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铁矿石价格大涨 是结构性反转还是熊市反弹？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.22 丨 4979铁矿石从前景极为黯淡的一种商品迅速蜕变为市场中的耀眼明星，这究竟是否合理？其涨势究竟能否持续？ 年初时，铁矿石价格看上去在大规模供应过剩和需求下降的双重夹击下，陷入了恶性循环。 但今年以来，亚洲铁矿石现货价格.IO62-CNI=SI已累计反弹了近50%，这让笔者和分析师均大惑不解，笔者和分析师原本认为，铁矿石即便反弹，不过是给了投资者一个获利了结、并继续做空的机会。 因此面对当前的反弹行情，中国有限公司值得去探讨铁矿石市场究竟发生了什么样的变化，以及这些变化从本质上看究竟是结构性的还是更多属于暂时因素。 铁矿石价格这波反弹主要有两大因素，一是铁矿石产量预期略为向下修正，二是需求优于预期，因中国采取行动通过固定资产投资提振经济。 首先来看供应面，本周世界三大铁矿石厂家均下调了产量预期。 其中力拓带头于4月19日宣布，将2017年产量预期从之前的3.5亿吨下调至3.3亿-3.4亿吨。 这相当于从市场上减少多达2,000万吨的供给，但重点在于，这项减产只限于明年。 对于2016年，力拓维持产量预测在纪录高位3.5亿吨不变，并公布第一季出货8,080万吨，较上年同期增长11.4%。 全球第三大铁矿石生产商--必和必拓(BHP.AX)周三将截至2016年6月止的年度铁矿石产量预测下调1,000万吨，至2.6亿吨，因飓风中断了西澳的生产。 该公司1月已经将产量预估下调1,000万吨，因巴西Samarco铁矿发生溃坝后停产。 *大铁矿石生产商--淡水河谷周三也宣布，全年铁矿石产量可能在3.4-3.5亿吨预测目标的低端。 不过，该公司新的S11D矿增产，明年仍有望将产量提高至3.8-4亿吨。 必和必拓和淡水河谷所宣布的今年将削减的产量足以让人以为，铁矿石市场收紧的程度能够支撑价格。 必和必拓和淡水河谷合计产量要较他们此前的预期减少了约3,000万吨，这相当于全球*大买家--中国一个月进口量的三分之一左右。 虽然这一减产规模已足以带来一些正面人气，但也可能会被额外增加的供给抵消，*值得关注的当属位于西澳新矿RoyHill，这座年产5,600万吨的矿场正在开始提高产量。 总之，从供给面来看，并没有结构性的减产动作，而是一些短期性因素令市场暂处于供给紧俏，不过很难预期这一趋势会持续到2017年。 **中国支出带动需求** 从需求面来看，看起来确实是中国加大刺激性支出，今年第一季中国固定资产投资(FAI)增长10.7%，带动3月钢铁产量创下纪录高点。 上海螺纹钢的大举攀升更是激励了钢铁生产，指标合约SRBcv1从年初水准到周三收盘价每吨2,561元人民币(395美元)，整整跳涨48.3%， 刺激性支出可能还会持续一段时间，但这并不一定意味着钢铁价格将继续强劲上涨。 价格上涨只会让更多闲置产能重新上线，亏损钢厂得以避免关停命运。 鉴于中国钢铁行业过剩产能高达以亿吨计，因此就算是需求增加，毫无疑问供应也会很快超过需求，钢铁价格回落几乎是不可避免的。 再加上全球钢铁企业及所在国家政府对中国低价钢铁出口的抱怨日渐加剧，很难想象中国这个全球*大钢铁出产国能够持续增加产量。 考虑到上海钢铁期货与现货铁矿石价格之间的密切相关性，前者出现的任何回调将可能拖累后者走低。 综合看供需状况，铁矿石应该有相当强劲的理由表现更为积极，但这个论据是否足以支持价格大涨50%之后涨势能延续下去，目前还不太确定。 然而，市场上有句老话--“趋势是你的朋友”，这已经无数次被证明是对的。 因此，目前而言，铁矿石可能继续走高，至少在供应确实增加且需求平稳下来之前会如此，但铁矿石仍有可能正在经历一轮熊市反弹，而非进行结构性调整以实现市场更加均衡。详细信息 - 22 2016-04
钢价回升背后 去产能仍是关键
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.22 丨 4977日前，全国主要市场的螺纹钢价格又呈现出较高的增长趋势，均价由2460元/吨涨至2616元/吨，上涨价格达156元/吨，涨幅约6.34%。这一数据创下了近6年以来钢铁价格上涨的历史*高记录。 据相关统计数据显示，本次建筑钢铁价格涨势幅度强劲，部分钢贸商的库存量呈现出低位的情况，一改以往相对疲软的经济态势。苏丹隆兴钢铁厂股东孙东生在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，本次钢铁的价格上涨现象虽然在全国各地均有发生，但其根源在于华北地区的钢厂减产，钢铁产量在这种环境下大幅度地减少，加之期货止跌反弹，更使得其价格出现了一路看涨不跌的现象。此外，在我国的华东地区，因季节性阴雨天气频繁出现，钢铁的耗损量不断增长，而生产量却维持着过去的水平，这也使得钢材的价格加速震荡，涨幅明显。因此，诸多钢铁企业纷纷上调指导价，加之工地开工情况较好，故市场拉涨难度降低，呈现出一片回暖的现象。 建筑钢材涨势明显 春天的脚步刚刚到来，建筑钢材的涨价热情已经迫不及待地在全国各地蔓延了。卓创资讯*新的统计数据显示，北京建筑钢材市场一线螺纹钢的价格已经飙升到每吨2850元，比4月1日增长了约450元/吨，12天涨幅达18.75%，而去年年初北京地区螺纹钢材的均价仅为1770元/吨，但也比上年增长了61%，可见钢材市场的价格上涨现象已经变得日益凸显，上涨趋势不可避免。 