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钢铁：改革的甜头还在后头
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.19 丨 75151.现在钢材价格同钢铁行业利润到底高不高？ 钢价高低是决定是否需要打压的核心。中国钢铁工业协会副会长迟京东在参加中国有限公司*电话会议表示：“到目前为止钢材价格只是恢复到1994年4月份的平均水平”，因此，中国有限公司认为，总体上来看，我国钢铁价格属于合理性回归，钢铁行业的效益也处于工业企业中较低水平： 从钢材价格上来看：从2011年末到2015年末，国内市场钢材价格长达50个月的连续下跌，*低点钢材综合价格指数仅为54.48点，仅相当于1994年4月钢材价格一半左右，从去年1月起，钢材价格才开始回升。截至8月4日，钢材综合价格指数108.26点，较1994年上涨8.26点，钢材价格的上涨属于理性回归。 从钢铁行业的效益上来看：2017年1-6月份，钢铁会员企业销售利润率仅为3.04%，远低于前五个月全国规模以上工业企业主营业务利润率6.05%水平。据钢协统计，上半年会员企业平均吨钢利润只有160元左右，一部分企业处于盈亏边缘，一部分企业还仍处于亏损状态。并非所有品种均出现螺纹钢30%左右毛利率的高盈利水平，应该说中国有限公司普遍关注的高盈利甚至是暴利属于行业结构性问题，并不是全行业性问题。如果此时强行打压钢价，从而造成行业利润严重下滑，这与供给侧改革提出的“实现钢铁行业改革脱困发展”的总目标背道而驰。而且只要供需格局改变，钢价在市场机制的作用下终究会回归。 2.为什么提出行业平稳运行？ 从7月14日开始，螺纹钢主力合约价格由3286飙涨至*高点4016，涨幅22.2%，据Mysteel数据，螺纹钢(HRB400：12mm)现货价格自7月14日到8月10日，从4076增长至4381，涨幅7.5%，钢材价格在短时间内增长过快。对此，*主要的影响就是造成钢材短缺的假象。一方面，不利于后期去产能政策的推进，另一方面不利于严禁中频率改电炉政策的施行。因此，政府希望钢材市场平稳运行，为接下来的去产能和严禁中频炉改建电炉创造良好的政策环境。 对于钢材价格为什么出现短期的快速上涨，中国有限公司不想再做进一步讨论，因为价格的形成是市场参与各方之间博弈的结果。每个参与主体的利益诉求不同，必然是看问题的角度不同，得出的结论也是不同的。而且就现实角度考虑，*重要的是清楚他们关注这个问题的出发点和目的才能够判断未来对行业的影响： 从钢铁工业协会的属性看，他是由钢铁企业联合组成的民间团体，代表和维护的是钢铁工业和企业的整体利益，因此他的工作出发点绝不是要打压钢铁行业。中国有限公司认为其主要目的有：一是担心价格暴涨影响去产能工作。纵观整个行业，目前整个行业*重要的事是供给侧改革，其中核心是去产能和打击地条钢，价格过快上涨对这两项工作会造成什么影响呢？中国有限公司认为，市场价格的形成及其复杂，整体供需情况以及交易过程、市场预期都可能会造成短期剧烈波动，但不管实际是什么原因，*直接的让人联想的理由是需求爆发或者是供应短缺。通过统计数据中国有限公司可以清晰看到，需求并没有爆发式增长，虽然目前还没有发现市场出现钢材短缺现象，但主要矛盾仍然可能会指向供给端。这种倾向不仅会影响社会对供给侧改革成果的判断，也将严重影响去产能工作的继续推进，对打击地条钢之后禁止中频炉改建电炉也将造成外部压力，不利于供给侧改革的整体推进。中国有限公司认为整件事情的出发点是正确的，价格的稳定或稳步增长也是有利于钢铁行业供给侧改革的推进和行业的长远发展的。二是担忧价格短期快速上涨，下游行业很难快速传导，会对下游成本造成巨大压力。三是环保政策解读还是需要环保部门解读才够权威。 3.如何看现货和股票的后期走势？ 现货后期走势，价格市场决定：首先，对于现货的飞速拉涨，可能存在预期的提前兑现。但是，据8月4日Mysteel数据，钢铁企业高炉利用率高达84.69%，已处于高位，考虑到统计样本覆盖面和准确的原因，实际产能利用率可能低于这个数值。但是由于国家政策明令禁止新增产能，产量的提升仅能靠存量产能进一步复产和增产，但由于技术问题，复产或增产速度可能会慢于预期，短期内产能利用率下降空间不大。据8月4日Mysteel数据，钢铁社会库存945.8万吨，也是处于近几年低位。在供给很难快速提升，库存端处于低位的情况下，即使不考虑预期提前兑现或投机炒作，现货价格极大可能仍会维持高位。 股票后期走势，股价行业趋势决定：首先，需要承认的是，钢铁工业协会作为全行业的代表，其对价格的表态会对市场预期和短期信心造成一定影响。但中国有限公司认为决定股票价格趋势的，不是钢材价格的短期波动，而是行业的未来发展和持续盈利能力。钢铁行业是典型的中游制造业，决定盈利能力的是产能利用率和在整个产业链中话语权。现在搞供给侧改革就是要提高产能利用率进而提高盈利能力。而产能不能新增是第一红线，所以行业利润会继续增长，这个趋势已经很明显了。供给侧改革才是本次钢铁行业复苏的根本原因： 从需求端来看：在供改的大背景下，近几年的钢材需求会保持在比较稳定的区间。按照目前17年钢铁上半年的生产情况计算，预计2017年粗钢表观消费量7.02亿吨，较2016年增加0.44亿吨。据世界钢铁工业协会数据，2014-2016中国钢铁的表观消费量分别为，7.11亿吨，6.72亿吨,6.81亿吨，基本保持稳定，变化较小，而且未来几年我国GDP增速将保持中低速增长，因此钢材需求弹性变小。 从供给端来看：供给端持续压缩，整体产能利用率提升。为了实现改革脱困，2016年国家开始实施钢铁供给侧改革，总体目标是将产能利用率提升到75%-80%的正常水平，提升行业与下游的议价能力，恢复正常盈利。按照国家统计局2015年底粗钢产能11.3亿吨计算，2015钢铁产能利用率仅71%，2016年共压减粗钢产能6500万吨，粗钢产量8.08亿吨；2017年以来，截至17年5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%。