东重西轻”的不平衡结构布局也应当在本轮去产能过程中加以调整，强调沿海建设大型钢企的思维造成了同质化的结构，如南方沿海及北方沿海都有两个相距不足200公里的临海钢企。 目前去产能中比较棘手的结构性问题有两个：一是在去产能方面，已完成去产能任务与未完成去产能任务之间的结构性问题；二是在去杠杆方面，负债率不低于70%的多数企业与负债率低的少数企业之间的结构性问题。第一个问题，未完成的去产能任务难度很大，主要是人员分流安置的渠道更拥挤了。尤其是“僵尸企业”的退出，有专家总结为“四大四难”：投资大，退出难；带动大，转型难；就业大，放弃难；希望大，转变难。第二个问题，去杠杆即负债率降低的问题。当前关注较多的是债转股，坚持的原则是市场化、法治化。银监会2017年8月7日就债转股有关规定公开征求意见，确定作为债转股对象的企业应当具备下列条件：发展前景良好但遇到暂时困难，有可行的企业改革计划和脱困安排；生产的主要产品符合国家产业发展方向，技术先进，产品有市场，环保和安全生产达标；信用状况良好，无故意违约、转移资产等不良信用记录。此外，意见稿还明确了“僵尸企业”不能实施债转股。 如上所述，去产能触动了的结构性问题和没有能够彻底解决的结构性问题归纳如下：一是产品结构性问题（长材与板材；板材内部不同层次产品同质化）；二是工艺生产流程的结构性问题（长流程与短流程）；三是环保路径的结构性问题(高碳路径与低碳路径）；四是企业体制的结构性问题（国企与民企）；五是企业组成的结构性问题（合资与独资，联合重组与单个企业）；六是企业融资及杠杆率的结构性问题（债权与股权）；七是生产经营商业模式的结构性问题（规模化与个性化、定制化，传统经济与数字经济）；八是生产技术的结构性问题（传统技术与智能技术）；九是钢协会员企业与非会员企业的结构问题（大中型企业与小企业）；十是行业布局的结构性问题（北重南轻，东重西轻）；十一是产能退出方式的结构性问题（局部退出与整体退出），十二是僵尸企业退出的结构性问题（“四大”与“四难”）等。这些结构性问题，实际上重叠交叉、有内部关联。需要注意的是，本文作出的区分只是突出这种结构的属性，而非将这种区分固化。例如第二项与第三项是相重叠的；第七项与第八项是紧密联系的。浅层次的结构性问题，可以行政手段为主，以市场手段为辅加以解决，而深层次的结构性问题则以市场手段为主，行政手段为辅加以解决。深层次结构问题解决之日，就是行业转型升级之时。绿色化、智能化是钢铁行业转型升级的方向 那么，转型该怎么转，升级该怎么升？钢铁行业宏观上正处在时代变革的转折点，微观上正处在生产经营模式的转变期，新技术如智能化、网络化、数字化，新商业模式如碳交易的启动等，使得过去的生产经营模式在很多方面已经不适应当前的市场发展形势。人们在思考钢铁企业在供给侧改革过程中要形成什么样的新模式，但目前尚没有出现先行者和排头兵，还没有总结出成熟的可推广的经验。有的专家提出，行业发展要把创新作为可持续发展的驱动力，并将其细化为绿色化、有序化、品质化、标准化、差异化、服务化、智能化、多元化、国际化（简称“九化”）协同的价值理念，对笔者启发很大。在笔者看来，“九化”从哲学的主要矛盾观点来看是“两化”———绿色化和智能化。 笔者认为，钢铁行业转型升级，一方面要紧扣时代发展的特征，另一方面要紧密联系我国行业的实际。因此，笔者认为转型是从高碳型转向低碳型；升级是从传统制造转向智能制造，或者说从传统经济向数字经济升级。概括来说，绿色化和智能化是钢铁行业转型升级的方向。这是因为，绿色化是行业生存的底线，智能化是行业发展的制高点。绿色化 我国钢铁业的工艺流程是以“高炉-转炉”长流程为主的生产体系，钢铁行业能源消耗占全国能源消耗的1/6；污染物排放占全国总污染物排放的1/6；CO2（二氧化碳）排放量达16亿吨，占全国CO2排放总量的16%左右，高于全球（不含中国）约6%的平均水平；吨钢排放2.2吨CO2，高于全球吨钢排放的CO2量（1.7吨），这是因为全球短流程电炉钢产量占钢总产量的比例约25.2%，美国的电炉钢产量占其钢总产量的60%，而我国的“高炉-转炉”流程钢产量约占全国钢总产量的94%，电炉钢产量占比约6%左右。 控制碳排放是我国要承担的国际责任。2015年6月30日，中美气候变化联合声明中，我国提出一个压力较大的目标，到2030年，中国单位GDP排放的二氧化碳比2005年下降60%~65%。从总体来看，高碳发展的能源结构短期内难以改变，这是影响行业绿色发展的*主要因素。在这样的结构背景下，近10年来，中国钢铁行业绿色低碳发展取得了显著的成绩，节能、降耗、减排达标，固体废弃物综合利用率明显提升。 