而在国内建筑钢材价格处于高位之时，期货的夜盘又前来催化助威。4月初全国期货市场出现反弹的现象，现货市场再次引燃涨幅百元的激情，部分市场涨幅还突破了200元/吨以上的上涨目标，其中，仅北京市场的一些钢材价格就已经达到2700元/吨，其它一些钢贸商更是将其价格高挂至2730元/吨，钢材价格涨势愈演愈烈。 无锡市金洲钢管销售有限公司销售经理陈威在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，现阶段的钢材市场价格已经呈现出偏高的方向，在终端释放量依然较小的情况下，各地企业陆续复产，各地钢材的价格涨势必然会受到一定的压制，因而钢价在连续上涨的情况下想要实现进一步攀升，也具有较大的难度。此外，陈威还指出，现阶段国内市场支撑现货价格的难度较大，市场操控依然风险系数高，因而，若有其他利空或是其他钢材品种下行的消息，钢材企业可能就会受到一定的冲击。 为此陈威建议现货商家在售卖钢材时一定要注意谨慎操作，尤其是对那些较为完善的下游商户而言，可以采取快进快出的操作方式，同时还需要注意回避一定的储备风险。 诸多因素导致钢价猛涨 面对建筑钢材价格一度看涨、每吨价格直逼3000元的现有形势，孙东生将北方主导钢厂直发走量增加和北方地区一线、二三线小厂等多处检修限产情况，以及钢坯价格一度看涨等因素看成是造成国内钢材价格向上波动的主要因素。陈威则认为，如今，建筑钢材价格涨幅刷新了近几年来的*高记录，上海市场的螺纹钢曾创下了日升90元/吨的数据，北京市也日升190元/吨，这都在历史上是非常罕见的现象。此外，对于造成钢材价格连续不断上涨现象的原因，陈威表示，“这是多重因素造成的结果。由于此前全国钢材市场的库存量一直处于偏低状态，且钢性需求有增无减，供需情况发生了历史性的转变，因而市场在维持原有经济形势的基础上，必然会使得钢材价格的一路上涨。也正是因为多方面的因素集合在一起，钢价上涨的历史峰值才成为可能。” “春天是建筑行业全面释放的季节，不少工程项目都会在这一季节开工。”陈威继续阐述自己的观点，“如果国内大多数工程都集中在这一个季节里筹建，那么势必给钢材产业下游带来较高的市场需求，然而，当前钢铁行业需要有稳固的支撑，价格必然得上涨才能维持原有的状态。总体而言，4月份相比3月而言，需求量仍然处于一个高涨的时期，在钢材企业整体呈现低库存的经济背景下，钢材的价格涨势依然会有增无减，加之国内板材市场的供货不足，钢铁企业为了维持市场协议继续打折售卖，5月对于钢材市场而言，也将成为继续上涨的时节，保守的估计，未来一星期内，钢价还有可能上涨30-50元不等，届时，会有相关部门对其进行统计和公布。” 也有业内人士分析，这些建筑钢材价格持续增长主要是因为华北地区的钢厂减产，市场炒作风导致。在此期间，期货实现反弹，前期钢材价格将继续看涨，因而在终端市场操作时也需要尤为谨慎，随着南方天气的渐渐转好，钢材的上调价也会进行相应的调整，后期市场依然有很大的发展潜力，因而在工地开工良好的情况下更容易减轻市场拉涨难度，实现更具潜力的发展。 一组来自钢材市场的价格拉涨数据，也让中国有限公司看到了自从去年年底以来板材价格的变化趋势。统计显示，板材价格已经累计上涨了近42%。对于钢铁企业而言，又是一季复苏的有利机会，尤其是此前曾经深陷亏损的一些钢铁企业，在全国钢铁价格一路飙涨的大背景下，更是有望扭亏为盈，把握这一历史机遇，实现跨越式发展。这些从近日多家上市钢企的季度业绩报表中就能看出来。 去库存仍是关键 面对国内钢价行情大涨的现象，国家资源部门也通过召开第七届中国钢铁规划论坛会议对钢铁去产能的相关难题进行了深入的探讨。中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在致词中表示，虽然前3月钢材市场有所回暖，但除了价格，其他的各项钢材判定指标都没能发生改善，他认为，去产能、调结构、增效益才是钢铁工业往前发展的必经之路。 来自相关统计部门的数据资料显示，现货钢材螺纹钢一季度上涨27.86%，热卷上涨19.8%，期货钢材市场也在一季度上涨33.43%，热卷期货上涨46.7%，钢厂每吨的利润基本保持在200-400元之间，与去年相比，确实呈现出较大的进步。 “为了积极应对钢材短期产能过剩，同时保证企业状况盈利稳定，钢材的价格势必会渐渐变得稳定起来。”正如孙东生所言，“目前钢材市场的价格会出现一定的波动，但这并不能长期对钢材产能结构调整，稳定企业市场利润的未来之路产生颠覆性的作用。要想保持市场原有的利润，调整产能和钢材需求结构是必须的，短时期内钢价的上涨不一定是一件坏事，也让诸多钢铁企业看到了复苏自我的新希望。” 三钢集团的工作人员也表示，2016年第一季度，国内的钢材市场将实现转暖的迹象，借助钢材价格大面积上涨趋势，三钢集团的公司盈利状况也得到了较为明显的改善。预计在本年的一季度期间，归属上市公司的净利润要比上年同期增长100%-125%，整体金额也将有望突破4000万元大关，企业未来发展前景依然比较乐观。 4月9日，在北京举办的第七届中国钢铁规划论坛上，许多产能专家就对正在编制中的钢铁工业“十三五”发展规划提出了自己的见解，并将“引导兼并重组”经济计划的实施作为未来国内十大发展的重点项目之一。还有一些与会代表建议，到2020年，中国应该削减2亿吨的钢铁产能，为保护环境和实现国家可持续发展制定出相应的目标。参会代表一致认为，未来5年国内的钢铁消费需求应维持在6.3亿吨至7亿吨之间。另外，政府相关人士反映，有关钢铁工业的“十三五”具体规划条例将于6月左右出台并实施。 业界人士普遍认为，导致钢铁行业亏损惨重的主因是产能过剩问题。为了解决这一难题，近几年来，国家政府颁布的各项文件制度皆是以化解产能过剩为基础，淘汰落后产能为目标，但在这一环节里却忽略了钢铁企业淘汰之后的兼并重组情况。“中国有限公司国家的宝钢重组八钢、韶钢，首钢重组水钢、长钢、通钢等，都是因为忽略了兼并重组而造成自身发展的失败，他们虽然规模大，却实力不强。”孙东生说。此次钢铁工业“十三五”发展规划将企业的兼并重组作为发展重点，并通过政府给予适当的引导，将优势企业纳为兼并重组主体，必将会对钢铁企业的减量产生很大的规模效应，届时，钢材价格的稳定发展也不再成为当下的难题。详细信息 - 21 2016-04
