- 03 2021-09
钢铁整合之“杀手锏”！
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.03 丨 2919近期，钢铁和铁矿石的新闻很是吸引眼球，比如：有关铁矿石价格，钢铁行业整合的话题；同样火爆的，还有新能源汽车电池用金属材料等。中国有限公司先说说前两个热点，后一个问题在随后的内容中论及。“组合拳”下的铁矿石价格8月23日，加拿大矿业网（Minging.com)刊发路透社专栏作家克莱德·拉塞尔（Clyde Russell）一篇文章称，自今年5月12日创下历史新高以来，铁矿石价格便开始扶摇直下，至今已下跌32.1%至44%。过去一个月，铁矿石价值下跌约1/4。此前，铁矿石价格一路飙升。克莱德·拉塞尔分析其原因为：“创纪录的增长确实有其根本性的驱动因素，那就是受疫情影响，澳大利亚和巴西等铁矿石主要出口国的生产开工不足，供应受限，而中国的需求强劲。分析称，“中国的基础设施和房地产行业分别占钢铁需求的20-25%和25-30%。加上制造业的需求，使中国几乎购买了占全球70%的海运铁矿石”。这“制造业的需求”实际上是中国充当了“世界工厂”，用包括铁矿石在内的矿产品生产了各国需要的各色制品。据大宗商品价格报告机构阿格斯（Argus）的评估，在今年3月23日至5月12日的短短七周内，运往中国华北的铁矿石现货价格上涨了51%，达到每吨235.55美元的创纪录高点。对于这样的飙升，连阿格斯也感叹：尽管从基本面来看，随后现货价格暴跌44%，至每吨131.80美元的近期低点可能是不合理的，但当时的飙升远要比市场基本面所认为的泡沫要大。媒体报道，*近铁矿石价格有所反弹。据Fastmarkets MB的数据，8月24日，进口到中国北方的基准62%铁粉以每吨146.13美元的价格易手，较前一天收盘价上涨7.3%。在大连，从8月20日触及的7个半月低点反弹，交易量*大的2022年1月交割的铁矿石合约上涨6.2%，至每吨817.50元。新加坡期货反弹高达10%。据此，CRU Group的分析师猜测，在7月份信贷和经济增长速度放缓后，中国可能对经济“采取进一步的刺激措施”，比如放宽对粗钢生产的限制。事实上，这完全是一种主观臆测。据中钢协的数据显示，7月下旬，重点统计钢企粗钢日产210.65万吨，比7月上旬下降3.97％，同比下降3.03％。这是今年以来首次低于去年同期水平。8月份可能进一步下降，新华社8月16日的报道称，8月初的日均产量仅为204万吨。同时，铁矿石进口创新低。世界钢铁协会*新数据显示，2021年7月，64个国家的世界粗钢产量为1.617亿吨，同比增长3.3%，中国7月份的粗钢产量降至2020年4月以来的*低水平，产量为8680万吨，比6月份下降7.6%，同比下降8.4%。中国有限公司知道，在中国，钢铁行业属于基础工业。为了满足我国现代化建设以及我国作为“世界工厂”对于钢铁等材料的巨大需求，中国有限公司必须保证钢铁产业的适度规模。但也要看到，钢铁行业曾经集中度很低，粗钢生产更是“四处开花”，其中很大比重属于过剩产能。要生产这些粗钢，不仅要消耗大量的铁矿石（或废钢），还会造成环境污染。事实上，有关部门很早就意识到这个问题，但几经整顿，反反复复，难尽人意。根子除了一些地方对落实新发展观、促进矿业转型升级的认识还不到位外，体制机制的掣肘以及经济发展和就业的压力等也是其中的重要原因。对于中国来说，铁矿石问题，不单纯是一个价格问题，其背后是钢铁产业的规模、发展的质量以及能否建立绿色、安全、和谐、智能与高效的现代矿业的问题。当然，还涉及到能否实现“双碳”目标的问题。所以，解决铁矿石问题，实际上是为了抓住源头，进而解决钢铁产业乃至矿业全产业链的问题。而要解决这个“老大难”问题，特别是防止铁矿石价格的过度涨落，从总体而言，需有几个必要的条件：一个是资源整合，提高钢铁产业的集中度；另一个是限制产量，主要是粗钢产量；再一个是减少进口，提高铁矿石的自给率，包括废钢的利用。钢铁行业整合的多重意义8月22日晚10点，人民日报旗下的“人民资讯”转发“矿业界”的一篇报道——《中国第二、全球第三，又一家钢铁“巨无霸”诞生了……》 ，报道的要点如下：8月20日，鞍钢集团重组本钢集团大会召开，鞍本重组正式启动。根据协议，辽宁省国资委将向鞍钢集团无偿划转持有的本钢集团51%股权。换句话说，本次无偿划转完成后，鞍钢集团将持有本钢集团51%股权，本钢集团将成为鞍钢集团控股子公司。这意味着，继“宝武”之后，在央企鞍钢的主导参与下，另一大“钢铁巨无霸”横空出世。业内专家认为，据了解，鞍钢拥有普钢、特钢、不锈钢和钒钛等完整产品系列，2020年利润创历史*好水平，2021年上半年实现利润总额突破200亿元，销售利润率达到行业平均水平的2倍，资产负债率低于央企和行业平均水平，国际评级为投资级。