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螺纹钢价格为何大涨？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.05 丨 7182近段时期，国内螺纹钢价格出现较大幅度上涨，期现货吨价逼近或者已经越过5000元整数关口，同比上涨3成左右，创下3年来新高。 全国螺纹钢所以出现较大幅度上涨，兰格钢铁陈克新认为，归纳起来，主要有两个方面的因素。 首先是限产的不对称性。为了防患与治理雾霾，取暖季节实施限产，虽然是把“双刃剑”，对于供需两端限产同样产生抑制影响，兰格钢铁陈克新认为，这种影响却是不一致的，具有明显的强弱区别。一是雾霾主要发生在北方地区，冬季取暖也主要是北方地区，而这个地区，尤其是华北地区，亦是中国螺纹钢的*主要产区，占据全国产量的很大比重。取暖季节钢铁企业普遍限产后，对于中国螺纹钢的供应有很大抑制，而冬季北方地区室外施工本来已经季节性停工，不管限产与否，对于北方地区需求冲击都不是很大，这是第一个不对称性。二是而从全国区域来看，雾霾发生频率不高的南方地区，在北方钢铁企业停产期间，其建筑施工照常进行，这是限产对需求两端影响的第二个不对称性。陈克新认为，正是因为上述限产不对称性的存在，所以这段时期以来全国螺纹钢等钢材社会库存持续下降，所以笔者还是维持前期观点不变：采暖限产期间部分钢材品种将会出现供应偏紧。 其次是资本力量借机题材炒作。兰格钢铁陈克新认为，限产对于供需两端影响的不对称性，部分品种可能因此出现供应偏紧的预期，当然会成为投机资本的炒作题材。应该说，现今中国市场并不缺钱，只是进入实体经济的渠道并不通畅，而有些领域资金力量却是十分强大。比如市场监测数据显示，从目前期货与股市中的板块来看，黑色系今年稳居本轮资金热捧的第一大板块，成为资金持续沉淀的热门板块，6月以来相比其它板块资金规模差距进一步拉大，占总持仓金额比例达到34.3%，远高于去年9月至12月期间26%的水平。大量资金进入螺纹钢期货与现货领域，无疑会使得市场博弈激烈。兰格钢铁陈克新认为，也正是因为上述博弈双方力量的强大，无孔不入地寻觅炒作题材，所以新一年内供应侧改革，钢铁去过剩产能，取缔“地条钢”等，还会成为炒作题材，不会消失，所以说去产能将成为炒作的长久题材。当然，这类炒作题材不会总是以同一面孔出现，而是不断变换形式。比如，新一年内，去产能与取缔“地条钢”，将以防患“死灰复燃”，巩固去产能成果、新的环保督查等形式出现。 兰格钢铁陈克新认为，值得注意的是，随着一段时期以来国内螺纹钢价格的持续上涨，其价格低位修复阶段已经完成，进入了利润丰厚时期(仅就螺纹钢这个品种而言)，由此也就产生了巩固去产能与取缔“地条钢”成果的重大挑战，产生了检查监督与“偷产”之间的博弈，进而增强了螺纹钢的后市压力。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息 - 05 2017-12
2018年全球各地区钢材需求保持增长态势
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.05 丨 727712月4日，冶金工业规划研究院发布的《2018全球钢材需求预测成果》和《2018我国钢铁需求预测成果》显示，受全球经济向好因素影响，2017年全球各地区钢材消费量均呈增长态势，2018年全球各地区钢材需求量仍将保持增长，但部分地区增速下滑。2017年我国钢材整体需求量较快增长，2018年钢材需求总量则小幅增长。 2018年全球各地区钢材需求格局变化不大 《2018全球钢材需求预测成果》指出，2017年全球金融环境改善，周期性因素和内生增长动力增强，市场需求复苏，有效支撑了全球主要经济体经济的较快增长，全球经济呈现稳步复苏态势。2018年全球经济将在2017年的基础上保持稳定向好态势，全球经济继续复苏、金融市场信心稳定、消费升级等一系列趋势特征明显，全球经济回升力度将继续增强。在美国经济复苏逐步深化、欧元区经济稳步增长的带动下，发达经济体将持续温和增长态势；得益于外部环境改善、大宗商品价格温和回升以及内需增长强劲，新兴市场和发展中经济体经济整体向好，成为拉动全球经济增长的主要力量。但是，2018年全球经济增长仍存隐忧，主要发达经济体收紧货币政策、贸易保护主义、地缘政治风险等将对全球经济增长产生不利影响。 《2018全球钢材需求预测成果》分析，根据对全球及分地区经济与钢材需求，预计2017年全球钢材消费量为16.19亿吨，同比增长5.1%。其中，受中国钢材消费大幅上升影响，亚洲钢材消费量同比增长6.9%；非洲同比增长3.9%；中东和欧洲钢材消费增速相同，分别同比增长2.0%；独联体、南美洲、北美洲和大洋洲钢材消费同比分别增长1.6%、0.6%、1.3%和1.0%。 