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氢冶金技术促进钢铁工业绿色低碳发展
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.11 丨 5349氢能是一种来源丰富、绿色低碳的二次能源，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体，实际应用范围非常广泛。而在高消耗、高排放的冶金行业，合理利用氢能也是促进其低碳发展的可行路径之一。氢冶金是促进钢铁工业绿色低碳发展的重要技术方向。目前中国已经成为了世界上*大的钢铁生产国和钢铁消费国。当前，我国钢铁行业的能源结构以煤炭为主体，主要采用高炉—转炉冶炼技术路线，吨钢二氧化碳排放量约1.76吨，其中炼铁环节占70%以上。因此如何减少在钢铁冶炼阶段的碳排放量，对钢铁行业低碳转型具有重要意义。目前我国已经研发出了比较完整的钢铁氢冶金系统。以河北省河钢集团的120万吨规模氢冶金示范工程为例。该项目是全球首次使用焦炉煤气“自重整”方式制氢，用获得的氢气直接还原含铁原料，生产出高品质的直接还原铁（DRI）。值得强调的一点是，制氢使用的焦炉煤气是钢铁企业生产过程中产生的副产，其本身就含有55%至65%的氢气成分，是非常合适的可以直接利用的氢能源，此外焦炉煤气中含量约15%的甲烷在经历高温转化后*终也会变成一氧化碳和氢气。该新式氢冶金与配套的电路炼钢流程可以减少二氧化碳、氮氧化合物和烟粉尘排放达70%以上。相较同等生产规模的传统“炭冶金”方式，“氢冶金”技术每年可以减少约160万吨的二氧化碳排放。整个氢冶金过程，既回收利用了老式生产方式产生的副产品废气，也减少了整个冶金过程中的污染物排放，成功实现了传统“碳冶金”向新型“氢冶金”的颠覆性绿色低碳新转变。未来，氢冶金技术还可以与风能、太阳能等可再生能源一起结合起来，真正实现全冶金过程无化石能源参与。减少碳足迹、降低碳排放为中心的传统钢铁冶金工艺技术变革，已成为钢铁行业绿色发展的新趋势。用氢气代替煤炭，改变能源消耗结构，实现“低碳”甚至“零碳”工艺的产业化，是彻底解决生产过程中环境污染和碳排放问题的技术方向。2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、有色金属等9大品种，由100余位资深分析师倾力打造，深度剖析钢铁产业1000余条细分产业链长周期数据，涵盖价格、产能、产量、进出口、库存、资源流向、市场消费量、区域供需平衡等市场基本面解析，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读。详细信息 - 10 2022-11
“双碳”目标推动钢铁低碳化
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.10 丨 5411我国是世界上*大的钢铁生产国，粗钢产量占全球粗钢产量一半以上，约占我国碳排放总量的11%。科技创新是引领发展的重要驱动力，要想实现钢铁行业的绿色低碳，必须要改变优化传统的生产方式。提到钢铁产业领域的低碳技术，就不得不提到氢气直接还原炼铁，即通常所说的氢冶金的一种,是公认可实现超低碳炼铁的路径之一。氢气直接还原炼铁，是指采用氢气还原固相铁矿石(赤铁矿、磁铁矿等)生产直接还原铁的过程。这种条件下得到的直接还原铁含有很多微孔，与海绵类似，也常称为‘海绵铁"。海绵铁活性很高，在空气中很容易氧化/燃烧，为降低海绵铁的氧化，通常将海绵铁压成块状产品，以降低其比表面积和反应活性。由于我国钢铁冶炼技术主要以高炉－转炉长流程为主，也就是说高炉炼铁过程是主要排碳单元，占总碳排放的74%左右。碳作为还原剂和热源产生大量二氧化碳，因此减排的关键是碳原料替代和流程变革。因此发展废钢回用短流程技术、富氧高炉、钢化联产、余热余能利用等是有效的途径。