本钢则是辽宁省*大省属国有企业，矿产资源丰富，工艺装备一流，拥有世界*宽幅热连轧机组、世界一流冷轧生产线，粗钢产能达2000万吨。但另一方面，鞍钢位于辽宁的主要生产基地与本钢相邻，资源禀赋、产线配置、产品结构都比较相近，使得两企业长期以来存在着较严重的无序竞争，“内卷”拉低了两个企业的竞争力。面对这种情况，辽宁省早就有意将这个支柱产业打造成东北“钢铁航母”，形成“南有宝武、北有鞍钢”的格局，从而进一步增强行业话语权和主导权。业界普遍看好这次整合。鞍钢集团董事长谭成旭表示，实施重组之后，充分发挥彼此在战略、资源、研发、采购、销售、物流等方面协同效应，加快统一产能布局，避免重复投资建设，有力促进技术装备升级和产品结构优化，提升钢铁产业集中度，推动钢铁产业布局优化和结构调整，维护钢铁行业产业链供应链安全稳定，促进钢铁行业高质量发展。据介绍，重组后，鞍钢将成为世界第三大钢铁企业，仅次于中国宝武和安赛乐米塔尔。鞍钢表示，“新鞍钢”将以“7531”（7000万吨粗钢、5000万吨铁精矿、3000亿级营业收入、百亿级利润）发展战略为目标，将进一步巩固并增强全产业链优势，畅通双循环发展堵点，成为保障国家战略资源安全的“压舱石”，进而把鞍钢建设成为具有全球竞争力的世界一流企业，把本钢建设成为极具国际竞争力的汽车用钢及优特钢棒线材生产基地。意义还不仅如此。众所周知，钢铁工业是国家工业的基础，铁矿石则是钢铁工业的主要原料。目前，我国对外铁矿石依存度已高达80%以上，这是我国钢铁产业发展的软肋和风险点。一段时期以来，由于需要大量进口，铁矿石成为国外矿业巨头向中国企业漫天要价的“杀手锏”。而据了解，经过多年经营，鞍钢集团矿业公司在中国辽宁、四川和澳洲卡拉拉拥有铁矿资源，规模达88亿吨，是中国*具资源优势的钢铁企业，且具有较强的铁矿石国际贸易能力。该公司具有2.8亿吨/年采剥生产能力、6500万吨/年选矿处理能力；海外的卡拉拉铁矿基地年产能力达800万吨。本钢集团也拥有10.5亿吨铁矿石资源储量，具备年产铁矿石2500万吨、铁精矿800万吨、球团矿200万吨的生产能力。如是，两大钢铁企业重组对于减少对国外铁矿石依赖的意义是不言而喻的，有关专家也表示高度肯定。中国工程院院士刘玠表示，重组后，通过发挥鞍钢较为领先的采选技术优势和矿山建设能力，可有效降低进口铁矿石依存度。中国钢铁工业协会副会长，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创表示，鞍本地区铁矿资源丰富，未来两者在资源勘探、矿山建设等方面统一筹划，将进一步提高铁矿石产量和国内自给率，让国内铁矿资源真正发挥“压舱石”作用。兰格钢铁研究中心主任王国清也表示，鞍本重组后拥有近百亿吨铁矿石资源储备，通过统筹规划和技术互补，将加快国内铁矿资源的开发步伐，有助于提升国内铁矿石资源保障能力。还有更深层的战略考量2020年10月，国际能源署（IEA）发布《世界能源技术展望2020——钢铁技术路线图》，其中基线情景预测（STEPS），到2050年，全球钢铁需求量将在2019年18.5亿吨的基础上增长40%，至25.5亿吨；而可持续发展情景预测（SDS），为了实现《巴黎协定》的2.0℃的温控目标，到2050年全球钢铁需求只能增长10%，至20.3亿吨；2050年全球钢铁行业的直接碳排放总量要比2019年减少55%，所以钢铁生产的碳排放强度到2050年必须降低60％，即吨钢碳排放从目前的1.4吨降到0.6吨。矿业咨询机构伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）在其*新的基本情况报告中也提出，“目前全球二氧化碳排放量中有7%是由钢铁造成的。如果要实现与巴黎气候协定目标一致的2°C，那么该行业需要优先考虑脱碳。要这是一个极具挑战性的目标。通往2°C世界的道路荆棘密布，钢铁行业需要在不断增长的需求和脱碳压力之间找到正确的平衡。”而要将全球变暖限制在2°C以内，钢铁行业的碳排放量必须比目前水平下降75%，这意味着，全球钢铁排放量将从2020年的30亿吨二氧化碳当量（Mt CO2）减少到2050年的7.8亿吨二氧化碳当量。伍德·麦 肯齐还介绍了钢铁行业实现2°C目标需要采取的五种措施：将炼钢中的废料使用量增加一倍；直接还原铁（DRI）产量增加三倍；将全球平均电弧炉（EAF）排放强度降低70%；将高炉-碱性氧气炉（BF-BOF）排放强度降低30%，接近其理论*小值；捕获和储存45%的剩余碳排放量（每年约500公吨）。事实上，为了达到《巴黎协定》所设定的目标，国际钢铁行业和企业纷纷确定了自己的日程表：欧钢联提出，到2030 年，欧洲钢铁工业碳排放量比2018年减少30%，到2050年相较于1990年减少80%-95%。