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环保风波再起 柳钢再登新高度
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.14 丨 6570上周末，受唐山地区中频炉钢厂停产消息的影响，唐山地区周末两日钢坯暴涨200元/吨，同时沙钢12月2期价格大幅上调以及期货震荡走强的带领下钢价继续刷新年度新高，作为华南重镇广西地区在前期一直滞涨的广西市场突然爆发，4天拉涨超350元/吨。并且月中似乎仍有继续上升的空间，下面笔者结合当前市场情况阐述一下自己的见解。环保加码 钢价突破新高受唐山中频炉厂关停事件，周末钢坯上涨、沙钢调价等因素影响带动市场情绪。周末广西地区钢价便大幅拉涨，柳钢螺纹报价3600元/吨，实际成交3580元/吨，较周五累计上涨100-120元／吨，不过因为柳钢建筑材出厂价格过高，贸易商仍然倒挂130-150元/吨，随着本周初柳钢开始大幅上调出厂价，2天累计上涨150元/吨。周二市场价格也涨至2013年以来的新高3830元/吨。经过这一波的上涨，目前贸易商的倒挂情况有所缓解，且与市场商家的反馈，近期钢厂仍有继续推涨的可能，届时本地价格仍将继续推高。政策频出 限量分流就在周末市场涨价的同时，柳钢发出一条通知，由于受柳州市电路检修影响，届时柳钢生产用电将受到限制，预计12月17日-21日期间棒线型生产线将可能全部停产待电。消息一出，配合钢厂分货资源的减少，市场供应再度趋紧。并且据了解，目前柳钢鹧鸪江物流园总量17万吨左右（含经销商库存），较上周三减少约5万吨。主要原因是由于一、二线资源价差缩小，柳钢出货量回升所致。同时限量供应也让市场流通资源紧张，加上预期资源减少的影响价格继续推高。商家心态不一随着市场价格的继续推高，商家对后市心态不一。仍然看多的客户表示，目前倒挂并不严重，且品牌间的价差尚未拉开，若钢厂继续控制资源的分流，那么短期在环保尚未停息的同时，南北价差缩小市场仍有继续走高的可能；对于后期心态偏谨慎的商家则认为，当前高位价格不利于冬储及年底资金面趋紧，环保虽有支撑，但毕竟短暂。另外本周四美联储将公布利率决议，一旦靴子落地，全球股市、汇市、大宗商品都难免再起波澜。小结综合来看，笔者认为在政策主导下短期市场价格仍将震荡偏强。临近年底，钢价重心上移将加大市场的操作风险与资金投入，一旦期货市场或钢坯市场出现大幅回调，现货市场恐面临承压，恐慌性加速回调的可能性较大。详细信息 - 13 2016-12
2016年钢企利润或超400亿 专家：明年钢价仍乐观
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.13 丨 64512016年，螺纹钢和铁矿、煤炭等黑色系大宗商品共同演绎了一场惊心动魄的价格逆袭大戏。12月以来，部分钢厂螺纹钢价已站上4000元。展望2017年，钢价还能涨多久？ 在近日中国钢铁产业链发展高峰论坛上，业内专家透露今年全国钢企利润总额将超400亿。一线钢铁企业及协会、机构专家纷纷看好明年钢铁市场行情，钢企盈利或进一步改善。 但也有专家提醒，中国钢铁已经进入产能峰值区，减量化发展的趋势不可逆转。钢企要保持理性，更要坚定的深入推进去产能、调结构。 2017年钢价走势乐观 与去年一斤钢卖不过一斤白菜相比，今年国内钢企的业绩显然与现货市场的钢价一样实现了逆袭。中钢协副秘书长窦力威在9日举行的论坛上透露，今年1到10月份，全国大中钢企会员实现盈利287亿元，与之相对的去年同期则亏损385亿元。 全联冶金商会原名誉主席赵喜子在发言中把民营企业盈利一并算上，“我认为到今年9月底，钢企盈利保守350亿，到年底我估计全国钢铁企业，不论国有还是民营加一起至少400多亿。” 分析师认为，钢价今年价格上涨背后有两大动力，一方面是金融和杠杆，黑色系产品今年在期货市场吸引了大量资金热捧。例如，螺纹钢主力合约4月21日成交量达到2226万，成交金额超过当日沪深指数总额。 