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矿价频坐过山车 发改委密集批项目提升作用有限
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.10 丨 5720矿价频坐过山车 发改委密集批项目提升作用有限 9月7日，普氏能源的铁矿石价格指数上涨2.25美元/吨，涨幅为2.54%。据业内统计，这是自今年8月16日以来，该指数首次呈现上涨态势。与此同时，唐山钢坯(炼钢炉炼成的钢水经过铸造后得到的产品)价格经历了9月7日早盘的稳定走势后，在当日下午出现大幅反弹，累计上涨达120元/吨。那么，铁矿石等原材料价格上周*后一个交易日反弹的原因是什么？反弹又会持续多久？未来，影响铁矿石价格和钢材价格的因素还有哪些？矿价反弹从3月的震荡上扬，5月的价跌不止，到6月的意外回暖，再到7月和8月的大幅下滑，中国市场中的铁矿石价格已坐了不止一次过山车。9月4日，中国钢铁工业协会发布数据显示，8月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)为389.57点，环比下降55.28点，降幅为12.43%，比上月降幅加大了10.89个百分点。其中，国产铁矿石价格指数为339.67点，环比下降13.11点，降幅为3.72%；进口铁矿石价格指数为416.80点，环比下降78.28点，降幅为15.81%，比上月降幅加大了15.38个百分点。不过，上周*后一个交易日，部分地区的钢坯价格出现了回暖。数据显示，当日，国内钢坯市场走势震荡，多数市场续跌，跌幅在20元/吨至50元/吨，少数市场触底反弹，涨幅在20元/吨至80元/吨。其中，市场“风向标”的钢坯一度大涨120元/吨。同时，普氏能源的铁矿石价格指数上涨2.25美元/吨，重新站稳在90美元/吨上方，达到了90.75美元/吨。此前，除了8月3日和8月16日出现过两次上涨外，普氏铁矿石指数从8月1日开始持续下跌，跌幅也创下了近几个月的纪录。对于原材料价格的反弹，业内人士认为，这可能与资本市场上周五的回暖密切相关。数据显示，上证综指上周五大涨3.03%，同时，前阶段“跌跌不休”的螺纹钢期货价格也走出了阳线。业内曾有观点认为，目前的铁矿石乃至钢材市场，愈发带有金融市场的属性，即一旦市场重现信心，将很可能带动价格的上涨。分析师昨日则对记者分析，“螺纹钢期货高开大幅反弹、下游成品材市场成交有所好转、部分钢厂阶段性补货的支撑及铁矿石招标情况好转等因素，都对唐山钢坯价格和铁矿石价格的上涨提供了不少的支撑。”绝非反转？不过，分析师在和记者交流时表示，目前也有商家认为，下游需求仍然比较低迷，持续反弹的基础尚不牢固，“且有市场人士反映，价格上涨后，市场出货较为困难，只有一些低价资源有成交”。“需求，我没看出来有完全的好转。”一位江苏的钢贸人士对记者说，“与前几周相比，上周中国有限公司的成交量也比较有限。”他分析，“在我看来，不止我这样一家钢贸商销售有困难，我周边的钢贸商同样如此，甚至仍不乏一些钢贸企业关门结业的情况。这意味着，市场对钢材的需求并没有完全好转，就此联系到铁矿石市场，可以预计，该市场的需求也不会好到哪里去。”“从目前情况看，期货市场的上扬力度似乎有些过快，而从供需层面看，市场并未有明显的好转。”分析师说，“因此，说市场彻底反转，或还难以成立。”一位市场人士此前对记者分析，矿价走势仍需看中国经济走势，“一旦中国经济的增速仍然低迷，不排除矿价进一步下跌的可能性”。分析师此前在苏州预计，一旦矿价下跌到85-90美元/吨的区间，就具备了一定的反弹基础。“但与之前几年下跌后反弹不同的是，本轮触底反弹后的持久性还很难说。”他认为。中钢协此前预测，由于8月底中国钢材价格指数已经跌到2009年的水平，而2009年全年中国平均进口铁矿石到岸价格为80美元/吨，“相对于8月底中国进口铁矿石到岸价格112.58美元/吨，仍有较大下降空间，后期铁矿石价格将继续下行”。