日本铁钢联盟提出，到2050年，日本钢铁行业实现炼铁工序温室气体零排放，碳排放量减少30%，到2100年前实现“零碳钢”生产。而韩国钢铁工业则提出，要在2030年使得碳排放量从*初的1.357亿吨降至1.271亿吨。中国是全球碳排放大国，钢铁又是主要的碳排放行业之一。据Global Carbon Project统计，2019年，全球与能源和水泥相关的CO2排放总量约364亿吨，中国占101.7亿吨，占比约28%，超过美欧日之和。据生态环境部数据，2018年，中国钢铁行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放量分别约163.6万吨、68.3万吨、92.9万吨，为全部工业行业第一；碳排放量仅低于电力行业，居第二位。 面对钢铁行业减碳压力，钢铁企业重组后，有利于减碳措施的统一，加快企业对碳排放的监察整改推进进度，有助于实现国家“碳中和、碳达峰”的目标。因此，自2019年以来，我国钢铁行业加快新一轮兼并重组热潮。2019年6月，国内第一大钢铁企业中国宝武对马钢集团实施重组，2020年8月，中国宝武对太钢实施联合重组，并在2020年底完成对重庆钢铁的入主，今年7月，中国宝武与山钢集团确定重组，加上这次鞍钢、本钢重组，央企和地方国企重组步伐明显加快，钢铁行业集中度获得有效提升。根据工信部《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》，到2025年，前10位钢铁企业产业集中度要达到60%。鞍钢重组本钢后，辽宁的钢铁产业集中度将达到70%，东北地区钢铁产业集中度将达到50%，这将有利于区域内快速实现钢铁产业集中度的目标。专家预计，在“十四五”期间，钢企的集中度会达到一个新的水平，从而可以更好带动钢铁产业升级和钢企制度创新，培育更加健康有序的市场体系，更好发挥国有钢铁企业优势，为中国钢铁业碳减排、碳达峰、碳中和提供有力支撑。由此，中国有限公司不难理解，中国为什么要减少对国外铁矿石的依赖，为什么要限制钢铁特别是粗钢产量的无序增长。详细信息 - 02 2021-09
美媒：中国削减钢铁产量“一石二鸟”
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.02 丨 28438月31日报道据美国《华尔街日报》网站8月30日报道，在经济部门官员的要求下，中国钢铁产量已连续两个月下降，中国政府得以向国际社会展示其为推进气候变化应对目标和控制大宗商品市场所付出的努力。报道指出，占全球粗钢总产量半壁江山的中国粗钢产量，在7月份创下自2008年全球金融危机以来*大同比降幅。早期指标显示，中国8月份粗钢产量可能再次下滑。受政府部门稽查工作以及针对全国各地钢厂的官方限制影响，中国7月份粗钢产量较5月份下降的部分大约相当于英国年度总产量的两倍。报道称，中国向来巨大的钢铁产量时常成为全球贸易和环保紧张局势的一个焦点。报道称，自7月中旬以来，上述钢铁限产举措已推动全球铁矿石价格下跌40%，中国由此能够一石二鸟：一方面可以在定于11月在英国格拉斯哥举行的联合国气候峰会之前展现政策领导力，另一方面可以证明自身有能力遏制全球大宗商品价格涨势。中国政府已经制定了一个全国性目标，力争在2030年前实现碳达峰，其中给钢铁行业设置的碳达峰时间目标更早一些，为2025年前。详细信息 - 01 2021-09
钢价有望温和上行 原材料成本或将上升
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.09.01 丨 2496从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，8月份为41.8%，环比下降1.3个百分点，钢铁行业下行压力加大。分项指数显示，本月限产政策发力，钢铁生产放缓，并带动铁矿石采购量减少，价格下降；疫情和淡季因素导致市场需求下降，钢铁价格也相应下行。预计9月份，钢铁需求或进入阶段性旺季，但生产在政策引导下继续偏紧运行。钢价有望温和上行，原材料成本或将上升。8月份钢材市场的焦点集中于生产端，由于多地实施控制产量，钢铁生产采购活动有所下降。8月份以来，各省市陆续对钢铁企业实施限产要求，钢铁生产趋于收紧。本月生产指数为44.0%，连续两个月位于45%以下的较低水平，显示生产继续下降。据中钢协数据统计，8月中旬，重点统计钢铁企业累积日产粗钢212.61万吨，环比下降0.82%，同比下降7.62%；日产生铁187.82万吨，环比下降0.35%，同比下降7.21%；日产钢材202.06万吨，环比下降2.32%，同比下降8.61%。各产品均较上月有所下降。钢厂原材料采购活动相应放缓，采购量指数环比下降1.3个百分点至39.7%。生产下降带动铁矿石价格下行，钢企成本压力有所放缓。