面对钢铁行业的减碳需求，政策与企业的支持同样不可缺少。在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”目标的要求下，钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。工信部、国家发改委、生态环境部等三部委联合发布的《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》提出，要落实钢铁行业碳达峰实施方案，统筹推进减污降碳协同治理。目前，越来越多的钢铁企业发布企业碳达峰、碳中和路线图，推动钢铁行业绿色转型发展。钢铁行业绿色制造通过数字化迭代升级、新工艺装备及技术改造的投入、能效的极致管理，再加上绿色产品的精准营销和交付、绿色低碳的采购和物流、碳足迹管理等供应链服务与之协同，持续推动工业创新技术与钢铁绿色制造过程的深度融合，提供覆盖全生命周期的绿色智慧制造解决方案。详细信息 - 09 2022-11
钢铁行业超低排放，保护蓝天白云
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.09 丨 5370钢铁行业是我国经济发展的支柱性产业之一。近年来，在我国已建成全球*大清洁煤电供应体系的背景下，钢铁行业也需要积极改革，迎合环保需求。钢铁行业大气污染物排放具有两个*典型的特征，一是烧结工序作为钢铁行业大气污染物排放*重要的环节，其颗粒物、SO2、NOx排放量分别占钢铁厂排放总量的40%、70%、50%以上；二是钢铁在生产以及运输、装卸、储存、转移、输送过程中颗粒物无组织排放问题突出。2019年，生态环境部、发展改革委等五部委联合印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，规定了烧结机机头、球团焙烧烟气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度小时均值分别不高于10、35、50毫克/立方米。其他主要污染源颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度小时均值原则上分别不高于10、50、200毫克/立方米。非电领域烟气超低排放因为烟气成分和工况比较复杂，在技术方面要求更高，对应的投入也十分巨大，改造成功与否直接关系到企业的生存与发展。考虑到钢铁行业流程长、工艺复杂，原燃料和工艺过程对*后的排放影响较大，《意见》充分考虑了优先通过工艺改造、煤气精脱硫、低氮燃烧、烟气循环、无组织排放控制等源头治理和过程控制，来减少污染物的排放。在钢铁行业超低排放的需求里，污染物的处理再利用是十分重要的部分。2014年，中国首台燃煤电厂烟气污染物超低排放装置在浙能嘉兴成功投运，经环保装置回收的燃煤烟气，不仅实现了无害化处理，更变废为宝成为资源：二氧化硫变身脱硫石膏，是石膏板等装修材料的原料；烟尘回收后就是粉煤灰，是水泥建材的重要原料；氮氧化物则变成水和氮气，基本实现无害化。超低排放改造是环境保护的政策要求，也是企业生存发展的必然选择，对电力企业来说更是一次绿色新生。详细信息 - 09 2022-11
螺纹钢 有望企稳回升
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.09 丨 5206回顾10月，钢材价格振荡下行，供应处于相对高位，需求逐步减弱，受内外多重因素影响，钢材市场出现旺季不旺局面。步入四季度，笔者认为，结合宏观经济和基本面来看，钢价将企稳回升。进入高炉检修季国庆节后黑色系期货破位下跌，整体原料铁矿石和双焦大幅走低，钢材期货价格也跟随下行。由于需求环比改善不明显，现货价格上涨乏力，期货价格更是一路向下。叠加建材市场淡季即将来临，需求预期进一步弱化，钢材期货价格跌入冰点。