另一方面，去产能等供给侧改革带来了市场供需的改善。而基建、汽车等行业的回暖也带动了钢材需求增长。“毋庸置疑，今年的去产能无论是煤炭还是钢铁效率都非常高，从中央到地方一声令下，效果是立竿见影的。”分析师称，“11月底以来，江苏、河北、山东打击地条钢、关停中频炉声势越来越大。中联钢的调研数据显示，全国中频炉的产能大约在8000万吨左右。” 河北钢铁集团市场部部长王继光与安阳钢铁集团销售公司总经理苏锋等企业代表均看好2017年市场前景。若打击地条钢和关停中频炉等去产能政策落实到位，在基建PPP推动及汽车等下游增速稳定的条件下，明年下游需求及钢企利润都会比较乐观。 “原材料价格决定钢价成本。现在大多数钢企都是微利，一吨钢赚不了几十块钱。正常情况下，钢企利润应在5%-10%，而目前行业利润率只有百分之一点多。我认为，明年随着煤炭产能释放价格回落，中国有限公司钢企和钢贸商的利润都会好转。”苏峰表示。 据分析师预测，明年钢铁市场应该是供需双收缩的情况，但供应的收缩可能大于需求收缩，会对钢价形成较好支撑。她认为明年钢价整体将呈波动上涨趋势，“明年均价上涨幅度至少达到20%，有可能达到30%。对上海螺纹钢和热轧材价格走势，螺纹钢高点可以看到3800元/吨，而热轧看到4500元/吨。”分析师称。 但值得一提的是，对下游造船、基建而言，钢价持续上涨却并不算好消息。据记者了解，钢材成本是造船行业占比*大的原料成本，按照船型不同占比从20%到40%不等。一旦钢材价格上涨，将极大挤压船厂的利润空间。地产、钢结构等行业也是同样逻辑，只是钢材成本在建筑成本中的比重相对小一些。但今年钢坯与螺纹钢价都涨了近一倍，企业原有资金的购买力降到原来一半，周转率和财务成本都受到影响。 央企中科建设旗下建筑商中科建飞为降低资金成本并提高周转率，今年起开始与互联网电商平台找钢网合作。据中科建飞总裁俞刚介绍，其2014年在低点收购多宗大型物业和地产项目，目前一年的开发量在100万方左右，钢材年需求量在50万吨左右。 “与找钢网合作，不仅可以借助其强大的供应链金融系统解决资金难题，还可以依靠找钢网自己的物流团队解决传统钢贸商的配送短板。”俞刚表示，2017年中科建飞准备与找钢网战略合作，并把找钢网针对大型央企推出的终端配送模式推广到中科建设平台上更多项目中。 减量化趋势不可逆 尽管2017年行情乐观，但展望“十三五”及更长期的市场前景，窦力威及中钢协副会长、冶金工业规划研究院院长李新创等均呼吁钢企要保持理性。中国钢铁产能已经进入峰值区，未来是减量化发展趋势。尽管今年行情好转，但钢铁企业要保持理性头脑，坚定的推进去产能和调结构的步伐。 窦力威引用了3组数据来佐证峰值区的观点：从钢材消费来看，2013年是中国表观消费峰值年，当年钢材表观消费7.63亿吨，2014年同比下降了3.24%，2015年同比下降5.4%，2016年估计与上年基本持平或略降；从粗钢产量来看，2014年全国产量8.22亿吨，是近年来*高值，2015年下降2.2%至8.04亿吨，今年全年估计与上年持平；从全球人均产量看，2014年中国人均产钢664千克，而全球15个发达国家到达峰值的时候人均产钢量平均是545千克。 “进入峰值区之后的特点很明显，高位运行，减量发展，温和震荡，”窦力威强调，“今年1到10月份中国有限公司粗钢产量6.73亿吨，同比增长0.7%。”中国还会在峰值区维持一段高位运行，但总体上仍然是减量发展。“国家公布2014年底全国有11.3亿吨产能，这数字可能并不全面。据相关网站调查统计，光是涉地条钢的中频炉产能全国就有1.1亿吨。其实中国有限公司的产能是严重过剩的。” 李新创则从出口摩擦的角度强调去产能的重要性。“今年中国有限公司钢材出口面临的贸易摩擦非常多，一年将近40起反倾销，连跟中国有限公司友好的国家也对中国有限公司的钢材反倾销，出口市场非常让人担忧。”李新创预测称，明年中国钢材出口量很难超过1亿吨。 “所以在长期减量化的趋势下，钢企要保持理性头脑，坚定的去产能和调结构。”李新创表示。但他也强调，即便到2030年国内钢材消费需求降至5亿吨左右，也仍然是个很大的数字，没有任何国家可以替代中国在世界钢铁行业的地位。详细信息 - 13 2016-12