8月份，钢铁减产也降低了铁矿石消耗，而且在政策的持续作用下，铁矿石下降预期有所强化，使得铁矿石价格从7月份以来连续直线下降，截止8月底已跌破140美元/吨。不同于铁矿石，焦炭方面则在环保限产导致煤炭供给紧张的情况下，在8月份进行了三次提价，且当前供给偏紧格局在短期内缺乏有效解决措施。但整体来看，本月钢企成本压力有所缓解，购进价格指数为47.7%，较上月下降8.6个百分点，近10个月首次降至50%以下。淡季和疫情因素影响显现，钢材市场需求继续下降。8月国内钢市需求继续偏弱运行，新订单指数为31.6%，较上月下降5.2个百分点，连续4个月位于40%以下，处于较低水平。据调查，当前国内整体需求表现不佳，华东、华南等地受高温多雨以及疫情反复应，需求有所抑制。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，8月份终端日均采购量环比下降4.02%，成交小幅回落。从主要用钢行业来看，基建用钢需求不甚乐观，由于目前地方政府专项债发行速度较缓，加上疫情影响人员物资流动以及施工节奏，导致施工方资金紧张，施工缓慢。房地产用钢需求也有所回落，1-7月份房屋新开工面积下降0.9%，房地产开发企业土地购置面积同比下降9.3%，房地产政策的趋紧以及相关延伸行业同样受波及等因素，导致其短期对大宗商品市场的支撑趋于减弱。钢铁出口方面，在8月1日起对23个钢铁产品取消出口退税后，出口量继续快速收紧，新出口订单指数为31.8%，连续两个月低于35%，表明该政策对限制钢铁出口有较为明显的作用。市场需求下降带动钢价回调，行业利润环比或有所下降。8月份，钢材生产虽然有所下降，但需求下降更为明显，从而对销售价格的支撑明显弱化。8月2日上海螺纹钢价格指数为5179元/吨为当月*高，而后一路震荡下行，至8月19日为月内*低点4914元/吨。下旬在疫情基本得到控制以及高温多雨天气逐渐消退的情况下，市场需求预期有所回升，钢价也小幅上升，至26日上升至4967元/吨。比较来看，钢铁行业利润在6月份达到年内高点后，7月份有所下降，由于8月份价格在7月份基础上下降，加上交易量也下降，因此8月份钢铁行业利润环比或有所下降。预计9月份，在疫情不发生大的反弹情况下，钢材市场或将进入阶段性旺季，市场需求有回升空间。一是随着高温多雨天气过去，疫情影响下降，基建工地用钢需求将会逐步释放；二是国际航运市场回暖，集装箱海运需求旺盛，全球新造船市场活跃，船用钢材有所上升，对钢材需求有一定支撑；三是汽车行业、家电行业也将进入阶段性旺季，对相关钢材需求也将有所回升；四是结合国内外政经环境以及下半年经济走势来看，接下来货币流动性进一步收紧概率较小，持续的宽松环境有利于经济稳定运行，减弱外部压力，利好于大宗商品市场，从而对钢铁需求有所带动。本月生产经营活动预期指数为53.8%，连续2个月运行在50%以上的扩张区间，表明企业对后市预期有所期待。生产端则继续承压，限产政策持续发力，钢材生产进一步收紧。目前各地限产政策均取得一定效果，但结合政策目标来看，限产政策仍有进一步发力空间，在政策持续引导下，下个月以及四季度，钢铁生产仍将偏紧运行。但随着市场需求趋于回升，“保供”的重要性或将显现，因此在“限产”和“保供”的博弈下，9月份钢材生产下降幅度预计相对有限。钢价预计有所上行，企业成本或将上升。9月份，生产受限、需求趋于回升也有望支撑钢价上行，但在持续对大宗商品价格哄抬炒作行为进行严格管控的情况下，钢材价格难以出现暴涨现象，钢材价格预计呈现温和上行态势。企业原材料成本或有所上升，目前全球主要经济体产能在逐步恢复，对大宗商品需求上升，加上铁矿石经历连续2个月的超跌后，后期有望小幅反弹，而当前焦炭问题迟迟不能解决，其价格或继续保持高位运行。整体来看，9月份钢企原材料和产成品价格或同步上升。详细信息 - 31 2021-08
东海期货：需求旺季叠加成本支撑，9月钢市或逐步企稳
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.31 丨 2476新华财经北京8月30日电（张瑶）8月份，国内黑色板块走势继续明显分化，成材、铁矿均出现不同程度下行。铁矿石走势整体弱于钢材，焦煤、焦炭则出现大幅上涨。回顾8月份黑色系商品走势，东海期货具体指出，8月中旬以来，需求在疫情反弹以及各地极端天气的影响下进一步走弱，而这一时段亦没有新的压减粗钢产量政策出台，在弱需求和压减产量预期短期不能快速兑现的双重作用下，钢材价格出现明显回调。而铁矿石方面，价格下跌则主要是因为基本面走弱，压减产量预期下，钢厂补库存谨慎，港口库存经历短暂下跌之后重回升势，所以8月份铁矿石走势依旧弱于钢材，盘面及现货利润均走扩。展望9月份，东海期货认为，压减粗钢产量政策和旺季需求表现依然是决定后期钢材价格走势的关键。从供应端来看，压减粗钢产量政策逐渐从预期过渡到现实。