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高盛预计铁矿石将进一步暴跌
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.28 丨 4696随着供应增加、中国需求放缓，市场担忧铁矿石市场供大于求的局面将持续到2016年，铁矿石的价格正跌回每公吨50美元。高盛集团预计，铁矿石将进一步暴跌。 高盛资管资深投资经理KatieHudson向彭博表示：“它将大幅下跌。主要的生产商正以每吨20美元的成本增加供应，这让你看到了市场有多么脆弱。” 青岛港62%品位的铁矿石周一下跌1.1%，至每吨51.03美元，创下7月16日来新低。铁矿石于7月8日触底，跌至每吨44.59美元。 目前，铁矿石市场还没达到平衡。中国需求正在进一步萎缩。华尔街见闻网站此前提到，宝钢集团董事长称，中国钢铁行业正在流失大量现金，每个生产商都感受到这份痛苦。宝钢预计，全国钢铁产量可能缩减20%。中国钢铁行业规模居全球之首。 与需求疲软相对的是供应的增加。今年第三季度，全球第二大矿业公司力拓（RioTinto）的铁矿石产量大增12%。 力拓三季度财报显示，当季铁矿石产量同比增长12%至8610万公吨，略低于彭博新闻社调查分析师的预期中值8700万公吨。铁矿石增产主要归功于力拓在澳大利亚西部的基础设施更新升级工程完工，矿山产能提高，年产能合计增长约4000万公吨。 彭博报道指出，因大宗商品主要消费国中国的经济增长放缓，需求疲软，力拓等全球大生产商为打击高成本的竞争对手而增产，国际铁矿石基准价较2011年巅峰期跌去70%以上。研究机构BMIResearch预计，由于供应增量明显超过小矿企削减的产量，明年铁矿石价格跌幅会扩大。 Hudson表示：“中国有限公司对铁矿石保持谨慎。供应的增加以及需求的疲软令中国有限公司担忧。”她预计，长期来看，铁矿石将跌破50美元。她说：“铁矿石存在巨大的下行风险。” 铁矿石并不是高盛唯一看空的商品。高盛此前表示，油品库存接近*大容量，这将使供应过剩进一步恶化，油价可能急剧下跌。在今年9月的报告中，高盛曾表示油价将跌至20美元/桶。 华尔街见闻此前提到，高盛本周一在给客户的研报中称，“美国和欧洲的馏分油库存利用率已经接近历史*高水平，炼厂利用率也接近纪录*高，但需求仅温和增长(相对于汽油而言)，这令人联想到1998和2009年的情况，当时馏分油库存接近*大容量，使得炼厂产能利用率和原油价格急剧下跌”。 上个月，高盛宣布将2016年WTI油价预期下调至45美元/桶，5月时预计为57美元；下调2016年布伦特油价至49.50美元，5月时预计为62美元；因市场供大于求的情况超过了此前的判断。高盛当时同时宣称，油价可能会跌至20美元/桶。“若原油产量不能迅速下降，油价可能需要跌至此价位才能清出过剩产能。”详细信息 - 27 2015-10
资金面宽松料助涨钢价
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.27 丨 4624三季度经济数据公布后，市场对钢材后期需求更显悲观，市场空头氛围依然相当浓厚。相关机构发布*新研究报告认为，随着现货市场逐步止跌回稳，以及政策层面不断推出新的宽松措施，钢材期货走势将得到一定支撑。 数据显示，截至上周五(10月23日)，全国35个主要市场螺纹钢库存量为430.7万吨，减少23.1万吨，降幅为5.09%；线材库存量为81.7万吨，减少5.4万吨，降幅为6.2%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为1007.3万吨，减少34.1万吨，降幅为3.27%。 分析师表示，全国钢材库存量继续明显下降，目前的库存水平较去年同期下降7.59%，创今年以来新低。钢厂因亏损减产增多，以及部分地区基建项目开工好转，带动国内钢材市场库存明显下降，市场供应压力有所减缓。 10月23日晚间，央行宣布下调一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点，并普降存款准备金率0.5个百分点。同时，对符合标准的金融机构额外定向降准0.5个百分点，并宣布对商业银行、农村合作金融机构、村镇银行、财务公司等金融机构不再设置存款利率浮动上限。 分析师表示，这是央行年内第三次“双降”，自2014年11月以来央行已经第六次降息、第五次降准，货币政策加速宽松一方面体现出央行维持货币市场宽松的环境助力稳增长的决心，另一方面也表明当前经济下行压力大。通过此次“双降”，社会融资成本将有望进一步降低，对于缓解钢铁行业债务负担将起到一定的积极作用，对于钢铁下游行业房地产需求的好转也将形成利好。 但中长期而言降准降息对钢铁行业提振作用有限。业内人士表示，一方面银行即使有充足的信贷额度，也不愿意将资金投向产能过剩以及严重亏损的钢铁行业；另一方面钢铁企业经营困难，普遍缩减投资和库存囤积，对于贷款的总体需求也有所萎缩。因此，央行“双降”对钢铁行业整体影响依然有限，国内钢铁市场要扭转目前的困境，仍将只能寄望于行业过剩产能的逐步削减以及市场真实需求的回暖。业内人士还指出，钢铁市场需求仍面临放缓压力，同时国内钢铁行业环保压力很可能将继续加大，此外行业去产能、结构升级很可能会进一步加快。 分析师表示，随着钢厂减产检修的逐步增多，国内钢材市场库存连续下降，目前全国钢材库存水平已降至年内新低，供应减少对钢价支撑作用逐步显现。加之央行连续降准降息，将在一定程度的提振钢材市场下游需求以及市场信心。预计短期国内钢价或将呈稳中趋涨走势。详细信息 - 27 2015-10