2018年全球各地区钢材需求量仍将保持增长，但部分地区增速下滑，与2017年相比全球各地区钢材需求格局变化不大，预计全球钢材需求量为16.47亿吨，同比增长1.7%。其中，受中国钢材需求增速下滑影响，亚洲钢材需求增长1.8%，增速比2017年下滑5.1个百分点；欧洲、北美洲和非洲钢材需求增速分别为1.5%、0.7%和3.5%，增速分别比2017年下滑0.5个、0.6个和0.4个百分点。独联体、南美洲、中东和大洋洲钢材需求增速分别为2.0%、1.1%、3.6%和1.4%，增速分别比2017年加快0.4个、0.5个、1.6个和0.4个百分点。 《2018我国钢铁需求预测成果》认为，2017年以来，受益于全球经济超预期复苏和国内经济稳中向好发展的拉动，我国建筑、机械、汽车、能源、造船、家电、集装箱等主要下游行业钢材消费量均保持良好增长态势，促进我国钢材整体需求量较快增长。冶金工业规划研究院采用消费系数法和下游行业消费法对2017年和2018年我国钢材实际消费量进行预测，并考虑到不同方法的特点及各自的局限性，对这两种方法所得的结果进行加权计算，预计2017年我国钢材实际消费量为7.25亿吨，同比增长7.7%。其中，全国建筑行业钢材消费量3.87亿吨，同比增长7.5%。机械工业钢材消费量为1.36亿吨，同比增长6.3%。汽车行业钢材消费量5800万吨，同比增长4.5%。能源行业钢材消费量为3250万吨，同比增长1.6%。造船行业钢材消费量约为1400万吨，同比增长16.7%。家电行业用钢量为1170万吨，同比增长8.3%。铁道行业钢材消费量约490万吨(不含铁道基建用钢)，同比增长2.1%。集装箱消费钢材600万吨，同比增长26.7%。 2018年，我国经济发展将保持平稳增长态势，建筑、机械、汽车、造船、家电、集装箱等行业钢材需求仍将持续增长，但增速放缓，预计钢材需求总量小幅增长。根据预测，2018年我国钢材实际需求量为7.30亿吨，同比增长0.7%。其中，建筑行业钢材需求量为3.88亿吨，同比微增0.3%。机械工业钢材需求量预计为1.38亿吨，同比增长1.5%。汽车行业钢材需求量约5950万吨，同比增长2.6%。能源行业钢材需求量约为3250万吨，基本与2017年持平。造船行业钢材需求量约为1450万吨，同比增长3.6%。家电行业用钢需求量将达到1200万吨，同比增长2.6%。铁道行业钢材需求量约为510万吨，同比增长4.1%。集装箱用钢需求量约640万吨，同比增长6.7%。详细信息 - 04 2017-12
为何明年钢材市场指标增长放缓？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.04 丨 7105在钢材市场继续扩大的同时，市场指标增速将全面放缓，这是2018年中国钢材市场的第二个“关键词”。比如新一年内中国钢材表观消费增速回落至1位数、粗钢与钢材产量增速可能“腰斩”、铁矿石进口量减速、销售价格涨幅回落、钢铁企业实现利润难现“倍数”增长等。也就是说，除钢材直接出口外，其余所有钢材市场重要指标增长水平都呈现放缓态势。新一年内钢材市场重要指标增长水平所以出现全面放缓，主要来自两个方面的压力：首先是宏观经济数据回落压制需求。以前在分析市场中讲过，在钢材市场指标中，消费需求是龙头性指标，或者是基础性指标，它决定着所有其它指标。“重要的事情说3遍”，所以我一再强调，2016年2季度以来，中国钢材价格所以出现回升，*重要的因素，或者说是首要因素是需求增长，而非去产能，去产能只是次要因素，因为2017年中国粗钢和钢材产量并没有减少，反而是增长提速。正是因为需求的超预期增长，才消化了比上一年更高水平的钢材供应。而在缺乏需求的情况下，去产能并不能够实现价格回升。比如所谓产能严重过剩的经济危机、经济大萧条中，成千上万企业破产倒闭，生产能力断崖式萎缩，去产能力度极大，有时候产能下降超过50%，但因为缺乏消费需求，供应依然过剩，价格照样大跌。同样，因为已经实现了2亿多吨的钢铁去产能(包括全面取缔“地条钢”)，产能压力大为减轻，2018年钢材市场产能环境比较2017年将要好很多，但就是因为需求增速的回落，所以2018年钢材价格涨幅亦会大大回落，钢铁企业实现利润增速也会“断崖式”萎缩，有些企业甚至还会出现负增长。2018年钢材需求增速放缓，主要来自于宏观经济指标增速的回落。今年10月*新统计数据显示，固定资产投资、工业生产、货物贸易出口等重要指标增速都呈现持续放缓态势，预计2018年还会继续放缓，这就引发了钢材需求，主要是国内需求增幅的回落。其次是去产能边际效应衰减。虽然不是*主要因素，不是第一位因素，但去过剩产能，尤其是全面取缔“地条钢”，对于促进2017年钢材供求关系平衡，推动价格回升，同样功不可没。但是，随着时间推移，这项政策效应却会边际递减。