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澳洲第四大矿商将陆续停产
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.14 丨 4526*近，阿特拉斯做出了一个艰难的决定。由于铁矿价格的快速下降，这家贵为澳大利亚第四大铁矿石生产商的矿山企业将陆续停产。（第一财经日报）详细信息 - 13 2015-04
一万亿地方债置换启动：地方政府减负四五百亿
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.13 丨 4287一万亿地方债置换已经启动。《第一财经日报》记者发现，已有部分地方省份开始发债准备。其中安徽、江苏等已在组建债券承销团，安徽、天津、河北、广西、贵州等已招标信用评级机构。 近期地方政府偿债迎来高峰期，根据之前的审计报告，截至2013年上半年地方政府负有偿还责任的存量债务中，2015年到期需偿还近1.86万亿元。不久前，经国务院批准，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，从而达到置换后地方政府债务延长，利率降低的效果，缓解了债务风险。 地方存量债务如何置换成政府债券？置换债券能在多大程度上缓解地方债危机？会否有第二个1万亿置换债券？伴随着置换启动，市场的这些问号将逐步找到答案。 地方政府减负，这点是肯定的。根据财政部测算，1万亿元的置换债券能让地方政府一年减轻利息负担400亿元~500亿元。 怎么发：一般债券和专项债券 此前财政部有关负责人答问的信息显示，1万亿元的置换债券将分为一般债券和专项债券，前者针对没有收益的公益性项目，*终由一般公共预算收入还本付息，后者针对有一定收益的公益性项目，*终由项目对应的政府性基金或专项收入还本付息。 为确保1万亿置换债券资金用于偿还存量债务，财政部也划出几条红线，比如这笔钱只能用于偿还债务本金，不得用于付息，不得用于经常性支出等。 目前，一些地方已经相继披露首批发行一般债券额度。比如安徽确定首批一般债券发行规模为258亿元，江苏则为648亿元。 一位资深评级人士告诉《第一财经日报》记者，目前评级机构参与评级的地方债券多是置换债券。 一位主管融资平台公司的地方财政人士告诉本报记者，地方在拿到置换债券额度之后，会用这笔发行债券的钱用于归还到期的银行贷款。由于债券属于直接融资，利率相对银行贷款要低，而且债券期限长，如此缓解了地方偿债压力。 比如某市有一笔今年10月份到期、连本带息总计为8亿元的债务，该市政府在5月份通过省级政府代发总额为8亿元的10年期低息债，发行成功之后，将8亿元本息还给债权人，然后在未来的10年内再归还新债权人的债务。 上述地方财政人士称，融资平台公司的贷款主要来自银行，当时银行贷款利率在6%~7%，如果替换成地方政府债券(二级市场收益率年化约3.5%)，成本将明显降低。 安徽省财政厅政府债务管理办公室有关负责人称，地方政府债券置换将有利于降低政府融资成本，置换后的融资成本会降低到5%左右。 如果考虑到一些地方借助“影子银行”的融资高成本，如信托融资的年化成本大多在10%以上，此次置换债券带来的融资成本降低将更明显。 获得置换债券*高额度(810亿元)的江苏省测算过，过去每年利息负担在80亿元~100亿元之间，通过发行地方债能减少一半的利息支出，既缓解了地方的支出压力，也为地方挪腾出一部分资金，用于加大其他支出。 谁来买：鼓励社会保险基金、住房公积金 上述财政人士告诉本报记者，置换债券发行的关键是看投资者买不买账。 中国债券市场分为银行间债券市场和证券交易所债券市场，而前者是债券市场的主体，而且其中多数债券是由银行持有，剩余部分由证券公司、基金公司、社保基金、保险公司等持有。 近日，财政部在有关一般债券和专项债券发行管理的两份文件中，都提到鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资一般债券和专项债券。 近日的国务院常务会议也决定，将社保基金的债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债券投资比例从10%提高到20%。根据社保基金资产规模测算，社保基金*高可以购买3000多亿元的地方政府债券。 