中钢债延期背后：钢铁业3万亿负债难解
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.27 丨 4689“10中钢债”延期一个月，让中钢集团获得了“喘息”的时间。在舆论沸沸扬扬的时刻，这样的一个结果对于中钢集团来说，弥足珍贵。 中钢集团内部人士称，在国家发改委的协调下，投资者同意延期，各方都处在不断的沟通中。 中钢债风波的背后，实则有着行业拖累的因素。在中国冶金工业规划院院长李新创看来，现在钢铁企业普遍困难，主业亏损严重，行业负债率在70%左右。中国钢铁工业协会会员企业负债总额仍然在3万亿元左右，这还不算占全国钢铁产量20%的会员外钢铁企业。 3万亿元，这个在两年前已经呈现的债务数字，至今仍未有改观。 痛点：负债率 10月20日，是“10中钢债”的付息日，在付息前一日，旗下的中钢股份公告称，将以所持上市公司中钢国际的股票为债券本息追加质押担保，考虑到新增抵质押担保可能会影响债券评级和投资者回售意愿，“10中钢债”回售登记期调整为2015年9月30日至11月16日，将延期支付本期利息。 中钢协的数据显示，7月末大中型钢铁企业资产负债率为69.05%，同比下降0.08个百分点，但产成品库存和应收账款上升，说明企业销售困难，资金仍然紧张。 中钢协副会长屈秀丽说，钢铁形势不好，钢铁企业资金紧张，有个别企业资产负债率达到100%，但应该还在可控范围内。但债务风险是存在的。 2013年中国钢铁行业的平均资产负债率升为69.4%。2014年，重点大中型钢铁企业资产负债率为68.3%，长期接近被普遍认为的70%的红线。 在钢铁企业负债中，主要集中在银行、债券、应付账款等方面。 “这些年因为银行对钢铁企业贷款控制较严，这几年企业债开始增多。”屈秀丽说。 李新创表示，但银行贷款仍然是大头。 负债俨然已经成为了钢铁企业头上挥之不去的“雾霾”。从单个企业来看，在31家上市钢企中，截至2015年中报报告期末，有15家公司资产负债率超过70%，6家超过80%。尤其是八一钢铁，该公司资产负债率已高达96.16%，而上年同期这一数字为86.46%，上年末为92.46%，上升速度相当快。 曾有一份调研称，国外钢铁上市公司偿债能力好于中国同类企业。 在李新创看来，目前经济形势下行压力较大，钢铁需求市场萎缩，短期内没有好的解决办法。 这样的局面形成了一定的“恶性循环”。 一家大型钢铁企业副总告诉《中国企业报》记者，今年1到8月亏损近10亿元，吨钢亏损近140元。原来的盈利条件已经不复存在。而素以精打细算著称的这家企业去年还曾盈利3亿元。 这并不是个案。根据中钢协对101家会员企业监测的数据显示，今年1至7月，亏损企业亏损额为272.17亿元，利润率为负。亏损面接近五成。 一家钢厂财务部门负责人说，目前，对企业债发行较之以往要宽松，发债能弥补资金流不足，而发债的成本要低于银行借贷。但现实情况是，因为行业基本面并不好，盈利能力有限，导致资产负债率上升。 屈秀丽表示，钢铁企业要提高资金使用效率，防范资金风险。加速资金周转，降低负债率和财务费用。 钢铁业改革拉开序幕 中钢集团并不是第一家出现债务违约风险的央企，10月13日，天威英利发布公告，该公司2010年度第一期中期票据(10英利MTN1)应于当日到期兑付，未按期足额兑付本息，构成实质性违约。 应该庆幸，中钢集团新增质押的中钢国际是一个不错的资产，中钢国际中报显示，截至6月底，中钢股份目前持有中钢国际2.25亿股，占总股本的35.13%。根据三季报预告，中钢国际前三季度实现归属上市公司股东净利润3.66亿元至3.70亿元，同比增长407.46%至413.00%。 用中钢协党委书记刘振江的表述：“钢铁行业进入了*困难状态”，在这样的形势下，拥有这样的优质资产已很难得。 而对于国企改革降低企业负债的呼声亦不绝于耳。屈秀丽称，要加快企业改革，转变经营机制，建立适应市场的经营决策体系和考核激励机制。 经济学家李迅雷为直接：“要进行国企改革，降低国企的负债水平。”曾有专家认为，国企连续债务违约根源在于改革滞后。 而从钢铁企业层面，改革事实上已经拉开了序幕。 不久前，北京首钢股份有限公司公布资产重组方案，引入首钢京唐钢铁联合有限责任公司部分股权，以资产置换方式提升其综合竞争力。 武钢作为中国钢铁三大央企之一，继养猪计划后，再次宣布武钢子公司重工集团45名职工赴武汉化学工业区当协警，下一步还将陆续提供协警、保安和物业等300余岗位吸纳重工优秀职工。 而此前，中钢高层向记者表示，改革的路线图将分为五步：第一步是重塑业务板块；第二步是优化管控模式；第三步是改革总部机构；第四步是优化人员配置；*后一步是完善体制机制。 对于庞大的央企而言，能实施这样的自我变革并非易事。好在成果已经显现，中钢旗下的上市公司中钢天源此前公布了重大资产重组方案，开始了改革和转型的步伐。旗下的另一家上市公司中钢国际接连签约了俄罗斯电解锰、阿尔及利亚短流程综合钢厂、马拉维40MW水电站、印度尼西亚DBM公司热轧搬迁等一批“一带一路”战略下的海外重点工程项目。 对于钢铁的改革，宝钢集团董事长徐乐江认为，国有企业的机制问题，是活力和竞争力的根本问题，要建立经理人制度，形成经营者能上能下、人员能进能出、收入能增能减的市场化机制。详细信息 - 26 2015-10