钢厂钢协会齐发声：慎待此轮价格暴涨
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.21 丨 4967去年12月底以来,钢材和铁矿石价格均已涨超三成,黑色产业链回暖。对此,鞍钢股份有限公司副总经理徐世帅在2016中国冶金矿产品国际会议开幕式上表示,“全行业都应该对钢价、矿价的迅速回升保持冷静和谨慎的态度,否则钢产量增加和进口矿价上涨的恶性循环很可能再次重演。” 3月份以来黑色价格波动加大,伴随钢价上涨进口矿价也波动回升,矿价上升幅度一度超过了钢价。“应该看到,尽管宏观经济出现企稳好转态势,但经济处于下行调整周期仍是共识,下游用钢需求并没有明显改善,供大于求的基本面没有改变。”徐世帅认为,从根本上推进钢铁供给侧改革将是未来较长时间内的主旋律,只有如此,中国钢铁行业才有可能真正实现结构调整和转型升级,步入可持续发展的良性轨道。 中国钢铁工业协会副会长王利群表示,综合季节性、投资等多重因素来看,近期国内钢材价格上涨属正常价格回归,希望不要因此影响到钢铁行业供给侧改革进程。 2016年年初以来,钢材价格普遍大幅上涨,钢市结束了三年来单边下行的行情。特别是3月份的第二周,板材和长材一周每吨上涨300元到500元。而针对本轮钢价上涨,部分业内人士认为是报复性反弹、超跌反弹。对此,王利群表示,目前的价格的确是背离了钢材的价值。“我个人认为钢材价格回调一些是正常的。”王利群说。 一方面,年初以来,钢铁行业供给侧改革大幕拉开,产能缩减取得了一定效果,供给减少;另一方面,年后企业集中复产,再加上受国家投资政策的带动,下游行业需求表现不错,对钢价有一定支撑作用。 但从后期来看,业内普遍预计,本轮钢价大幅上涨的行情难以持续,杨永亮总经理认为,这一轮钢价反弹过猛,未来钢材市场可能还会经历再平衡过程,在二季度末或者三季度,钢价走势可能会发生变化。详细信息 - 21 2016-04
铁矿石上涨速度或减缓
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.21 丨 4934供应快速增加，多头开始获利离场 楼市复苏、投资增加、低产量、低库存等多重利好推动黑色金属高歌猛进，铁矿石期货从375元/吨一线开始回升，于415元/吨附近盘整后继续上攻，4月20日涨停收于454.5元/吨，半个月上涨20%。随着铁矿石价格上涨，澳洲和巴西的矿商加大发货量。 楼市全面复苏，利好钢铁需求 在政府稳增长政策的支持下，国内经济逐步企稳，今年一季度国内固定资产投资相比去年明显好转。作为螺纹钢第一大需求市场的房地产也正在全面复苏。3月，无论是房地产销售、新开工还是投资指标均显著好转，从去年的负增长转为正向大幅增长。虽然政府收紧部分一线城市政策，但大量投机资金已经转移至二线城市。房地产市场是拉动内需和保障经济增速的重要一环，不会出现各地全面限制房价的情况。因此，楼市总体复苏仍将持续，这意味着后期螺纹钢等建材的消费量将增加。 钢厂虽然有所复产，但受到资金制约，复产进程较为缓慢，高炉开工率并不高。目前进入传统钢铁需求旺季，钢材的社会库存相比往年仍处于低位，华北、华东地区频繁出现部分钢材品种货源紧缺现象。现货钢材价格持续拉涨，并且短期有望维持强势。 焦煤、焦炭大幅涨价，钢材获得成本支撑 在供给侧改革和环保治理下，山西等地不少煤矿将要关闭，因此山西、河北部分地区焦煤和焦炭供应偏紧。山西焦煤集团发货量也显著减少，当地多数煤矿焦煤供不应求，现货焦煤上涨20—30元/吨，部分煤炭企业计划5月继续涨价20元/吨。 焦煤上涨倒逼焦炭价格上涨，山西各地焦化企业普遍提价，近期累计上涨约50元/吨，且后期仍有涨价的意愿，只是钢厂尚未接受。考虑到现货钢材价格将维持强势，钢厂接受焦炭涨价只是时间问题。煤焦的涨价使钢材获得成本支撑，也有助于铁矿石等黑色金属走强。 大幅贴水支撑期货价格 3月初，铁矿石期货较现货大幅贴水108元/吨，相当于价格的近四分之一，大幅贴水支撑铁矿石期货从370元/吨振荡上行，4月20日涨停收于454.5元/吨，半个月上涨20%，普氏铁矿石价格指数也突破60美元/吨。随着铁矿石价格上涨，部分亏损的国内矿山重新开张，澳洲和巴西矿商也加大了发货量，中国主要港口的铁矿石库存量在4月中旬突破1亿吨，此后小幅回落。 综合来看，铁矿石供应正在快速增加，增速超过需求增速。4月20日有5亿元资金流出铁矿石期货，大量多头开始获利离场。但螺纹钢现货极为强势，期货更是大幅贴水，有望持续上涨，拉动原料价格。因此，铁矿石期货短期有望维持振荡偏强的态势，但后期走势将弱于螺纹钢。详细信息 - 20 2016-04
钢铁电商井喷至200余家 部分结束“烧钱”实现盈利