财政部部长楼继伟在博鳌论坛期间曾表示，置换债券主要还是金融机构来购买，“另外金融机构和证券公司承销，像其他的购买主体，包括个人也可能有一定的比例。” 上述评级人士对本报表示，债券市场能够消化这笔巨额地方债券。地方政府债券属于优质资产，银行肯定是购买置换债券的主力之一。地方政府债券允许在证券交易所债券市场上市交易，普通民众等也能够购买。 去年十个地区试点地方政府债券自发自还，其中山东等地出现了地方政府债券中标利率低于同期限二级市场国债收益率。不过，根据上述两份债券发行管理文件，之前地方债发行利率低于同期国债收益率的现象将不再出现。 楼继伟在博鳌论坛期间表示，整个地方政府*终需要偿还的债务规模在12万亿元~13万亿元。不少专家认为，1万亿元的置换债券额度明显不够，债务置换降低成本作用有限。 楼继伟称，财政部正在跟全国人大进行沟通，可能会根据地方此次发债情况，准备进一步的替换。详细信息 - 13 2015-04
中国三大政策性银行改革方案获批 资本约束成关键
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.13 丨 43214月12日，官方宣布，由中国央行[微博]会同有关单位提出的国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行的改革方案，已经正式获得批准。 其中，国家开发银行明确定位为开发性金融机构，而中国进出口银行、中国农业发展银行进一步明确了政策性银行的定位。 在此前中国官方相关文件中，开发性金融曾被描述为“政策性金融的高级阶段，是结合当前中国实际情况，具有中国特色的金融形态”。 对此，中国央行相关负责人12日对中新社记者表示，开发性金融机构定位为主动服务于国家战略，但银行对项目有选择权，依托信用支持。“市场运作，中长期保本微利，实现财务可持续”，这是开发性金融区别于政策性金融的*大不同之处。 相对应的，政策性金融机构仍为“国家兜底”，虽然现在基本可实现中长期可持续发展，但不排除在特定年景、特定项目局部赔钱。 1994年，三家机构作为中国的政策性银行而成立。多年来，为中国的“两基一支”(基础设施、基础建设、支柱产业)建设、机电产品和成套设备出口、粮棉油收购等提供金融服务，特别在应对国际及区域金融危机冲击等方面，发挥了不可替代的重要作用。 但自诞生以来，商业性银行和政策性银行之间有关定位、成本、约束、越界的争论持续至今，政策性银行改革的呼声一直如影随形。 在20年的发展中，伴随着国际环境的变化和自身职能定位的调整，三大机构不断在政策性和商业性之间曲折探路，改革几度启动又陷入重新思考。 早在2006年，中国政府工作报告已经提出“推进政策性银行、邮政储蓄机构等其他金融机构改革”；2013年和2014年又连续两年提出“实施政策性金融机构改革。”2015年，政府工作报告首次明确“发挥好开发性金融、政策性金融在增加公共产品供给中的作用”。 专家指出，当前，中国加大结构性改革力度，加快实施创新驱动发展战略，建设一带一路、京津冀协同发展、长江经济带以及新型城镇化等重要战略，这都需要巨大的基础设施投资，其中，开发性金融和政策性金融是先导性力量。 如今，三家机构改革方案的获批，标志中国政策性和开发性金融机构改革取得了重大突破和实质性进展。 央行负责人对记者表示，通过改革，中国农业发展银行和中国进出口银行政策性功能和定位更加突出，资本实力和抗风险能力显著增强。治理结构、约束机制、内部管理进一步健全，金融服务和可持续发展能力稳步提升，从而在支持外贸发展、实施“走出去”战略、服务“三农”、推进城乡协调发展、维护国家粮食安全等方面发挥更加重要的作用。 同时，国家开发银行通过深化改革，开发性金融机构的功能和定位更加明确，有助于发挥其在重点领域、薄弱环节、关键时期的重要作用。 尽管官方并未公布三大银行改革具体实施方案，但从批复函件中，仍可看出改革方案的几大关键点所在。 其一，官方将按照“一行一策”的原则，补充三大银行的资本金。中国央行相关负责人12日对记者透露，三大银行的资本充足率将统一按照10.5%的标准实施。 其二，首度明确提出将对三大银行采取“资本约束机制”。此前，对政策性和开发性金融采取何种约束机制，坊间一直存在争议。 其三，明确要求三大机构完善组织架构和治理结构。