以沪钢2301合约为例，其价格从节后开市的*高3893元/吨跌到*低3389元/吨，月内跌幅达15%以上，并创近两年来新低。宏观方面，地产端并未明显改善，绝对需求值拉低整年的需求增量。据中钢协数据，二季度以来，钢铁行业运行呈明显下行态势，三季度期间连续三个月全行业出现亏损。前三季度会员钢铁企业实现营业收入约4.87万亿元，同比下降9.27%；利润总额928亿元，同比下降71.34%；平均销售利润率为1.91%，同比下降4.12个百分点。图为今年以来螺纹钢现货价格走势11月随着钢厂减产力度的加大和原材料供应面的改善，钢厂利润会有小幅改善，钢材价格也将出现企稳，虽然需求端没有明显上涨动能支撑，但现货市场情绪出现明显回升。进入采暖季，高炉检修增多是大概率事件，后期钢材将呈现供降需增，叠加年底赶工期及下游冬储刚需支撑，钢材价格将进一步企稳。下游冬储支撑现货市场方面，近期钢材成交量有所放大，价格小幅上涨，如唐山普方坯出厂价格从月初的3410元/吨上涨到周末的3510元/吨。期货盘面上，整个钢材系期货均出现上涨，如沪钢2301合约也触底回升，连续小幅上扬。现货和期货市场积极现象的出现缓解了市场的悲观情绪，同时也带动了需求的释放，钢材价格出现了止跌反弹。种种迹象表明，在美联储加息落地、宏观提振以及投资者信心支撑下，市场交投回暖，钢材价格稳步回归。综上所述，宏观面和基本面共振，钢价后市下跌空间有限，投资者不宜过分看空。在成本支撑下，钢材价格可能企稳回升，建议投资者适时逢低建仓多单，做好仓位管理。（大有期货 罗君君 吴航飞）详细信息 - 08 2022-11
螺纹钢 走势取决于需求端指引
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.08 丨 5577目前，钢铁行业面临产量压减、企业亏损、中下游不乐观以及主动去库的局面。展望2023年，螺纹钢市场的矛盾点并不在供应端，而在需求端。今年，螺纹钢现货价格走势疲弱，绝对价格处于近5年的低位水平。以杭州20mm螺纹钢为例，目前价格在3800元/吨附近，现货价格较去年高点出现大幅下跌，已跌至5年以来的低位附近。螺纹钢期货2205合约目前在3500元/吨附近，相比现货价格约有300元/吨的贴水，也处于历年来较低位置。供应端粗钢产量仍将下降。从2021年开始，钢铁行业进入压缩粗钢产量的时代。2022年1—9月，粗钢产量为78083万吨，同比降低2505万吨。从目前的信息来看，2023年的政策依然是压缩粗钢产量，同时提高品种钢的比重。据统计，1—9月螺纹钢产量约为13403万吨，同比下降2368万吨。钢铁行业面临大面积亏损。在全球能源价格高企、原料价格居高不下的背景下，目前钢铁行业亏损比例较大。展望2023年，钢铁行业能够压缩利润的品种主要是焦煤和铁矿石，焦煤价格和能源价格高度相关，也是未来能够压缩利润*大的品种，而铁矿石价格虽然还有压缩空间，但空间并不大。此外，远期价格临近非主流矿的成本线，市场对2023年铁矿石非主流矿存在减产预期。短流程电炉钢厂目前也处于亏损状态，废钢供应存在一定问题，2023年产量预计难有大幅回升。目前，市场处于主动去库阶段，2023年将逐步进入补库周期。钢铁行业上中下游库存当前都处于偏低水平，钢厂和贸易商也处于主动去库存周期，下游订单偏弱，补库意愿偏低。据相关机构统计，全国钢厂螺纹钢库存为205.57万吨，同比约下降37万吨，处于2019年以来的历史低位水平。全国螺纹钢社会库存为433.95万吨，同比约下降155万吨，也处于2019年以来的历史低位水平。市场情绪不佳，投机情绪较弱，对螺纹钢的补库需求较低。目前的库存水平对应需求尚可，倘若2023年需求稳中回升，中间环节库存又偏低，容易造成螺纹钢价格快速上涨，届时可能会出现与2015年、2016年类似的行情。2022年，钢铁行业需求面临大幅萎缩局面。