今后，钢铁行业要坚持绿色发展理念，严格依法依规排放，引导企业实施产品全生命周期绿色管理，开发绿色产品，建设绿色工厂，打造全供应链的高效、清洁、低碳、循环、发展绿色制造体系，谋求经济增长与资源环境的和谐统一，从而提供能源的利用率，减少温室气体排放，减少污染排放，全面达到国家碳排放指标的要求。国家对钢铁行业的环保治理，是企业生存的一条底线，企业对此要怀有敬畏之心。智能化 去产能（包括局部退出、整体退出和“僵尸企业”退出）只是同质化产能数量上的减少，而只有创新驱动才能促进深层次结构性矛盾的化解，让行业得到可持续的发展。行业创新涵盖技术创新、设备创新、管理（包括生产、销售、物流和环保、经营等）创新，而创新的制高点就是智能化。 以德国工业4.0、美国“工业互联网”和人工智能软件为特征的第四次工业革命，在全球爆发智能制造的高潮，其根本动因是在全球经济一体化的大背景下，全球出现产能过剩。前三次工业革命要解决的是生产能力不足的问题，而第四次工业革命要解决的是产能过剩问题。德国提出工业4.0是希望通过灵活、高效、智慧的系统来满足用户个性化、定制化生产和服务的需求；美国“工业互联网”是将企业系统与外部系统通过信息技术协作运行，达到智能制造的效果；而Alphago人工智能软件使系统有类似于人脑神经元素的“思考”能力和“自适应”能力，将智能化推向高阶段。总而言之，智能制造的特点就是将新一代信息技术与制造业深度融合，从而引发全球性的新一轮工业革命。 《中国制造2025》和《钢铁工业调整升级规划（2016~2020）》将智能制造作为主攻方向和重点任务，钢铁行业的发展方式是在2.0、3.0、4.0“并联式”同步前行中不断升级，“2.0补课、3.0普及、4.0示范”。我国钢铁行业“高炉-转炉”长流程生产模式碳排放量大、生产规模大、产能过剩，智能制造正在催生这种传统模式的转变和升级。大规模的流水生产线生产正在转向定制化、个性化产品的生产，其中典型例证有宝钢汽车板和南钢船板生产线；通过基础能源信息管理系统（EMS）和实时数据采集与监视控制系统高效管理企业的各生产线，达到提高能源利用效率和效益的目的，典型例证是华菱湘钢能源管理体系在“低碳制造、绿色制造”方面取得的显著成效。我国钢铁行业智能制造正在由本企业的信息化向产业链信息化延伸，正在建设“创新驱动、产销一体、管理衔接、三流同步”的管理模式，从规模化生产转向定制化生产，产业的业态也从生产型向服务型转变。企业的信息化从单项应用向局部集成应用以至全面集成应用发展，企业生产经营的各个环节智能化水平将日益提高，实现从传统经济向数字经济转变。四个值得探讨的问题 一是智能制造的着眼点在于企业的全局性，即转型升级（从高碳性转向低碳性，从规模化生产转向定制化生产，从传统经济转向数字经济），并不刻意追求某一个单体设备或系统的高度智能化，也不刻意追求生产流水线都要达到4.0水平，例如高线产品的个性化、定制化特征并不明显，达到3.0水平也很适用了。而作为工业3.0*精华的精益生产，是制造业所必须普及的重要阶段。 二是有的专家对中国钢铁业如何实现智能化升级的一个观点是，智能制造应该突出企业系统的创新和商业模式的创新，而不是智能制造技术本身。他们提倡要把大企业做“小”，实现“小微化”经营，这里面有智能制造技术问题，但更多的是商业模式管理体系的创新问题。 三是国家已经把“人工智能”（AI）列入“十三五”规划，将其作为信息化、智能化时代的关键技术。人工智能日益成为新一轮产业革命的引擎，人工智能技术中，旨在使机器人以人脑方式运行的类脑技术，被认为是一个终极目标和重要手段。相关领域取得一定的进展，例如语音识别、视觉理解、自然语言处理等均已取得突破性的成就，在未来3~5年，人工智能技术的产业化，主要是由大数据、超算力和深度学习云平台服务在各行各业的落地应用所驱动，人工智能技术的高度集约化、企业化和市场化发展将进一步带动全球经济增长向美、中两国聚集。 人工智能的发展分为弱人工智能、强人工智能和超强人工智能三个阶段。弱人工智能阶段是指机器的智能可以实现无人值守；强人工智能阶段，机器具有真正推理和解决问题的能力，甚至具有自我意识；超强人工智能阶段，机器则在所有领域都比人类更强。由此来看，我国钢铁行业智能技术水平，似乎处于弱人工智能阶段。但我国在工业领域，如无人飞机、无人驾驶汽车等方面的水平已进入世界先进行列。我国人工智能在理论与实践上的突飞猛进，对钢铁行业的智能制有很大的鞭策和激励作用。 四是我国的钢铁行业CO2减排是短板。蒂森克虏伯公司2015/2016财年实现CO2减排约100万吨，得益于carbon2cnem项目将CO2制造成化工产品，*终CO2不再被排放到大气中。这也是我国钢铁行业应该借鉴的思路。详细信息 - 30 2017-08