明年钢铁需求量小幅下滑 基建汽车扛大旗
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.13 丨 647712月12日，中国冶金工业规划研究院发布《2017年中国和全球钢铁需求预测研究成果》和《中国钢铁企业竞争力评级》。报告称，2016年中国钢材需求量为6.7亿吨，同比增长0.9%；预计2017年的需求量为6.6亿吨，同比下降1.5%。冶金工业规划研究院院长李新创表示，近期打击“地条钢”行动有助于行业削减落后违规产能，由于钢铁行业整体产能过剩，打击“地条钢”不会导致钢价非理性上涨。 基建汽车扛大旗 报告指出，从下游行业看，受经济增速下行和房地产调控影响，钢铁消费大户建筑、家电和能源等行业需求量同比均有下滑，汽车和基建成为仅有的两个钢铁消费量有望同比上涨的行业。 具体来看，2017年建筑行业钢材需求量预测为3.54亿吨，同比下降1.7%；机械行业需求1.26亿吨，同比下降1.9%；能源行业需求3100万吨，同比下降0.3%；造船行业需求1150万吨，同比下降4.2%；家电行业需求1070万吨，同比下降0.9%；集装箱行业需求360万吨，同比持平。受铁路和城市轨道交通投资规模处于高位提振，铁道行业预计明年需求为500万吨，同比增长4.2%。尽管车身轻量化带来单位产品钢材消费强度下降，但汽车行业仍在高速增长，预计明年汽车行业需求为5600万吨，同比增长3.7%。 冶金规划院预测，2016年中国的粗钢产量为8.06亿吨，同比增长0.3%；2017年粗钢产量为7.88亿吨，同比下降2.2%。2016年生铁产量为6.91亿吨，同比持平；2017年生铁产量为6.69亿吨，同比下降3.2%。2016年国内铁矿石需求量为10.92亿吨(62%品位)，同比持平；2017年需求量为10.57亿吨，同比下降3.2%。 对于全球的钢铁需求，冶金规划院预测，2016年全球钢材需求量为15.25亿吨，同比增长0.8%；2017年需求量为15.34亿吨，同比增长0.6%。 整顿“地条钢” 12月初，江苏、四川、山东和唐山市等多个省市开始对辖区内“地条钢”生产企业进行清查，规定期限内要全面拆除用于生产建筑用钢的中频炉、工频炉。由于环保限产及“地条钢”事件的影响，螺纹钢价格大幅走高，由此推动铁矿石价格一扫前期下跌阴霾并企稳回升。 此次多地坚决出清“地条钢”对市场的影响已反映到了螺纹钢和铁矿石价格上。对于打击“地条钢”是否会造成此前类似“煤超疯”的局面，李新创表示，淘汰中频炉产能，不会造成国内钢材供应短缺。“地条钢”质量不达标，影响建筑质量安全，各级地方政府的文件已经明确，中频炉产能属于限期淘汰产能。目前全国钢铁行业产能仍处于严重过剩状态，产能利用率不到70%。因此，中频炉产能淘汰不会引起国内钢铁供给和价格的大幅波动。中频炉淘汰后产生的多余废钢，一部分将流入高炉企业，加大转炉废钢使用比例，降低铁矿石的使用量；另一部分流入合法电炉企业，支持电弧炉企业快速发展。 方正证券认为，近期整治中频炉和违规新建产能持续发酵，广度和力度可能远超预期，叠加北方常态化的环保限产，未来钢铁供给端收缩力度值得期待。预计近期钢材价格将维持强势。原材料价格止涨企稳和钢价的相对强势，将使得钢企利润空间进一步提高。不过，行业利润的提升使得钢企主动减产意愿减弱，叠加北方冬季施工淡季，未来钢价涨幅将有所收窄。 相关机构预估，全国中频炉钢厂粗钢产能约为1.1亿-1.2亿吨，体量较大。在目前基本完成全年去产能任务时，高压政策开展关停中频炉行动，将加大去产能的深度和速度，大大超出市场预期。 今年业绩将改善 数据显示，在35家钢铁上市公司中，目前已有12家公布了全年业绩预告。除1家不确定外，预增、略增、续盈和扭亏公司达到8家，预喜比例接近7成。 