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.20 丨 5367距离“钢铁电商元年”2013年已有3个年头，当初钢企、钢贸商、创投基金甚至IT企业蜂拥而入的这个“风口”，出现了由整体赔本赚吆喝“烧钱”到个别盈利的阶段性变化。 钢铁电商井喷至200多家 截至去年12月，全国钢铁类电子交易平台已近300家，占大宗电商总市场份额的27.6%。日前，业内人士援引某研究机构数据称，在“互联网+”的推动下，钢铁电商平台呈现井喷式发展。 实际上，早在被称为“钢铁电商元年”的2013年，钢企、贸易商、创投基金以及IT企业等就已经开始追逐这个“风口”。彼时，宝钢、首钢、邯钢、马钢、沙钢、武钢、华菱钢铁等钢企，上海钢联等钢贸企业或IT企业，均设立了钢铁电子商务平台。 时任工信部信息化推进司副司长的董宝青曾公开表示，钢铁业的B2B是所有生产资料领域B2B中“发展*快，*耀眼，也*快将走向成熟的一个行业”；他还预计，“在所有的工业行业里面，钢铁电子商务可能会走在*前面”。据悉，当时工信部跟踪的钢铁电商平台达30多家。 这一预测已成为现实，*近3年里，钢铁电商平台呈现井喷式发展，截至去年底更是增加至200多家，甚至有不少钢铁电商平台跨界到煤炭、化工、有色金属等领域。 钢铁业观察人士指出，钢铁电商近几年的迅猛发展，得益于钢铁行业供大于求、产能过剩的驱动。另外，钢铁贸易领域此前由于重复质押等现象而出现了贸易、物流体系的重构需求，再加上互联网技术、互联网金融的发展，共同推动了钢铁电商的发展。 据了解，去年中国大中型钢企实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%；实现利润总额为亏损645.34亿元，陷入全行业亏损状态，而上年仅盈利225.89亿元。在钢铁全行业微利和亏损的背景下，发展电商以求生存、求突破成为一种行业趋势。 部分平台结束“烧钱” 在钢铁行业产能过剩的背景下蜂拥进入钢铁电商这一“风口”，且模式不一的各家钢铁电商平台，经历这几年的发展后，近况又如何？ 证券时报记者综合多家钢铁电商平台的业绩发现，钢铁电商平台近几年交易规模普遍出现高速增长，部分钢铁电商平台跨界其他品种，并尝试国际化，也有部分钢铁电商平台告别了赔本赚吆喝的“烧钱”阶段，开始实现盈利。 上海钢联日前预告今年一季度业绩称，公司一季度净利润较去年同期扭亏为盈，预计盈利380万元至480万元，主要原因在于控股子公司钢银电商平台的销售能力持续增强，形成了渠道优势，钢材现货交易增值服务收入同比大幅增加；另外，钢银电商抓住钢材市场回暖的契机，采取灵活的销售策略，加快了基础库存周转，增收创效。 而上海钢联此前披露的去年业绩快报显示，去年亏损达2.4亿元，主要原因在于公司加大对钢银电商平台的投入，导致三项费用同比增加。另外，钢银电商平台为了满足客户对不同品牌、规格及型号等方面的需求，在全国多个销售区域进行全品类的扩充，形成了一定数量的库存，而去年钢材价格快速下跌，导致其亏损扩大。 值得说明的是，钢银电商平台今年以来日寄售交易量呈现快速增长态势，而交易量是钢铁电商平台相互竞争的一个重要指标。3月7日下午，钢银电商平台当日寄售成交量已达14.6万吨，较2月29日的9.69万吨大幅增加50.67%。 涉足钢铁电商的贸易物流企业中，五矿发展去年年报称，公司已经实现电商平台的初步繁荣，其电商平台去年全年累计交易量1350万吨，交易金额达330亿元。物产中拓则透露，其电商平台去年全年线上交易量达到533.8万吨，同比增长124.29%；物产中拓还表示，公司2016年将继续完善电商平台，做大做强产业电商。 多家涉足钢铁电商的上市钢企业绩数据显示，这些钢企的钢铁电商业务规模均实现了增长。其中，马钢表示，去年公司拓展现货电商销售渠道，电商平台实现钢材销售40万吨；华菱钢铁称，旗下电商平台去年全年“O2O”自营钢材销量突破52万吨，同比增长270%，同时，该电商平台去年实现35万元的净利润。 在上市钢企中，宝钢股份对钢铁电商业务的“下注”可谓*大。宝钢股份此前制定“一体两翼”的发展战略，拟实施从制造向服务转型，通过整合公司和控股股东宝钢集团下属相关交易平台、技术服务、支付结算、金融服务和大数据分析等资源和业务，打造国内钢铁交易和服务的综合性服务平台。 去年2月，宝钢股份会同全资子公司宝钢国际，与宝钢集团共同出资20亿元，发起设立电商平台；去年11月份，为满足平台业务发展需要，宝钢股份和宝钢国际按持股比例现金增资，增资完成后，其电商平台注册资本达24亿元，宝钢股份和宝钢国际合计持有电商平台的股权比例为51%。 宝钢股份2015年年报显示，其电商平台全年电商业务量888万吨，实现销售收入198亿元；截止2015年末，电商平台总资产为39.6亿元，净资产为17.1亿元，全年实现净利润-1.6亿元。需说明的是，其电商平台已与15家银行签署战略合作协议，获得合作授信额度超过1600亿元。详细信息 - 20 2016-04
中钢协：后期钢价难以维持大幅上涨走势