原料推动与政策预期下 镀锌强势不改
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.30 丨 780416年对于钢铁行业来说，跌宕起伏，单日涨跌幅刷新数来年历史记录；步入17年，原以为市场会按着往年的“套路”走，却比16年更让人捉摸不透。继“金三银四”全面落空后，在淡季走出“逆市”行情，5月底开始板材价格一改之前“长强板弱”态势，开始一路上行。截止2017年8月25日，镀锌绝对价格指数4995.59元/吨，今年*低位在4月26日为4280.28元/吨，上涨715.31元/吨；热卷绝对价格指数4191.05元/吨，*低为在4月20日为3030.42元/吨，上涨1160.63元/吨。下面小编将从原料热卷推动、库存情况、政策预期等方面，和大家探讨镀锌未来价格走势。一、原料热卷推动下镀锌价格被动拉涨从下图可以看出，2017年镀锌价格在原料热卷价格不断攀升推动下，价格开始震荡上行。今年热卷绝对价格指数低位在4月21日为3030.42元/吨；而镀锌价格指数*低位在4月26日为4280.28元/吨；16年12月到17年6月份，镀锌与热卷的价差在1100元/吨，在6月16日达到*大价差1119元/吨。面对不断攀升的成本压力，镀锌价格开始迎难而上。亦是从6月份开始，镀锌与热卷价差开始收窄。截止到2017年8月25日；镀锌绝对价格指数4995.59元/吨，热卷绝对价格指数4191.05元/吨；价差804元/吨。镀锌价格或在原料热卷价格不断攀升基础上，仍有上涨空间。 图一：镀锌热卷绝对价格指数数据来源：钢联数据另外，镀锌生产企业对于原材料产地的关注度也相对较高，热卷钢厂素有“北看国丰、南看沙钢”的说法。月底每到25日，国丰热卷结算价格牵动着每一个镀锌从业人士的心弦。17年4月份以来，国丰热卷结算价格持续攀升。2017年8月25日，国丰热卷结算价格4050元/吨，较上月上涨390元/吨，且是其连续4个月的上涨。 图二：国丰热卷结算价格走势数据来源：我的钢铁网二、库存持续下降助推价格上行经历过16年的大好行情，多数贸易商对17年板材价格预期偏好，纷纷开始冬储。2017年1月6日，全国33个城市热卷社会库存178.27万吨，镀锌社会库存79.1万吨。因“金三”全面落空，热卷库存在3月底达到今年*高位310.94万吨；镀锌库存则稍显滞后，在4月21日达到*高位109.28万吨。2017年6月16日开始，热卷社会库存开始极速下跌，单周库存减少13.71万吨，周环比下跌5%。截止8月25日，热卷库存205.96万吨，较今年*高位降幅达33.76%。对比热卷，镀锌库存则极为平缓，镀锌库存高位在4月21日109.28万吨，截止8月25日降至99.99万吨，降幅为8.5%。库存持续下降，支撑钢价继续上行。图三：热轧镀锌社会库存数据来源：钢联数据三、政策预期偏好8月24日从环保部获悉，《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发，旨在做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作，坚决打好“蓝天保卫战”。方案提出目标，全面完成《大气十条》考核指标。2017年10月至2018年3月，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上，提多行业错峰生产。为进一步做好近期全市环境空气质量保障工作，按照天津市委、市政府的统一部署和《第十三届全运会环境空气质量保障方案》文件要求，天津市工信委印发了《关于做好近期环境空气质量保障工作的通知》，自8月25日至9月10日，进一步严格采取保障措施，有关措施和要求通知如下：1、对全市83家重点工业企业，严格实施主要大气污染物二氧化硫、氮氧化物、颗粒物限排50％措施。2、由各区工业主管部门具体组织，安排专人，对7家钢厂联合企业，驻厂值守人员必须做到24小时驻厂在位，并且全面监督企业严格落实污染物限排要求，环保设施高效运行。3、对空气质量保障措施落实不到位的企业和区，严格监管执法问责。总结：今年“金三银四”全面沦陷，虽价格在5月底以来走出逆市行情，价格在淡季表现“不淡定”，让大家捉摸不透。而对于金九，需求仍有预期，后期镀锌价格或将强势不改。首先镀锌库存持续下降、其次原料热卷结算价格不断攀升，镀锌成本有支撑，*后各种环保政策印发，如京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发等，政策预期偏好，继续助推镀锌价格上涨。详细信息 - 30 2017-08