大商所完善铁矿石期货合约
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.26 丨 462723日，大商所下发通知，将铁矿石提货单交割的申请数量由4万吨或其整数倍调整为1万吨或其整数倍，新规则将于I1601合约起施行。市场分析认为，此次调整后将使提货单交割制度更贴近现今铁矿石现货市场实际情况、提升其响应成功的几率，使这一制度更好发挥作用提高市场效率、服务实体经济。 据了解，铁矿石作为典型的大宗低值商品，客户对港口作业、运输等过程中所产生的成本和损耗较为敏感。针对此，在铁矿石期货合约及制度设计之初，大商所即根据进口及港口现货贸易流程、创新性地设计了提货单交割制度，通过买方选择地点，卖方响应，以解决普通仓单交割可能带来的反向物流问题，便于在途“海漂货”直接运抵买方需求地，节省出入库成本和货物倒运成本。 市场人士表示，此次大商所将提货单申请数量调整为1万吨及其整数倍后，既可使满足持仓要求的客户数大幅提高，也将更贴近现货市场实际情况，使制度更好发挥作用服务产业企业。以I1501合约为例，申请数量调整后，卖方中满足持仓要求的平均客户数将从9个提高到17个，占合约一般法人客户数的比例将从19.2%提高到35.8%。 在目前钢铁行业整体资金相对紧张的背景下，港口现货贸易规模多在1-2万吨左右。中国证券报记者从我的钢铁电子交易平台的成交数据了解到，截至2015年初，港口共成交现货471笔（合610万吨左右），其中单笔成交在1-2万吨的居多，平均单笔成交量约1.3万吨。因此，将提货单交割的*小交割单位调整为1万吨后，产业客户除了可以通过该制度对“海漂货”进行保值外，也能在必要时利用提货单制度促进港口现货参与交割。数据显示，申请数量调整后将使现货市场实际成交中符合提货单交割要求的比例从4.03%提高至69.85%。 大商所工业品事业部相关负责人表示，针对上述调整，交易所充分征求了会员及产业客户意见，市场人士均对调整方案表示支持。下一步交易所将在市场宣传中，继续加强对提货单交割制度的宣传普及，进一步为产业客户利用该制度做好服务工作，使其更好发挥作用服务实体经济。详细信息 - 26 2015-10
中国离铁矿石实质定价权有多远
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.26 丨 4793目前，普氏指数主导着市场定价，然而由于普氏能源与矿山的关系，人为影响市场价格的嫌疑等问题，一直备受中国业界的质疑。作为全球*大铁矿石消费国，中国一直在争取铁矿石定价权以打破国外的指数垄断，从而改变中国的钢铁产业在成本端受制于人的局面。 盯着网站的新闻页面，小陈看了很久，揉了揉眼睛，他决定关闭电脑。“实在没什么能令人提起精神的消息。”抿了一口茶，他嘟哝道。一分钟后，还远没到下班时间，他挥了挥手，跟办公室外的几个员工说，“下班了，今天可以早点回家。” 小陈年龄不大，但在钢贸商圈子里，却是“老”的。差不多10年前，他去苏州炒过地下钢材期货；七八年前，他与某大钢厂建立了稳定的合作关系，得到了可靠的货源，因而转型成了真正的钢贸商。 关注铁矿石的价格走势及三大铁矿石供应商的动向，是小陈每日必做的事。因为在他眼中，“这是影响中国钢铁行业，甚至是钢贸商走向的重要指标之一”。 他对《国际金融报》记者调侃说，“中国有限公司日子过得好的时候，恰恰是钢厂和铁矿石供应商斗争*激烈之时；现在日子不好，看到的却是一派其乐融融的景象。” 小陈虽是调侃，但道出的确实是现状。近日，中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）人士对外透露，三大国际铁矿山之一的必和必拓“首次采用中国指数定价铁矿石”。必和必拓此前参照的是金融信息巨头麦格劳·希尔旗下的普氏能源铁矿石定价指数。 据媒体透露，必和必拓于今年9月份私下议标方式，对两船铁矿石采用了上海钢联的62%澳大利亚粉矿指数进行定价。这被媒体解读为“意味着中国定价铁矿石迈出了第一步”。 2010年，铁矿石年度长协定价体系崩溃，取而代之的是以现货指数为计算依据的短期定价模式。“市场总是灵活的，尤其是，当年的长协定价方式从市场中消失后。”一位长期跟踪铁矿石行业的业内人士对《国际金融报》记者坦言，“现在，市场中有的钢厂会采取季度结算方式，或采用月度，也有的直接现货交易。对于指数而言，有的企业会用普氏能源的指数，但TSI（属环球钢讯，已并入到普氏能源旗下）指数、MBIO（伦敦《金属导报》编制），同样有人采用。” “此次使用上海钢联的指数也在意料之中。”