产能的压减意味着产能利用率的提升，现在钢铁行业的产能利用率超过80%，在供给侧改革严禁新增产能、“地条钢”出清和供暖季限产的背景下，国内钢铁的供给只可能下降，不可能上升。由于行业产能利用率代表跟下游的议价能力，由于持续推进供给侧改革，钢铁行业与下游产业议价能力不断提高。 从成本端来看：铁矿石议价能力已经减弱。从*近五年的铁矿石价格走势来看，现阶段铁矿石价格处于低位。从*近两个月来看，受钢价持续大幅度上涨影响，铁矿石价格略有回升，但未来并不继续大涨价的基础：1.在供给侧改革严禁新增产能、各钢企压产限产的情况下，未来对铁矿石的需求增长不会出现上升；2.全国主要港口铁矿石库存始终处于高位，我国近几年的合理库存基本维持在7000-9000万吨，而目前已经接近1.5亿吨，对现货交易提供了有效支撑，对现货价格是有效压制。3.打击“地条钢”行动清理出的废钢会对铁矿石起到替代作用。“地条钢”出清后，有7000万吨废钢从“地条钢”企业流向正规企业，相当于1亿吨以上的铁矿石。因此各钢企通过增加废钢比降低对铁矿石的黏性。煤炭虽然短期内价格出现快速增长，但在保供应的前提下价格很难出现持续暴涨的情况。 特别需要指出的是，钢铁供给侧改革成功与否牵扯到带动上下游发展，更牵扯到银行系统坏账风险问题。钢铁行业效益好转有利于推动这些问题的解决，因此这是大战略，大方针，不可能轻易调整。如果犯错将会是原则性问题，无论是产能政策也好，价格政策也好都必须遵循这个大原则。 供给侧改革改变的是钢铁行业发展的模式，也就是由原来的简单规模扩张转变成内生增长，由恶意竞争回归正常市场秩序，行业利润由违法违规企业回归合法合规企业，铲除劣币驱除良币现象。而中国有限公司的钢铁行业的上市公司，由于有严格上市公司管理办法约束，属于受益的“良币”。 此次钢铁协会表态事件短期可能会影响股票市场情绪，但是由于国家始终坚持供给侧改革，行业持续向好的趋势已经基本确立，外部环境改善助推行业回暖趋势已经形成，但内生增长尚未启动，钢铁行业正处在整体盈利能力恢复上升期，短期节奏不影响总体方向。中国有限公司看好钢铁板块行情不是由于钢价短期暴涨或个别品种暴利，而是发现行业整体将持续向好。改革的甜头还在后头，预计钢铁板块整体估值将会得到大幅提升。 钢价市场决定，股价的上升是对改革成果的认可和对行业发展信心，不是对钢价的认可，信心比黄金更重要。详细信息 - 19 2017-08
中钢协：上半年钢铁业运行稳中向好 盈利水平依然偏低
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.19 丨 7411今年上半年，钢铁行业在化解过剩产能方面取得了成效，企业效益显著回升。中钢协认为，钢铁行业在下半年仍要继续发力去产能和去杠杆，提升企业利润水平，为行业健康发展奠定基础 7月28日召开的中国钢铁工业协会五届六次常务理事(扩大)会议传出信息，今年上半年钢铁行业化解过剩产能取得阶段性成果，行业运行环境初步改善，企业盈利情况好于预期，但全行业脱困的基础仍不牢固。下半年要紧抓难得机遇，继续打好去产能、去杠杆攻坚战，加快转型升级步伐，为钢铁行业持续健康发展奠定坚实基础。 运行向好效益改善 钢铁业化解过剩产能取得了实实在在的成效，促进了行业效益的好转、产能利用率提高，市场预期明显好转 随着供给侧结构性改革的扎实推进，上半年钢铁市场供需形势趋于好转，钢铁生产增长，钢材价格回升，大多数企业效益明显改善，行业运行呈现稳中向好局面。 粗钢生产保持高水平。*新数据显示，上半年全国粗钢产量为4.2亿吨，同比增长4.6%。1月份至6月份，全国平均日产粗钢231.91万吨，其中6月份日产粗钢达到244.10万吨，创历史*高水平。 钢材价格波动上行。6月末，CSPI国内钢材综合价格指数为101.03点，同比上升48.95%。从平均水平看，1月份至6月份，钢材综合价格指数为100.14点，同比上升46.92%，其中长材价格指数同比上升54.23%，板材价格指数同比上升39.98%。 效益状况明显好转。上半年中钢协会员钢铁企业利润总额532.42亿元，较上年同期增加418.44亿元，同比增幅高达367.12%。从利润总额构成看，上半年主营业务利润为428.19亿元，同比增长746.23%，利润结构得到了显著改善。从企业表现看，不仅宝武、沙钢等部分龙头钢企的利润大幅增长，就连经营困难的攀钢、八钢、韶钢等企业也实现了扭亏为盈。 中钢协会长靳伟表示，上半年钢铁行业运行态势稳中向好，既是全行业拼搏努力的结果，更得益于化解钢铁过剩产能工作的深入推进，特别是取缔“地条钢”取得了突出成效，改变了“劣币驱逐良币”的市场环境。 今年是去产能攻坚之年。经过努力，截至今年5月底，全国共化解钢铁过剩产能4239万吨，完成全年去产能任务的84.8%；上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，涉及产能约1.2亿吨。专项督查情况显示，目前各地督查范围内的“地条钢”企业已基本处于停产状态，大部分“地条钢”企业已按照“四个彻底”的要求拆除了。 今年，有去产能任务的中钢协会员企业继续压减产能，并做好职工分流安置工作，在钢铁去产能中作表率。宝武今年计划再压减545万吨产能，其中300万吨已封存。河钢压减炼铁产能104万吨、炼钢产能336万吨的工作正在稳步推进。酒钢淘汰170万吨产能。天钢在去年压减220万吨产能、安置3580人的基础上今年再安置职工1840人。 “钢铁业化解过剩产能取得了实实在在的成效，促进了行业效益的好转、产能利用率提高，市场预期明显好转。”国家发改委产业协调司巡视员夏农表示，按照既定目标，我国要用5年时间化解钢铁过剩产能1亿吨至1.5亿吨。去年化解钢铁过剩产能6500万吨以上，今年要再压减5000万吨，这意味着我国用2年时间化解钢铁过剩产能1亿吨以上，进入了5年目标区间。 盈利水平依然偏低 当前钢材价格水平仅与1994年的水平基本持平。会员企业平均吨钢利润只有160元左右，部分企业仍在亏损 随着行业景气度回升，上半年钢铁业生产火热、价涨利增等现象引发社会关注，“吨钢利润超千元”等说法被热炒。