比如取缔地条钢，刚开始时抑制了大量落后资源供应，无论对于供求关系，还是价格行情，都产生了很大影响。但是，翻过年来，对比去年同期，2018年市场供给会“少”掉2017年前6个月产出的“地条钢”，钢材供应量继续减少的空间就不如先前那么大，所以政策的边际效应会逐步衰减。*后是对比基数提高。2017年，钢材市场各项指标获得了恢复性增长，对比基数都有了很大提高。比如，螺纹钢期货主力合约价格已经达到3800元/吨，甚至4000元/吨，比较前期低点涨幅超过3成，而在新一年内，螺纹钢期货价格不可能再一次上涨30%；同样，因为对比基数大为增加，2018年中国粗钢表观消费也不可能继续以两位数增长，钢铁企业实现利润也不可能再次成倍、成数倍增长。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息 - 04 2017-12
钢价大涨有多重因素 理性看待钢企“赚翻了”
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.04 丨 7079上周，钢材价格涨声一片，螺纹钢现货价格涨幅达到500元/吨。与此同时，黑色品种合约、钢铁股也在商品、A股市场表现抢眼。 目前疯涨还在继续。有“钢市华尔街”之称的唐山市场近两日钢坯报价累计上涨50元/吨至3940元/吨。钢厂上游焦企也大幅上调了出厂价。 有业内人士将螺纹钢和板卷PS成了黄金的颜色，以“钢筋”变“钢金”来感叹眼下钢厂的暴利。对于暴利能否持续、原料价格能否收益存在不同的观点。 “时隔6年多，今天西本钢材指数首次重返5000点上方，创2011年6月13日以来的新高。”西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任邱跃成1日接受上证报记者采访时表示，供需关系是取决价格的核心。近期唐山地区带钢企业开工率保持在66%左右，型材调坯企业开工率上升10%至36%左右，建材调坯企业开工率下降2%至25%左右，钢坯外卖量只能满足当地6至7成的需求量，资源供应依旧偏紧。在低产量、低库存的局面下，近期国内钢材市场持续大幅上涨。 中泰钢铁新材料*新研究报告认为，钢价暴涨离不开市场情绪，现货上涨配合高成交量和低库存，高涨情绪一触即发。如果后期重点城市严格执行环保限产，低库存下预计钢价短期或仍保持强势。 业内人士根据目前的各项原料及加工成本推算，螺纹钢的生产成本在2167元/吨左右。在经历疯涨后，上周五螺纹钢价格已突破了4800元/吨。南华期货高级分析师王铁山告诉记者，因此前原料价格下跌，9月以来钢厂吨钢成本已经下降了500元。10月以后，钢厂吨钢毛利率则由30%飙升至50%以上。 邱跃成告诉记者，在国内钢价上演史上罕见涨幅后，市场心态趋于纠结。一方面是资源规格短缺，钢厂价格大幅拉升。另一方面，钢价短期内暴涨导致终端用户普遍转入观望，成交量日渐萎缩，或有商家因手中资源利润可观考虑短期获利套现，引起价格松动。预计西本指数新一周将在4980元至5080元/吨区间震荡下行。 “出于行业经验，很多人并不认为钢铁行业的暴利神话能够持续。目前业内对后市判断存在分歧。”王铁山表示，目前核心在于限产政策执行力度，无论钢价多高，钢厂利润多厚，如果钢产量出不来，供小于求还将持续。虽然钢材原料需求有所下降，但在钢厂暴利情况下现货难跌，期货则在做空钢厂利润的指导思想下将借势大涨。 此前有不少观点认为，在冬季限产政策执行后，钢铁原料需求减少，价格将持续低迷。而据汾渭能源冶金煤分析师*新透露，受近日焦炭提涨及冬储补库行情带动，产地资源趋紧，带动煤价企稳探涨，临汾、吕梁、晋中等地焦煤矿也出现了20元至70元/吨涨幅。 某焦煤生产企业人士向上证报记者表示，包括部分市场研究人士在内对于采暖季错峰限产的影响判断与实际情况存在较大的出入。例如近日太原市发布重污染天气橙色预警，实际对当地煤企采煤、洗煤、装运各个环节都有直接的影响。与此同时在钢厂利润极高的情况下，限产量或少于预期，认为焦煤、焦炭等原料价格同样具有较强支撑。详细信息 - 24 2017-11
钢铁等行业全球产能过剩挑战仍存