前三季度钢铁产品价格稳步提升，为全年钢铁业绩改善奠定良好的基础。数据显示，前三季度35家上市公司共实现净利润92.81亿元，同比上升204.52%。毛利率较去年同期明显提升。另外，第三季度上市公司总体资本性开支创近年来新低，财务费用率下降明显；流动比率和资产负债率延续第二季度改善趋势。 龙头钢企业绩表现良好。宝钢股份预计，2016年净利同比增长600%-800%，全年净利润有望达到70.7亿-90.9亿元。公司表示，节本增效、市场转暖和降低汇兑损失是公司业绩大幅增长的主要原因。此外，三钢闽光、沙钢股份、安阳钢铁和马钢股份均预计扭亏。 不过，重庆钢铁预计全年续亏。公司前三季度亏损超过30亿元。目前，重庆钢铁由于重大资产重组处于停牌之中。公告显示，公司拟将钢铁业务全面剥离，同时收购整合剥离后的渝富集团100%股权。 分析师认为，11-12月份铁矿石焦炭价格上涨、环保加码、去产能调查以及中频炉治理，成为市场的重要支撑动力。目前价格上涨已经传导至下游产品，预计12月份钢铁企业盈利空间或进一步扩大。详细信息 - 12 2016-12
国内钢价继续上涨 铁矿石价格上升库存加大
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.12 丨 6353虽然个别品种在一定时段有价格小幅回落的现象，但是总体而言，国内现货钢价依然维持上涨态势。铁矿石价格也在上升，但是矿石库存量也在加大。 据*新市场报告，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于12826点，一周上涨341%。钢价继续在上涨，虽然一些现货品种的价格一度陷入观望状态，个别品种甚至还出现了小幅回落的现象，但是总体而言，短期市场依旧抱有看涨的心态。 据分析，在建筑钢市场上，价格继续大涨。目前，国内HRB400材质20mm规格螺纹钢平均吨价为3408元，一周上涨130元；HPB300材质8mm规格高线平均吨价为3459元，一周上涨132元。华东、华中地区涨幅居前。具体来看，目前各地对违规产能的调查和查处工作正在继续展开，一些地区违规的中频炉厂纷纷停产，市场供给开始有所减量，与此同时钢材期货市场上螺纹钢主力品种再创新高，现货钢价也随之继续走高，但是需求端的放量其实并不太乐观。 在板材市场上，价格也是大幅上涨。热轧板卷价格继续上行，在全国主要市场上，30mm热轧板卷每吨均价为3841元，一周上涨121元；475mm热轧板卷每吨均价为3770元，一周上涨126元。在上海市场可以看到，热轧板卷出现了冲高回落企稳的走势，市场成交相对一般。在广州市场，一周的周初市场需求较弱，价格弱势运行，一周后期随着期货震荡上行，商家信心提振，热卷报价积极跟涨，市场成交较前期有所好转。中厚板价格也是大幅上涨，贸易商心态继续偏于乐观。 铁矿石市场也处上行空间。据*新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格小幅上涨，钢厂采购国产矿的积极性有所提振，个别矿山有惜售的现象。进口矿价先跌后涨，周中再度上冲至每吨80美元的上方。截至8日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨8115美元，一周上涨385美元。近期，海外矿山企业的发货量在增多，国内港口铁矿石库存不断上升，钢厂的厂内铁矿石库存也逐步达到高位。进口铁矿石价格将围绕每吨80美元的关口波动调整。 相关机构分析认为，受到整治中频炉生产线及查处违规钢铁产能的影响，近期钢市对于供应端收缩的预期，推动了国内钢价持续大幅上涨。与此同时，市场面临调整的风险也在逐步积累。一方面，当前钢铁企业盈利再次恢复到较高的水平，可能会刺激供应再度增加；另一方面，商家手中库存资源在目前价位获利丰厚，考虑到风险收益比，年底前商家“逢高减库”将是主流思路。详细信息 - 12 2016-12
河北省钢材出口形势简析