对于上半年钢铁行业运行情况究竟该怎么看，中钢协负责人作了深入分析。 靳伟表示，上半年粗钢产量增长4.6%，是在取缔“地条钢”之后的增长，其实际意义与以前的增长大有不同，这种增长是市场需求的反映。上半年中钢协会员企业生产粗钢3.24亿吨，同比增长6.8%，非会员企业生产粗钢则下降了2.11%，充分说明去产能促进了先进产能进一步发挥。 “钢材价格的上涨属于理性回升。”靳伟表示，2011年到2015年末，国内市场钢材价格经历了长达50个月的连续下跌，*低点钢材综合价格指数仅为54.48点，仅相当于1994年4月份钢材价格的一半左右，从去年1月份起，钢材价格才开始回升。今年6月末钢材综合价格指数为101.03点，比去年底上涨1.53%。同时，去年以来大宗原燃料产品价格也都呈现上升趋势。 实际上，当前钢材价格水平仅与1994年的水平基本持平，并且钢铁行业实现效益持续好转的任务依然艰巨。上半年会员企业销售利润率仅为3.04%，远低于前6个月全国规模以上工业企业主营业务利润率6.11%的平均水平。会员企业平均吨钢利润只有160元左右，一部分企业处于盈亏边缘，还有一部分企业仍在亏损。 严防“地条钢”死灰复燃 “地条钢”是钢铁业的顽疾，其生产存在着强烈的利益驱动。彻底清除“地条钢”直接关系行业转型升级的基础能否打好 由于钢铁供大于求的基本面还没有得到根本改变，长期以来影响行业、企业发展的突出矛盾和问题以及不确定因素依然存在，目前全行业脱困的基础尚不牢固。与会者认为，做好下半年的工作，仍需付出艰苦的努力。 在上半年化解过剩产能取得阶段性成果的基础上，下半年将进入完成全年任务的决胜阶段和清除“地条钢”核查验收阶段。 “打击'地条钢’是钢铁行业去产能的'七寸’，必须坚定不移彻底清除'地条钢’。”中钢协党委书记、秘书长刘振江表示，彻底清除“地条钢”直接关系行业转型升级的基础能否打好，基础工作不能马虎。 “地条钢”是钢铁业的顽疾，其生产存在着强烈的利益驱动。在国务院第四次大督查实地督查中，已发现天津、湖南等个别地方仍有企业顶风违规生产“地条钢”问题。近日，国务院总理李克强作出重要批示强调，取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃。对顶风作案的要坚决依法严惩，对监管不力的要严肃问责，务必做到令行禁止。 为确保完成化解过剩产能目标任务、彻底取缔“地条钢”，有关部际联席会议将组织“地条钢”专项检查和2017年去产能专项督查和抽查验收工作。有关部门将建立长效机制，坚持常抓不懈，防止“地条钢”死灰复燃。 降低钢铁企业杠杆率也是行业的一项重点工作。按照有关目标，力争经过3年至5年的努力，使行业平均资产负债率降到60%以下。截至今年6月底，大中型钢铁企业平均资产负债率为70%。目前，已有10家钢铁企业与银行机构签署了债转股方案；第一批“去杠杆”典型企业名单也已确定。 “上半年钢铁业去杠杆效果不突出，需要进一步加快步伐。”靳伟表示，检验去杠杆的效果如何，一是要看企业的资产负债率降没降，企业融资环境有没有改善；二是要看企业的财务成本有没有降、财务负担有没有降。中钢协将继续加强与金融管理部门和金融机构的沟通交流，争取进一步支持，促进相关政策尽早落地。 据悉，针对去产能过程中企业集中反映的“名股实债”、债务处置、贷款结构等问题，中钢协已向部际联席会议及有关部委提交专题报告。对去产能中债务处置问题的建议，已经得到有关部门的重视，目前正在收集典型案例。 提升经济运行的质量与效益是钢铁业发展不变的主题。在产能释放较快、钢价波动风险加大的情况下，钢铁行业加强自律、力保平稳运行显得非常必要。中钢协强调，企业要实现有效益的生产，避免供需失衡，防止恶性竞争。与此同时，要积极推进行业转型升级。大力提升钢铁产品质量的稳定性、可靠性和耐久性；重点推进先进轨道交通、航空航天、核电等所需高端钢材品种研发和推广应用；积极推动服务型制造，坚持绿色发展。靳伟提出，要用质量、服务优势来对冲成本上升，形成钢铁企业竞争新优势。详细信息 - 18 2017-08
钢铁行业:中钢协发文稳预期,短期钢价或高位震荡
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.18 丨 7460整体观点:中钢协发文稳定预期,钢价或高位震荡本周钢厂高炉开工率77.49%,周环比回升0.28个百分点。Mysteel预估8月上旬全国粗钢产量2406.14万吨,日均产量240.61万吨,环比7月下旬上升0.19%。五大品种社会库存943.18万吨,周环比下降2.62万吨。螺纹钢库存周增6.6万吨,库存仍在低位平衡区域震荡。当前环保风暴持续发酵,上周河北省发布《重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》,石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实,引起市场多方解读,预期采暖季供给大幅降低概率较高,引起价格预期回升较强,唐山方坯Q235周升170元报收于3770元/吨,本周螺纹钢、热卷主力期货合约结算价分别收3907元/吨和3993元/吨,周环比上涨74元/吨和136元/吨。面对期现市场的暴涨,中钢协8月10日发文明确维护钢铁市场稳定运行,并自周五相继限制螺纹钢期货交易量和手续费用,期货市场和股票市场大幅暴跌,短期钢价预期可能受扰动,高位震荡。但下半年而言,中国有限公司仍看好钢价上行空间。原料方面,铁矿港口库存跌破1.4亿降至1.38亿吨,周环比减少202.78万吨,烧结矿平均可用天数27天,周环比增一天,近期矿石价格的持续上涨,引起钢厂补库动力较足。本周山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元,焦炭价格第五轮上涨逐步落地,累积涨幅约280元/吨,原料端价格同步跟随钢价上涨。中国有限公司持续认为下半年板材优于长材,重点推荐南钢股份、鞍钢股份。