上述业内人士坦言，“一方面，中国仍是必和必拓的重要客户，采用上海钢联的指数也是为了更贴近中国市场的需求；另一方面，站在市场层面，随着市场变化——从供小于求到供大于求的转变，指数之间的差别也已很细微。” 商务部研究院国际市场研究部副主任白明认为，国外铁矿石巨头采用中国指数更多的是象征意义。在他看来，现在钢铁市场低迷，中国应该积极扩大铁矿石定价权，“铁矿石定价权的争夺，目前才刚刚走出了第一步，这是个长期而又艰巨的过程”。 推进指数定价 铁矿石指数，一度是中钢协极力回避的话题。“2008年，必和必拓就在市场中推广指数定价方式了。”上述业内人士对《国际金融报》记者回忆，“当时谈判胶着，铁矿石价格节节上涨的背景下，谈判双方关系又不怎么好。可以想象一下，中钢协当然不会接受这个‘新生事物’。” 《国际金融报》记者查阅资料发现，2008年，时任中钢协秘书长单尚华表示，“本年度（2008年4月1日到2009年4月1日）内，国内钢厂可采购现货并与供应商确立定价方式，但明年决不允许出现以指数化定价进口铁矿石产品，否则将取消企业的进口铁矿石资质。” 2009年5月25日，山东万宝集团、山东华信工贸有限公司等几家企业共同成立的日照国际铁矿石交易中心也曾喊出“打造中国版铁矿石价格指数”的口号。可成立不足半个月，中钢协就“呼吁审批部门应立即取消对此类交易中心的认可”。 当年，一位中钢协的权威钢铁专家曾这样对《国际金融报》记者解释指数定价的弊端：“指数远没想象中好编制，且非常复杂。” 该钢铁专家指出，一方面，中国市场中有大量不同品位、不同来源的进口铁矿石，如巴西、澳大利亚、印度乃至伊朗和乌克兰，且国内也有多种不同品位的铁矿石。另一方面，国内的矿石贸易商、钢铁企业等，也还未真正懂得指数定价的含义。 但2010年，当钢厂在市场中逐渐接受铁矿石指数这个“新生事物”后，中钢协的态度也开始出现变化。*终，2011年9月20日，中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会和中国冶金矿山企业协会在北京正式推出“中国铁矿石价格指数（CIOPI）”。据介绍，该指数从2011年10月起按周公布，分为国产铁矿石指数和进口铁矿石指数两个部分。 那么，这个被中钢协又恨又爱的指数到底是什么？ 简而言之，所谓指数定价，就是以第三方现货指数为主要的定价依据。早些时候，指数本身也被外界认为“或多或少带有了符合矿商和投行利益的‘金融味’”。另外，所谓“第三方”，就是相关的铁矿石统计机构。 目前，在国际范围比较有影响力的铁矿石指数主要有三家：普氏能源资讯的普氏指数、TSI指数、MBIO指数。据普氏能源2011年发给《国际金融报》记者的资料，其参考的是青岛港62%的现货到岸价。TSI指数主要按铁矿石实际成交价加权平均计算，MBIO则是“按生意当天现实成交量进行吨位加权计算后得出的数据，在计算时考虑到了分歧品级铁矿石的质量、矿厂地址和交货地址等因素”。 首用中国指数 事实上，在国内市场中，“我的钢铁”网（即上海钢联），新华社等都也编制了自己的铁矿石指数。 其中，中钢协对外披露的必和必拓近期采用的中国指数，实际上就来自上海钢联。按中钢协人士对外透露的说法，三大国际铁矿山之一的必和必拓是“首次采用中国指数定价铁矿石”。 有消息称，“除必和必拓外的另几大国际矿山也在和上海钢联谈判，讨论采用上海钢联指数的可能性。”但截至发稿，力拓和淡水河谷尚未对该说法进行任何回应。 事实上，必和必拓采用中国指数方式进行结算，可能早在预料中。2014年底，在上海庆贺“必和必拓出口中国的铁矿石突破10亿吨”其间，必和必拓铁矿石市场部副总裁何睦凯就对包括《国际金融报》在内的媒体称，“必和必拓不断把高质量的铁矿石出口到中国的同时，也在摸索更实际的定价机制。” 同时，必和必拓多位高层人士称，必和必拓与中国的合作是双向的，“除了供应矿石外，必和必拓还向中国供应商大量采购钢结构、散料装卸设备、移动营房和铁矿车等高品质基础设施和装备，用于矿山的扩建和运营”。 对此，业内当时想到的是两个平台——北京国际矿业权交易所的铁矿石交易平台（必和必拓是会员单位）及由中国宝钢及铁矿石共同建立的新加坡GlobalOre铁矿石现货实物交易平台。 “从上述表态看，或许，那时候，必和必拓就在考虑采用中国的指数。”上述业内人士对《国际金融报》记者说，“一方面，中国确实是必和必拓*大的铁矿石销售地，即使在双方关系*不好的时候，其还是在‘绑定’中国市场。另一方面，相较而言，随着铁矿石价格的下跌，上海钢联的指数与普氏能源的指数相差并不太多。” 不过，也有媒体分析称，中国指数拥有利于买方市场的特点（价格比普氏能源的指数还要低），“还具备一些客观优势：综合性较强，准确度较高，综合了国际国内两个价格体系，综合了矿产、钢铁、生产、需求企业的现时报价；中国指数克服了普氏指数快涨慢跌、涨幅大跌幅小的劣势，更有利于公平竞价”。 铁矿石市场之变 在小陈看来，必和必拓采用中国指数*根本的原因可能还是“市场早就发生了变化”。 “几年前，钢铁企业普遍比较缺铁矿石资源，也是这个原因，才出现了大钢厂从铁矿石供应商处拿货、再又高价卖给其他小钢厂的情况。”小陈说，“但现在，市场不再缺少铁矿石资源了。就连西部一些钢铁企业，也能用上国内自采的铁矿石，虽然品位远不及三大铁矿石供应商。” 界面新闻同样分析，“随着铁矿石供需面的逆转，供应转向过剩，必和必拓等国外矿业巨头采用中国的铁矿石价格指数是‘迟早的事’。” 《世界金属导报》此前分析说，目前这四大矿企（力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG）全年铁矿发货量达9亿吨，“国际铁矿石供应非常充裕，今后一段时期供大于求的局面很难改变”。 事实上，10月22日，巴西铁矿石供应商淡水河谷提供给《国际金融报》记者的财报显示，2015年第三季度，淡水河谷铁矿石产量达到8820万吨，为淡水河谷公司有史以来*高单季产量，“其中，卡拉加斯产量达到3390万吨，亦为历史同期*高产量”。 必和必拓公司*新公布的产量报告也显示，今年第三季度，其铁矿石产量为6100万吨，同比增7%，环比增2%，产量提升主要归因于金布巴的矿产量增长。同时，受益于港口设施改善以及装船量上升，铁矿石销量达创纪录的6700万吨。 外媒的消息显示，2015-2016财年，必和必拓产量预计将达到2.47亿吨，其中，金布巴铁矿石的生产率进一步提高将有助于其将铁矿石年产能提至2.9亿吨。 “矿商的产量是前几年就规划好的。”一位要求隐去单位和姓名的券商钢铁行业分析师对《国际金融报》记者说，“前几年，钢铁需求确实可观。但没想到，随着中国经济近几年转型且增长率出现下滑，中国钢铁企业的需求也没之前这么旺盛了。” 《世界金属导报》的数据显示，中国钢铁消费已经进入平台期，今后，中国粗钢产量或将在8亿至8.5亿吨之间波动。同时，随着国内废钢量的增加，今后长流程生产所需铁矿石增长空间非常有限。 市场之变也造成了铁矿石价格的节节下跌和矿商业绩的不断下挫。比如，淡水河谷对《国际金融报》记者说，第三季度，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为18.75亿美元，较上季度减少了15.3%。淡水河谷将原因归结为“销售价格下滑所致”，其对EBITDA所产生的负面影响为7.15亿美元。 据外媒报道，截至10月20日，运往中国天津港的基准62%品铁矿石价格下降0.8%，为52.10美元/吨。这是自7月27日以来的*低价格。 中国仍任重道远 对于目前的种种变化，有人继续呼吁：中国应该积极争夺国际铁矿石定价权，以改变中国以铁矿为基础的黑色工业在成本端受制于人的局面。 “当前铁矿石贸易格局与上世纪80年代的原油十分相似。公认的定价中心尚未形成，贸易定价方式多元化，国际贸易量逐年增大，又恰逢铁矿石供需关系逆转，定价优势开始由卖方转向买方。”专家对媒体说。 “第一次上用中国指数，确实挺令人鼓舞。”前述券商分析师对《国际金融报》记者说，“但就当前情况看，更多的只是象征性意义。因为不是所有的矿商都在使用中国的定价方式。更重要的是，在铁矿石的供应链条上，中国还没有真正拿得出手的资源。” 在该分析师看来，想要获得话语权，除了在定价方式上，还要在资源的收购上“更给力”、更能为中国钢厂做贡献。 有观点认为，大连商品交易所设立铁矿石期货，上海清算所上线铁矿石掉期，北京国际矿业权交易所引入全球四大矿山力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG入股，“让国际矿山交易时采用中国指数，也是中国努力的方向”。 然而，不可忽视的是，即便矿商作出了贴近中国市场的举动，矿价也在节节下跌，但中国钢铁企业仍未从低迷中走出来。 “钢铁业已进入严冬。”宝钢集团董事长徐乐江日前在一场公开论坛上直言，今年1月至8月，钢铁业需求规模萎缩，表观消费量同比下降5.2%，全国大中型钢铁企业亏损180亿元。 中钢协的数据也显示，今年上半年，国内大中型钢企的钢铁主营业务亏损了216.8亿元，但从整体看，略有盈利，利润总额为16.4亿元。 目前，部分矿企已相应作出改变。“实际上，中国有限公司过去已预计到铁矿石的供应会发生变化。因为过去各大矿商一直在投资和增产，这些投资和新增的产能目前释放出来了。”必和必拓CEO麦安哲早些时候在上海接受《国际金融报》记者专访时强调，“中国有限公司预计市场会有一个回归常态的过程：从前期供不应求，到供应满足需求，再到供应大于需求，这样一个态势的转变，中国有限公司早就预计到了。” “中国有限公司一直在观察这种变化并作出一些预测。”麦安哲当时说，“2001年开始，必和必拓就投资了250亿美元用于提高矿山的运营效率，提高产出以满足市场的需要，且从2011年开始，公司就没有再增加矿石项目上的投资。” 而在FMG*新公布的业绩看，其在成本支出上，也在逐步进行控制。数据显示，FMG继续推进降低生产成本，第三季度吨矿现金生产成本大幅下降至16.9美元，环比降24%，同比降47%。 业内人士认为，对比来看，在矿企做好“过冬”准备之际，中国钢铁行业在争夺话语权前，更该修练内功，从化解产能过剩、提高效率等各方面着手，应对“严冬”。详细信息 - 23 2015-10