事实上，就连矿商对未来的信心也出现了一定的悲观情绪。9月4日，继必和必拓等矿商之后，澳大利亚第三大铁矿石供应商FMG也宣布，将推迟开发澳大利亚西部皮尔巴拉地区的一处铁矿，以削减3000万美元经营成本。争辩基建值得注意的是，记者这几日在与业内的交流中也得知，一些人认为，影响上周五唐山钢坯上涨的因素也包括“国家发改委连续两天批了众多的基建项目”。国家发改委官网资料显示，上述基建项目涉及轨道交通项目、公路项目和一些港口项目。“这将带动钢材、水泥等产能过剩行业的消费。”南京大学商学院教授宋颂兴此前分析。“这将提升钢材市场和铁矿石市场的信心，但带来的实际作用有限。”分析人士认为，“因为，在地方政府财政压力等条件下，这些项目大多仍需要比较长的时间才能开工。这意味着，短期内，市场对钢材的需求难有提振。进而铁矿石市场受大规模提振的可能性也将降低。”值得注意的是，据《金融时报》报道，澳大利亚在《2040年中国城市住房建设展望》的报告中警告称，未来中国住房建设增速将“较中国有限公司在过去几年中所见的强劲增长态势有所放缓”。而业内人士则提醒，相较矿价的涨跌，在大规模基建项目重新出现的情况下，中国钢铁行业更应该避免2008年和2009年产能大跃进情况的出现，“虽然这会给钢铁带来一定的收益，但利润的大部分仍将为矿商和支持矿商的金融机构拿走”。事实上，中钢协名誉会长吴溪淳此前就表示，钢铁行业陷入当前困境与2008年实施的“4万亿元”扩大投资计划有关。他对媒体说，“产能过剩不能全赖钢企，没有4万亿投资哪有如此高的产能？”详细信息 - 09 2012-09
8月PPI同比下降3.5% 1-8月同比下降1.3%
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.09 丨 54668月PPI同比下降3.5% 1-8月同比下降1.3% 2012年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.5%，环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降4.1%，环比下降0.5%。1—8月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.3%，工业生产者购进价格同比下降1.2%。一、工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降4.6%，其中，采掘工业价格下降8.3%，原材料工业价格下降5.2%，加工工业价格下降3.9%。生活资料价格同比上涨0.2%，其中，食品价格上涨0.5%，衣着价格上涨1.7%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降1.2%。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比下降9.9%，黑色金属材料类价格下降9.8%，化工原料类价格下降6.5%，燃料动力类价格下降2.6%，建筑材料及非金属类价格下降2.4%。二、工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料出厂价格环比下降0.7%，其中，采掘工业价格下降1.5%，原材料工业价格下降0.6%，加工工业价格下降0.7%。生活资料价格持平（涨跌幅度为0），其中，食品价格上涨0.1%，衣着和耐用消费品价格均持平，一般日用品价格下降0.1%。工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格环比下降1.9%，有色金属材料及电线类、燃料动力类价格均下降0.8%，农副产品类价格上涨0.5%。