推荐把握龙头、效率、改革三主线,包括宝钢股份、方大特钢、抚顺特钢。在当前总体需求低迷下,需求导致的区域性差异也可能凸显,推荐关注新疆板块受益标的八一钢铁。股市回顾:申万钢铁板块本周跌5.37%,柳钢股份领涨。供需格局:开工回升产量下滑,钢材出口微现好转。全国高炉开工率77.49%,全国钢厂盈利面85.89%。Mysteel 预估8月上旬粗钢产量2406.14万吨。7月钢材出口696万吨同比下降32.42%。库存情况:钢材库存回落,铁矿库存减少。五大品种社会库存943.18万吨,周降2.62万吨。铁矿石港口库存1.38亿吨,周环比减少202.78万吨。价格走势:钢材价格上涨,原料价格持续上涨。上海螺纹钢HRB40020mm 本周上涨190元/吨报收4100元/吨,进口62%品位的干基粉进口铁矿石矿到岸价本周收75.17美元/吨,周升2.37美元/吨。唐山二级冶金焦报收1920元/吨,周环比上升80元/吨。宏观资讯/公告:中钢协发文表示坚定不移维护钢铁行业平稳运行。详细信息 - 18 2017-08
钢材价格比年初涨1000元左右 中钢协:价格暴涨有隐忧
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.18 丨 7797三伏天 钢价与气温齐涨：需求增加 钢厂上调价格近一段时间以来，钢铁业实在是太火了，在8月11日，螺纹钢期货的成交量就达到一亿吨，这是什么概念呢？这一天的成交量超过了今年上半年全国螺纹钢的产量。不仅如此，螺纹钢的价格也一路飙升，从年初每吨3000元上涨到现在的4200元，创下了四年以来的一个新高。如今，只要沾上钢字，都是一片红火，记者近日全国的几个大型钢材市场采访时，也感受到一股扑面而来的涨价热潮。三伏天 钢价“火”记者来到北京地区*大的一个钢材市场，从市场的大门口一直到公路两旁都是大型运输车，保安师傅告诉记者，*近一段时间，这样拉钢材的车特别多，这条路也一直处于这样的拥堵状态。司机：往年这个季节是淡季，今年市场特别火爆。钢贸商：现在就一个字“涨”，比年初涨了1000元左右。在市场上，记者看到涨价的不仅仅是建筑用的螺纹钢，汽车和家电用的板材价格也在上涨。全国主要城市几大钢材品种的*新价格显示，螺纹钢：杭州每吨4320元，昆明每吨5070元，热轧卷板：武汉每吨4290元，广州每吨4410元，而高铁用的工字钢：西安每吨是4680元，重庆每吨4670元。兰格钢铁研究中心副主任 葛昕：包括型材、板材、管材都在涨，相比去年来说，涨幅都在800元到1200元，这样的涨幅差不多是三年来罕见的。经济向好 带火钢材需求那么，到底是什么原因推动钢材价格出现如此的上涨局面呢？某钢铁企业负责人：中国有限公司是核电特种不锈钢材料的唯一生产企业，这种材料高强度、耐腐蚀，完全替代了进口，今年中国有限公司还增加了出口订单。冶金工业规划研究院院长 李新创：包括核电、航空航天等这些国家重点的研发项目，直接带动了高端高性能钢材的开发和利用。今年1-6月份，工业机器人产量增长52.3%，金属集装箱产量增长21.6%，发动机产量增长20.9%，空调产量增长17.9%，铁路机车产量增长11.9%，带动钢铁需求的不仅仅是高端制造业，国家基础设施的建设同样增速加快。西本新干线钢铁信息中心分析员 吴凯：上半年，国家基建投资增长21.1%，尤其在高铁、城市地铁、机场、大型水利工程项目上的投资，拉动了钢材尤其是建筑用钢的需求。今年上半年我国钢铁企业新订单指数显示，从四月份开始，曲线逐步上升。而与这条曲线形成鲜明对比的是全国主要城市钢材库存，各个品种都是从二月份的*高库存下降到7月中旬的*低库存。在这家钢材市场，记者了解到，一般的库存是在10万吨左右，而目前这里的库存只有不到四万吨，处于一个相对低位的库存。冶金工业规划研究院院长 李新创：经济形势向好，必然拉动对钢材的需求，今年上半年中国经济增速高达6.9%，主要的30个用钢行业中，有24个行业的产量是正增长。需求增加 钢厂上调价格需求增加，让以往卖白菜价的钢铁，终于有了上调价格的话语权。就在上周，宝钢股份出台了9月份钢材的出厂价，各个品种*低上涨200元，其中取向电工钢的涨幅*大，每吨上调600元，到目前，宝钢板材类品种每吨比去年底上调720元。而北方主导钢厂河钢集团螺纹钢*新出厂价格比2016年底每吨累计上涨800元。钢价上涨带“火”钢铁股钢价上涨，使得股票市场钢铁股的表现也非常抢眼。本轮钢铁企业上市公司股价从7月18日启动，到8月9日达到阶段性的一个高点。统计内25家A股钢铁企业上市公司，股价平均涨幅为32.20%，期间，安阳钢铁涨幅*高，截至8月9日收盘涨幅为70.57%。截至7月底，在已经发布上半年业绩预告的A股21家钢企中，有13家企业业绩呈现翻倍增长。之前连续亏损的*ST华菱，2016年中报净利润为-9.46亿元，到今年上半年净利润成为9.56亿元，实现强势“逆袭”。大量资金进入 期货市场跟涨同样火爆的还有以螺纹钢为代表的黑色系商品期货价格，螺纹钢期货价格从7月初2800元每吨一路飙升至8月初的4000元每吨。就在8月11日，螺纹钢期货交易接近疯狂，这一天，成交1073万手，交易额达到4174.85亿元，按1手10吨换算，成交量约1亿吨，也就说超过今年上半年全国的螺纹钢产量（9959万吨） 。中国大宗商品发展研究中心秘书长 刘心田：7月31日这一天，铁矿、螺纹钢净流入就高达15亿元，也就是说，有了前期资金的大量流入，才有了8月初交易额的快速放大。中国钢铁物流采购委员会研究员 邱跃成：尤其是8月初河北钢铁冬季环保限产方案出台、明确指出采暖季石家庄、邯郸、唐山等地钢铁限产50%，引起市场再次出现强烈的供应收缩预期。这种市场预期也影响到现货市场价格的大幅波动。兰格钢铁首席分析师 马力：从4月底到7月底这段时间，上涨了大概600块钱，*近十多天，这个价格涨了300多块钱，是一个快速上涨阶段。中钢协：价格暴涨有隐忧就在钢铁行业一片红火的时候，中国钢铁工业协会在接受央视记者专访时表示，钢铁工业在供给侧结构性改革中，通过去产能，从而改善了国内钢材市场的供求关系，也使国内钢材价格有所回升，企业效益有所改善，但是，短时间内钢价快速的上涨，不利于钢铁工业的健康发展。