10月23日财经媒体要闻早读
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.23 丨 4819国内资讯 18省份GDP三季报出炉重庆7次蝉联增速第一 （每日经济新闻） 其中，西部重镇重庆前三季度的GDP增速*高，达11%，这是重庆自2014年一季度以来第7次蝉联GDP增速季度冠军。贵州以10.8%的增速排名第二，这两地也是目前仅有的前三季度GDP增速依旧保持两位数的地区。 中英联合声明:支持人民币加入SDR 研究沪伦通 （华尔街见闻(上海)） 中英联合声明称，英国支持人民币在满足未来评估条件的情况下，加入国际货币基金组织的SDR篮子。中国和英国支持研究沪伦通可行性。中英呼吁启动中国与欧盟自贸协定的可行性研究。 中央第二轮巡视反馈结束：15家单位均被查出四风问题 （新浪财经） 中央二轮专项巡视反馈全部结束，国管局有官员“以权谋房”，中国铁路总公司“吃里扒外”。22日，中央纪委监察部网站公布了中央巡视组向15家单位反馈的情况，至此，今年中央第二轮26个巡视点的问题清单全部晒出。 中国银行8月跨境人民币指数创历史新高 （新华网） 22日，中国银行在昆明发布的8月跨境人民币指数（CRI）显示，中国银行8月CRI指数为321点，较上月上升42点，创2013年指数发布以来历史新高。 沪指“劫”后重生大涨1.45% 五大利好空中加油 （搜狐证券） 随着市场反弹至前期套牢盘密集区，21日调整需求和获利回吐压力释放引发急跌，成交超过万亿元。分析人士表示，受益风险偏好回升、无风险利率下行、货币财政双松等利好，行情存在向纵深推进的动力。 国际经济 欧央行维持利率不变 （华尔街见闻） 欧洲央行宣布，维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变，均符合预期。消息公布之后，欧元几无波动。 美国9月谘商会领先指标连续第三个月不及预期 （华尔街见闻） 周二，美国谘商会公布的数据显示，美国9月谘商会领先指标（LEI）环比下跌0.2％，连续第三个月不及预期。8月谘商会领先指标环比增加0.1％。 美国9月成屋销售大幅超预期 （汇通网） 周四，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国9月成屋销售总数年化555万，高于预期的539万，为2007年2月以来第二高。8月销售数额小幅下修。9月成屋销售环比增4.7%，远超预期的增1.5%。 花旗：下调全球经济明年预期或因新兴市场拖后腿 （汇通网） 据花旗银行分析，明年全球经济增长预期会有所下调，这可能是由于包括中国在内的新兴市场经济发展遇到多重阻碍所致，同时全球通胀将有所放缓，然而各大央行何时采取何种措施尚属未知。 英国9月零售销售月率上升1.9% 创逾一年半*高升幅 （汇通网） 英国国家统计局(ONS)周四(10月22日)公布的数据显示，英国9月季调后零售销售月率升幅创逾一年半来*高水平，受益于商店零售品价格下降及英式橄榄球世界杯的相关促销活动刺激。 财经评论 印度能否取代中国成为全球制造业中心？ （和讯网） 公元七世纪，大唐高僧玄奘离开京都长安，毅然决然地踏上了古丝绸之路，前往遥远的西方世界，去探究佛法的真谛。大漠雪山，森林城堡，他历经劫难，九死一生，命悬一线，*终抵达心中的圣地——天竺之国。 全球进入债务高峰期各国没胆量真正紧缩货币 （每日经济新闻） 全球经济增速放缓、债务上升，加入套利货币队伍的越来越多，似乎各个国家、各种资产都在上蹿下跳，没有永远的避风港，也没有永远的输家。 产业经济 神华半月两促销煤炭市场“寒潮”难熬 （上海证券报） 继10月9日,神华罕见通过官方微信宣布10月量大优惠政策后,近日又推出了新的优惠方案:即针对外购配煤煤种“神友”系列,实施优惠价每吨6.8分/卡。 李克强总理批示：加快发展节能与新能源汽车促进汽车产业转型升级 （中国政府网） 全国节能与新能源汽车产业发展推进工作座谈会22日在京召开。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示。批示指出：加快发展节能与新能源汽车，是促进汽车产业转型升级、抢占国际竞争制高点的紧迫任务，也是推动绿色发展、培育新的经济增长点的重要举措。详细信息 - 23 2015-10
三季报大面积预亏 钢企挣扎“过冬”