房地产行业调整、美元加息等都对需求端有直接或间接的影响。房地产需求占用钢总需求的40%以上，在“保交楼，稳预期”等政策指导下，2023年房地产行业将呈现复苏态势，用钢需求有望恢复。2022年3月以来，美联储已连续6次加息，累计加息375个基点，这给全球金融市场带来影响，也给钢材出口需求带来影响。今年12月美联储还将有一次加息，但预计2023年加息预期将大幅减弱。综上所述，钢铁行业面临着产量压减、企业亏损、中下游不乐观以及主动去库的局面。展望2023年，螺纹钢市场的矛盾点并不在供应端，而在需求端。2023年外围宏观环境能否改善是螺纹钢供需博弈的焦点。从螺纹钢库存端、利润端、供应端来看，目前螺纹钢价格相对偏低估，尤其是螺纹钢期货2305合约价格。（期货日报）详细信息 - 08 2022-11
螺纹钢价格上涨难持续
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.08 丨 5419在经历10月趋势性下跌后，黑色系近期集体触底反弹，螺纹钢主力合约期价低位反弹超200元/吨，相应的，华东地区螺纹钢现货跟涨100元/吨。驱动近期螺纹钢反弹的主逻辑是宏观情绪转向乐观，宏观面和基本面共同支撑钢价反弹，但考虑到利好效应有限，且中期需求不乐观，钢价上行料难持续。得益于供应收缩和需求韧性，螺纹钢基本面迎来改善，继而带来库存低位良好去化。截至11月4日当周，螺纹钢库存总量为586.13万吨，环比下降33.45万吨，国庆节后已连续四周下降，且当周降幅有所扩大，螺纹钢库存延续良好去化，显示其供需格局在好转。此外，当前螺纹钢库存为近5年来同期第二低水平，仅高于2018年同期，相较2021/2020年同期分别下降227.94万吨、307.71万吨，降幅十分显著。不过，螺纹钢低库存格局并未给予钢价强支撑，究其原因在于，库存低位多为贸易商主动降库所致，市场情绪不佳，投机需求疲弱，全国主要贸易商建筑钢材每日成交量长期处于近年来低位。相对利好的是，低库存会提升螺纹钢价格弹性，一旦需求好转，则容易出现贸易商补库驱动钢价上涨行情。10月钢价大幅下跌，亏损钢厂持续增加。钢联*新数据显示，247家样本钢厂中盈利钢厂占比仅有9.96%，已接近7月钢厂主动减产时的低位水平，因而当前钢厂生产有所趋弱。247家钢厂的高炉开工率已连续四周下降，累计降幅为4.73个百分点，为近两个月以来低位，同期也报出唐山、西南、西北等地区钢厂主动检修高炉、降负荷的情况。正是源于钢厂主动减产，螺纹钢产量开始回落，*新周产量为298.55万吨，环比下降6.47万吨，结束近期产量回升局面。不过，当前螺纹钢供应收缩利好效应不强。首先，当前产量依旧是年内高位。*新值相较年内高点仅下降15.6万吨，同比仍高出10.15万吨，螺纹钢供应并无实质性变化。其次，钢厂减产意愿持续性待跟踪。钢价下跌同样导致原料价格大幅下跌，尤其是近期焦炭连降两轮，钢材成本下移明显，因而，即期成本核算下螺纹钢吨钢利润迎来改善，经营状况好转后预计钢厂仍会复产。*后，短流程钢厂或将贡献螺纹钢供应增量。*新螺纹钢周产量环比下降6.47万吨，其中短流程钢厂却增加1.57万吨，多因废钢价格大幅下调后利润改善，短流程钢厂生产积极性提高所致。国庆节后螺纹钢需求表现出较强韧性，周度表需连续小幅回升，*新值为332.00万吨，较去年同期增长13.4%，而近期全国建筑钢材每日成交量也迎来回升，多因前期钢价下行抑制需求释放叠加低价刺激所致，持续性预计不强。相反，中期螺纹钢需求难有实质性改善，一方面是季节性走弱。进入11月后北方地区工地将陆续停工，螺纹钢需求将步入季节性淡季。另一方面是建筑钢材需求主要拖累项地产用钢依旧低迷。高频商品房销售和拿地数据维持低位，仍将抑制钢材需求表现，相对利好的基建端维持高增长，但资金投向用钢强度较高的交运板块有限，较难对冲地产用钢减量，且后续资金补充也存有隐忧。综上，得益于市场情绪向好与基本面短期改善，螺纹钢价格近期低位反弹，但供应收缩利好有限，相反中期需求延续疲弱，基本面难有实质性好转，价格上行难持续，后续走势转为低位振荡为主，重点关注钢厂减产情况。详细信息 - 07 2022-11