中国钢铁工业协会副会长 迟京东：由于清除地条钢，加强环保，使得钢铁行业的价格能够恢复到比较正常的轨道上来，在短期内出现这么大的涨幅是不合适的。它反过来会拉动其它方面的成本上升，包括进口铁矿。迟京东明确指出，市场的炒作带动不正常的原料上涨，尤其七月份开始，进口铁矿石价格从50多美元上涨到70多美元，原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润。中钢协数据显示，今年上半年，大中型钢铁企业实现利润532亿元，同比增长367%。冶金工业规划研究院院长 李新创：可喜的是，上半年大中型钢铁企业的产量同比增加6.8%，而会员以外的小企业产量是下降2.11%，钢铁行业效益的增加得益于先进产能的有效释放。中钢协表示，从2011年到2015年，国内钢材价格经历了长达50个月的连续下跌，钢铁行业陷入全面亏损，目前国内钢材价格指数仅为101.03点，比去年底上涨了1.53%。中国钢铁工业协会会长 靳伟：上半年会员企业吨钢利润160元，中国有限公司不追求暴利，中国有限公司钢铁企业只要合理的利润。中钢协指出，钢铁行业属于技术和资本密集行，需要不断技术改造升级，钢价合理回归也有它的必然性。此外，上期所8月11日发布通知，手续费从成交金额的万分之一调整为万分之五，同时，非期货公司会员、客户在螺纹钢合约日内开仓交易的*大数量不能超过8000手。详细信息 - 17 2017-08
钢价在淡季中暴涨 后期将如何演绎？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.17 丨 7466进入8月份以来，国内钢材价格实现快速大幅拉涨，多数地区各品种价格刷新年内高点。截至8月11日，国内钢材综合价格指数4218元/吨，较月初上涨261元/吨。在钢市传统的需求淡季中，钢价能够取得如此“骄人”的涨幅，笔者认为并不是基本面作用下的结果，更多的是得益于政策面所带来的市场炒作。而在*近两日，随着采暖季钢铁限产以及唐山部分钢铁产能退出的炒作话题有所降温，市场价格也随之高位回落。那么对于后期钢价走势将如何演绎？下面笔者将从近期政策面以及钢市供需基本面简单谈一下对后期钢材市场的看法。首先，从钢市供应端来看，7月份受高温天气及环保治理持续加码影响，部分钢厂加大检修力度，国内粗钢日均产量环比小幅回落。同比来看，在钢企生产利润持续高企之下，7月份国内粗钢及钢材产量同比继续增长，整体生产水平依然维持高位。从库存角度来看，钢材社会库存出现了缓慢增加的迹象，前期成品材现货资源供应紧张的局面得到一定程度的缓解，但整体来看成品材现货供应紧平衡的局面并没有完全改变。其次，钢市需求端方面，从下游数据来看，国内钢材市场需求将面临回落的压力。房地产方面，1-7月份房地产投资增速7.9%，比1-6月份回落了0.6个百分点，特别是与用钢需求直接相关的房地产新开工面积的增速出现大幅回落，房地产市场出现明显的降温迹象；基建方面，1-7月份基建投资增速也较1-6月回落0.2%；工业增加值方面，7月份国内规模以上工业增加值增速为6.4%，较6月份大幅放缓1.2个百分点。从市场成交来看，当前国内钢材价格的快速大幅拉涨，已经导致用钢企业成本大幅攀升，下游用户对于高价资源接受度明显降低，观望情绪加重，从而导致近期市场成交呈现萎缩态势。然后，从钢材出口来看，出口的颓势难改使得后期国内钢材内销压力有增无减。具体来看，2017年7月我国出口钢材696万吨，较上月增加15万吨，同比下降32.4%；1-7月我国累计出口钢材4795万吨，同比下降28.7%。一方面，由于近期国内钢价持续拉涨，价格高企之下导致国内钢企对于钢材出口的意愿不强，内销比例增加；另一方面，国外市场对于我国钢材出口实施反倾销政策频出，导致我国钢材出口壁垒增加。*后，从政策面来看，虽然前期的采暖季钢铁限产政策以及唐山部分钢铁产能退出政策引发了市场炒作从而推涨了价格，但是近期的中钢协关于坚定不移维护钢铁行业平稳运行的表态，以及上期所上调手续费等政策，均反映了现阶段监管层要给持续大幅拉涨的钢价降温的意图。如果钢价继续非理性拉涨，那么后期监管层继续施加政策压力的可能性较大。综合来看，8月份以来国内钢材价格持续大幅拉涨的主要动力在于政策面所带来的市场炒作，随着监管层对于钢价非理性拉涨的调控政策持续加码，后期这种政策炒作对于钢价的推涨作用有望受到打压。而从基本面来看，虽然目前国内钢材市场仍处于供应紧平衡的格局，但是从*新宏观数据来看国内钢材市场需求已经面临一定的回落压力，并且高价资源的市场接受度明显降低同样不可忽视。所以不管从政策面还是基本面来看，国内钢材价格均面临一定的下行压力。在此情况下，预计短期国内钢材价格仍然存在一定的回落调整空间。详细信息 - 17 2017-08
三问中国钢管业
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.17 丨 7686据估计，我国目前钢结构用钢管和冷弯型钢的年消费总量约为2265万吨（其中钢管为1860万吨，冷弯型钢为405万吨）。钢管行业的市场关注焦点长期放在能源领域（石油天然气和煤电）的钢管应用上，近年来才密切注视着钢管和冷弯型钢在钢结构领域的蓬勃发展，于是出现了一些热点问题。2014年出版的市场调研报告显示当年全国焊管产能为6500万吨，而2016年焊管实际产量达7016万吨，这是因为前者统计的是完整焊管生产线的产能，而后者的统计包括所有完整和不完整生产线所生产的总产量。关于冷弯型钢行业制造厚壁方矩型管在角部出现裂纹等问题，可通过热成型工序以消除残余应力。对高强度薄壁冷弯型钢产品，热冲压成型是一个发展方向。石油套管和锅炉管市场的下行压力大，焊管又挤占了无缝钢管中相当的市场份额，无缝钢管业产量出现下降，因而要发挥无缝钢管的厚壁、批量及热成型优势，产品向个性化、定制化方向发展。一问：中国钢管的产能如何统计？