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.23 丨 4580今秋的气温还没降下来，钢铁行业已感受到严冬的寒意。 10月19日，国内首例钢企债违约出现，中钢股份发布公告延期支付规模20亿元人民币的“10中钢债”本期利息。这背后反映的是整个钢铁行业的生存挣扎，随着企业三季报预告陆续发布，钢铁行业的财务困境正逐步展开在公众面前。 在已经公布三季报预告的21家钢企中，亏损企业占了三分之二，仅有一家利润逆势略增。 三季度纷纷预亏 截至昨日，据相关统计，34家钢铁上市公司中，已有21家披露三季度业绩预报，其中14家钢企预告亏损，仅有1家预计业绩同比增长。 宝钢集团控股的韶钢松山成为目前的“亏损王”，预计今年前三季度净利润累计亏损16亿元，同比下降85.33%。华菱钢铁紧随其后，预计前三季度净利亏损约9至13亿元。 今年以来，部分企业的财务“黑洞”持续扩大。以首钢股份为例，其前三季度预亏5.2亿至6.2亿元，第三季度亏损达3亿至4亿元，亏损额翻倍。 这只是所有钢企亏损的冰山一角。“今年1至8月，钢铁业需求规模萎缩，表观消费量同比下降5.2%，全国大中型钢铁企业利润总额亏损180亿元。”在10月21日举办的第十届中国钢铁年会暨第六届宝钢学术年会上，中国钢铁工业协会会长、宝钢集团董事长徐乐江这样说。 在行业持续萎缩的大环境下，钢企成绩单很难合格。10月20日，中国物流与采购联合会公布9月钢铁PMI指数，环比下降1个百分点至43.7%，连续17个月处于荣枯线下。与此同时，国际钢价已经连续暴跌13个月，国内钢铁同样跌破白菜价，当日公布的9月末CSPI中国钢材价格指数为61.19点，环比下降3.42%，统计显示，几大主要钢材品种全线下跌。 钢价屡创新低，而矿价基本保持平稳，使得行业毛利被大大压缩。本月铁矿石价格趋稳，普氏指数在9月10日*高冲至每吨59.25美元的近3个月高点，此后始终运行在每吨55美元的上方。而9月份钢铁行业新订单指数处于40.7%的低位，原本的“金九银十”出现旺季不旺现象，钢价也弱势走低。 宁亏损也不减产 “订单拿得比以前少了，不过产能还是没怎么变，目前工厂还是满员运转，国定假期都风雨无阻的。”在21日的钢铁年会上，国内一家大型钢企的技术部人员告诉上证报记者。 行业一片凋敝，一线开工却仍旧如火如荼，这在我国钢铁行业见怪不怪。业内分析人士指出，因为对于资产负债率普遍较高的钢企来说，必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款。 中钢协副秘书长屈秀丽曾表示，“通常情况下，60%至70%的资产负债率都属正常，但是如果超过了80%，就有问题了。” 其实，国外的一些钢企资产负债率能够维持在40%至60%的水平，但根据中钢协的统计，今年上半年，我国钢铁行业负债率近70%。在上市公司中，有7家企业的半年报资产负债率超过80%。高负债率使得钢企不敢松懈生产。 国家统计局数据显示，今年前8月我国钢材产量为74545万吨，同比增长1.5%。其中8月份我国粗钢和钢材日均产量分别环比增长1.67%和2.37%。从数据上看，行业尚未下决心忍痛减产。 不过，分析师指出，钢铁行业生产指数已连续13个月处于收缩区间，钢企生产节奏已明显放缓，近期减产意愿较之前有所增强。 相比去产能，企业更愿意提倡的是降本增效、结构调整、产品创新。“在给企业制定‘十三五’规划参考的时候，重点会做产品的精细化创新以及节能降本。”冶金工业规划研究院的相关人士告诉记者。 上述钢企技术人员也表示，现在各家钢企都在拼成本，谁成本低谁就能熬过去，在生产工艺的优化上，会尽量减少返工率、精简加工环节、提高原材料使用率。 寄望“互联网+” “和欧美钢铁业遭遇产能过剩不同的是，中国钢铁业赶上了互联网时代，互联网已经超越工具，而成为一种能力，一种与各行各业结合之后能够赋予传统行业新的力量。”宝钢集团董事长徐乐江在21日的钢铁年会上表示。 借助“互联网+”，宝钢集团在2014年开始了电商产业战略布局的构想。今年2月份，宝钢集团成立了欧冶云商，注册资金高达20亿元。“宝钢集团旗下东方钢铁电子商务有限公司咨询顾问告诉记者。 不过，就业绩来看，钢铁电商的盈利能力尚未显现。据宝钢集团半年报显示，电子商务毛利率仅为0.02%。 更多企业都在寻求电商新出路。去年5月，五矿发展成立其电商平台，截至今年8月底，五矿电商平台累计交易量超一千万吨，交易金额累计达278亿元。在五矿集团的成功示范下，山西晚报10月15日消息，太原钢铁集团有限公司日前与中国五矿集团公司签署战略合作框架协议，双方将共同向物流、钢铁电商等合作领域延伸。此外，复星系的南钢股份也对未来定位在“钢铁+环保+物流金融”。 兴业证券也在近期研报中称，看好电商题材的钢铁股，目前B2B大宗商品市场仍是群雄逐鹿，市场空间极为广阔，长期看利用互联网对传统行业的改造仅仅是个开始，钢铁行业后期重点仍将是具有电商和重组类预期的个股。 统计数据显示，今年一季度，我国钢铁电子商务钢材销售量占重点企业总销量的10.6%，交易规模达到1417万吨。 随着交易量不断扩容，钢铁电商对产业的推动力可能比想象更大。业内人士认为，电商未来将促进上游工厂的兼并重组，这个道理和当年国美、苏宁崛起后引发的家电行业兼并重组类似。重视与电商合作的钢厂，规模和市场价格主导优势将越来越强。详细信息 - 22 2015-10
大宗商品危机隐现 矿业巨头陷恶性“成本战”