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.20 丨 48873月份国内市场钢材价格继续回升 后期难以维持大幅上涨走势 3月份，受市场需求回暖影响，国内市场钢材价格继续回升，且环比升幅有所加大。由于市场预期不断增强，钢铁产量环比大幅增长。从市场供需平衡情况看，随着产能释放的加快，后期市场弱平衡态势难以维持，钢价也难以持续大幅上涨。 一、国内市场钢材价格继续回升 3月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为68.87点，环比上升8.83点，升幅为14.71%，较上月加大10.47个百分点，连续4个月环比上升；同比下降6.56点，降幅为8.70%。 1、长板材价格均继续上升，板材升幅高于长材 3月末，CSPI长材指数为68.28点，环比上升8.13点，升幅为13.52%，较上月加大9.36个百分点；CSPI板材指数为71.26点，环比上升9.86点，升幅为16.06%，较上月加大11.14个百分点，比长材价格升幅高2.54个百分点；与去年同期相比，长材指数下降7.75点，降幅为10.19%；板材指数下降4.69点，降幅为6.18%。 2、主要钢材品种价格均有所上升 3月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种均大幅上升，升幅均较上月明显加大。其中高线、螺纹钢和角钢价格分别环比上升290元/吨、274元/吨和276元/吨；中厚板、热轧卷板、冷轧薄板和镀锌板价格环比分别上升429元/吨、369元/吨、407元/吨和426元/吨；无缝钢管价格上升181元/吨。 3、钢材价格逐周波动上行 从各周情况看，CSPI国内钢材价格综合指数在春节后呈逐周上行走势。3月第一周小幅上升，第二周升幅加大，第三、四周窄幅波动。进入4月份以来，前两周继续小幅上升，但第三周升幅又有所加大。 4、各区域市场钢材价格均继续上升 3月份，全国各区域市场钢材价格均继续上升，且涨幅较上月均有所加大。其中：华北、西南、中南、华东、西北和东北地区钢价指数环比分别上升15.19%、15.09%、16.20%、15.11%、10.64和14.26%，分别较上月升幅加大9.65、11.44、12.38、11.13、6.48和10.45百分点。从涨幅情况看，本月华东地区升幅*大，西南地区升幅较小。 二、国内市场钢材价格变化因素分析 3月份，受前期产量较低、终端需求增加，以及钢材出口量增加等因素影响，国内钢材市场供需形势好转，钢材价格呈明显上升走势。 1、稳增长政策措施效果显现，终端市场钢材需求有所增加 据国家统计局数据，1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.7%，增速比1-2月份加快0.5个百分点；全国房地产开发投资同比增长6.2%，比1-2月份加快3.2个百分点；规模以上工业增加值同比增长5.8%，比1-2月份加快0.4个百分点。从主要用钢行业看，3月份通用设备制造业增长6.0%、专用设备制造业增长4.1%、汽车制造业增长11.4%、电气机械和器材制造业增长9.4%、电力、热力生产和供应业增长4.1%，增速分别比1-2月加快2.1、0.6、3.3、1.2和4.1个百分点。总体来看，一方面，受前期钢铁产量偏低影响，局部市场呈阶段性短缺态势；另一方面，国家稳增长政策措施效果显现，终端市场钢材需求形势有所好转。 2、原燃材料价格开始上涨，对钢价支撑作用有所增强 随着钢价的攀升，原燃材料价格也呈持续上升走势。据钢铁协会监测，3月末，国产铁精矿价格为462元/吨，环比上升45元/吨，升幅为10.79%，较上月加大8.08个百分点；废钢价格升至1221元/吨，环比上升122元/吨，升幅为11.10%，较上月加大6.93个百分点；进口铁矿石（海关）平均价格45.28美元/吨，比2月份上升2.47美元/吨，升幅为5.77%，由降转升；冶金焦价格为692元/吨，环比上升26元/吨，升幅为3.90%，由平转升。主要原燃材料价格上升走势，对钢价支撑作用进一步增强。 3、市场流动性宽松，对钢价回升起到助推作用 据央行统计数据，3月末，广义货币(M2)余额同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点；狭义货币(M1)余额同比增长22.1%，增速分别比上月末和去年同期高4.7个和19.2个百分点；流通中货币(M0)余额同比增长4.4%；人民币贷款余额同比增长14.7%，增速与上月末持平，比去年同期高0.7个百分点；社会融资规模存量为144.75万亿元，同比增长13.4%。3月份，人民币贷款增加1.37万亿元，同比多增1883亿元。资金市场的宽松，对钢价上涨起到了一定的助推作用。 三、国际市场钢材价格继续回升 3月份，CRU国际钢材综合价格指数为112.8点，环比上升3.6点，升幅为3.3%，连续第3个月上升，升幅较上月加大1.2个百分点；比上年同期下降22.9点，降幅为16.9%。 1、长材价格由降转升，板材价格继续上升 3月，CRU长材指数为118.5点，环比上升0.1点，升幅为0.1%，连续第二个上升；CRU板材指数为110.0点，环比上升5.4点，升幅为5.2%，连续第三个月上升。与上年同期相比，长材指数下降29.8点，降幅为20.1%；板材指数下降19.4点，降幅为15.0%。 2、欧洲、亚洲升幅加大，北美升幅收窄 （1）北美市场 3月，CRU北美钢材价格指数为125.2点，环比上升1.8点，升幅为1.5%，升幅较上月收窄1.6个百分点。3月份，美国制造业PMI为51.8%，环比上升2.3个百分点。其中新订单指数环比上升6.8个百分点；截止4月2日当周，美国粗钢产能利用率为70.6%，环比下降1.8个百分点，同比上升2.3个百分点。本月美国中西部钢厂钢筋价格继续下降，小型材价格由平转降，线材价格升幅收窄；板带材价格则继续上升。 （2）欧洲市场 3月，CRU欧洲钢材价格指数为124.1点，环比上升3.5点，升幅为2.9%，升幅较上月加大1.9个百分点。3月份，欧元区制造业PMI为51.6%，环比上升0.4个百分点。其中：德国为50.7%，环比上升0.2个百分点；意大利为53.5%，环比上升1.3个百分点；西班牙为53.4%，环比下降0.7个百分点；法国为49.6%，环比下降0.6个百分点。