6月下旬之后，多地相继提出要求2021年粗钢产量同比不增长的要求；7月下旬山东出台的文件则要求产量同比下降4.3%至7650万吨；8月9日，唐山地区发布了2022年北京冬奥会期间限产方案，方案中提及河北今年粗钢压减量在2171万吨，产量压减比例在8.69%；而大型钢企中，宝武、柳钢也在会议中提到下半年的粗钢压减任务。“应该来说，整体限产力度是远超出市场之前的预期的。”东海期货研究员刘慧峰表示。“全年实现粗钢产量平控甚至小幅下降的概率还是比较大的。”刘慧峰说，若河北、山东两省按照文件中的压减产量目标估算，其他地区产量按照平控进行估算，则8-12月全国需要压减粗钢产量7998.72万吨或17.44%。但从政策落地时间来看，刘慧峰预计四季度集中落地的概率可能会比较大。因为当时正处于全年钢材需求*弱的时点，此时限产政策集中落地有利于兼顾压减产量和保供稳价的政策目标。“而未来1-2个月由于正值钢材传统需求旺季，压产政策大面积落地概率并不大。”刘慧峰指出，事实上，8月中旬以后，并没有新的压减产量政策进一步出台。另外，7月份之后，随着矿石和废钢价格的回调，长短流程钢厂利润均有不同程度的回升，而根据季节性数据，9-10月可能还会有一个需求的小高峰，在这种情况下，钢厂主动性减产检修意愿可能并不是很大。另从需求端看，7-8月数据全面走弱，预计9月之后需求逐步恢复概率较大。具体来看，房地产新开工和拿地数据持续走弱，商品房销售年内首次出现单月负增长，地产投资中期下行概率较大。“但下半年在存量施工赶工周期的支撑下，出现失速下滑的概率不大。”刘慧峰表示，且基建投资在财政后置因素的影响下料继续回升，且能够对冲部分地产投资下滑的影响。制造业方面，7月出现阶段性回落，但后期在工业企业利润高增长，企业中长期贷款增速回升的背景下，复苏态势可能会检修延续。“但需要注意外需放缓对制造业投资可能产生的消极影响。” 他认为。短期来看，进入8月下旬之后，建材需求出现边际好转迹象，螺纹钢库存连续三周下降；而板材需求则整体依旧偏弱，库存绝对水平仍维持高位，预计9-10月建材的需求可能会略好于板材。“在疫情的影响下，需求相比往年有所延迟，但不会缺席，接下来1-2月需要关注旺季的需求预期能否兑现。”整体来看，东海期货认为，9月份钢材需求端或呈现“需求下半年或走弱，但短期韧性犹存”的局面。至于铁矿石方面，8月基本面继续恶化，国内矿石中期需求见顶趋势进一步确立，海外钢厂开工尽管继续恢复，但预计8-12月矿石需求增量有限。而港口库存在经历两周短暂累库之后重回涨势，考虑到四季度为传统的外矿发货旺季，预计年底前港口库存回升至1.4-1.5亿吨概率较大。因此，东海期货认为，矿价中期已经进入下行趋势，但短期来看亦有一定反弹风险，主要是因为钢厂利润仍处于中高位，钢材需求旺季将至以及目前矿石估值水平偏低等。综上所述，东海期货认为，经过8月份的价格回调之后，9月份随着下游需求的逐步好转、压减粗钢产量预期的强化，以及成本端双焦的强势，钢材价格有望逐步回稳。操作上，成材延续逢低买入思路，铁矿则等待逢高沽空机会；套利关注螺纹1-5正套，做空卷螺差和逢低做多钢厂利润。详细信息 - 30 2021-08
钢市“金九”旺季将至 行情筑底反弹在即？
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.30 丨 2576近日有关金融机构对货币信贷形势的分析认为，国内经济恢复仍需保持信贷平稳增长，要以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，服务乡村振兴也需要进一步增强政策合力，运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构提供资金支持。7月实施全面降准后，近日央行会议接连表态综合运用多种货币政策工具，引导贷款合理增长。在经济复苏动能转弱、稳增长压力显现的情况下，业界普遍认为，货币政策稳中偏松的信号比较明显，后期再次降准的可能较大。在此大背景下，钢材流通市场资金面偏紧的状况能否得到改善？钢市传统的“金九”旺季即将到来，是否会带来一波强劲行情？矿价止跌趋稳 市场有反弹可能作为上游板块，近期铁矿石市场的有关数据值得注意。有关数据显示，8月23日-8月27日，进口铁矿石价格指数实现止跌趋稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月27日，58%澳粉指数121美元/吨，较上周上涨3美元/吨；61.5%澳粉指数138美元/吨，较上周上涨4美元/吨；62%澳块指数178美元/吨，较上周下跌2美元/吨。“十四五”时期，钢铁行业要增强资源保障能力。