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.22 丨 4599目前多数大宗商品的价格下滑已持续近5年，而以往反应灵敏的矿业巨头这次却迟迟不愿削减投资。矿业巨头们维持高产、陷入“成本战”，中小矿企更是面临一轮淘汰潮。 2015中国国际矿业大会10月20日至23日在天津举行。多位业内人士在会上表示，虽然大型矿企能够通过降低成本或业务多元化来规避风险，但中小矿企未来一两年内难免面对极为残酷的“淘汰赛”。而且在需求未见明显复苏的背景下，持续高位的产量对于大宗商品价格回升有害无益。 中国丝路基金有限责任公司副总理司欣波认为，当前全球经济增长放缓，加之油价不断下探，达到5年来新低，并触发大宗商品价格连续走低，这促使全球矿业形势下落至2008年金融危机后*严峻的水平。“矿产原料和加工品的供应由短缺变为过剩，矿产品、矿业资产及矿业企业股票共同面临价格危机”，司欣波直言，从短期来看，这种矿业行业的整体低迷尚未出现转机。 据报道，2014年全球矿业公司40强企业市值骤然缩水1560亿美元，较2013年减少了16%。 尽管如此，包括必和必拓、力拓、淡水河谷等全球矿业巨头们却坚持不减产。如铁矿石三巨头之一的巴西淡水河谷日前发布公告称，今年第三季度，该公司实现铁矿石产量8820万吨，为公司有史以来*高单季产量。 彭博全球金属与矿业研究部部门总监KennethHoffman表示，从1980年到1990年，几乎每次当大宗商品价格跌幅超过20%，会有矿企缩减资本支出，降低产量，从而带来商品价格的反弹，有时这种缩减可能会达到60%至90%。但现在大宗商品持续下行已经接近5年，除了全球*大商品交易商嘉能可(Glencore)近期宣布减产外，其他巨头们都没有动作。 一些大企业担忧减产后，商品市场立马出现反弹，企业可能遭受巨大损失。而另一些企业则声称因业务多元化，他们的命脉并不仅仅倚仗于一到两个产品。Hoffman发现，多数大企业采用的应对方式是从管理等方面削减成本，“因为这样的话就能够把成本较高的小公司逼到破产”。 但Hoffman称，这种行为对市场的破坏是很大的。例如铁矿石价格已从2011年每吨190美元的高位跌至每吨44美元左右，跌幅超过70%。若此态势持续，未来两三年内，大宗商品市场难言回升。同时，矿产价格的下跌会导致地勘投资的下降，未来几年金属探测的难度可能会加大。 中国目前占全球大宗商品需求总量的40%至50%。虽然当前中国经济持续放缓对大宗钢材商品及普通金属需求产生影响，但与会代表仍对中国经济的增长及市场的长期需求持乐观态度，并将其视为全球矿业的主要驱动因素。加拿大丰业银行经济部副总裁及大宗商品市场专家莫卓绮指出，中国还会成为全球大宗市场上的主导力量，这一点仅从中国每千人拥有汽车的数量与美、加等国的巨大差距就能看出。详细信息 - 22 2015-10
需求低迷 铁矿石易跌难涨
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.10.22 丨 4751中国经济依然低迷，内需不足，钢铁市场旺季不旺，钢厂持续亏损。10月以来，钢厂减产数量有所增加，对铁矿石的需求将缩减。同时，国际矿山三季度全线增产，并坚持薄利多销政策，未来铁矿石市场供过于求的格局仍将持续，铁矿石价格易跌难涨。 内需不足，钢铁消费量减少 当前，中国经济下行压力加大，三季度我国GDP增速为6.9%，创下自2009年以来的*低增速。9月中国CPI同比仅增长1.6%，而PPI同比下降5.9%，连续第43个月下降。用电量、工业增加值等数据也持续走低。这些数据反映的是工业企业的运行状况，也与钢铁需求量密切相关。 同时，房地产投资数据继续恶化，1—8月，全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1—7月回落0.8个百分点。房地产开发商土地购置面积同比下滑32.1%，增速较1—7月下滑0.1个百分点。国际钢铁协会表示，中国建筑业和制造业的活跃度大幅降低，预计中国的钢铁需求量在2013年达到顶峰后，将于2015年下降3.5%，并在2016年下降2.0%。 钢市旺季不旺，价格上行乏力 虽然当前已经处于“金九银十”的钢铁消费旺季，但从9月以来，现货钢材价格一直低位盘整，上行乏力。9月官方钢铁行业PMI为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下。 钢厂看淡后市的心态十分明显，鞍钢将11月各类板材出厂价格大幅下调70—180元/吨。上海建筑市场成交整体疲软，国内建筑钢材库存明显增加，主要城市螺纹钢、线材总库存达575.30万吨，比上周增加6.55%。 大多数钢厂已经亏损多月，进入10月后，钢厂减产数量有所增加，有利于稳定钢材价格，但也不利于后期铁矿石需求。 国际矿商薄利多销，铁矿石供过于求 国际矿山企业不断降低成本，生产积极性依旧较高，薄利多销，铁矿石产量后期将维持高位。全球第一大铁矿石生产商巴西淡水河谷第三季度铁矿石产量上升2.9%，至8820万公吨，再创历史新高，力拓第三季度铁矿石产量同比增长12%，至8610万吨。澳洲第三大矿商FMG第三季度的现金成本从上一季度的22.16美元/湿吨大幅下降至16.9美元/湿吨。 9月我国进口铁矿石8612万吨，较8月大幅增加1200万吨，预计10月铁矿石到港量将处于高位。供过于求，港口铁矿石库存止跌反弹，现货铁矿石价格持续下跌。 钢材下游需求短期难以出现明显好转，后期铁矿石市场仍将处于供过于求的格局。详细信息