中钢协：客观认识行业盈利 切实推进去杠杆
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.30 丨 74268月24日，中国钢铁工业协会副秘书长王颖生在于深圳市举行的第六届中国煤焦矿产业大会上表示，要客观认识钢铁行业的真实盈利情况，切实推进去杠杆工作。 “前一段时间到处在传‘钢铁企业吨钢利润达到800元，甚至突破了1000元’。这不仅向社会传导了一个错误的信号，还给化解钢铁过剩产能带来了负面影响。”王颖生说。 王颖生表示，有媒体粗略计算钢材的利润为800元/吨，那是按照主导市场销售价格减去含税轧制成本和市场运费计算所得的毛利润，其中并未扣除销售、管理、财务3项费用和部分折旧成本。 钢协数据显示，2017年上半年，会员企业吨钢期间费用为372元。王颖生表示，如果按螺纹钢吨钢毛利润为800元计算，减去吨钢期间费用，那么，螺纹钢吨钢利润则在400元左右，另外还需要扣除折旧成本。实际上，上半年钢协会员企业吨钢利润平均为160元，企业亏损面为13.54%，亏损企业亏损额达到34.89亿元。 王颖生认为，确实有极少数钢铁企业因为财务负担轻，资本运营措施多，在人工成本方面具有较好优势，且产品具有一定的差异性和区域竞争优势，从而在吨钢利润方面具有较好的表现。“个别优势企业或部分亏损企业都不能代表整个钢铁行业的盈利水平。”他说。 他同时强调，由于前几年钢铁行业市场低迷，发展极其困难，企业普遍降低了固定资产折旧率，有的还维持在相关准则允许范围的下限。钢协会员企业固定资产折旧率如果恢复到2007年的折旧水平，那么，当前的行业利润有可能被“吃掉”。 据国家统计局的数据，当前钢铁行业的利润率仅是理性回归，整体仍处于较低水平。2017年上半年，黑色金属冶炼和压延加工业毛利率为8.39%，黑色金属冶炼和压延加工业销售利润率为3.67%，均低于规模以上工业企业6.11%的利润率。 王颖生还强调，钢铁企业要抓住目前生产经营状况好转的有利时机，着力改善财务结构，用3年~5年时间，努力将行业资产负债率降至60%以下。 “去杠杆是供给侧结构性改革的重要内容，是钢铁行业转型升级的重要支撑。但是，截至目前，钢铁行业去杠杆工作的节奏还不够快，去杠杆的步伐还赶不上去产能。”王颖生说。据了解，截至6月底，钢协会员企业负债率为70%，黑色金属冶炼和压延加工业的资产负债率长期在65%以上，均高于规模以上工业企业55.9%的资产负债率。 “降低企业杠杆率是钢协今年的重点工作之一，政府和金融机构要加大对钢铁行业的支持，在切实降低企业杠杆率的同时，减轻企业财务负担，促进去杠杆取得实效。”王颖生指出。 王颖生表示，希望有关方面将已经确定的一批去杠杆典型企业，通过一系列有效措施把企业资产负债率和债务负担降下来，把去产能过程中涉及到的资产、债务等问题处置好。详细信息 - 29 2017-08
中美贸易大战难打响 但不排除爆发“钢铁战”
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.29 丨 7141俄媒称，美国钢铁业负责人呼吁特朗普总统尽快限制钢材进口，称美国钢铁工业因政府不作为而受损，但“勇敢的领袖”和“美国优先”口号可改变这种局面。对此，俄罗斯科学院美国加拿大研究所副所长维克多·苏彼杨称不排除中美中间将爆发“钢铁大战”，专家预测美国反华院外活动将向政府就其他方向的问题也施加压力。 据俄罗斯卫星网8月26日报道，中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育对特朗普反应的可能结果进行了评估。他说：“我认为中美之间爆发钢铁贸易战的可能性低于百分之五十。首先，美国钢铁企业高管的上述行为是可以理解的，但是就此发起一场钢铁贸易战的难度还是很大的。几个月以前，美国就曾发起了钢铁贸易调查，目前也没有得出什么结论。今年以来，美国的钢铁进口的确在增长，但是中国出口美国的钢铁量是比较少的，甚至与此前相比呈下降趋势。因此，如果美国拿中国的钢铁出口说事，是非常荒谬的。