中国钢结构协会钢管分会2014年出版的《中国钢管行业暨市场调研报告》统计数据显示，当年，我国无缝钢管总产能约4300万吨，焊管总产能约6500万吨。这是根据焊管完整生产线的产能统计出来的。然而，2016年焊管实际产量达到了7016万吨。笔者认为，这是包括石油行业、钢结构行业、冷弯型钢行业、铁塔行业、不锈钢行业、锅炉行业、造船行业、机械行业等各个行业中的完整焊管生产线和非完整生产线所生产的焊管产量总和。对非石油系统的焊管功能而言，钢结构有的部位需要用完整生产线生产的焊管。例如，日本东京睛空塔（世界*高的自立式电波塔），其主要钢管部位是用UOE焊管，其大直径特厚钢管ф2300mm×100mm虽然是用RB法（不采取涨管整形）制造的，但经过热处理；我国重型建筑钢结构如北京奥运场馆主体钢管结构也使用UOE焊管，有些是番禺珠江钢管公司生产的，有些是宝钢UOE机组制造的。再如，特高压输电铁塔要求用UOE、JCOE焊管，或者具有中频热处理的HFW高频直缝焊管；又如，海上巨型浮吊船的超重吊臂用钢管为ф850mm×30mm、ф650mm×24mm、ф550mm×20mm，使用的是无缝钢管或UOE（JCOE）焊管，或是经过中频热处理的HFW高频直缝焊管。但有些钢结构中,其非主要钢管结构部位则可以用JCO、UO型或者未经中频热处理的高频焊管，例如钢管桩、公路护栏板用管、电缆套管、低压输水钢管、灯柱管等。中国是世界钢管生产大国，钢管生产企业分布于各行各业，但没有建成能代表全国钢管企业的行业协会，因此，目前要统计出全国焊管7000万吨产量对应的产能究竟是多少还是有很大的困难。二问：冷弯型钢加工发展方向是什么？如何解决冷弯型钢在方矩形管制造过程中由于板厚的增加出现角部开裂等问题？对此，有专家提出的对策是“角部线加热+缩颈二次成型”工艺，简而言之就是冷弯型钢向热成型工艺方向发展。据测算，我国方矩形钢管年用量达100万吨，汽车制造企业也准备用热轧无缝方矩形钢管生产载重汽车的驱动车桥。这对我国冷弯型钢企业提出了应当加速开发热成型厚壁方矩形管的挑战。从冷弯型钢发展的历程来看，国外生产方矩形钢管的工艺，*初是先冷弯成圆管，再将圆管加热到正火温度，在定径工序由圆管变成方矩形管。其优点是成品钢管残余应力小，角部圆弧半径小。直到如今，英国还一直采用这种工艺。但后来因为能耗和成本较高，国内外冷弯型钢工艺放弃了正火工序，改由高频焊接而成。国内冷弯型钢厂多采用直接成方的生产线。如今，由于建筑钢结构向厚壁高强度方向延伸，国外又恢复了热成型工艺，而我国尚无热成型方矩形冷弯型钢产品，新的首都博物馆等工程所用热成型冷弯型钢，均从国外以高价进口。例如，日本JFE知多厂HFW高频焊管ф26in（ф660mm）机组生产的方矩管直径250mm~550mm、壁厚6mm~25mm，东日本京滨厂HFW高频焊管ф24in（ф610mm）机组生产的方矩形管直径200mm~550mm、壁厚4.5mm~22mm。它们不仅有中频正火的工序，而且有二次热处理的能力。我国宝钢高频焊管610机组也具备此种能力。常温下冷弯成型的方矩形管在厚壁时圆角处易开裂，残余应力大，同时焊缝容易形成沟状腐蚀；由于包辛格效应，强度、硬度提高，不利于用户二次加工。我国目前冷弯型钢厂一般只能加工厚度≤14mm的产品。在由“圆变方”的过程中，如果材料延伸率低，即使壁厚较小，也容易引起圆角处出现纵向开裂。我国东北某厂将无缝钢管用冷推式工艺进行“圆变方”制成160mm×60mm×6.5mm矩形管，由于材料是20#钢，延伸率只有16%，有些批次矩形钢管交货后延迟性角部开裂严重，引起用户质量异议。后来该厂无缝钢管采用正火工艺进行“圆变方”，得到合格产品，一般正火温度在850℃~900℃。对于有专家提出的“角部线加热”冷弯型钢方矩形管工艺，笔者认为值得商榷。西气东输工程感应加热弯管的实验表明，局部加热弯管，其弯曲段焊管性能得到改善，但直线段性能不稳定。因此，笔者认为应对方矩形管整体感应加热。这也就意味着，冷弯工艺上由“圆成方”的生产线更适应热成型的加工方法。上海东方艺术中心主体钢管结构使用椭圆管DP258mm×126mm×12mm，不锈钢薄壁椭圆管冷弯成型后，由于存在残余应力，在后续加工过程中椭圆端口容易反弹。沈阳东洋异形钢管厂在生产时采用冷冲压模解决了端口反弹问题，这就引出了冷弯型钢朝高强度、薄壁化、轻量化方向发展的问题，即热冲压成型。国内有关企业也在向这个方向发展。宝钢型钢精密冷弯成型RF500生产线于2016年底投产，将冷弯型钢加工成型为各种高精度复杂结构的截面，实现材料轻量化和结构轻量化，适应于高强钢、不锈钢、镀层钢卷为原材料进行型材加工。笔者认为，冷弯型钢有多种规格的方矩形管、椭圆管、复杂的异形断面，用于其成型设计的CAD/CAM/CAE技术的智能化是一个重大课题，应当作为行业“十三五”期间的奋斗目标。三问：产量下降，无缝钢管业究竟怎么了？无缝钢管年产量近年来呈逐步下降趋势，2016年已经降到了2743万吨，下降4.15%，无缝钢管业究竟怎么了？从市场需求角度看。一方面，由于国际石油价格的下跌幅度较大，油田开采的增速下降，无缝钢管的油井管市场萎缩；另一方面，《巴黎协定》的生效使得工业企业的环保问题日益严峻，从而制约煤电的发展，导致锅炉管用量逐年减少；无缝钢管两大市场支柱产品销路不畅。从竞争产品角度看。随着板卷材料的质量提高和焊管技术的发展，高频直缝焊管（HFW)在钢结构钢管的一些中高端部件中越来越多地取代无缝钢管。例如，焊管已经进入液压缸筒，超重机吊壁钢管等市场。因此，笔者认为，无缝钢管企业要着力发挥自身的产品优势，如厚壁、批量和热成型优势，产品向个性化、定制化方向发展。详细信息 - 16 2017-08
该出手时坚决出手 中国重拳遏制钢材期市投机风！