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.11.24 丨 7615国际经合组织近期发布的报告警告，中国以外地区产能过剩正影响全球钢铁业复苏。国际观察人士认为，钢铁等行业产能过剩是全球性问题，过去两年中国削减产能，助力全球钢铁等行业从产能过剩引发的低迷中复苏，未来各国应继续加强沟通与合作，集体应对产能过剩挑战。 、南美、除欧盟以外的其他欧洲国家等地区的钢铁产能增幅明显。该钢铁委员会主席利芬·托普坦言：“过剩产能处于令人担忧的高位。” 这份报告预测，2017年至2019年，全球将新增钢铁产能近4000万吨，其中中东地区将新增约2300万吨。 美国金属行情研究公司主管阿利斯泰尔·拉姆齐表示，任何地区增加钢铁产能，都可能对未来的钢铁定价和利润构成明显风险。 根据经合组织报告，未来全球钢铁需求将有所回升，但不足以消化目前的过剩产能。英国商品研究所分析师克里斯·霍尔登也预计，全球需求增长不足以为新增产能提供合理根据。 日本爱知大学国际中国学研究中心客座研究员李博在接受采访时说，全球产能过剩问题仍非常严峻，主要集中在钢铁、有色金属、橡胶等以原材料加工为主的传统行业，新兴市场和发展中国家过剩产能比较集中。 产能过剩是市场经济条件下的周期性现象，是结构性问题。国际金融危机爆发以来，世界经济下行导致需求萎缩，是造成当前钢铁等行业全球产能过剩的根本原因。 海外专家认为，国际金融危机以后，多国采取大规模经济刺激举措，优先发展钢铁、石化等行业但科技投入有限，导致中低端产能过剩、高端产能不足，出现结构性产能过剩。 一些西方政客和企业热衷于将产能过剩归咎于中国，这种观点不客观也不公平。事实上，近几年中国主动作为，以供给侧结构性改革为主线，消化和淘汰钢铁、煤炭等过剩产能，为国际社会作出了贡献。 中国去产能的力度在世界上绝无仅有。官方数据显示，去年中国退出钢铁产能超过6500万吨，今年再压减5000万吨左右。中国钢铁工业协会表示，中国已基本实现去年设定的五年内削减1亿至1.5亿吨过剩产能的目标。 世界钢铁协会总干事埃德温·巴松表示，中国为全球削减过剩产能发挥了突出作用。过去两年，中国削减的产能与美国的总产能相当。 拉姆齐在接受记者采访时表示，全球钢铁产能过剩量从2015年年末开始持续下滑，中国功不可没。 钢铁和其他行业的产能过剩是一个全球性问题。在全球去产能的道路上，各方需要集体应对、共担责任、共同行动，而不是相互指责、甚至筑起贸易保护主义高墙。 面对全球产能过剩，海外专家呼吁各国加强沟通与合作，采取有效措施增强市场调解功能。澳大利亚创新金融研究院院长郭生祥说，石油领域有石油输出国组织，产能过剩领域也应有相应的协调机制。 针对当前结构性产能过剩，李博建议，可寻求在全球范围内建立国际联动机制，找出各国的优势进行分工生产，减少重复生产。目前国际市场对先进产能产品的需求仍然较大，加强先进产能的国际合作是解决当前产能过剩的有效方法。 近年来，中国在削减产能、优化产业结构的同时，积极开展国际产能合作。目前中方已与36个国家建立了产能与投资合作机制，与澳大利亚等国建立了第三方市场合作机制，与东盟等区域组织开展了多边产能合作。详细信息 - 23 2017-11
对钢材市场形势的几点看法
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.11.23 丨 7610一、钢材市场宏观经济环境有所收紧10月经济数据全面回落,显示钢材市场宏观经济环境正在收紧，尤其是需求增长减速。1. 固定资产投资增速回落。据统计，今年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长7.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点，这是连续5个月增速回落。其中全国房地产开发投资同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点；商品房销售面积同比增长8.2%，增速比1-9月份回落2.1个百分点。2. 工业增加值增速回落。据统计，2017年10月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点。3. 出口货物贸易出口增速回落。据海关统计，10月份全国出口总值同比增长6.1%，比9月份回落近3个百分点。上述三驾马车增速的减弱，显示钢材市场宏观环境出现收紧，势必影响10月钢材消费(实际消费，而非表观消费，下同)，据此推算增速回落趋势。预计今后上述经济指标增速还将呈现回落态势，因此全国钢材消费增速亦会继续回落，其中表观消费增速将回落至1位数以内。正是因为如此，所以将钢材市场的乐观判断，调整为谨慎乐观。这一谨慎乐观评级时期，不仅春节之前有效，还有可能维持到2018年全年。二、决策部门加码稳增长举措近段时期宏观经济指标增速回落，宏观经济环境收紧，这就要求决策部门进行逆调节，出台稳增长措施。而同期中国物价形势不错，呈现既不通缩，又未严重通胀的较为理想局面，较为安全的区间，这也就免除了决策部门刺激经济增长，尤其是增加货币供应，扩大财政赤字的后顾之忧。据统计，今年10月份全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，涨幅与上月持平，环比上涨0.7%。1-10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.5%。