受进口钢材价格较低的影响，本月德国市场钢筋、小型材、线材和中厚板价格由升转降；薄板类钢材则继续上升，且升幅较上月有所加大。 （3）亚洲市场 3月，CRU亚洲钢材价格指数为99.2点，环比上升4.7点，升幅为5.0%，升幅较上月加大2.9个百分点。3月份，日本和韩国制造业PMI分别为49.1%和49.5%，均低于50%；分项指数中的新出口订单分别为46.1%和49.3%，也均有所下降。中国制造业PMI为50.2%，环比上升1.2个百分点，其中新订单指数大幅上升2.8个百分点。本月远东市场主要品种钢材价格均继续上升，且升幅有所加大。 四、后期钢材市场价格走势分析 随着天气转暖，国家稳增长政策措施效果逐渐显现，钢材市场需求会有所增加，但随着复产、增产企业的增多，将打破供需两端新形成的弱平衡状态，在供大于求局面下，钢材价格难以持续大幅上涨。 1、宏观经济保持较快发展，钢铁需求有望保持一定规模 据国家统计局数据，一季度，我国国内生产总值同比增长6.7%，比上年同期回落0.3个百分点，比去年第四季度回落0.2个百分点，继续呈回落态势。据国际货币基金组织（IMF）4月16日发布的《世界经济展望》预测，2016年中国经济将增长6.5%，增速比上年回落0.4个百分点。另据世界钢协（WSA）4月13日发布的短期预测，2016年全球钢铁需求将下降0.8%，其中中国继续下降4.0%。尽管下行压力仍很大，但在国家稳增长政策措施的综合作用下，一季度基础设施建设、房地产、机械、汽车等行业增速有所加快，用钢需求有所增加。随着国家加大供给侧结构性改革力度，继续扩大有效需求，预计后期市场钢材需求会保持一定规模。 2、钢铁产量大幅增长，市场仍是供大于求的局面 受钢价持续上涨影响，3月份钢铁产量明显增加，生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为6020万吨、7065万吨和9923万吨，同比分别为增长2.2%、2.9%和3.3%；全国粗钢日均产量为227.90万吨，比1-2月平均日产量增加了26.12万吨，增长12.9%。即使考虑钢材净出口量增加的情况，3月份国内粗钢表观消费量比1-2月份的平均水平增长了14.1%。随着钢铁企业复产、扩产，后期钢铁产量仍会保持较高水平，市场仍呈现为供大于求局面，钢材价格难以持续大幅上涨。 3、钢材库存呈持续下降趋势，显示对后市信心不足 自3月第一周升至1268万吨峰值后，至4月第三周，全国主要市场钢材社会库存量连续第六周下降，截止4月15日降至996万吨，比3月初峰值下降272万吨，降幅为21.45%；与上年同期相比下降439万吨，降幅为30.57%。钢材社会库存持续下降，显示市场对后市信心不足。 后期市场需要关注的主要问题： 一是钢价大幅上升，拉动钢铁产量快速增长。据钢铁协会监测，4月第三周，CSPI国内钢材价格综合指数比3月末上升了11.18%，比年初上升了35.83%。钢价的大幅上升，使原本停产、限产的产能迅速恢复，3月份粗钢日产量227.9万吨逼近历史*高水平。钢铁产量大幅增长不利于缓解市场供需矛盾。 二是国际贸易摩擦加剧，后期出口难度加大。3月份全国出口钢材998万吨，环比大幅增长23.1%。但钢材出口平均价格降至430.19美元/吨，环比再降0.85%。随着欧美及东南亚国家贸易保护措施愈演愈烈的影响，预计后期钢材出口难度将有所加大。 三是进口铁矿石价格不断上涨，钢企经营形势不乐观。随着钢价回升，铁矿石价格也出现上涨走势。据钢铁协会监测，截止4月15日，CIOPI进口铁矿石到岸价格为57.16美元/吨，比年初上涨了34.18%，相应增加企业生产成本，后期钢铁企业经营形势仍不乐观。详细信息 - 19 2016-04
需求向好 铁矿石易涨难跌
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.19 丨 4912短期，受制于需求跟进乏力，铁矿石期货波动幅度加大。然而，随着需求改善，市场信心有望恢复，维持强势仍是铁矿石市场主基调。 钢厂复产提速 进入4月，终端需求仍处于年内加速恢复阶段，叠加经济复苏、库存低位以及复产缓慢，钢市信心持续提升。从全国范围看，钢材各品种库存环比继续下降，“Mysteel”统计的社会库存总量为993万吨，环比下降56万吨，下降幅度为5.3%。上周去库存过程进一步提速，显示下游成交较为顺畅，终端接货意愿高。 虽然近段时间钢厂盈利恢复使得钢厂复产消息增多，但环保、信贷以及复工准备等因素导致短期钢厂复产程度低于预期。不过，考虑目前钢厂盈利已恢复至近几年的高点，钢厂在盈利好转的刺激下复产或提高开工率的动能日渐增强，从而势必增加原料铁矿石采购量。 国内矿山复产缓慢 得益于海外矿商产量增长，2016年前3个月国内铁矿石进口量依旧保持高位，累计进口2.4亿吨，同比增幅为6.30%。与此同时，*近铁矿石价格反弹刺激国内矿山加大生产。截至4月15日，样本矿山日均产量为7.7万吨，环比增加0.4万吨，其中大型矿山增产*为明显，中小型矿山产量仍旧保持低位。 前期铁矿石价格低位运行迫使高成本矿退出，因此只有铁矿石需求稳定，并且铁矿石价格上涨幅度较大，国内矿山复产的意愿才会明显增强。 铁矿石库存平稳 *近铁矿石价格反弹明显，普氏指数重回60美元/吨附近。受益于供给调整和需求尚可，港口铁矿石库存保持平稳。截至4月15日，全国主要港口铁矿石库存为9914万吨，较上月同期上升164万吨，港口库存平稳运行预示着供给压力相对有限。 然而，当前钢厂对高位铁矿石价格已产生一定抵触情绪，钢厂基于港口库存货源充足对高价铁矿石的采购趋于谨慎，目前大中型钢厂铁矿石库存可用天数在25天左右。与此同时，铁矿石国内港口到货量和发货量数据都有回升趋势，港口高库存局面难以得到缓解，从而对铁矿石价格上行产生阻力。 总体观察，在钢厂盈利较好的情况下，铁矿石需求保持平稳，而铁矿石供给增量较为有限，国内港口铁矿石库存保持平稳，铁矿石市场供需紧平衡格局并未发生扭转。随着黑色产业链终端需求持续发力，铁矿石期货短期易涨难跌。详细信息 - 19 2016-04