2012年8月份工业生产者价格主要数据8月1-8月平均同比涨跌幅（%）环比涨跌幅(%)同比涨跌幅（%）一、工业生产者出厂价格-0.5-3.5-1.3生产资料-0.7-4.6-2.0采掘-1.5-8.3-0.4原材料-0.6-5.2-1.3加工-0.7-3.9-2.5生活资料0.00.21.1食品0.10.51.9衣着0.01.72.3一般日用品-0.10.31.0耐用消费品0.0-1.2-0.9二、工业生产者购进价格-0.5-4.1-1.2燃料、动力类-0.8-2.62.2黑色金属材料类-1.9-9.8-5.4有色金属材料及电线类-0.8-9.9-6.1化工原料类-0.2-6.5-3.4木材及纸浆类-0.3-0.90.7建筑材料及非金属类-0.5-2.40.4其它工业原材料及半成品类-0.1-2.0-0.7农副产品类0.5-1.80.2纺织原料类-0.3-1.4-0.4附注1、指标解释工业生产者价格指数包括工业生产者出厂价格指数（ProducerPriceIndexforIndustrialProducts，简称PPI）和工业生产者购进价格指数。工业生产者出厂价格指数反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。工业生产者购进价格指数反映工业企业作为中间投入产品的购进价格的变化趋势和变动幅度。2、统计范围工业生产者出厂价格统计调查涵盖1702个基本分类的11000多种工业产品的价格；工业生产者购进价格统计调查涵盖900多个基本分类的6000多种工业产品的价格。3、调查方法工业生产者价格调查采取重点调查与典型调查相结合的调查方法。年主营业务收入2000万元以上的企业采用重点调查方法；年主营业务收入2000万元以下的企业采用典型调查方法。工业生产者价格调查涉及全国400多个城市的近6万家工业企业。详细信息 - 07 2012-09
发改委两日批复逾万亿元项目 融资或获政策倾斜
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.07 丨 5275发改委两日批复逾万亿元项目 融资或获政策倾斜 继5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。业内人士认为，只有多管齐下，才能解决基建投资的资金缺口。在间接融资方面，银行或进一步放松基建类项目信贷；在直接融资方面，企业债和公司债将进一步加大对基建投资的支持力度；同时，保险资金将进一步加大对实体经济的投资。投资发力稳增长据中国证券报记者统计，在新批复的13条公路建设项目中，中西部地区占大部分。其中，青海茶卡至格尔木公路改扩建工程474公里，新疆阿克苏至喀什公路429公里，新疆乌苏至赛里木湖公路301公里，湖南、广东、吉林、江西、浙江、河北、辽宁、甘肃、西藏、云南各有一条公路获批。10个新获批的市政类项目具体包括：河南郑州、甘肃白银、内蒙古巴彦淖尔、古乌海、通辽、重庆渝北、陕西旬阳、宁强、汉中的污水处理厂及配套管网工程和重庆万州区垃圾焚烧发电厂一期工程。近期，多个城市轨道、公路以及市政基础设施建设项目获批，通过加大基建投资力度实现稳增长的政策取向进一步明确。融资或获政策支持目前，我国城市轨道和市政设施项目主要由地方城投公司负责建设，逾万亿元的项目资金来源成为市场关注的焦点。业内人士认为，除既有的银行这一间接融资渠道之外，企业债、公司债等直接融资渠道应进一步向地方融资平台特别是平台下的基建项目放松。据银行业内人士透露，今后银行信贷对地方融资平台贷款的支持重点将集中在公路、铁路、天然气、保障房等领域。中债资信评估有限公司对2010年和2011年公开发行债券的357家城投企业财务状况的统计也印证了这一趋势。统计结果显示，在银行借款规模上升较大的企业中，交通类城投企业(主要从事城市轨道交通和高速公路投融资等业务)占了很大比例，尤其是城市轨道交通类平台企业，这主要与融资平台监管政策继续支持保障房、轨道交通等融资平台举债有关。