10月份全国居民消费价格同比上涨1.9%，依然温和。预计决策部门稳增长举措，仍然是扩大国民经济短板领域的基础设施建设投资，环国防建设投资，保投资与改善民生的投资。这些都是消耗钢材强度较高的投资。为了配合稳增长举措的实现，预计下一阶段(主要是新一年内)中国货币政策可能会与美联储保持适当距离，实施中性偏向宽松的货币政策，同时继续实施积极财政政策，扩大财政赤字；增加投资资金；还会加大国民收入中的工资与福利性开支，为经济增长提供动力。三、关注未来投资与钢材消费亮点1. 固定资产投资可能回暖。虽然当前固定资产投资增速持续回落，但其中不乏亮点。一是1-10月份施工同比增长18.1%，增速与1-9月份持平；新开工项目计划总投资增长3.8%，增速提高1.4个百分点。二是房地产去库存确实取得了比较大的成果。10月末全国商品房待售面积比9月末减少882万平方米，下降10%以上。三是1-10月份房地产开发企业土地购置面积同比增长12.9%，增速比1-9月份提高0.7个百分点。四是房地产补库将会拉动未来新开工项目增多。房地产库存目前处于低位，投资数据平稳，拿地数据向好，明年下半年一旦房地产进入补库周期，可能对房地产开工环节有所拉动，利多钢材需求。2. “一带一路”建设拉动钢材需求。“一带一路”确实是中国钢材消费亮点，今后有望逐步发力。有观点认为(必和必拓首席商务官白伟诚)未来10年，“一带一路”涉及的项目预计可催生多达1.5亿吨的钢铁需求。如果平均分配到10年期内，相当于每年1500万吨的钢材需求增量。这1.5亿吨的新增钢铁需求，主要是电力、铁路、油气管线和其他交通项目。这些投资项目将催生大量对于建材和设备的需求。其中80%的钢铁需求用于建筑结构与钢筋混凝土，而其余20%将用于机械制造及其他设备生产。四、春节前夕钢材价格高位运行因为宏观环境收紧，所以对于未来钢材市场持谨慎态度。又因为一些因素可以保障钢材价格相对高位运行，因为钢材价格虽然涨幅明显回落，但还会继续上涨，所以又对钢材市场乐观，而不是悲观。所以春节之前钢材市场谨慎乐观。在宏观环境收紧，钢材消费回落的情况下，钢材价格所以能够继续小幅上涨，主要依据在于：1. 限产的不对称性。为了防范雾霾，取暖季节全面限产，虽然对于钢材供应与需求都有削弱影响，但对于钢材供应的影响远大于钢材需求的影响。这是因为，中国钢材供应主要是在北方地区，而雾霾发生也主要是在北方地区，因此受到雾霾影响而全面限产，将使得钢材供应，尤其是建筑用材供应受到很大冲击。另一方面，尽管北方地区建筑工地等因为雾霾而停止施工，但雾霾发生频率不高的南方地区，在北方钢铁企业停产期间，其建筑施工照常进行，其它钢材消费行业也是如此。因此采暖季节限产对于钢材供应的冲击远大于消费，这就是不对称性影响。所以还是维持前期观点不变：采暖限产期间部分钢材品种将出现供应偏紧。2. 借机题材炒作。限产对于供需两端影响的不对称性，部分品种可能因此出现供应偏紧的预期，当然会成为投机资本的炒作题材。现今中国实体经济缺钱，但投机领域却资金充裕，从来就不“差钱”。另外，在在全球经济复苏的背景下，资产配置的结构性需求，也会吸引资金流入大宗商品市场，对大宗商品价格，尤其是黑色系列商品价格构成一定向上推动。市场监测数据显示，从目前期货与股市中的板块来看，黑色系今年稳居本轮资金热捧的第一大板块，成为资金持续沉淀的热门板块，6月以来相比其它板块资金规模差距进一步拉大，占总持仓金额比例达到34.3%，远高于去年9月至12月期间26%的水平。大量资金进入钢材期货领域，无疑会提高钢材的金融性购买需求，推动价格上涨，包括期货与现货两个方面。值得注意的是，限产与去产能将是新一年内钢材行情炒作的长期题材，不会消失，只是不断改头换面而已。比如“取缔地条钢”，在2018年将转变为“防范死灰复燃”；“去过剩产能”题材也是如此。在寻找“炒作题材”方面，投机资本从来都是无孔不入。五、两因素助力钢材出口量转降为升今年以来，世界经济保持复苏态势，发达国家与新兴经济体，首次出现同步增长。世界经济组织多次调高今明两年的经济增长预期。国际投行高盛*近发布报告认为：2017对全球经济来说是一个好年头，全球各地的经济增长都在加速。作为欧洲*大经济体，德国三季度GDP意外增长0.8%。日本经济连续7个季度增长，美国三季度经济增长了3%。预计2018年明年全球经济将增长4%。促成这一良好预期的因素包括强劲的经济增长势头，宽松的金融环境，全球货币政策以历史标准衡量仍“高度宽松”，以及美国财政刺激的可能性。受其推动，一段时间以来，世界贸易呈现活跃态势，全球海运与外港口货物吞吐量明显增加。市场监测数据显示，波罗的海干散货指数(BDI)，已经由今年1季度低点(2月14日)——685点，攀升至11月14日的1455点，涨幅为112%。货物海运量激增及对未来前景看好，由此拉动造船订单量激增，增长30%以上。