其次，美国钢铁行业本身就是不求上进的行业典型，该国钢铁产业在一战前就已经位居世界第一，二战结束多年后也仍然保持世界第一的位置，但是自上世纪60年代开始，美国在全球钢铁产业中的地位不断下降，根本原因不是其他国家实行不公正贸易政策，而是美国钢铁产业自身一味寻求垄断收益，不求上进，不肯提高效率满足客户需求，而是将注意力集中在别国子虚乌有的不公平贸易政策上。钢铁产业是美国*需要改革的产业之一，限制钢铁进口对美国也没有好处，只能是继续扶持和保护落后、不思进取的企业。相反，这对中国的影响有限，因为美国已经不再是中国主要的钢铁出口市场了。” 前一天，美国钢铁工业研究所宣布，7月份的钢铁进口量同比增长了22%，进口钢铁在美国市场约占28%。去年，美国钢材进口量大大缩减，原因在于，商务部对中国和其他国家的钢铁制品实施较高的反倾销税和反补贴税。尽管如此，今年的进口量还可能重复2015年创下的纪录。 报道称，特朗普正感受到批评的压力。观察家们认为，美国诸如纽柯钢铁公司、安赛乐米塔尔集团、贸易金属公司和AISI公司等大企业总裁所写的函件，不仅将推动调查，而且实际上已经能看出结果了。他们预测，根据不同型号，钢铁和铝制品关税将提高80%。关税提高，首先遭到打击的是中国钢铁企业。维克多·苏彼杨称，不排除中美之间将启动“钢铁大战”。 他说：“中美爆发'贸易战'的声音越来越响，但却很难落实，因为双方依存度太高了。据评估，美国消费市场中80%的商品是中国生产的，中国其他一些商品在美国经济中也占比不小。因此，特朗普选前所做的和中国停止贸易的承诺实际上很难实现，但个别商品对抗是可能的。特朗普将试图落实自己的倡议，比如遏制中国、降低对中国的依赖度和减少从中国的进口量，审视两国的相互依存度可以看出，这方面可利用的资源不多。当然，反华院外活动还将有所动作，比如钢铁和铝制品就是这方面的典型事例，也许将弄出不小的声音。我不敢做出怎样的精确预测，但这两大领域也许将推出一些限制性措施，而且美国人已经不止一次对中国钢铁实施过反倾销税，新的限制性措施是完全现实的，我不排除将发生'钢铁战’。”详细信息 - 29 2017-08
锌价大涨调查:钢材期货游资转战 豪赌锌供应短缺
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.29 丨 6868锌现货升水持续增加，正吸引越来越多游资涌入锌期货市场买涨套利，其中大部分资金来自钢材期货投资资金——他们在拉高钢材期货价格后，开始寻找下一个受环保去产能政策冲击的金属期货品种获利，而锌供需紧张状况无疑让他们看到巨大的投资获利空间。截至8月28日收盘时，沪锌期货主力合约1710收盘价报25830元/吨，尽管相比一周前的年内高点26750元/吨有所回落，但7月以来其逾19%的涨幅，依然预示着锌期货价格仍处于牛市行情。“锌期货价格上涨的时间，比市场预期整整提前了一个多月。”北京安泰科信息开发有限公司铅锌小组专家夏丛向记者表示。通常7-8月是锌消费淡季，直到9-10月消费旺季来临，资本才会涌入锌期货市场。多位锌贸易商透露，锌期货之所以提前发力飙涨，一方面是环保去产能政策加剧锌的供应缺口；另一方面当前国内锌库存逼进历史红线12万吨，令不少游资纷纷加快布局买涨获利。“锌现货交易市场甚至出现不少奇特现象。”一位锌贸易商透露。当前数家贸易商一面控制着国内70%-80%的锌库存，一面采取惜售做法拉高现货升水幅度套利。“当前锌现货升水幅度达到400多元/吨。6月份一度超过2000元/吨。”他直言，“以往锌一直保持现货贴水状况（即现货价格低于期货，原因是锌期货要收取仓储管理费用），偶尔有100-200元/吨升水已经很不错了。”记者多方了解到，锌现货升水持续增加，正吸引越来越多游资涌入锌期货市场买涨套利，其中大部分资金来自钢材期货投资资金——他们在拉高钢材期货价格后，开始寻找下一个受环保去产能政策冲击的金属期货品种获利，而锌供需紧张状况无疑让他们看到巨大的投资获利空间。不过，相关部门已经注意到这个问题。上周，上海期货交易所要求会员单位从8月23日起，将锌1710与锌1711合约的日内平今仓交易手续费提高至15元/手，并对非期货公司会员、客户在锌期货1710、1711合约的日内开仓交易*大数量设定为2000手（套期保值交易不受此限制）。在多位期货公司分析师看来，此举令锌期货从年内高点26750元/吨有所下滑，有效遏制了市场炒作氛围。美国海银资本首席策略官陈凯丰告诉记者，此举能多大程度影响金属期货价格走势，还有待观察。由于全球经济持续复苏与此前大宗商品企业削减产能的叠加效应，大宗商品正走出过去10年熊市，开始逐步触底反弹。