近日，自然资源部在答复关于加强铁矿勘查提高资源安全保障的提案中提到，将进一步加强基础地质工作，加大矿业权出让力度，促进市场主体加大找矿投入；推动修改矿产资源法，完善矿业权、储量管理和权益金制度；创新找矿激励机制，探索对提供区块建议并成功出让区块的单位给予激励；深化地勘单位改革，在地质找矿中发挥地勘单位作用。从市场行情看，7月份以来，铁矿石价格持续下跌，61.5%澳粉指数价格跌幅超30%，但近期钢厂减产节奏放缓，铁矿石需求暂时稳定，本周矿价止跌企稳。兰格钢铁研究中心王静认为，压减粗钢产量背景下，铁矿石供需格局依然偏弱，价格重心将继续下移，但短期内，经过大幅调整，减产预期带来的市场风险充分释放，且钢厂的铁矿石库存处于相对低位，随着旺季到来，有一定补库需求，对价格形成支撑，市场有震荡反弹的可能。货币政策对基建将有提振王静认为，疫情发生以来，国内货币政策保持了独立性，没有大规模宽松，近几个月主要金融数据指标增速回落，流动性偏弱，一方面由于实体经济扩张放缓，融资需求较弱，一方面则是对基建的约束和房地产融资的限制。由于资金无法注入房地产、基建领域，并通过购销链条传导和流通，使钢材市场感觉资金偏紧。虽然目前个别房地产企业现金流极为紧张，但政策面对房地产调控放松的可能性不大，部分银行房地产行业贷款不良率上升，银行在对房地产企业贷款方面会更加谨慎，意味着宏观流动性仍难以注入房地产领域。但目前情况有所变化。财政部近日发布上半年中国财政政策执行情况报告表示，将适度提速地方政府专项债券发行，用好地方政府专项债券资金，指导地方加强项目储备，推动今年底明年初形成实物工作量。支持扩大有效投资，保障重点项目建设资金需求，优化政府投资安排方式，增强投资增长后劲。她预计，货币政策将与财政政策相配合，通过降准等方式，以适度流动性支持地方政府专项债发行提速，基建领域有望获取更多资金注入。“经济复苏放缓的背景下，货币政策稳中偏松，支持实体经济，维持流动性平稳，对房地产仍将限制，对基建将有提振，同时更多资金流向中下游行业的中小微企业，整体有利于钢材需求稳定和资金面的改善，对钢材市场形成利好。”王静说。她还谈到，需要注意目前正在召开的全球央行年会。“作为全球主要央行政策拐点的风向标，需关注其释放的政策信号以及预期影响。”“金九”能否筑底上行兰格钢铁研究中心葛昕介绍，2021年第35周(2021.8.23-8.27)兰格钢铁全国绝对价格指数为5711元，较上周上升0.30%，较去年同期上升39.72%。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为5351元，较上周上升0.47%，较去年同期上升37.55%；兰格钢铁型材绝对价格指数为5679元，较上周上升0.58%，较去年同期上升44.91%；兰格钢铁板材绝对价格指数为5975元，较上周上升0.15%，较去年同期上升40.96%；兰格钢铁管材绝对价格指数为6211元，较上周上升0.08%，较去年同期上升39.30%。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2021年第35周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格(品种)的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格震荡盘整，与上周相比，上涨品种有所增加，持平品种有所增加，下跌品种明显减少。其中17个品种上涨，较上周增加14种；16个品种持平，较上周增加12种；10个品种下跌，较上周减少26种。国内钢铁原料市场震荡上涨，铁矿石价格上涨10-25元，焦炭价格上涨240元，废钢价格小幅震荡，钢坯价格上涨70元。葛昕认为，国内钢材市场已经临近传统的“金九”旺季，但下游需求回暖态势并不明显，市场成交时好时坏，而且由于前期钢厂利润有所恢复，也使得钢厂的生产积极性有所增强，从而促使8月中旬大中型钢铁企业的产量有所回升。他表示，进入下半年以来，下游需求的情况并不如预期，房地产行业被政策压制但依然保持韧性，但基建行业却远未达到预期，由此可见“金九”旺季市场需求的恢复能否如期到来依然存在不确定性。“但近日财政部表示将加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度，这将传统需求旺季带来了一定提振效应。短期来看，国内钢市将呈现震荡筑底上行的局面。”据兰格钢铁云商平台周价格预测模型数据测算，下周(2021.8.30-9.3)国内钢材市场价格将震荡上涨，长材市场价格将小幅上涨，型材市场价格将稳中上涨，板材市场价格稳中趋强，管材市场价格将震荡上涨。葛昕表示，2021年第36周(8.30-9.3)，兰格钢铁全国绝对价格指数预计在5725元，上涨14元；其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为预计维持在5398元，上涨47元；兰格钢铁型材绝对价格指数预计在5699元，上涨20元；兰格钢铁板材绝对价格指数预计在5979元，上涨4元；兰格钢铁管材绝对价格指数预计在6226元，上涨15元。详细信息 - 30 2021-08