在直接融资方面，发改委按照债券募集资金投资的领域，将今年企业债申报分为绿色通道、重点支持和正常审批三类。绿色通道类项目将即报即审、简化程序、尽快发行；重点支持类项目将分类排队、加快审核。中国证券报记者了解到，在发改委的分类目录中，重大交通类项目被列入绿色通道序列，城市基础设施则被列入重点支持类项目。中国证券报记者获悉，发改委还在酝酿推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券，以进一步解决城市基础设施建设的资金来源问题。此外，保监会已发出通知，降低基建债权计划门槛，鼓励保险资金进一步向基础设施建设等领域投资。不过，业内人士担忧，众多基建项目获批必然带来天量融资需求，而为了满足这些需求，此前对地方城投公司紧缩的融资政策势必进一步放松，这会在某种程度上放大地方融资平台的风险。详细信息 - 07 2012-09
第二批淘汰落后产能名单公布 水泥成重灾区
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.07 丨 5640第二批淘汰落后产能名单公布 水泥成重灾区 工信部网站6日公布《2012年工业行业淘汰落后产能企业名单（第二批）》，涉及炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、铜（再生铜）冶炼、铅（含再生铅）冶炼、锌（含再生锌）冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、酒精、制革、印染、化纤、和铅蓄电池等15个领域的182家公司。工信部要求，有关省（区、市）要采取有效措施，力争在2012年9月底前全部关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2012年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区和周边国家转移。2012年4月，工信部对外公布今年淘汰落后产能目标任务；7月9日，公布了第一批企业名单，涉及19个工业行业共计2579家企业。第二批名单企业数量明显少于第一批。第二批名单显示，此次涉及的水泥行业公司较多，共58家。分地区来看，河北水泥企业*多，为29家，其次为重庆，13家。据了解，河北省水泥行业从2009年开始便出现产能过剩。在工信部下发的2011年落后产能淘汰名单中，就包括河北水泥企业140家。据测算，河北省2011年水泥落后产能淘汰目标约为2700万吨。实际上，今年第一批企业名单中也涉及很多河北水泥企业，在总共1053家水泥企业里就包括174家河北水泥企业。第二批名单中还包括造纸企业51家，其中，黑龙江造纸企业有20家，河北造纸企业有15家。详细信息 - 06 2012-09
工信部：内外经济增速放缓 钢铁业步入低谷
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.06 丨 5311工信部：内外经济增速放缓 钢铁业步入低谷 工信部网站5日发布工业经济运行报告，报告称，目前，工业增速已呈现出一些缓中趋稳的迹象，但基础还比较脆弱，一些不确定性因素还会带来新的冲击，对此不能掉以轻心。从制造业运行情况看，受基础设施和房地产投资萎缩等因素影响，包括钢铁、有色、建材和化工在内的原材料工业生产形势低迷，产能过剩问题凸现，部分行业处在行业性整体亏损边缘。去年4季度以来，受国际国内经济增速放缓影响，我国钢铁行业生产经营步入低谷。去年4季度以来，受国际国内经济增速放缓影响，我国钢铁行业生产经营步入低谷。粗钢产能释放加速，钢材需求增长缓慢，冶金原材料价格维持高位，钢材价格持续下跌，企业成本居高不下，利润总额大幅下降，行业运行困难加重。