环保去产能压力凸显看涨锌期货价格成为与会众多期货分析师研究员的普遍共识，主要原因是环保去产能政策令锌供需关系趋于紧张。具体而言，此前市场普遍预期今年新矿山将释放30万吨/年锌产能，如今随着环保去产能政策落地，实际产能释放量可能只有15万吨/年。尤其是近期发现的新疆火烧云矿山，尽管储量大且品位较高，但由于矿山存在归属权问题导致迟迟未能开采，加大了锌供应缺口。这驱使大量游资从7月起，纷纷涌入锌期货市场买涨获利。其中，除了少量贸易商利用锌现货升水效应、打算在锌期货市场买涨套利外，多数游资主要来自钢材期货炒作资金。究其原因，钢厂高炉产生的废料含有约20%锌元素，可以通过作为原料冶炼锌锭，随着相关部门采取措施关停高炉限制钢材产能，这些资金也意识到此举同样对锌供应构成冲击，转而抢先布局买涨锌期货套利。“目前，他们在锌期货市场的投资手法，也与钢材期货买涨套利策略相当类似——开盘用大量资金拉高锌期货价格，确定价格上涨趋势，迫使空头止损离场获利。”一位期货公司分析师向记者透露。这背后，是不少游资调研发现，不少锌冶炼厂正陷入“巧妇难为无米之炊”的困境。一家锌冶炼厂负责人告诉记者，以往锌冶炼存在二八分成效应，即当锌价超过20000元/吨时，锌矿分得锌锭价格的80%，冶炼厂得到另外的20%，若按当前锌价平均26000元/吨计算，冶炼厂能分得5000-6000元费用，收费并不低，但不少冶炼厂仍存在加工不足状况，主要原因就是上游锌精矿供应不足。这迫使下游企业只能通过消耗锌库存满足需求，此举又倒逼国内锌库存持续下降，逼近历史红线12万吨。其间，下游企业曾打算通过增加精锌进口量弥补供应不足。但今年前5个月进口锌锭持续处于亏损状态，直到6月份国内库存快速回落才令锌锭进口出现逾2000元/吨的盈利，此时补库存已为时过晚。数据显示，2017年上半年中国累计进口精锌16.9万吨，同比下降39.5%。“这某种程度助长了游资买涨锌期货套利的底气。”上述期货公司分析师分析说。按国内每月消耗锌产量55万吨测算，12万吨库存仅够数天消费，一旦锌供应“断货”，他们就可能在锌期货市场采取逼空获利策略。不过，相关部门也注意到这些市场变化，一方面新开矿山增加锌产量，另一方面加大监管力度遏制市场炒作氛围。多位期货公司分析师指出，8月21日正值锌期货创下年内新高26750元/吨之际，上海期货交易所迅速上调锌期货1710、1711合约的日内平今仓交易手续费，以及出台相应交易限仓措施，无形间对投机多头构成较大的威慑力。这也是过去一周沪锌期货价格回落的主要原因，毕竟游资担心上海期货交易所还会大幅调高保证金比例，令此前买涨获利策略无功而返。夏丛预计，由于新矿山投产需要一段时间，今明两年锌锭供应依然会呈现持续紧张局面，直到两年后才会有所缓解。因此锌期货价格能否平稳运行，需要监管部门出台相应政策调节供需关系，以及加大对期货炒作的监管力度。伦锌创新高的“神助攻”值得注意的是，国内锌价持续飙涨背后，国际锌价迭创新高也是重要的影响因素。上周，伦敦锌期货一度涨至3180.50美元/吨，创2007年10月以来的新高值，对国内锌价持续上涨构成强有力的支撑。对冲基金Axiom金属板块分析师Gordon Johnson分析说，这背后，是国际锌市场供需关系也呈现紧张格局。LME*新数据显示，锌库存降至12.665万吨左右，今年以来跌幅超过60%。这驱使不少投机型对冲基金纷纷押注锌价上涨。毕竟他们发现，受益于特朗普万亿美元基建投资计划与美国经济增长，LME逾90%库存集中在北美新奥尔良地区（这也是当前国外锌溢价*高的地区），此外只有英国存在约3000吨注册仓单，其他地区交割地都转为注销仓单。这意味着一旦美国锌库存被消耗，全球将遭遇更大范围的锌供应短缺。在Gordon Johnson看来，对冲基金敢于投机买涨锌价，某种程度也是受到中国环保去产能政策的溢出效应驱动。原因是全球锌供应持续紧张，令出口到中国的锌产量受到制约，由此引发沪锌、伦锌之间的交替性循环上涨。记者多方了解到，当前主要销往中国的海外锌产量，主要来自西班牙（约30万吨）与印度，今年以来澳洲锌出口基本销往美国，这种锌贸易新格局不足以弥补中国锌供应缺口。但在投资银行Jefferies金属板块分析师Christopher LaFemina看来，隐性库存对锌价的影响力，已经大不如前——随着过去数年大型矿山减产，隐性库存也在相应缩减。Gordon Johnson提醒，尽管海外投机型对冲基金也将中国锌供应短缺作为炒作题材，但隐性库存可能会扮演狙杀投机多头的幕后推手。此前，不少投行与大型对冲基金斥资收购仓储基地，悄悄存储锌库存待涨而沽，一旦锌价涨幅超过他们收益预期，这些隐性库存就会一涌而出，彻底扭转锌价涨势。ILZSG数据也显示，截至6月底，全球精炼锌总库存为116.3万吨，低于3月底的135.5万吨。“这意味着，国内外锌价的联动上涨效应将会进一步增加，吸引越来越多投资机构开展跨市场买涨套利，从沪锌、伦锌价格交替性循环上涨中获利。”他表示。详细信息 - 28 2017-08