此前，虽然国家开发银行于2008年12月成立股份有限公司时就成立了董事会，而近期履新中国进出口银行的胡晓炼也是以党委书记、董事长的身份上任，但三大机构在公司治理方面仍存很大改善空间。 对于“一行一策”的改革，官方批复函件的表述包括：国家开发银行“不断完善组织架构和治理结构，明确资金来源支持政策，合理补充资本金，强化资本约束机制”；中国进出口银行“提升资本实力，建立资本充足率约束机制，强化内部管控和外部监管，建立规范的治理结构和决策机制”；中国农业发展银行“通过对政策性业务和自营性业务实施分账管理、分类核算，明确责任和风险补偿机制，确立以资本充足率为核心的约束机制，建立规范的治理结构和决策机制”。详细信息 - 13 2015-04
铁矿石市难救 掀国外厂商破产潮
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.13 丨 4266铁矿价格跌跌不休，全无回升迹象。世界各地铁矿生产小型厂商难抗危机，恐关门大吉。 上周铁矿石价格跌至47美元，为2008年数据纪录存在以来的*低，今年跌幅已超过30%。周五大连商品交易所铁矿石期货价格也创下新低，本年度跌逾25%。此前铁矿石资源税下调消息传出时，期货曾小幅上涨，利好消息兑现后回落。 4月10日，澳大利亚集团Atlas Iron宣布将在月内暂停采矿，是否继续出口视市场情况而定。该公司预计今年的铁矿石产量为1,300万吨，其中大部分原定出口到中国。 为保证国内铁矿石产量，今年5月1日起，中国将下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。目前，铁矿石资源税征收比例为80%。 渣打银行分析师Melinda Moore预计资源税征收比例下调后，国内企业生产每吨成本可减少约19元。这对国外铁矿石企业来说是个打击，大部分厂商在现有价格水平只是勉强收益。 很多分析师低估了中国经济增速放缓对铁矿石世界总需求的影响，在这之前大部分分析人士认为中国持续的城市化进程将维持铁矿石需求在稳定水平。2007年中国对铁矿石的需求曾大于总供给，引发大规模开采投资。 行业观察人士预计今年中国内部铁矿石消费和生产将达到*高点，其他国家和地区厂商的出口额将会大幅下降。 评级机构Fitch Ratings分析师Stella Wang认为，中国支持铁矿石生产企业只是在拖延铁矿石市场进行必要的调整。她称，“虽然减税可以增加低成本开采商的收益，政策的影响力很可能是有限且短暂的；成本效益很快会被竞争侵蚀。” 铁矿石一跌再跌的同时，市场上同时存在铁矿石接近*低位的声音。金元投资的观点是，虽然铁矿石还处于弱势，但是大环境在逐渐转好。下半年减税等政策会更有利于铁矿石走出低谷。 暂停产出的Atlas Iron表示，“全球大部分铁矿石厂商都不见现金流入……价格*终将会上升，但无法预测何时，Atlas只能做出这样的选择来保护财务状况和资源。” 看空仍是多数期货公司的观点。中州期货认为，资源税只是对国内矿石减少税收，国外低价矿不会产生影响，减少的这小部分税远远弥补不了价差。减税消息兑现后，市场即再无反应。“在供大于求的市场环境下，铁矿石期货空头仍是大趋势。”详细信息 - 13 2015-04
钢价再进下跌通道
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.13 丨 4463全球矿价了无暖意，市场悲观以价换量。京津冀市场重新跌回涨前水平。 钢价跌幅又在加大，国内钢市重新进入下跌通道。全球铁矿石市场在10年来低位平台上“起也起不来”，全球主要矿商只能以“降本扩产保市场”的被动战略来勉强“过冬”。 据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的*新市场报告，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于92.87点，一周下跌2.19%，跌势在扩大。市场内人士认为，矿价和钢材期货价格都在走弱下跌，这增加了现货钢市下游采购方观望的气氛，市场交投清淡。虽然当前钢市的库存压力并不太大，但是相对悲观的商家大多还是选择“以价换量”，加紧出货。 据分析，在建筑钢市场上，价格依然在下跌。上海、南京等地吨价一周下跌10元至140元。在上海市场上可以看到，市场需求难以放量，商家信心随之偏向悲观，加上下一步钢厂的发货力度将加大，商家的出货压力也会进一步加大。京津冀市场的价格也大幅下跌，市场成交并无起色。 在板材市场上，价格也在全线下跌。热轧板卷价格上海、南京等地吨价一周下跌20元至100元。在京津冀市场上，前一段时间的上涨像过眼烟云一样，目前价格大多已跌回涨前的水平，市场心态悲观。新华社记者 李荣 据新华社上海4月12日电冷冷详细信息 - 11 2015-04