因此预计2018年世界钢材需求量增速提高。与此同时，国际市场钢材价格也在上升。受到上述两个方面拉动，预计新一年内中国钢材出口量(直接出口)将会回升，有可能同比转降为升。2018年中国钢材出口量同比转降为升，还在于对比基数的影响。预计全年钢材出口量有可能达到8000万吨，比上年增长3%左右。六、钢铁行业实现利润增幅显著回落应该说，春节之前，也包括2018年内，钢材价格在相对高位运行的同时，其涨幅也会大幅回落，总体水平呈现小幅上涨的局面。又因为价格上涨是现阶段钢铁企业实现利润增多的主要因素，因此预计今后钢铁企业实现利润增速也会急剧回落，难以再现成倍、成数倍增长。今后中国钢材企业实现利润增速急剧回落的原因，除了其价格涨幅回落因素外，还在于对比基数的提高。钢铁行业利润增幅回落，将使得股市钢铁板块股价受到抑制。七、明年钢材市场的三个不确定性明年钢材市场的*大不确定性有三个：一是国内去产能与取缔“地条钢”成功能否巩固？主管部门宣布钢铁去过剩产能任务已经提前完成，同时也已经在今年上半年全面取缔了“地条钢”。接下来就要看已经关闭的钢铁企业和“去掉了的”钢铁产能，是否会死灰复燃。一方面主管部门要求严防死守，不断检查监督；另一方面，企业高利润诱惑与地方财政税收吃紧，又会使得部分企业与地方政府，千方百计试图绕开监管复产。两者间的博弈，增强了新一年内钢材市场供求关系与行情走向的不确定性。由于上述两者博弈的不确定性，加之需求增速显著回落，所以对于新一年钢材市场只能谨慎乐观，下调评级。二是美国政府能否顺利实现“税改”？如前所述，特朗普“税改”是一项翻天覆地的大政策。如果能够顺利实现，加之美联储加息吸引全球资金回流美国本土，势必极大增强美国制造业竞争力，加力美国经济复苏，刺激美国钢材需求，改善中国钢材出口贸易环境。但是，特朗普的“税改”方案亦遭遇了不同利益集团的激烈反对，能否实施还不是板上钉钉。另外，特朗普能否兑现竞选承诺，在2018年实施大规模基础设施建设？也具有很大的不确定性。关键是建设资金从何而来？ 三是国际市场石油价格是否暴涨？现今国际市场石油行情受地缘政治影响极大。*近沙特“反腐”推高了石油价格。一些地缘政治风险，将使得明年石油价格走向难以确定。有观点认为2018年国际市场石油价格将上涨至70美元/桶以上。如果出现这种情况，将会推高中国进口铁矿石到岸价格，推高国内矿石、焦炭、焦煤价格，但这是一个不确定性。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息 - 23 2017-11
2018年钢价能否“一路高歌”？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.11.23 丨 7315今年以来，钢铁去产能效果超过预期，中频炉、“地条钢”等落后产能全面出清，而近期京津冀及周边“2+26”城重点产钢区进入取暖季限产期，*严“停工令”开始全面执行。在此背景下，2018年钢铁市场价格走势如何？ 经济观察网记者了解到，由于明年去产能将继续，取暖季对钢材供给总量有一定抑制，目前有不少专家和分析机构对明年钢价比较看好。不过，钢铁行业知名分析师曾节胜认为，2018年钢市并不乐观，钢价有下降空间，暂不说钢价会全面超过每吨5000元，相反明年平均水平将会比目前价位低5%左右。“这是合理和必要的，但由于多项因素不确定性，明年钢市仍有可能出现过山车行情。” 曾节胜对经济观察网表示：“取暖季限产导致钢铁需求有所下降，但供给下降更为明显，年前明显回调不大可能。若钢价还处高位，对下游制造业和国民经济发展并不利，政府有可能会像对待煤炭业那样通过监督大企业调价来调控钢价。” 限产结束后新供给量将快速回升 有业内人士分析指出，截至目前，去产能已取得超预期效果，这是钢市坚挺的关键因素。日前国家发展改革委主任何立峰在十九大新闻中心记者会上表示，去过剩钢铁产能已超过1.1亿吨。 另外，上述业内人士进一步表示，按照三至五年内化解1.4亿吨钢铁产能的任务目标，2016年和2017年钢铁去产能均超额完成，2018年实际去产能规模可能会低于2500万吨。也就是说，明年去产能压力可能会很小，而钢厂利润较高，明年钢铁产能有暴增动力。不过，曾节胜告诉经济观察网：“从政策上看，明年供给侧改革仍不会放松，钢铁供给很难大幅增长。” 据悉，工信部原材料工业司、发改委产业协调司有关人员近日与中国钢铁工业协会进行了三方会商，2018年工信部、发改委将有效推进钢铁去产能各项工作；建立健全市场化、法治化取缔“地条钢”长效机制，严防“地条钢”死灰复燃；督促各地做好产能置换工作，严禁新增钢铁产能。 “但合规高炉、电炉产能的释放和合法中转电形成的产能也很大。今年新增和复产的炼铁产能有4000万吨、电炉产能有1500万吨，明年还要新增2000万吨高炉炼铁产能和2000万吨电炉炼钢产能。