1-7月，生产粗钢4.2亿吨，同比增长2.1%，增幅同比回落8.2个百分点。7月末，国内钢材价格综合指数为108.08点，同比下降26.6点，比年初下降12.4点。尽管去年四季度以来，铁矿石、煤炭等原材料价格也有回落，但幅度明显小于钢材价格回落的幅度。比如，7月份进口铁矿石价格平均为133.72美元/吨，比年初仅下降0.05美元/吨。另据中国钢铁工业协会统计，1-7月，会员钢铁企业盈亏相抵实现利润仅有7亿元，亏损面高达33.8%，扣除投资收益，全行业主营业务整体处于净亏损状态。预计在今后一段较长的时期内，钢铁行业将继续维持这种微利运行态势，钢铁企业可能要勒紧裤腰带过一段苦日子。另一方面，钢铁行业也要抓住市场趋紧形成的倒逼机制，加快推进结构调整和转型升级，在兼并重组和淘汰落后产能方面取得新的实质性进展。针对钢铁行业存在的困难和问题，建议在政策着力点重点把握好以下几方面：一是鼓励优势企业开展跨地区、跨所有制的兼并重组以及重点区域内的企业兼并重组，提高产业集中度。二是扶持企业开展技术改造和技术创新，提高企业核心竞争力。三是推进钢铁行业生产经营规范管理工作，按照技术、环保、质量等准入标准对行业发展进行规范，创造公平竞争的市场环境。四是积极推进减量化用钢。积极推动建筑、船舶、家电等行业钢铁产品升级，重点推广应用高强钢筋，满足上下游产业升级的需求。五是大力开展淘汰落后产能工作。充分发挥法律和经济手段作用，压缩落后产能市场生存空间，对落后产能坚决予以淘汰。详细信息 - 06 2012-09
巴西将提高钢材进口税钢铁股受益大涨
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.06 丨 5669巴西将提高钢材进口税钢铁股受益大涨 在巴西政府本周二声称，为保护国内工业，政府计划提高包括钢材、石油化学产品、药物等100项产品的进口税。受益于进口税的提高，巴西钢铁股票出现大幅上涨。米纳斯吉拉斯钢公司（Usiminas）股票上涨14%，国家钢铁公司（CSN）涨4.8%，盖尔道集团涨2.2%。铁矿石供应商淡水河谷公司出有1%的涨幅。据巴西海关公布数据，7月份巴西普碳钢材进口量为23.8万吨，环比降11%。其中长材8.7万吨，涂层板6万吨，冷卷5.1万吨，热卷2.4万吨和中厚板1.1万吨。按进口来源国和地区分，从亚洲进口11.8万吨，其中从中国进口7.6万吨；从欧洲进口6.7万吨；从拉美进口3万吨。由于能源成本、关税和汇率等原因，巴西钢铁出口优势逐渐减弱，已由传统的成品钢材净出口国转为净进口国。据中国海关统计数字，今年1-7月份，中国对巴西钢材出口接近65万吨，其中冷轧、镀锌等品种出口量占比较大。巴西提高进口税后，中国对其钢材出口或将受到制约，钢材出口环境将更加艰难详细信息 - 06 2012-09
标普：未来1年半铁矿石价将徘徊于80美元
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.06 丨 5561标普：未来1年半铁矿石价将徘徊于80美元 据财华社报道称，标普亚太区评级组总经理兼分析经理Suzanne Smith于电话会议上表示，内地经济放缓对金属业及矿业影响显着，尤其是对钢铁行业。而需求下降、商品价格下跌、产能过剩、部分金属生产成本高，将加剧此种影响。尽管钢铁产量保持于高位，但今年内地大型钢企10年来首现亏损。因利润率疲弱、经营高，预期未来1至2年，内地钢企的盈利能力将受到侵蚀。她指，大型钢企今年盈利或按年大幅走弱，惟全年未必会录得亏损。Suzanne Smith表示，内地钢企产能过剩约25%、设备使用率高，加之产品差异孝市场分散及需求减弱，均可能令钢铁价格继续疲弱。但她认为，内地经济不会硬着陆，政府仍有能力推措施提振经济，有助内地钢铁价格避免进一步下跌。她指出，铁矿石价格近期已跌至每吨90美元水平，预计未来一年半将徘徊于80美元，而长期预计有所下降。详细信息 - 05 2012-09