本周Mysteel四大品种情绪指数继续走弱
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.11 丨 45222015年4月10日Mysteel综合情绪指数为19.70，较4月3日下降5.90，其中各品种情绪指数继续下降，尤其是螺纹钢和中厚板品种情绪指数均已降至20下方。目前来看，一方面是供给压力增大，铁矿石的低位运行使得钢厂保持较大的利润空间，钢厂产能利用率继续上升；而另一方面，在偏空的心理预期以及买涨不买跌的情绪之下，采购需求不见起色，由此本周大多数商家仍继续看空后市，预计下周国内钢材市场价格或继续偏弱运行。 具体来看，10日螺纹钢情绪指数为16.53，较4月3日下降6.94；热轧板卷情绪指数为26.09，较4月3日下降3.92；冷轧板卷情绪指数为21.88，较4月3日下降4.75；中厚板情绪指数为16.95，较4月3日下降3.39。 关于Mysteel情绪指数 众所周知，对大宗商品价格而言，除*基本的供需关系、资金等因素以外，市场心态亦是至关重要。为了解并跟踪钢铁产业链各方参与者的心理变化，给市场提供一定的参考，自2009年起，上海钢联正式推出了市场情绪指数，以此来反映市场心态变化。 Mysteel情绪指数是监测市场心态波动的指数，该指数通过Mysteel向1050家会员单位发出问卷，然后根据回收的数据编制指数。调查范围覆盖钢铁生产企业、市场流通商、下游用户以及相关行业参与者，了解他们短期市场心态。 免责声明：本报告旨在发送给Mysteel各会员单位及其它专业人士，未经许可，不得以任何形式复制、发布或印刷本报告及本报告中出现的数据。对于本文所包含的内容、信息、数据和观点仅供参考，据此而采取的任何相关的交易，我的钢铁网概不负责。对于因使用本文数据而产生的任何特殊的、附带的或相应的损失，我的钢铁网概不负责。详细信息 - 11 2015-04
中钢协：关于规范钢铁统计指标计算口径和指标值有关情况的通报
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.11 丨 4366各有关单位： 为了规范钢铁统计工作和统计数据使用，中国钢铁工业协会依据《统计法》和国家统计局统计口径规则，结合中钢协统计实际情况，对全国粗钢产量、铁钢比和材钢比、表观消费量、铁矿石对外依存度等几个重要指标近5年统计数据进行详细分析研究，并征求了部分会员企业的意见，对上述四个指标的计算口径和2014年的指标值进行了行业规范。要求各业务部门和行业内有关研究机构均统一采用研究确定的计算口径和指标值，并建议各有关单位在分析研究时也采用这些计算口径和指标值。现将研究确定的各指标计算口径和2014年指标值通报如下： 一、钢铁产量 在正式发布或公开场合引用全国粗钢、生铁、钢材等产量及增长率数据时，统一用国家统计局公布的国家数据。中钢协的全国产量正式年报等到国家统计局9月份公布国家年报数据后再公布，有国家年报数据的要与国家年报数据保持一致；没有国家年报数据的行业细分品种产量数据，主要用于分析行业产品结构等结构性变化。 在预测全国粗钢、生铁、钢材等产量及增长率时，应遵循月报对月报、年报对年报的同口径规则。 2014年全国钢铁产量数，在国家统计局的国家年报数据发布前，统一采用国家统计局已发布的2014年1-12月累计数据：粗钢82,269.78万吨，比上年增长0.89%；生铁71,159.97万吨，比上年增长0.47%；钢材112,557.43万吨，比上年增长4.46%。 二、铁钢比和材钢比 在分析研究铁钢比、材钢比变化趋势时，应将铸造生铁产量、铸造用液态钢产量扣除后再进行分析比较。 其计算口径为： 铁钢比=（生铁产量-铸造生铁产量）/粗钢产量*100%； 材钢比=钢材产量/（粗钢产量-铸造用液态钢产量）*100%。 