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.12 丨 7522河北是我国钢材第一出口大省，今年以来河北钢铁生产呈恢复性增长态势，1-9月共出口钢材2817万吨，同比增3.2%，与全国增速基本同步，仍然是钢材出口的主力军。占全国总出口量的33%，远高于第二名江苏的16%。由于南北价差不大，河北钢材南下依然比较困难，不得不通过出口来缓解过剩产能。另一方面，一些河北钢厂开始在国外设立办事处，继续加大海外市场的开发力度。从大类上看，2016年1-9月，河北钢材出口量较大的类别是棒线材和板材，这两大类产品合计占钢材出口总量的84.7%。其中棒线材出口量为1611万吨，增幅*大，为15.1%，其次是管材133万吨，增长7.4%，角型材出口下降13.7%至200万吨，跌幅远大于全国出口的降幅4%，板材出口降11.9%至774万吨，而全国出口为小幅增长。从细分品种看，焊管、镀层板、棒材增幅较大，冷热卷出口均降，冷卷降幅*大。从钢材大类出口占比来看，河北棒线材出口占比为57.2%，明显高于全国出口占比，角型材出口占比为7.1%，也高于全国的4.5%，这表明河北钢材出口主要是低附加值的建筑用钢材。而高附加值产品板材和管材的出口占比则相对较低，出口占比均低于全国。从细分品种出口占比看，河北棒材的出口占比为48.9%，远高于全国占比29.5%，型材出口占比也高于全国，其他各品种出口占比均低于全国占比。从河北钢材大类品种出口占全国比例来看，角型材出口占比*高，达52.1%，其次为棒线材，比例为47.4%，这主要是由于河北是全国棒线材和角型材的生产集中地，尤其是唐山地区的角型材。从细分品种看，棒材和型材的占比均在50%以上水平，线材、中厚板、冷热卷、镀层板、焊管占比约在20%-30%之间。从出口国来看，河北钢材主要出口至亚洲，出口市场排名第一的是韩国，其次是东盟国家，包括越南、菲律宾、泰国、印尼、新加坡，还有欧洲一些国家。韩国是我国钢材第一大出口国，河北与韩国的地理位置距离较近，并且河北的低端建筑钢材可以与韩国钢厂展开错位竞争，因此对韩国钢材出口优势更明显。东盟国家多数为发展中国家，今年钢需求表现不错，尤其建筑钢材需求旺盛，越南和菲律宾今年需求增速是东盟中*快的，印尼和泰国恢复良好，马来西亚增幅更是超预期，而河北出口的钢材品种大多为建筑钢材，因此对东盟的出口量较大。从今年河北钢出口情况来看，1-7月份的出口量与去年相比均增长，基本与全国出口走势一致，但8、9月份出口量大幅下降，且降幅均大于全国降幅，主要是受到6月税务总局严查方钢出口退税的影响。今年10月，河北钢材出口量为220万吨，同比降23.6%，降幅连续3个月大于全国。在原料价格大涨的推动下，10月份以来国内钢价持续上行，出口价格与中东、黑海等地相比无竞争力，加之国内市场好转，钢厂趋向内贸，出口意愿不强，预计短期内河北钢材出口量继续下降。近期中国政府环保限产力度加大，各地清理中频炉，唐山地区2000万吨中频炉产能遭排查，而唐山地区所产螺纹钢和方钢很大部分是用来出口，本次排查将对后期河北钢出口产生影响，明年1季度出口量预计还将继续下降。详细信息 - 11 2016-12
12月中旬篇
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.11 丨 13026我的钢铁：需求走弱、库存上升、成本下降或成钢价上涨道路上的“阻力”，但“中频炉治理”仍是短期影响钢价走势的“主导性”因素。因此，综合来看，预计下周（2016.12.12-12.16）钢材市场价格高位震荡可能性较大。兰格：经济稳中提质，稳增长促改革，成本依旧坚挺，钢厂上调价格，粗钢旬产下降，钢价易涨难跌，去产能再现威力，中频炉一刀切，市场再起风云，钢市震荡上涨。预计下周(2016.12.12-12.16)国内钢材市场将震荡上涨。钢之家：预计下周（2016.12.12-12.16）国内钢材市场价格有望继续上涨；铁矿石小幅震荡，废钢市场关注中频炉整治力度，煤焦价格以稳为主，部分地区可能下调。