钢价反弹50%钢厂复产超预期 去产能之路曲折
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.19 丨 4832上周末钢铁重镇唐山的钢坯价格再度大涨90元/吨，这是去年12月下旬以来，国内钢铁产业链产品价格大幅反弹的一个缩影。实际上，今年一季度，包括钢坯、铁矿石、钢材在内的多种产品价格持续反弹，不少品种累计涨幅已经超过50%。 但随之而来的，是钢企的超预期复产。国家统计局*新数据显示，3月份中国粗钢日均产量达227.9万吨，较1-2月份大增12.9%，接近2014年6月230.97万吨的历史*高值。 多位钢铁业人士表示，钢市出现如此迅猛的反弹，得益于此前行业亏损状态下的钢企减产和市场低库存，以及下游需求的回暖，但一度挂着“产能过剩”标签的钢铁行业并未就此复苏。在过去钢价反弹到钢企复产，再到钢企亏损减产的循环，在钢铁业去产能未达到实质性效果的情况下，或许还会持续。 钢价反弹50% 去年12月下旬至今，铁矿石、钢坯、钢材等产品价格持续反弹。日前，行业龙头宝钢股份出台5月份主要钢材产品出厂价格政策，对热轧、热镀锌、取向电工钢等产品上调150元/吨至600元/吨不等。据悉，宝钢已经连续4个月对钢材产品价格保持上调基调。 钢铁价格此次的反弹力度超出了市场预期，“我的钢铁网”监测的钢铁价格数据显示，截至4月15日，钢铁综合价格指数较去年12月的低点上涨了47%。而在此轮反弹行情之前，钢价自2011年以来整体处于下跌态势，其间虽有反弹行情，但钢材综合价格指数历经5年整体跌幅超过6成。 铁矿石和钢坯价格涨幅更是超出市场预期。截至4月15日，普氏62%铁矿石指数报于58.3美元/吨，较去年12月中旬出现的近年低点38.5美元/吨累计上涨51%，而此前3月7日，该价格指数达到一季度*高点64.2美元/吨，即铁矿石价格在此轮反弹中*高涨幅达66%；同期，钢铁重镇唐山钢坯的价格持续大涨，累计涨幅超过50%。 上海钢联分析师沈一冰指出，进入三四月份钢铁行业传统旺季，钢市供需出现明显改善。一方面，在货币宽松的背景下，房地产、基建投资增速均出现回升，制造业生产经营活动也趋于活跃，下游用钢需求出现回暖；另一方面，前2月钢厂减产力度较大，造成了钢市出现阶段性的供需错配，并且延续至今，市场资源缺口较大，短期内难以填补。此外，由于钢厂订单增加，尤其是部分大型钢企上半年订单已饱和，大幅提高出厂价，市场到货资源成本的抬升，也推动了商家涨价。 机构数据显示，截至4月15日，全国35个主要城市线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大钢材品种库存总量为1000.4万吨，较上周减少55.5万吨，降幅为5.26%。据悉，这是全国钢材市场库存连续第六周下降，且*近两周库存量降幅均超过5%。 “近期钢材出口的情况可以用‘火爆’两个字来形容。”某大型贸易企业人士表示，3月底以来该公司钢材出口状态超出了预期，“客户有两个月拿不到什么资源的，基本上钢厂报什么价格，我可以一两个小时之内把货卖掉。” 在钢铁需求方面，出口增长也超出了市场预期。海关数据显示，3月份我国钢材出口量为998万吨，环比增长23%。 “有人说是报复性反弹，有人说超跌式反弹，但是不管怎么说，（原先）这个钢铁价格确实是离开了钢铁的价值，我个人也认为钢价回归一些是正常的，也应该回归一些，回涨一些。”中国钢铁业协会副会长王利群日前在2016中国冶金矿产品国际会议上称，此轮钢铁价格的反弹原因包括低库存、季节性因素、下游需求以及期货等因素。 钢企复产超预期 随着钢价的大幅反弹，钢铁企业盈利好转，出现了明显的复产现象。日前，国家统计局发布数据显示，1-3月份我国粗钢累计产量为1.92亿吨，同比下降3.2%。但3月中国粗钢日均产量达227.9万吨，较1-2月份大增12.9%，接近2014年6月230.97万吨的历史*高值。 数据显示，随着钢价持续上涨，钢铁企业盈利好转，复产逐步加快。沈一冰指出，3月份粗钢日均产量环比大增，远高于预期，供给压力正在不断攀升。 据市场人士介绍，近期天铁集团、唐山港陆等钢厂全面恢复生产，唐山松汀、山西海鑫也计划4月底5月初恢复生产，4月份我国粗钢日均产量很可能将会创下历史新高。国内钢厂生产的加快，或将在一定程度上改变市场预期。 实际上，此前钢铁市场一度认为钢企复产力度会大大低于预期，一方面在于钢企此前亏损后融资渠道受影响，普遍处于缺钱状态，而复产的成本较高；另一方面在于钢铁行业产能过剩的现状并未改变，钢价反弹后钢企复产，复产后又继续亏损、减产的预期仍然存在。 据悉，去年中国大中型钢企实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%；实现利润总额为亏损645.34亿元，而上年为盈利225.89亿元，在钢铁业全行业亏损的情况下，去年钢企停产、减产明显。 高级研究员邱跃成分析前述统计数据称，由于1-2月份产量没有分开统计，3月份粗钢产量数据大增，可能会存在一定的对整体一季度产量进行调整的因素。 需说明的是，有钢铁业人士认为，随着钢铁价格的反弹，钢企复产可能会给化解产能过剩带来压力。据悉，去年底召开的中央经济工作会议，着力强调推进供给侧结构性改革，其中，去产能是供给侧结构性改革的五大任务之首。 但在钢企盈利好转并强势复产的情况下，企业主动去产能动力不足。“去产能肯定会是漫长而曲折的过程。”邱跃成说。 “中国有限公司不能因为行业的困难而悲观，也更不能因为目前短暂的盈利而盲目的乐观，甚至是错过了行业的窗口期。”某大型钢企负责人表示，化解过剩产能，清理僵尸企业，深化企业改革，推进兼并重组等应对危机的举措，将在2016年逐步展开。他强调，自身企业要解决困境必须减人、减债，“要早改革，早主动，早调整，早受益”。详细信息 - 18 2016-04