粗钢减产效果初显，行业景气周期拉长
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.30 丨 2514新华财经北京8月28日电（记者董添）今年上半年，国内钢企受钢铁市场供需紧张，价格持续高位影响，盈利状况明显向好。下半年以来，粗钢减产效果初步显现，市场供给减少叠加铁矿石等原材料大幅调整，吨钢利润再次回升。业内人士预计，“材强矿弱”格局将持续，全年盈利高点不会仅停留在三季度，行业景气周期将被拉长。净利大幅攀升中钢协*新统计数据显示，上半年，全国重点钢铁企业营业收入34594亿元，同比增长51.5%；利润总额2268亿元，同比增长2.2倍；销售利润率6.56%，同比上升3.47个百分点。截至8月27日收盘，A股共有29家上市钢企披露2021年半年报。上述29家钢企营业收入均值为287.36亿元，相比上年同期的184.59亿元，增长55.67%；实现归属于上市公司股东的净利润约15.99亿元，相比上年同期的5.11亿元，增长212.92%。毛利率均值为13.24%，相比上年同期的12.19%，增加1.05个百分点。上半年，在国民经济持续稳定恢复的有利环境下，钢铁行业运行态势良好，总体呈现出产销两旺、效益提升的局面。多数钢企上半年业绩取得高速增长。山东钢铁半年报显示，上半年，公司实现营业收入588.34亿元，归属上市公司股东净利润为21.03亿元，同比分别增长46.54%、508.69%。不少钢企上半年提质增效，吨钢成本出现明显缩减。以包钢股份为例，公司上半年共实现营业收入394.37亿元，同比增长41.09%；实现归属于上市公司股东的净利润约27.64亿元，同比增长3188.14%。上半年，公司吨钢制造成本为2798.49元/吨，同比降低158.49元/吨，同比下降5.36%。粗钢减产压力大日前，中国钢铁业协会发布的《2021年8月中旬重点统计钢铁企业产存情况》显示，2021年8月中旬，粗钢日产213.79万吨，环比增长4.6%，同比下降1.07%；生铁日产187.15万吨，环比增长2.12%，同比下降1.82%；钢材日产206.12万吨，环比增长7.59%，同比下降0.32%。本月全国累计来看，粗钢日产277.82万吨，环比下降0.77%，同比下降9.19%；生铁日产233.4万吨，环比下降0.68%，同比下降7.88%；钢材日产353.37万吨，环比下降1.31%，同比下降8.05%。从库存量看，8月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量1493.42万吨，比上一旬增加31.22万吨，增长2.13%；比上月底增加112.06万吨，增长8.11%；比年初增加331.32万吨，增长28.51%；比去年同期增加120.91万吨，增长8.81%。建信期货研报显示，2020年，我国粗钢累计产量共计约10.53亿吨，2021年1-6月，我国粗钢产量共计56333万吨。按照粗钢控制要求，下半年粗钢产量不得超过4.9亿吨，同比不得超过-11.61%。预计下半年对于粗钢的压减将主要集中在山东和江苏等地区。从各地落实情况看，安徽省要求2021年实际产量不得超过2020年。据此测算，预计2021年下半年粗钢产量同比需压减约350万吨，日均减产约1.9万吨。国家统计局公布的数据显示，7月我国粗钢日均产量279.97万吨，为2020年4月份以来的*低值，环比下降10.53%。业内人士预测，随着钢铁行业限产持续推进，铁矿石价格不断下跌，目前进口62%粉矿到岸价格为每吨170美元左右，比6月每吨230美元的高点回落了60美元，钢铁企业的生产成本骤降。随之而来的是钢材毛利的大幅增加，“材强矿弱”格局将持续，全年盈利高点不会仅停留在三季度，行业景气周期将被拉长。详细信息 - 27 2021-08
李新创：发展碳金融 助力中国钢铁打造绿色低碳未来