唐宋：受整治中频炉生产线及查处违规新建钢铁产能影响，钢坯、建材、型材等受其影响，短期价格出现大幅拉涨。但风险也在逐渐累积。第一，随着价格不断升高，前期商家手中套保资源或集中出售消库。第二，“双焦”价格止涨，内外矿价格涨幅收窄，钢企生产成本降低，一旦下游恐高采购放缓，钢厂或让利出售。第三，当前社会整体库存量偏低，供需压力暂不明显。因此，下周(2016.12.12-12.16)没有进一步重大利好政策出台，价格继续大涨可能性不大，或坚挺运行。乐动手环app官网副总裁韩卫东：钢厂产量稳定，成本稳定，社会库存低位稳定，终端需求由于季节原因也弱稳。唯一不稳的是心态!由于淘汰中频炉和环保限产消息，引发市场钢价暴涨。稳健经营，防控风险，下好年前这盘棋吧!详细信息 - 09 2016-12
钢铁原料涨价叠加整治风暴 多重因素推高行情
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.09 丨 6383去年底还喊着“一斤钢卖不过白菜价”，短短一年时间，钢材价格就成功逆袭，从去年1800元/吨低点涨至目前3400元/吨高位。 针对暴涨行情，12月8日下午，分析师向21世纪经济报道记者分析，钢价近日出现持续上涨，其实是多种因素叠加影响的结果。但其中主要是受铁矿石和焦煤原燃料价格上涨，近期江苏、河北等地打击“地条钢”以及期货市场带动三大主因。 煤炭和铁矿石价格双双大涨 12月8日，螺纹钢期货价格报收3394，盘中触及3422高位，刷新2年半以来新高。 在期货市场一片大好的带动下，钢材现货市场的涨势也此起彼伏。钢坯近日站上2900点后仍不罢休，上涨势头不减。据统计，12月8日全国有12家钢厂发布调价信息，云南和广西地区的钢企螺纹出厂价已在3900元左右。 分析师在接受21世纪经济报道记者采访时指出，除了受去产能推进影响外，钢企生产所需的原燃料价格上涨也成为推高钢材价格的一大主因。 今年以来，国内煤炭行业去产能执行276天限产政策以来，煤炭供应出现了阶段性紧缺行情，煤炭价格从年初低点到10月左右实现了V字形反弹，炼钢用焦煤焦炭市场行情也一路走高。今年以来，截至11月底，焦煤和焦炭的价格涨幅分别达到了160%、180%。 与此同时，对外依存度高达80%以上的铁矿石价格今年也出现了大幅上涨。62%品位的铁矿石到岸价格，从1月初*低38美元左右低点，至12月初接近80美元高位，涨幅也超过100%。 炼钢的两大原燃料铁矿石和煤炭价格几乎都翻了一倍，钢企的生产成本相应也被推高。去年钢铁上市公司纷纷巨亏。在原燃料采购成本高企的重压之下，钢企的出厂价也随之上调，今年前三季度，钢企实现大面积扭亏。详细信息 - 09 2016-12
钢价迎来反季节上涨
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.09 丨 6176冬季是传统的钢材需求淡季。近年来，失去钢贸企业冬储支撑的钢价往往在冬季出现深幅回落，形成季节性的低点。以2015年11月至12月间为例，上海主流品牌三级大螺纹的价格下跌了270元/吨，厚度3mm的Q235B热卷价格下跌了110元/吨。但是今年冬季的钢价非但没有下跌，反而大幅上涨。同规格三级大螺纹价格从10月末的2550元/吨涨至12月初的3330元/吨，涨幅达780元/吨；上海3mmQ235B热卷价格在此期间上涨了660元/吨。然而，推动钢价上涨的动力并非来自于冬储，而是来源于钢材供给的收缩以及成本的支撑。 今年初以来，唐山地区就已经从治理雾霾着手，推动钢铁行业减产。之后，借助环保和法律等手段推动钢厂减产、去产能的方式逐步向全国推广。但由于今年钢铁行业利润维持了较高的水平，因此实际钢铁产量并没有明显下降。根据国家统计局统计，至3月份末，全国粗钢产量同比去年降低了3.20%。但是到了10月末，全国粗钢产量6.7296亿吨，同比去年反而增加了0.70%。 进入冬季以来，钢铁行业利润出现了明显下降，全国盈利钢厂的比例下降至47.24%，达到半年来的*低水平。