2014年全国指标值为：铁钢比0.84，比上年下降0.04；材钢比1.37，与上年持平。 三、表观消费量 采用折合粗钢表观消费量指标来分析研究钢铁消费情况，并采用上年中国钢铁工业协会会员企业平均综合成材率来计算折合粗钢量。其中全国粗钢产量应采用国家统计局发布的同口径的本年数和上年数，即月报对月报、年报对年报地计算增长率。 其计算口径为： 全国折合粗钢表观消费量=全国粗钢产量+全国粗钢进口量-全国粗钢出口量+（全国钢材进口量-全国钢材出口量）/上年会员企业平均钢材综合成材率。 2014年指标值为74079.96万吨，比上年下降3.29%。 四、铁矿石对外依存度 在计算铁矿石对外依存度时，应该考虑进口铁矿石库存增、减变化的因素。 其计算口径为： 铁矿石对外依存度=（铁矿石进口量±进口铁矿石港口库存增减量）*进口铁矿石上年实际平均品位/全国生铁产量*100%。 2014年指标值为78.5%，比上年提高9.7个百分点。 中国钢铁工业协会 2015年4月8日详细信息 - 11 2015-04
路透调查：亚洲货币未来一年料下跌 因美联储准备加息
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.11 丨 4486中金网04月10日讯 ， 路透社周五（4月10日）公布的一项*新调查显示，由于市场预计美联储将开始加息，新兴亚洲货币兑美元未来一年料将下跌，不过跌幅可能有限。 而周四的另一项路透调查显示，尽管对美联储加息时间点存在疑问，但受访者认为新兴市场货币不太可能自十年或纪录低点反弹。 中国央行周五将人民币兑美元中间价定在6.137。人民币兑美元汇价预计一个月后将跌至6.23，6月底将跌至6.26，一年后料位于6.20。 瑞穗资深分析师Vishnu Varathan表示，“中国有限公司认为，如果美元多头力量占上风，那么中国央行将允许美元兑人民币一定幅度升值。” 路透本周访问了约30位分析师，结果显示印尼卢比跌幅将居前，12个月后料将贬值约5%；其次为韩元，跌幅料为4%。 印尼卢比兑美元此前跌至1998年以来*低，自去年6月以来已跌掉9.3%。 印尼卢比尽管贬值，但相对于主要贸易伙伴，印尼的高通胀意味着本币实质汇率仍然强劲，导致出口下滑。 分析师预估，印尼卢比兑美元一年后将约为13,611卢比，周五时为12,895。 调查还显示，印度卢比会微降，因人们预期通胀率下滑将会促使印度央行进一步降息，但政府改革将会重振印度经济。 预期印度卢比一个月后的汇率将在62.50，6月底前将到63.00，到明年3月底前的汇率将达63.50。印度卢比周五报62.35。 今年迄今印度卢比是亚洲货币表现*好的一支，面对美元走势展现出韧性。印度卢比2015年已累计上涨1%。 印度*大的进口商品原油价格在2014年6月到今年1月间急跌60%，这限制了美元的外流，扶助了卢比。 BTMU分析师在报告中写道，“主要风险是若美联储早于预期加息，那么将会打压卢比，甚至导致资本外流。”详细信息 - 11 2015-04
PPI已连续30多个月下降，史上少有
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2015.04.11 丨 4419国家统计局10日发布的数据显示，3月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，涨幅与上月持平，环比则下降了0.5%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.6个百分点；同比下降4.6%，降幅比上月缩小0.2个百分点。 PPI连续下降的势头值得警惕。“自2012年3月以来到今年3月份，PPI已经连续30多个月下降，这是历史上少有的。”工信部部长苗圩说。 苗圩分析，PPI连续下降的原因是多方面的，一是上游能源、原材料、矿石价格下降；二是国际输入性价格下降，比如煤炭原油价格大幅波动；三是我国的产能过剩。这是我国经济结构调整、经济增速换挡和消化前期刺激政策带来的影响，是“三期叠加”的结果。 然而，PPI下降，未必就是坏事。中国银行(601988,股吧)中小企业部分析师薛洪言认为，工业领域通缩在压降工业企业毛利润的同时，也在加速中国制造业的优胜劣汰和转型升级，通缩并非全无益处详细信息