专家说市—11月7日
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.07 丨 8751我的钢铁：伴随现货价格较长时间内维持弱势调整状态，以及成本高位震荡，钢企亏损周期延长，导致钢企生产压力愈发明显，促使部分区域如陕西、山西、甘肃、宁夏、四川等省陆续主动性限产或减产。进而使得市场前期对供应不断攀升，激化供需矛盾的预期大概率落空。另外，目前市场整体库存基数偏低，销售压力不大，叠加基建项目赶工刚需支撑，近两周内将继续维持去库趋势。综合来看，现阶段表观消费水平略高于供应水平，使得基本面表现良好，一定程度上缓解了市场悲观情绪，为低位反弹提供动力。另外，后期需关注供应减量带来的规格缺失问题，以及北方需求积极性走弱促使库存迎来拐点。钢之家：上周国内钢材市场价格总体继续下跌，其中上半周下跌，下半周部分市场止跌反弹，钢厂减产力度加大带动市场情绪好转是主要原因。当前市场好的方面，一是钢厂大面积亏损，减产力度在加大，高炉和电炉企业产能利用率均出现明显回落，供需矛盾有所缓和；二是市场成交量好转，螺纹钢、中厚板及热轧板卷等调查品种成交量由降转升，钢材库存降幅加快，下游需求依然保持一定韧性。不利因素主要在于，当前钢厂限产主要是由于亏损导致的自发性减产，主要集中在北方钢厂、中小钢厂、以建筑钢材为主的钢厂，其他钢厂减产力度不大；当前市场由传统旺季向淡季转变，需求总体是减弱趋势，北方地区冬储需求尚在且存在很大的不确定性。总体看，预计本周（2022.11.7-11.11）国内钢材市场价格有望止跌反弹。兰格：目前由于全球各国通胀压力依然较大，前有美联储及英国央行再加息75个基点，后有阿联酋、沙特央行同步伐加息，由于外部加息潮的持续冲击，全球经济进入衰退的预期愈加强烈，面对这种复杂多变的国际环境以及国内疫情多点散发，由于散发疫情对市场和企业生产经营活动的影响，使得制造行业的新订单指数明显下降，表明需求收缩压力仍然明显。对于国内钢材市场来说，由于受到稳增长一揽子政策不断落地以及多路资金不断落实的推动，基建投资将会维持较高增速，从而形成了多地多项目再次集中开工的浪潮，但随着北方冬季来临，有效施工时间逐渐减少，淡季赶工需求将释放有限，建筑钢材季节性需求减弱趋势将有所显现。从供给端来看，由于钢厂亏损的幅度再次扩大，钢厂检修减产的力度正在不断加大，但由于废钢价格的大幅下跌，电炉厂的利润有所改善，这将推动电炉厂加快复产的进度，短期供给端将呈现小幅下降的态势。从需求端来看，由于散发疫情对市场和企业生产经营活动的影响，制造业用钢需求释放有所减缓，而对于基建钢需的释放力度又将受到季节性淡季的影响，整体下游需求的释放力度将呈现逐步减弱的态势，但低价位需求释放较为充分，同时也满足了赶工需求的释放。从成本端来看，由于钢厂检修减产的加快，原料价格呈现明显行态势，使得成本支撑力度明显走弱。短期来看，国内钢材市场将面临短期供给小幅下降，低价位需求释放明显，终端需求释放力度渐弱，成本支撑明显走弱的局面，据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2022.11.7-11.11）国内钢材市场将继续呈现弱势震荡的行情，但不排除个别地区及品种有低位反弹的情况。唐宋：本周虽然临近采暖季，但部分赶工期项目继续加快施工进度，加工制造业钢材需求或平稳增长，特别是，随前期钢材价格大幅回落，价格处于今年以来的底位，贸易市场抄底情绪增长，市场投机贸易成交或有增长，终端用户或迎来低价补库需求。预期钢铁需求稳中小升局面或继续呈现。从供应方面看，采暖季的到来，地方性环保限产或逐步实施，加之钢企亏损增加，区域性长流程钢企产线检修、减产将持续，长流程钢企高炉生铁产量或继续减量，总体钢铁产量或明显降低。