钢铁电商能否持续盈利 *担心的“偶发因素”是什么？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2016.04.18 丨 4913作为上海钢联旗下核心资产，曾被市场视为催化上海钢联股价暴涨的故事主角，上海钢银电子商务股份有限公司(下简“钢银电商”，证券代码：835092)如何将流量变现实现盈利成为市场的一大关注点。 继去年全年亏损之后，上海钢联近期发布2016年一季度业绩预告显示业绩扭亏为盈，业绩贡献主要来自于钢银电商钢材现货交易增值服务收入同比大幅增加以及趁钢价反弹加快了基础库存周转。这意味着钢银电商在今年一季度首度实现盈利。 钢银电商总经理白睿在接受《第一财经日报》记者采访时表示，今年一季度实现盈利，一方面是公司在5万+的用户基础上，通过开展供应链金融服务、仓储服务等方面提供增值服务，帮助用户降低整体交易成本而获得佣金增加;另一方面，今年一季度借钢价上涨之际，部分变现了因春节休假延后结算的现货库存。 相较今年一季度的盈利，钢银电商过去几年的业绩则并不尽人意。钢银电商平台自2011年启动业务之后，营收虽然逐年呈增长态势，且占上海钢联的主营收占比也逐年上升至九成以上，但净利润和毛利率则逐年呈下滑状态，并在2014年开始亏损。受钢银电商业绩影响，上海钢联近几年的净利润也同比呈下滑状态，*为严重的为2015年净利润亏损2.42亿元，同比下降1387.97%。 “从平台搭建到现在只有短短的三年，那么这个过程中，其实中国有限公司也或多或少在平台搭建期间走了些弯路或者说犯一些错误。但这个没有对错之分，因为这也是一个摸索的过程。”白睿坦言，在平台构建初期，因为纯电商模式无现货也无用户，钢厂和用户都不愿意在平台上交易，所以形成了一定量的基础库存，虽然会承担一部分风险，但慢慢能积累用户并结合上海钢联的用户池，从而开始由跟钢厂代理商合作到逐步向生产企业合作。 “中国有限公司把去年的亏损定义为战略性的亏损，主要是去年的基础库存占比相对较高，投入力度加大。”白睿表示，钢银电商利用近两年的时间构建了一个有客户、相对有信用的交易平台，如今要做的就是把前面两年积累的流量，不断去变现。 据白睿介绍，目前钢银电商的交易用户数5万多家，并呈现增长趋势，与逾120家钢厂有合作，在平台有认证的供应商有1100多家，有合作关系的仓库在120家左右。 目前钢银电商主要能带来业绩贡献的为寄售业务和增值服务。据了解，寄售业务主要是抽取交易佣金的形式，2015年钢银电商实现寄售交易量1100万吨左右，今年一季度寄售量出现明显增长。白睿表示，今年寄售量计划完成2000-3000万吨，目前佣金收取比率主要看供应商信誉评定状况。 对于增值服务方面，据钢银电商内部人士介绍，目前钢银电商在重点开展供应链金融服务。“目前公司供应链金融服务主要对接的是产业链上小微企业，已经放出去的融资规模在5亿元左右，九成为自有资金，预计今年全年的供应链金融规模在100亿左右。”白睿表示。 对于业内人士担忧的小微企业存有坏账的风险，白睿回应称，上海钢联有16年的跨度，大部分用户在上海钢联都有消费记录，且钢银平台上近一两年也有大量用户的交易记录，以此再会辅助其他手段，如货物的监管、物流的监管以及信用保理等，综合各方面因素对平台用户进行信用等级评估，然后根据评估做出相对应资金的支持。 “下一步需要围绕整个供应链，把线下的仓储和物流的配送服务做好。”白睿表示，整体逻辑就是，钢银电商通过提供增值服务降低用户整个交易环节的成本，从而在其中获取佣金。 对于钢银电商后续盈利的持续性，白睿多次用到“可以期许”四个字。“比较有信心，业务模式已经走出来了。”但对于瞬息万变的互联网环境，白睿仍保持着谨慎心态，“中国有限公司自身的业务情况不担忧，主要怕受到外界因素影响，但也不排除偶发性因素影响。但随着未来很多东西的改变中国有限公司也要去应对。” 近年来，钢银电商在资本市场的动作较为频繁。去年12月份宣布，与欧浦智网(002711.SZ)合作，就全国范围内欧浦智网所持有的专业物流基地和剪切加工配送中心展开全面合作;2016年3月，慧聪网(02280.HK)参与了钢银电商新增股份发行，以现金9900万元认购钢银电商2.80%股权。 “慧聪网的大规模用户数据以及对消费数据行为的分析，能够为钢铁产业上下游的用户需求作出指导，同时欧浦智网做的深加工服务做得不错，对用户的感知性体验*高，所以这是中国有限公司合作的重点。”白睿表示，之后仍会有一些合作，选择标准是要双方业务互补，体量上门当户对，价值观趋同，能持续有效的为用户提供有价值的服务。 钢银电商于2015年12月21日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，并于4月11日，钢银电商股票进入做市转让阶段。至此，上海钢联对钢银电商的持股比例由67.82%降至55.42%。详细信息