这些很多是今年下半年才逐步开始投产的，明年新增供给量不小。”曾节胜对经济观察网表示，明年3月限产结束后，季节性需求回升，但供给可能会迅速增长，钢市压力将快速增加。 需求减弱是大概率事件 曾节胜认为，明年货币政策可能由较为宽松转向偏紧、经济增速逐步放缓，由此带来的钢铁需求稳步下降是大概率事件。 “中国有限公司预计2018年固定资产投资增速为7.2%左右，与2017年投资增速大致持平。基建投资增速将小幅下降，制造业投资将止跌企稳。尽管上游在去产能、去杠杆压力下，企业利润可能主要用于偿还负债而非用于设备投资，但下游投资需求可能会带动整体制造业投资止跌企稳。”曾节胜说。 另外，受房地产政策影响，曾节胜预计明年地产销售增速回落至1.5%左右，房地产投资增速在年中见底，底部在4.7%左右。受房地产投资和基建投资缓慢下行影响，预计明年全年实际GDP增速将放缓至6.6%。 “预计明年机械、汽车、家电等其它用钢行业增速也会放缓，对钢需拉动作用将减弱。”曾节胜对经济观察网说，机械与基建、房地产关联度较大，随着后者增速下降及明年机械出口会表现不错，机械增速总体将与上年持平或略有下降。明年汽车购置税优惠取消，汽车产销量增长也会减速。 有业内专家认为，今年以来全球主要经济体经济复苏势头良好，各国都意识到采取过度量化宽松来刺激经济的政策蕴藏风险太大，不能再持续，有意进行“刹车”。 “各国采取货币紧缩政策对大宗商品市场有利，同时通过财政政策刺激经济，拉动大宗商品需求，但货币供应量与大宗商品基本呈负相关，货币政策紧缩特别是美联储紧缩货币将对全球大宗商品市场产生一定抑制作用。”曾节胜表示。 出口将进一步下降 海关总署数据显示，2017年10月中国出口钢材498万吨，同比下滑35.3%；1-10月中国出口钢材6449万吨，与去年同期相比下滑30.4%。 在曾节胜看来，今年钢材出口大幅下降原因主要是国内外差价缩小，不少品种内外价倒挂，使企业出口动力大减。企业现在销路、赢利都很好，不会在乎国内或国外。预计明年国内钢市还会比较好，内外价差不大，企业出口动力不大，对外出口难以回升，还会小幅下降。 另外，曾节胜表示，铁矿石价格有下行空间，煤炭价格监控将是明年发改委工作重点，价格高位运行难以持续，下行概率较大，所以原材料对钢价成本支撑力度将会进一步减弱。 “由于近几年大规模投资形成的产能在逐步释放，澳洲、巴西等四大矿山明年还将新增近5000万吨产能，预计增产铁矿石4000万吨，而国外需求增长有限，大部增量将流向中国。国内废钢供给在增加，铁矿石供大于求状况还会加剧，明年铁矿石进口价将进一步下降，62%品位澳洲PB粉均价将在58美元/吨左右。”曾节胜告诉经济观察网，煤焦同样存在供给增长大于需求增长现象。 据了解，由于电煤价居高不下，下游电厂苦不堪言，发改委已在研究适当延长先进产能的释放期限，提倡煤电企业签长协合同，并监督执行情况。“这一系列措施将对抑制煤价上行产生实质性影响，而电煤、焦煤有一定替代作用和交互影响，也不利于焦煤焦炭价格上涨。”曾节胜说。详细信息 - 21 2017-11
市场需求将继续增长 钢铁产量峰值下个十年或出现
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.11.21 丨 76992017年，在需求的拉动之下，中国粗钢与钢材产量呈现增长态势，基本符合先前预期。统计数据显示，今年1~9月，全国累计粗钢产量63873万吨，同比增长6.3%，比去年同期增速提高了5.9个百分点；全国钢材产量82986万吨，同比增长1.2%，增速与去年同期持平，预计全年粗钢与钢材产量增长态势都不会改变。 展望2018年中国钢材生产形势，预计全国粗钢产量8.77亿吨左右，大约增长3%；全国钢材产量11.2亿吨左右，大约增长1%。也就是说，新一年内中国粗钢与钢材产量将继续增长，依然不会出现减量发展。 2018年在中国粗钢与钢材产量继续增加，首要因素当然是国内消费继续增加，虽然其增速可能大幅回落。其次是钢材出口有可能回升。第三个因素是市场销售价格强劲扬升，生产利润成倍提高。 据统计，今年1~9月，全国规模以上工业企业实现利润总额55846亿元，同比增长22.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业实现利润增长1.2倍，目前有些钢材品种每吨利润已经超过千元。即使2018年中国钢材价格水平回落，但钢铁企业钢铁生产依然有利可图，吨钢利润不菲局面不会改变，同时还因为同行间竞争更加激烈，即便利润减少也要抢占市场份额。所有这些，势必提高钢铁企业增产积极性。 需要指出的是，尽管新一年内中国粗钢与钢材产量继续增加，但产量增速却会出现回落。预计2018年全国粗钢产量大约增长3%，增速比上年将回落3个多百分点。 