主要品种社会库存、总库存降幅扩大。目前市场价格处于超低位、钢企减产扩大，供应压力预期减弱，钢铁市场观望情绪改善。美联储加息阶段落地，外围影响阶段减弱。国内稳经济政策持续加码，优化疫情防控预期升温。市场信心有所提高，钢材期现货市场价格或表现震荡偏强行情。乐动手环app官网集团副总经理韩卫东：十月份是个旺季不旺的惨淡月份，当月的很多需求转到了十一月，形成了淡季不淡的特征，但这种旺盛需求很难持久，毕竟淡季来临了。市场的供需关系的转折点，应该就是社会总库存由下降变成上升的时候，到那时，市场将进入“冬储”模式，这个时候的价格要足够安全或者足够低，大家才愿意容忍自己库存的上升。七月中旬的价格反弹后，唐山带钢在3900左右震荡了三个月左右，这个价格可作为明年上半年旺季的参考价格平台，根据明年宏观经济的冷热进入增减修定，去年这个平台价格是5600多，今年的上半年宏观经济不好，实际旺季达到了5200元。明天上半年呢？中国有限公司可以给自己设一个数，这个数就是你什么价格可以冬储的重要参考。当前的宏观经济就一个字求“稳”！这个方向可能一直到明年的三月初。而中国有限公司当前的策略也是一个字“稳”！现在这个季节是所有品种的茶都可以喝的季节，每天喝三个品种，开心！详细信息 - 04 2022-11
【钢“财”说】库存降幅扩大，钢厂限产严格执行
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.04 丨 6408Mysteel和新华财经统计数据显示，本期（10月28日-11月3日），全国主要钢材社会库存957.75万吨，较上一期减少45.61万吨，较上月同期减少139.52万吨；螺纹钢库存396.13万吨，较上一期减少22.94万吨。本周五大品种总库存1419.10万吨，较上一期减少62.83万吨。供应方面，受北方多数钢厂主动限产情况影响，本周五大钢材品种产量明显下降，预计后期产量将延续下行。需求方面，本周五大钢材品种周消费量环比微增，预计后期终端需求维持当前水平。库存方面，现阶段钢厂和市场的钢材库存基数不高，钢厂销售压力不大，预计后期库存仍将在终端刚需支撑下保持去化。本周各品种钢材现货价格震荡运行，市场交易情绪有所回升。目前部分地区钢材出货有所好转，钢厂挺价意愿较强，随着钢厂限产的继续推进，后期钢材供需格局或进一步改善，预计后期钢价将偏强运行。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+23城市冷轧库存+31城市中厚板库存）图全国主要钢材、主要区域库存变化详细信息 - 04 2022-11
铁矿石 延续弱势
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.11.04 丨 3351后期关注矿山成本10月中旬以来，黑色品种以负反馈为市场交易主逻辑，不断打压价格，铁矿石价格承压领跌。当前铁矿石供应相对平稳，港口库存压力不大，铁水将从高位逐步下降，废钢性价比改善，添废挤占用矿，铁矿石基本面转弱，难有向上驱动。A近期黑色品种大幅下跌的原因近期，国际铁矿石期货价格下行，带动国内期货盘面价格回落，钢材价格同步回落。今年一季度在地产政策放松等宏观预期较好的带动下，3月底4月初螺纹钢重新上涨至5100元/吨附近，但高度明显较去年高点大幅下降。随后钢价重心持续下跌，钢价反弹高度基本逐渐下移，钢价已处于熊市中，市场对明年信心偏悲观，交投情绪低迷。焦煤方面，供给端山西停产煤矿部分复产，甘其毛都口岸蒙煤日通车回升至600车以上。需求端焦企采购不积极，炼焦煤竞拍流拍率增加。焦炭方面，山西疫情有所缓解，部分焦企开始提产，但受环保、亏损增加影响，焦企提产意愿有限，而需求端钢厂减产尚不明显，预计后续钢厂减产力度将扩大，双焦基本面弱化。