钢厂加大直销比例 贸易行业面临洗牌
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.05 丨 5615钢厂加大直销比例 贸易行业面临洗牌 在行业持续低迷的局势下，曾经“翘着二郎腿卖钢材”的钢铁企业，今年再也坐不住了。《每日经济新闻》记者获悉，为打开销售渠道，全国很多钢厂都加大了直供比例。业内人士表示，此举将导致整个钢贸行业内部洗牌，一些实力较弱的企业或许会淡出市场。此前，作为以直供为主的代表，宝钢70%以上的产品是直接销售给大型制造企业的，另外，还率先在国内成立钢铁业首家电商平台公司——东方钢铁电子商务有限公司。而韶钢则选择与中铁物贸公司签订了35万吨建筑钢材直供合同，马钢钢材直销比例也超过50%，凌钢方面宣布已把提高直供比例列入工作计划，而河北钢铁也一直在加强直供业务。“今年行情不好，钢厂价格下调滞后，很多贸易商到钢厂订货就亏，所以从年初就有很多钢厂加大了对贸易商的优惠力度，但贸易商压力还是大，有的还放弃做代理商了。”我的钢铁网资深分析师朱喜安在接受采访时表示，直供的销售模式一直有，这个应该是钢厂被贸易商“逼”出来的，贸易商都不愿意订货了，钢厂只有自己加大直销的力度。权威数据显示，目前，我国大中型钢铁企业直供销售比例仅为38%，而美国钢企则为80%左右。“很多钢厂尤其是一些以生产板材为主的钢厂，正在下大力气开发下游终端用户，这无疑将挤占贸易商的生存空间。”业内人士分析认为。尽管国内钢厂提高直供比例，有望增强市场的竞争力，但钢厂与贸易商比起来不够灵活、建立销售渠道的费用等，都是摆在钢厂面前的*大难题。“钢厂自己做直供，也很难做的。不同下游企业的结算方式、物流方式，以及对产品的组合要求都不一样。一般钢企做直供偏向于品种比较单一的，偏定制化的产品，比如造船板，汽车板等。但如果涉入做建筑行业直供，则难度*大，需要的规格品种多，货物数量不一。”朱喜安表示。此外，不少贸易商也直言，终端客户方面也不见得愿意与钢厂直接合作。此外，终端要求的发货周期，以及钢厂的物流都无法满足客户需求。有行业人士表示，“钢厂与贸易商比起来缺乏灵活性。因为终端用户很分散，集中度不高、批量较小、材料种类繁多、随机性很强。钢厂除了价格方面稍微具有优势外，其它方面它拿什么去和贸易商抢客户？”钢厂由生产商向服务商转变，势必会延伸钢材产品的销售和服务功能。在此形势下，贸易商是否真的会成为被钢厂排挤和竞争的对象呢？钢贸商阮传书表示，“世界上发达国家走的都是精品钢加直供路线，未来的市场还是需要钢贸商这个服务型的桥梁。”朱喜安则认为，对钢贸行业来说，这将导致整个贸易行业内部洗牌，一些实力较弱的企业会淡出市场。详细信息 - 04 2012-09
发改委新批项目未立竿见影 四大行8月新增贷款2200亿
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.09.04 丨 5275发改委新批项目未立竿见影 四大行8月新增贷款2200亿 4月份以来，国家发改委加快项目审批和地方政府酝酿中的一系列稳增长计划并未在三季度银行信贷投放结构上起到立竿见影的效果。9月3日，本报记者从权威渠道获悉，四大国有银行8月新增人民币贷款约2200亿元，与上月持平。同时，短期贷款和票据融资占比较高的状况未得到改善，包括国开行、交行在内的大中型银行也大体如此。国开行和交行新增贷款分别在600亿和200亿元左右。上半年，信用风险的加速暴露让银行的信贷投放行为变得谨慎。银监会数据显示，截至2季度末，我国商业银行不良贷款余额4564亿元，关注类贷款余额已快速上升为1.46万亿元。“商业可行性仍将是商业银行发放贷款的主要考量因素。”刚刚结束的2012年中期业绩发布会上，当被问及当前不少地方政府推出新版四万亿计划，多数银行给出相似回答。“近来央企同地方政府签约规模较大，中国有限公司银行没有急于跟风。”