必和必拓日前在发布的“一带一路与大宗商品”第二期：“聚焦钢铁行业”时认为，如果没有明确参引“一带一路”的相关影响，对于中国钢铁长期发展的预测将是片面的。必和必拓在研究数据库2000多个与“一带一路”倡议相关的项目中，以*核心的400个项目作为分析基础，预测“一带一路”相关项目可能催生的钢铁需求。基于样本数据，必和必拓估算出了高达1.3万亿美元的项目总投资额以及自下而上的钢铁需求估值，可使得2011年来本地钢铁需求的增长率翻番。 必和必拓认为，中国“一带一路”倡议自推出以来，对全球经济发展产生着直接或是间接的影响，在促进全球共同发展以及合作共赢之路上起到了历史性的作用。必和必拓基于项目数据库，电力、铁路、油气管线和其它交通项目，占“一带一路”总投资的70%，由此可见，“一带一路”沿线地区对于基础设施投资的需求是巨大的。根据亚洲开发银行预计，仅亚洲地区而言，到2030年在基础设施领域投资高达26万亿美元，这意味着每年的投资金额将达到1.7万亿美元，是当前预计实际投资额8810亿美元的两倍多。而基础设施投资的缺口(即当前投资水平与投资需求之间的差异)相当于该地区预期GDP的2.4%。如果不将中国纳入计算范围的话，这一缺口比例将占到预期GDP的5%。除基础设施之外，必和必拓研究还表明，其余30%的“一带一路”相关投资都将被投入到新兴经济区、工业园、炼油厂、汽车制造厂和公共建筑领域中。 必和必拓分析，“一带一路”沿线68个国家和地区的年人均钢铁消费强度为130公斤，远低于中国及发达国家的水平。此外，“一带一路”沿线国家国内炼钢产能大多不足，在这68个国家中，仅有10个国家为钢铁净出口国，其它国家均在一定程度上依赖钢铁进口，超过20个国家不具备任何钢铁冶炼能力。所以，物美价廉的建筑钢材和设备是发展项目中关键的投入，而中国供应商在帮助“一带一路”沿线国家减少贫困并提高人民的生活水平方面占据优势地位。因此，“一带一路”项目的钢铁供给需求及由此所带动的更广范围的经济增长，都将直接或是间接地促进和支撑中国钢铁出口量的增长，这将有助于中国钢铁生产在未来十年内能够维持高速稳定的运行。就这一点而言，必和必拓早前就已经表明：中国有限公司坚信中国的钢铁存量将会翻番。现阶段，中国的人均钢铁存量约为6吨，基本情况显示中国钢铁产量尚未达到峰值，峰值*有可能会出现在下个十年中期，预计年增长率接近1%。详细信息 - 21 2017-11
环保限产启动后 部分钢企仍在观望中生产
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.11.21 丨 756311月15日起，“2+26”城市采暖季限产已经正式开始，钢铁企业迎来首次冬季环保限产。 作为《环境保护法》的配套规定——《环境保护主管部门实施限制生产、停产整治办法》实施已经两年多，但仍无法遏制“有的企业停产整治走过场，今天停产明天复产”，以及限产、停产措施的违法反弹率远远高于其他处罚措施等问题。不过随着环保部规定了停产整治的期限要求，其中对无证排污、以逃避监管方式排污、因超标排放被实施按日连续处罚和污染源在线自动监控数据多次超标的情形规定停产整治的期限为三个月，因此上述情况已经开始出现较大改善。 第一财经记者从中钢协了解到，目前全国钢铁行业高炉开工率已经大幅下降。上周末全国百家中小企业高炉开工率为73.4%，较取暖限产前一周下降了7.3个百分点。 兰格钢铁研究中心主任王国清向第一财经记者表示，目前唐山、天津、石家庄、邯郸、河南安阳等重点环保督查区域执行力度较大，大多数钢厂均按照政策要求减产50%左右。不过，部分地区的有些钢企仍在观望，限产约在10-20%。 对于这一情况，第一财经记者从环保部门了解到这与地区限产的刚性程度不同有关。唐山、邯郸、石家庄和安阳这四个城市是此次督查重点的限产地区，明确要求限产50%。至于其他地区，将根据排放的情况和大气质量情况自己决定限产的力度。 不过，王国清告诉第一财经记者，一些前期临时检修或有供暖任务的钢企高炉出现了复产现象。“之前市场对于采暖季限产的预期较强，但是由于目前吨钢利润仍相当可观，如果限产实施，企业效益损失巨大。因此目前的执行水平是弱于之前预期的，这对期货市场信心形成一定的打击。”王国清补充道。 第一财经记者从多地环保部门了解到，目前各地将雾霾防治放在首位，如果污染物扩散条件不佳，限产的力度可能会进一步加大。 记者注意到，此次环保限产不是短暂的运动式限产督查，而是具有较强的持续性。冶金工业规划研究院院长李新创指出，“京津冀区域环境容量难以支撑目前该区域内的钢铁产能，只要雾霾一天不走，限产政策就会一直持续下去，甚至还会有更严厉的政策出台，引导京津冀地区的钢铁产能退出，直至环境质量好转。” 业内人士向第一财经记者表示，此次冬季环保限产是第一次实施。特点是决心大、督查严格、措施合理周密。各级政府和企业都高度重视。详细信息