2017年粗钢压减任务完成八成半 27个省份取缔“地条钢”企业
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.28 丨 72042017年《政府工作报告》提出，年内再压减钢铁产能5000万吨左右。2017年全国共有天津、河北、山西、黑龙江、江苏、浙江、安徽、山东、广东、四川、云南、新疆等12个省(区、市)和中央企业安排了粗钢压减计划。国家发展改革委日前发布的消息显示，截至5月底，全国累计压减粗钢产能已占全年目标任务的85%左右，广东、四川、云南三省已经完成了全年目标任务。截至6月底，全国共有27个省(区、市)取缔了存在的“地条钢”企业。 今年上半年，在党中央国务院的高度重视和坚强领导下，各有关方面共同努力，强化工作举措，按期完成了钢铁去产能各项工作。据介绍，随着去产能的深入推进，行业脱困发展转型升级效果和积极影响不断显现： ——企业效益进一步好转。今年1～5月份，中国钢铁工业协会会员企业利润总额407亿元，比上年同期增加323亿元。 ——产业结构进一步优化。宝武钢铁集团有限公司重组整合不断深入，协同效应逐步显现。一些钢铁企业结合去产能、兼并重组等实施搬迁、改造，进一步优化产业布局。 ——市场竞争秩序进一步规范。各地排查发现的“地条钢”产能按计划出清后，钢材市场秩序得到进一步规范。 ——高度彰显了我国责任担当。2016年以来，我国主动推进过剩钢铁产能退出，在G20领导人杭州峰会上提出并参与创建了钢铁产能过剩全球论坛，为全球化解钢铁产能过剩矛盾作出了“中国贡献”。 下一阶段，有关方面将继续认真贯彻落实党中央国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，处理好政府和市场、短期和长期、减法和加法、供给和需求的关系，抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，统筹做好产能退出、职工安置、资产处置、债权债务、兼并重组、转型升级、优化布局、供需平衡和稳定价格等重点工作。详细信息 - 28 2017-08
发改委：避免钢市大幅波动 推动重点钢企重组
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.28 丨 7020据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国家发改委近日表示，今年上半年钢铁去产能各项工作按期完成。下一阶段，将鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。按照今年《政府工作报告》提出的目标，2017年要再压减钢铁产能5000万吨左右。国家发改委有关负责人表示，截至5月底，全国累计压减粗钢产能已占全年目标任务的85%左右，广东、四川、云南3个省已完成了全年的目标任务。截至6月底，全国共有27个省（区、市）取缔了存在的“地条钢”企业。上半年按期完成了钢铁去产能各项工作。分析师王国清表示，地条钢的查处取缔优化了钢铁供给结构。王国清：地条钢产能结构基本上都是集中于比较劣质的建筑钢材，因为都是用废钢集中起来融化形成的钢坯用来轧，所以这个过程各种，中国有限公司优化了建筑钢材的结构。随着去产能的深入推进，行业脱困发展转型升级效果和积极影响不断显现。今年前5个月，中国钢铁工业协会会员企业利润总额407亿元，比上年同期增加了323亿元。相关负责人表示，有关方面将大力推动企业兼并重组，完善政策环境，鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。作为重要原材料，钢铁供应对下游产业影响巨大。相关负责人表示，将按照《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平稳运行的通知》要求，提高钢材有效供给水平，避免市场大幅波动。详细信息 - 28 2017-08
专家说市—8月28日