3日，某国有大行对公业务中层告诉记者，在他看来，除了新增贷款这一指标外，还应多关注各家银行累计投放的数据，“2009年‘四万亿’贷款集中投放，今年上半年各家银行面临贷款集中到期的态势，而不少贷款是到期后，还旧借新滚动发放的。”换句话说，随着信贷存量越来越大，收回再贷已经成为各家银行重点研究的对象。至于一直承压的负债端，受到季初月初存款大幅流失的冲击，四大行7月存款一度流失将近2万亿，进入8月，四大行当月新增存款在2800亿元上下。发改委新批项目尚未立竿见影四大行8月新增贷款2200亿收回再贷成重要资源2012年收回再贷成为商业银行非常重视的资源。“平台贷款回收率几乎是百分之百，但这是建立在收回再贷基础上的。”上述国有大行人士分析。以工行为例，今年上半年该行贷款增长4500亿元，境内增幅6.4%，占到年初总行拟定年度新增贷款额度的53%。但该行同期大幅提高了贷款周转速度，上半年累计投放贷款高达3.6万亿，较去年同期高出8000亿元，其中向大型基础设施累计投放贷款2565亿元，主要依靠“收回再贷”。工行管理层介绍，其中大部分是支持续建、在建项目。当然，这并不意味着商业银行对地方政府融资平台策略进行了调整。以工行为例，截至6月末，平台贷款余额6811亿元，比年初减少24亿元，占全部贷款余额的比重则比年初下降0.7个百分点至8.1%。同时，工行上半年60%的新增贷款投向了先进制造业、现代服务业、文化及战略性新兴产业等四大行业。中行管理层在投资者会上也透露，下半年该行将加大对重点领域的投资力度，但不会出现2009年的局面，“全年贷款增长可能会低于去年12.1%的水平，中行将有选择地支持重点的，且在商业上可行性高的项目。”不过，地方政府投资冲动及游说之下，银行心态颇为矛盾，既要跟随国家政策，避免失去投资机会，又要照顾到风险及流动性、存贷比等监管要求。一个佐证是，无论是房地产还是地方政府融资平台，随着银行间和交易所两个债市的扩容冲动，融资环境正在改善。中金公司统计，3月以来，城投债发行规模提速，3-7月月均发行规模4304亿元，明显高于2010和2011年全年水平（月均分别为1547亿和1842亿）。“无论是地方政府还是大型国企都宁愿要发债不要贷款。”一位股份行信贷管理部人士告诉记者，金融脱媒大势所趋，银行下半年要多关注直接融资对平台和保障性住房的支持。靠同业冲刺负债不可持续相较于资产端愈演愈烈的金融脱媒趋势，2012年以来，存款成为商业银行上至总行下至营业网点的头等任务。接近中信银行的人士透露，该行下半年将对分行和业务线明确授权的标准，对定价水平进行管控，将对分行信贷资源的分配与定价水平挂钩，从业务层面严格控制高成本负债的增长。这一背景便是，该行在上半年面临存款压力的时候主动吸收了300亿协议存款，外币负债增长也很快。接近监管机构的人士透露，此前2季度经济金融形势通报会上，银监会主席再次对中小银行流动性风险予以高度关注。他认为，近期银行业存贷款“冲时点”现象有所加剧，存款波动性进一步加大。数据显示，6月下旬，21家主要银行业金融机构新增存款2.7万亿元，占全月存款增量的98%；7月上旬，存款又大幅流出1.8万亿元。6月份，商业银行日均存贷比高出月末2.3个百分点，差距较上月扩大1.7个百分点。而作为银行稳定资金*主要来源的存款，增长乏力、波动显著，导致银行头寸起伏加大，对同业市场资金的依赖程度上升。同业不仅是盈利手段也是重要的资金来源。上市银行中报显示，存款增长放缓之下，过去一年，资金类业务规模快速膨胀，其规模达到银行整体50%以上。“在控制风险的同时做大3500亿债券，7000亿左右同业，其他的是票据。关键时点放高收益的资产。”浦发银行人士透露，基本的战略是先做大再做强，规模与存贷款是相匹配的。接下来同业增速不会维持这么高。“由于目前国内同业市场的深度和交易规模比较有限，同业市场的波动将显著增加部分银行的流动性风险。”尚福林指出。详细信息