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.16 丨 7591上周，中国钢材价格创下近4年半以来新高，监管当局遂对此出台了一系列措施，意图遏制期货市场投机交易，钢材价格本周从高位明显回落。上海期货交易所还规定，从本周二(8月15日)起，螺纹钢期货RB1710合约和RB1801合约日内平今仓交易手续费从此前的万分之一提升至万分之五；非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的*大数量为8000手。RB1710合约本周跌幅已超2%，回落到3880元/吨附近，但相比年内低点，上涨幅度仍然高达35%。今年以来，中国钢材价格稳步上行，但近期衍生品市场巨大的成交量以及由此伴生的价格飙升现象令当局深感忧虑。在即将迎来十九大党代会的敏感时刻，维护金融市场稳定是北京方面当仁不让的选择。中国是世界上*大的钢材生产和消费国，钢材价格波动能够对中国经济产生全局性的影响。大华银行分析师Sandra Huang在研报中写道：“当局出台的监管措施将对本周的市场走势产生持续影响，商品价格很大程度上受制于政策驱动。中国有限公司认为，中国政府遏制商品期货市场过度投机交易的决心，明显比针对现货和股票市场来得大。”遏制大宗商品投资的监管措施不仅限于来自期货监管机构。上海证券年交易所近期已正式致函多家钢铁企业，要求他们出具报告，论述削减产能可能给企业产生带来的影响，并要求企业盈利情况进一步透明化。官媒本月初还报道称，上交所将加强对所有上市企业的监管力度，及时扼杀可能给金融市场产生巨大风险的苗头。上周五(8月11日)，中国钢铁工业协会发表措辞强硬的声明称，钢材期货价格的波动完全由投机交易驱动，并不能反应基本面的真实状况。协会同时表示，他们已经召集多家会员单位出席会议，分析近期钢材价格非正常波动的成因。按照计划，北京方面希望到2020年实现削减钢材产能2亿吨的目标，产钢大省将从今年冬季开始按比例缩减钢材产量，以便降低钢铁行业对空气质量的负面影响。分析师上周表示，近期钢材价格飙升可能与减产预期有关。不过国家统计局本周发布的数据显示，中国7月钢材产量再度刷新历史高位，达到创纪录的7401万吨，同比增幅高达10%，增速高于当月GDP增速逾50%。同时，中国今年前7个月钢材总产量也创下历史新高，达到惊人的4.9155亿吨，较去年同期上浮5.1%。海通期货分析师徐波观察认为，由于高温导致的施工停滞，中国钢材生产通常会在夏季放慢速度。但是当局坚决淘汰落后产能、削减低品质钢材产量的做法还是令广大市场参与者看涨钢价。加上基础建设需求量依然保持高位运行，钢厂在钢价飙升的带动下选择了增产。但分析师也预期，当局可能会针对期货市场出台更多的监管措施，钢材价格的回落趋势短期内难以扭转，其他大宗商品价格走势也可能受到牵连。IG首席市场策略师Chris Weston表示：“不少贸易商已经认为钢材价格开始见顶，鉴于钢材期货市场的巨大流动性，未来铁矿石期货价格也可能伴随迎来加速抛售。”详细信息 - 16 2017-08
钢市存在诸多变数 下半年钢价或高位运行？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.16 丨 7403近日，记者获悉，河北省环保厅发布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》(下称《方案》)。其中明确表示，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，在今年采暖季钢铁产能限产50%；焦化等化工类企业实施生产调控，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。在业内人士看来，上述《方案》提振了市场对于下半年钢材价格上涨的信心。8月15日，兰格钢铁研究中心主任王国清对表示，“河北采暖季限产方案的公布，‘地条钢’的彻底取缔以及环保督察问责力度的加大，不断提振了市场信心，钢价涨幅增大。不过，近期钢价正在出现回调，可能会持续一段时间。”据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月15日，兰格钢铁综合钢材均价为3855元/吨，较2016年均价(2875元/吨)上涨34.1%。8月15日北京地区螺纹钢价格为4030元/吨，全国均价是4157元/吨，比上月同期上涨253元/吨，但比上周却略有降低。“8月份钢价应该是前高后低，到月底实现震荡趋稳就不错了。但由于钢市存在诸多变数，不确定性因素也较多。”王国清告诉。“其实8月份钢价回调是一个好事情，毕竟处于需求淡季，如果后续回调到位，9月、10月份可能会有所起色。11月份，限产政策会使供给偏紧，市场亦会反弹一段时间，整体来看，下半年仍将呈现涨多跌少的态势。”王国清说。高位运行？8月15日，钢铁行业分析师曾节胜在接受记者采访时表示，“尽管钢价目前出现回调，但之后仍会处于高位震荡运行的状态，预计今年四季度后期钢价会再往下走一些。”他告诉，“现在市场整体供给偏紧，基本面问题不大，但价格在短期内上涨过快。从宏观数据来看，上半年需求明显超预期，下半年由于房地产政策调控，需求会慢慢减弱，但基建方面的需求还是比较稳定的。”另外，今年机电产品的出口也呈现增长的态势。根据海关出口数据显示，2017年1月至5月，我国出口机电产品33703.6亿元人民币，同比增长14.2%，占我国全部出口总值的57.3%。与此同时，“取缔‘地条钢’效果也很明显，虽然造成的市场空缺尚未补上，但在后续会有一定的扩充，不过要慢于预期，供给方面还是偏紧的。下半年钢价总体来讲还是会处于一个高位，但再往上涨的空间比较小，毕竟现在螺纹钢价格每吨达到了1000多元的盈利水平。”曾节胜说。“现在企业盈利也比较好，供给方面会适当增加一些，但尚存在不确定因素。”曾节胜表示，史上*大规模大气污染防治强化督查行动的大力推进以及冬季限产政策的逐步落实，都会使开工率受到影响，造成供给不足，总体来看，供给端压缩将会比较大。与此同时，企业排污许可证也在重新发放，市场库存不高。此外，业内人士还认为，下半年钢价的上涨主要是由于政策调控、环保减产、期现互动等因素综合作用显现。现在的螺纹钢价格比以前上涨了1500元/吨以上，这种非理性上涨，对市场是不利的。钢价大涨之后缺乏需求支撑，其潜在的冲高回落风险很大。一方面，国家不断加大钢铁去产能力度。