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.28 丨 14259我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡趋强，环保、期货及钢坯继续成为支撑现货趋强的主力。本周多数品种现货资源报价均有一定的上涨，然而从成交方面而言，其形势仅较为一般。不过从成本方面而言，目前大部分生产企业均对市场持有挺价心态，因此即便成交不佳但在订货成本较高的情况下贸易商也并不会过多松动。此外随着市场即将步入九月份，下游采购单位需求将开始逐步释放，成交整体表现或将高于以往状态。综合预计，本周（2017.8.28-9.1）国内钢材市场价格或持高位震荡运行。 兰 格：经济稳中向好，交通投资高位，钢铁行业回暖，钢企利润大增，成本支撑增强，钢厂挺市拉涨，库存维持低位，产能退出坚决，期货再次上行，钢市继续上冲。预计本周(2017.8.28-9.1)国内钢材市场将继续上涨。 钢之家：近期各地取缔“地条钢”专项督查陆续展开，相关部委对地条钢继续采取高压政策，新发现部分地条钢企业被取缔；尽管近期国内钢材市场价格累计涨幅较大，当前国内钢材市场库存持续低位波动，钢厂订单充足，下游即将进入9月份消费旺季，资源供应偏紧的预期仍在。预计本周（2017.8.28-9.1）国内钢材市场价格将继续震荡上涨。 唐 宋：高位受阻低位下游较能接受，临近“金九银十”整体市场心态较乐观，加之市场环保去产能力好成品材消息层出不穷刺激，后期多跟随上游原料价格走势运行，预计以往的周末行情本周（2017.8.28-9.1）仍有望出现。 乐动手环app官网副总裁韩卫东：本周将进入九月。现在认为有风险，是因为6、7、8钢材产量高，钢厂利润高，钢价涨幅大，出口又不好，库存持续两个多月不降(说明当期供需平衡)。而后期看好市场，是因为十九大和冬季京津冀环保减产可能造成供应短缺。到底在环保减产前会不会"高价"崩溃？还是会继续挺过这两个多月?九月将极为关键。从目前看，国家、钢协、钢厂、贸易商都不是继续创新高的支持者，他们期望平稳。但今年的市场从来没平稳过，平均每个月均是涨、降、稳的时间约三分之一……估计今后还是这样!所以当前重要的还是稳健经营，重点防范风险，熬过九、十月的不确定期!至于十一月以后的事，到时再说吧，现在十天内都是三个方向波动，何况三个月呢。详细信息 - 26 2017-08
国家发改委：坚决打赢钢铁去产能攻坚战
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.26 丨 7235中国国家发改委24日表示，2017年上半年，中国按期完成了钢铁去产能各项工作。下半年，将抓住处置“僵尸企业”牛鼻子，坚决打赢钢铁去产能攻坚战。一是严格落实进度质量要求。更多运用市场化法治化手段，有效处置“僵尸企业”，坚决淘汰落后产能，坚决清理整顿违法违规产能，严格控制新增产能，防止已经化解的过剩产能死灰复燃。指导和督促相关地区按期完成全年粗钢压减任务，彻底取缔“地条钢”。二是大力推动企业兼并重组。完善政策环境，鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。推动重点地区钢铁企业加快兼并重组，力争取得新的突破。三是严格监督检查问责。针对中国国务院第四次大督查反映的问题，开展进一步调查工作，督促协调有关方面抓好问题整改和建议落实。组织开展取缔“地条钢”专项抽查，对取缔不到位的地方，依法依规追究地方政府及其部门、相关企业责任。指导各地做好去产能信息公示公告，强化社会公众监督。四是保障供需总体平衡。按照国家发改委等五部门《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平稳运行的通知》要求，提高钢材有效供给水平，避免市场大幅波动。五是针对钢铁市场供需形势变化主动发声，稳定市场预期，促进价格回归合理区间和上下游协调发展。六是加强钢铁去产能政策措施落实情况和实施效果的监测分析，认真组织第三方机构开展中期评估，及时总结经验，主动查找不足，根据评估结果调整完善相关政策措施，进一步做好去产能工作。根据中国官方规划，2017年将再压减钢铁产能5000万吨左右。国家发改委表示，2017年全国共有天津、河北、山西、黑龙江、江苏、浙江、安徽、山东、广东、四川、云南、新疆12个省(区、市)和中央企业安排了粗钢压减计划。截至5月底，全国累计压减粗钢产能已占全年目标任务的85%左右，全国已有广东、四川、云南3个省完成了全年的目标任务。截至6月底，全国共有27个省(区、市)取缔了存在的“地条钢”企业。详细信息