钢铁企业生产热情因此回落。此时，以限制中频炉、工频炉生产工艺为目标的去产能措施再度推进。根据我的钢铁统计数据，全国中频炉产能大约在1.1亿至1.2亿吨之间，如果此类产能退出钢铁行业，钢材产量将有效下降。其中唐山地区钢材产量每月下降约50万吨左右。 与此同时，受到成本的压力，钢铁生产企业普遍不愿意在冬季囤积钢材库存。截至11月中旬末，重点钢厂钢材库存1316.7万吨，处于4年来的低位。出于对价格前景的担忧，钢贸商们也普遍不愿意囤库冬储。截至12月初，全国五种主要钢材的社会库存仅有863.97万吨，同样处于近年来的低位。 既然未来钢材产量受限，而钢材库存偏低，那在明年钢材需求旺季，是否会出现钢材供给紧张呢？这恰好就是当前市场关注的焦点。 从统计局提供的数据来看，年内钢材总需求并没有出现明显上升。但是需求似乎正在变得越来越旺盛。今年6月份之前，国内粗钢表观消费增速同比还是下降的，三季度以来粗钢表观需求已经同比转正。其中10月份粗钢表观消费量6150.02万吨，同比增速上升至6.87%，罕见地处于年内*高水平附近。 钢材需求恢复，房地产投资功不可没。前10个月房地产投资累计增长了6.6%。从中国有限公司调研的情况来看，一二线城市房地产企业开工兴趣依旧浓厚，暂时尚未受到房地产调控的影响，明年春季有望出现施工高峰。其次，基础设施建设如火如荼。发改委已经批复了一批大型项目，做好了对冲房地产投资下行的准备。因此，即使明年房地产方面对钢材的需求出现下降，总体钢材需求可能依旧维持平衡。 今年以来，煤焦矿原料价格快速上升，也推高了钢材生产的成本。以天津钢准*焦含税平仓价为例，价格从年初的775元/吨涨至12月初的2325元/吨。进口焦煤水涨船高，国内港口澳洲产主焦煤的价格从年初的670元/吨涨至目前的1990元/吨。青岛港PB粉价格则从年初的322元/吨涨至640元/吨。如此巨大的涨幅，钢铁企业无法承受，只能通过逐步涨价的方式向下游传导。如果未来原料供给成本仍将居高不下，则钢材价格难有深幅下跌。详细信息 - 08 2016-12
“限产风”吹来大宗商品投资新逻辑
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.12.08 丨 6481短期震荡后，螺纹钢、铁矿石期货价格昨日(12月7日)再创新高，焦炭焦煤亦大涨，带动A股煤飞色舞。与此同时，化工品也高潮迭起，甲醇、玻璃相继涨停。 分析人士认为，限产导致供应受困是当前大宗商品市场主要影响因素。一场全国性的大规模限产风波波及到华北、河南以及江苏、四川一带，导致多品种供应趋紧，从而为价格上涨带来新动力。 *严“环保风暴”来袭 11月下旬以来，由雾霾倒逼的一场环保大风暴席卷煤焦钢市场，江苏、山东、四川、湖北环保督查及中频炉关停检查力度空前，不少小钢厂中频率将面临永久性的关停。12月7日，唐山市颁布《进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》，表明进一步清理感应电炉(中频炉、工频炉)生产设施，对部分钢厂采取相应强制措施。 “消息出台后，唐山当地大幅上调价格之外，周边市场也开始试探性拉涨，加上资本市场的大涨支撑，现货市场拉涨之势正逐步蔓延。”分析师表示。 数据显示，昨日建材市场主导地区价格上涨。北京地区大螺主流报价3000-3010元/吨，涨30元；唐山三级抗震主流3130元/吨左右，涨10元；上海地区主流报价在3310-3330元/吨，盘面贴水41元。坯料方面，唐山普方坯价格昨日涨100元至2900元/吨。 期货方面，焦炭1705合约上涨6.67%至1870元/吨，焦煤亦大涨5.16%至1344元/吨；铁矿石和螺纹钢昨日分别上涨6.53%和5.10%，均再创阶段新高。 此次检查被称为有史以来*严格的一次环保大检查，中央第二批环保督查组已进驻北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西和甘肃等7省(市)。 “中国有限公司调研的一家焦化企业表示此次限产监管异常严格，数年来第一次出现市长带队凌晨进场检查环保限产情况。邯郸及武安要求钢焦企业在12月31日前限产30%，执行也比较严格，中国有限公司也遇到了市委书记进厂检查的情况。临近年末，加上今年冬季河北空气质量很不乐观，地方政府环保达标压力很大，对于空气质量较差的城市会强力推进企业停限产。”东证期货分析师顾萌在调研河北煤焦钢企业后表示。 不仅钢铁行业，化工企业也在此轮环保风暴席卷之下供应趋紧，昨日甲醇期货涨停，并创近两年新高。有报道显示，11月底以及12月初全国大范围的雾霾天气，使得大量河北、河南、山西以及山东等地煤化工企业也被列入停产、限产企业的名单中。就甲醇市场而言，仅河北、山西、河南三省，涉及甲醇产能达300万吨/年，占国内总产能的5%。其中直接停产超过100万吨/年，负荷降低至7成以下的近200万吨/年。 开工率显著下降 环保高压成效显著，上周全国高炉开工率显著下降。根据Mysteel调查统计，上周全国163家样本钢厂高炉开工率为75.83%，周环比降0.69%；河北地区72家样本钢厂高炉开工率79.68%，周环比降1.59%。全国139家主要建材钢厂上周螺纹钢产量为301万吨，周环比降3.32%；开工率73.8%，周环比降4.2%。 “就目前情况来看，现已有部分钢厂接到通知，但不是全部停产，仍有个别钢厂是在产企业。自环保政策相继出台以来，唐山地区调坯及电炉厂家开工率其实一直处于偏低水平。同时，受近期出货难度较大影响，部分钢厂已自主加大限产力度，此次中频炉去产能作用仍未明显显现。”分析师表示。 据机构统计，现唐山地区的中频炉企业，涉及的产品大多是螺纹钢、盘螺、型钢等，其中建材涉及年产能约1200万吨左右。 分析师指出，后期来看，若彻底的关闭当地的电炉企业，对当地来说，将降低对大厂企业的冲击，市场建材整体供应量的减少，对市场价格有支撑；同时，去产能的相关消息支撑市场信心，推涨市场价格；再者，便于下调废钢采购价格，降低生产成本。现阶段的价格拉涨，有市场炒作嫌疑，在钢厂停产淘汰并未落到实处的同时，存在一定的风险。 国金证券分析师认为，上周以来第二批环保督查开启叠加江苏等地中频炉拆除行动，加之年底钢厂检修增多，导致了全国高炉开工率重回低位(低于去年同期水平)，钢铁产量下降，一定程度上对冲了需求淡季的影响。因此，近期钢价仍然较为坚挺，毛利始终保持不错水平，随着上述事件影响的深入，钢价将维持震荡态势。 内部博弈加剧 事实上，环保事件对于煤焦钢及化工企业而言，并非一刀切式的利好，后期将出现分化走势。 “政府出台环保限产政策导致钢厂开工率大幅下滑，从而使得焦炭需求骤降，钢厂趁机提出下调焦炭采购价格，焦化厂和钢厂之间博弈加剧。”广州期货分析师黎俊表示。 顾萌指出，近期钢厂由于限产导致焦炭使用量下降，试探性提降焦炭价格，部分焦企同意20-50元/吨的降幅。但大部分焦化企业认为，在限产幅度一致的情况下，焦炭价格目前不会出现明显降幅，甚至部分焦企试图提涨焦价，以进为退。 焦煤方面，顾萌表示，由于12月末即将开始冬储，绝大多数企业认为春节前价格不会回落。但部分企业比较看空春节后的煤焦市场，2017年粗钢产量应当会处于下行的趋势，而煤炭供给总量会有所提升，总体利空煤焦价格。但在煤焦回落幅度上，企业间也存在一定分歧，较为乐观的企业认为焦炭价格不会低于1500元/吨。对于中频炉的整治力度和明年去产能的实质影响方面还有待观察。 “环保限产的确造成了国内局部化工品供应不足，但是这并没有改变国内化工品供应过剩格局。并且，这种限产也是阶段性的，很难长期延续下去，因此对于化工品的支撑也属于短期作用，并没有改变化工供应过剩的大格局。”金石期货分析师黄李强表示。 他认为，目前化工整体上仍然是供应过剩格局，其中尤以PTA*为代表。但受限产(甲醇)和冬储(沥青)等因素影响，供应出现了阶段性短缺。短期来看，这种影响仍然存在，因此化工有望继续上涨，但上涨可持续性存疑。详细信息