在中期消费下降的预期下，叠加钢厂利润较低，市场交易负反馈，原料领跌成材，尤其铁矿石跌幅*大。此次铁矿下跌源于新加坡掉期大幅破位，带动国内铁矿石大幅下跌。B钢矿焦博弈下铁矿石继续承压成材端，当前螺纹钢下游备货处于弱稳状态，终端观望情绪浓，需求仍受拖累；而供给方面，铁水产量近期降幅有限，螺纹钢产量仍小增，钢材出库压力仍存，价格弱势。钢厂亏损扩大，开始自主检修减产，随着亏损持续，减产空间还将有所扩大。近期钢厂减产尚不明显，预计后期减产将逐步显现。根据机构调研的数据，10月28日，全国247家钢厂日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，同比增加25.07万吨。铁水产量虽然下降，但仍位于去年同期高位。部分钢厂开始提降焦炭，幅度100元/吨。双焦基本面弱化，但焦化厂已亏损 100—200 元/吨，焦炭成本支撑，焦化厂继续让利较难。铁矿石方面，近期外矿发运变化不大，四季度外矿增量有限，10月外矿到港量偏高，国产矿产量连续下滑，整体供应基本持稳。需求端，铁水产量小幅下降，由于钢厂亏损扩大，北方部分钢厂已开始联合减产，减产预期将进一步扩大，预计铁水加速下滑，11月后或逐步降至220万吨附近，铁矿石基本面弱势确定。废钢的使用增加，也降低了用矿需求。随着废钢价格的下跌，电炉钢厂成本大降，利润变化不大。10月28日，电炉平均生产成本4044元/吨，周环比下降64元/吨；电炉平均利润-109元/吨，周环比微降3元/吨。目前，废钢比铁水成本低约100元/吨，用废意愿增加。10月28日，61家钢铁企业废钢日均消耗量2618.17吨，周环比增加35.75万吨。电炉产能利用率52.47%，周环比增加3.02个百分点；电炉开开工率60.46%，周环比增加2.51个百分点。用废意愿增加，相对挤占用矿需求。所以中国有限公司看到铁水下降1.67万吨，而螺纹产量却增加5.83万吨，这部分增量便来自电炉。C四大矿山今年四季度增量有限根据四大矿山*新公布的三季报运营情况和矿山年度产销目标，中国有限公司推算认为，四大矿山今年四季度的增量有限。预估四大矿山四季度供给量环比增加2629万吨，同比仅增加342万吨。由于今年非主流矿供应减少，预计2022年国内进口铁矿总量为10.9亿吨，同比下降3.4%。国产矿9月中旬以来受安全检查和炸药使用限制，产量下滑较快。目前铁矿石在80美元/吨附近，接近国产矿生产成本，预计待放开炸药限制后矿山的生产意愿也不强，11—12月也是国产精粉的生产淡季。根据国家统计局数据，2022年9月，中国粗钢日均产量289.83万吨，环比增长7.1%；生铁日均产量246.47万吨，环比增长7.1%。9月，中国粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%；生铁产量7394万吨，同比增长13.0%。1—9月，中国粗钢产量78083万吨，同比下降3.4%；生铁产量65610万吨，同比下降2.5%。今年的粗钢压减已完成，后期行政压产概率不大。综合以上情况，10月铁矿石略有缺口，整个四季度铁矿石供需基本平衡，仅过剩560万吨，港口库存难以再度累积到1.4亿吨，铁矿石库存压力不大。D后市展望当前铁矿供应相对平稳，港口库存压力不大，铁水将从高位逐步下降，废钢性价比改善，添废挤占用矿，铁矿基本面转弱，难有向上驱动。由于进口矿可用天数较低，钢厂按需采购存在些许支撑，新加坡铁矿石掉期跌破80美元/吨，后期将考验矿山成本支撑，矿价继续下探也存阻力，预计将振荡探底。考虑目前钢材库存处于近5年低位、钢厂处于盈亏附近以及价格也下跌至近10年均价，原料库存低供需矛盾不突出、贴水较大，因此单边交易难度加大，前期做空策略进入预期目标位置，提示择机兑现利润。后期需关注宏观经济情况、钢厂生产节奏、国产矿和非主流矿供应变化以及美联储加息力度。（中州期货 蒋维波 粟茸琳）详细信息