据国家发改委统计数据显示，截至今年5月底，全国钢铁去产能4239万吨，已完成全年总任务的84.8%，其中，央企提前完成了全年化解任务。另一方面，根据国家要求，各地加大了环保整治力度，京津冀及其周边地区大气污染防治强化督查行动取得了积极成效，第四批中央环保督察行动也正在有序进行。此外，自今年年初以来，期货市场黑色系产品非常活跃，拉涨了钢价。日前，针对国务院第四次大督查发现个别地区“地条钢”企业仍在顶风作案，国务院总理李克强作出重要批示，取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃。对顶风作案的要坚决依法严惩，对监管不力的要严肃问责，务必做到令行禁止。7月28日，国家发改委产业协调司巡视员夏农在中国钢铁工业协会五届六次常务理事(扩大)会议上表示，8月份部际联席会议会组织抽查组对有关地方开展取缔“地条钢”专项抽查。“8月份的抽查不是画句号，今后还要建立长效机制，要将坚决取缔‘地条钢’和防止‘地条钢’死灰复燃落到实处。”夏农强调。尽管采暖季限产政策尚未真正落实，但今年以来的环保督察力度确实越来越大。8月7日，第四批中央环境保护督察全面启动，8个中央环境保护督察组已分赴吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)开展督查进驻工作。据环保部相关负责人介绍，目前整个环保督察行动正在紧张而有序地进行。王国清表示，“近期环保炒作的因素更多一些，市场信心提升，期货市场看多，使钢价处于一个大幅拉涨的过程。但现在在淡季并不支持钢价的大幅上拉，钢市目前处于弱平衡状态，所以我觉得淡季回调还是比较好的。今年11月以后，随着采暖季限产政策的真正实施，市场或将进一步反弹。整体来看，下半年钢市仍将供需紧平衡，钢价可能会处于高位震荡运行状态。”详细信息 - 15 2017-08
8月钢铁市场在政策扰动中还有上涨空间
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.08.15 丨 7484截止30日，7月钢价走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨5.67%。分品种看，长材价格指数上涨5.24%，扁平材价格指数上涨6.21%。铁矿石综合价格指数月环比上涨9.55%，其中进口矿价格指数上涨11.45%，国产矿价格指数上涨6.94%，走势基本符合预期。展望8月钢铁市场，在政策扰动下，进一步打开上涨空间，然后理性调整。8月钢铁市场*大的利好是政策扰动性影响。在刚刚召开的中钢协理事会上，国家发改委巡视员夏农强调：下半年钢铁去产能方面，有三个更加：更加主动运用市场化手段、更加注重处置僵尸企业、更加注重执行环保政策法规。三个坚决：坚决淘汰落后产能、坚决取缔地条钢、坚决禁止新增产能。具体三项工作：化解过剩产能、彻底取缔地条钢、鼓励促进行业兼并重组。对于地条钢，8月份部际联席会将再次组织督查，对于6月30日之后，存在上报清单外的企业，依旧顶风生产，没拆除到位，违规新建产能等情况，将从严从重追责。8月份抽查结束后，地条钢取缔也不会画句号，要将取缔地条钢、防止死灰复燃作为长期工作。工信部原材料工业司巡视员骆铁军说：“2+26”个城市，唐山、邯郸、安阳等重点区域采暖季钢铁限产50%。这项工作国务院分给了工信部，具体怎么限还在定。此外，7-9月抽取100家生钢铁产企业资质审查，环保大检查，9月不达标企业一律关停（中央环保督查7月底、8月初进入8省，河南2万多人分赴各地检查，中央新闻已曝光天津、湖南“地条钢”死灰复燃），河北省要求9月底前完成全年去产能任务，等等，这些扰动因素虽对需求也可能会有些许的影响，但更多的是对供给的影响，进而可能引发期货贴水的进一步修复。8月宏观面偏乐观利多钢市。首先是实体经济流动性持续改善。上半年固定资产投资到位资金286275亿元，同比增长1.4%，1-5月还是-0.1%；房地产开发企业到位资金75765亿元，同比增长11.2%，增速比1-5月份提高1.3个百分点；应收账款平均回收期为37天，同比降1.1天，这说明流向实体经济的资金在逐步改善，且无利率上升的迹象。二是固定资产投资和消费有望维持稳定增长。1-6月基建投资维持了21.1%的增长，环比提高了0.2个百分点；房地产投资也维持了8.5%的增长，房屋新开工面积和施工面积增速分别提高了1.1和0.3个百分点。6月社会消费品零售总额增速达11%，也创了近年来的新高。三是出口持续好转支撑钢材间接出口持续增长。6月出口同比增长17.3%，显著回升。上半年机电出口同比增长14.6%，汽车出口同比增长32.5%，船舶出口增长25.1%，带动钢材间接出口大增。随着油价的低位企稳，中国一些传统制造业的成本将大降，竞争力将得到提升，在欧美经济持续复苏的背景下，出口将持续好转，进而增强了国内钢材消费。8月钢材市场的压力主要是受制于基本面的扰动以及部分品种的高利润。基本面的扰动主要表现在部分品种的库存增减变化上。7月*后两周，在前期大雨，随后持续的全国性高温天气影响下，钢材库存出现了持续两周的小幅增加，不过增加的几乎全是螺纹，近2周社会库存增加了27.92万吨，其中螺纹增加了29.98万吨；钢厂库存增加12.59万吨，其中螺纹增加了12.42万吨。而在螺纹高利润的刺激下的产出还将有小幅上升空间，在需求增长受影响的背景下，基本面仍有反复，螺纹的期现货价格还将受到影响，尤其是许多经营或投资者受传统的利润水平影响，价格的持续上涨的动力难以为继。8月钢铁原燃料市场对钢价仍有支撑。尽管个人认为8月铁矿石价格在75美金左右难有进一步上升的空间，但焦煤、焦炭，在减产、环保的影响下仍有上涨空间，尤其是100家独立焦化企业的库存降至33.41万吨（去年12月9日62.36万吨），明显偏低。*近的小金属，钒钛以及硅铁、硅锰合金涨势也比较惊人，对钢价构成一定的支撑。总之，8月钢铁市场，政策性扰动利多将与基本面的可能利空博弈，期货的进一步修复与现货的亦步亦趋博弈，钢价仍有上涨空间，但冲高后应该有个理性的调整。详细信息