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.27 丨 27012021年8月26日，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师，俄罗斯自然科学院外籍院士李新创应邀赴中信投资控股有限公司，作题为《低碳统领钢铁工业高质量发展》的“双碳”专题讲座。中国钢铁工业发展特征及趋势我国钢铁工业发展具有支撑国家经济快速发展、属典型技术密集型产业、让世界更美好、是国内*具全球竞争力产业、将长期引领世界钢铁工业发展五大主要特征。当前，我国钢铁工业正在向高质量时期低碳阶段演进，将以低碳重塑发展新格局，形成新的供需平衡、推动新的技术进步、打造新的产业格局、建成安全的供应链、构建繁荣的生态圈。基于行业运行现状以及经济形势、投资拉动、下游主要用钢行业发展等影响因素，综合预判短期内钢材需求将高位徘徊；但在碳达峰、碳中和目标引领下，钢材中长期消费将缓慢下降。进入“十四五”新发展阶段，我国钢铁工业高质量发展指导意见和产业政策、环保政策、贸易政策等均进行了相应调整，对行业后续发展提出新的更高要求，全行业还将面临碳排放强度的“相对约束”、碳排放总量的“绝对约束”以及严峻的“碳经济”挑战。在全球低碳发展大势下，谁先实现低碳转型，谁就能在未来竞争中占据主动，越来越多的国家相继提出“绿色新政”、明确低碳目标。我国国家层面高度重视低碳发展，提出碳达峰、碳中和重大决策部署，并陆续出台有关低碳政策，推出贯彻落实举措，加快碳交易市场建设，统筹推进各项工作扎实有序开展。“双碳”目标下钢铁行业机遇与挑战我国“3060”目标的提出是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。在绿色低碳高质量发展新形势下，钢铁行业作为我国落实碳减排的重要领域，机遇与挑战并存。从机遇来看，低碳发展将助推我国钢铁行业构建更高水平供需动态平衡、优化工艺流程结构、推动技术革命、促进智能化升级、加快多产业协同、协同促进环保治理、深化产品全生命周期理念，并将助力行业低碳标准化工作。从挑战来看，我国钢铁行业低碳转型时间紧、任务重，须在较短时间内实现达峰及降碳工作；大多企业处于低碳发展初级阶段，技术、人才等基础能力薄弱；不同企业发展水平参差不齐，低碳发展水平不同，降碳空间也不同；短流程占比差距较大，电炉钢成本竞争力总体偏弱，工艺流程结构优化仍面临障碍；而且绿色设计产品覆盖不足。钢铁行业低碳发展路径与实践钢铁行业落实碳达峰、碳中和既急不得，也慢不得，应科学统筹谋划，分阶段合理有序推进。对应国家“双碳”工作节点，我国钢铁行业须经历碳排放达峰、稳步下降、较大幅度下降、深度脱碳四个阶段。总体分析，我国钢铁行业碳达峰及降碳路径可重点考虑六个方面：一是推动绿色布局；二是节能及提升能效；三是优化用能及流程结构；四是构建循环经济产业链；五是应用突破性低碳技术；六是强化制度建设和政策体系支撑。为保障“双碳”目标实现，我国钢铁行业应做好顶层设计，着力解决发展不平衡、不充分问题。具体来看，应拓宽存量潜力，加快创新技术工业化实践；夯实政策及技术支撑体系，完善标准体系；提高技术创新研发水平，不断降低减排成本；完善管理体制机制，不断夯实专业化基础能力建设。碳金融引领低碳未来碳金融市场即金融化的碳市场，是我国碳市场的发展方向。发展碳金融市场，能够进一步完善碳市场机制，保证碳价的有效性和权威性，提高碳市场的资源配置效率和运行效率，同时为企业开展碳资产管理提供必要的金融工具；能够为建立和完善基于环境成本核算与环境收益评估的绿色金融体系奠定坚实基础，还可以为传统金融市场和投资者丰富金融产品种类，增加金融市场的深度和厚度。而且，通过发展碳金融市场争取国际碳定价权，具有越来越重要的现实意义。实现“双碳”目标是非常艰巨的任务，既需要产业转型，也需要长期稳定的资金供给。金融机构可以通过加大对绿色产业、绿色项目以及绿色科技的支持力度，在清洁能源、绿色建筑、绿色交通等领域，通过资金支持推动绿色产业的发展。为更好贯彻落实国家“双碳”政策，建议中信投资控股有限公司一方面大力发展绿色金融，助力实体经济低碳发展；另一方面，构建与碳达峰、碳中和相适应的投融资体系，建立完善碳资产管理体系。详细信息 - 26 2021-08
铁矿石后市走向何方
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.26 丨 24862021年，铁矿石市场价格波动异常剧烈，虽整体处于振荡格局，但上下近500元/吨的宽幅振荡格局在历史长河中也是极为罕见的，此轮振幅高达70%以上的宽幅振荡行情中包含着急涨急跌的加速性反复行情。今年3月末至5月上旬，铁矿石期货2201合约从790元/吨涨至1240元/吨，青岛港PB粉从1100元/湿吨涨至1650元/湿吨，PB粉和超特粉的价差随之从185元/湿吨一路扩大至445元/湿吨。5月中旬至5月末，铁矿石期货2201合约又用10个交易日迎来了约340元/吨的快速回调，现货PB粉也出现了377元/湿吨的调整幅度。第二轮快速下跌是从7月下旬至8月中旬末，铁矿石期货2201合约下跌约380元/吨，跌幅近34%，现货PB粉也向下调整约460元/湿吨，跌幅达31%，PB粉和超特粉价差则从446元/湿吨快速收敛至300元/湿吨。8月份以来，包括铁矿石在内的大宗商品市场的偏弱势格局，与宏观经济关系难脱关系。大宗商品指数是实体经济的同步指标，与我国PPI指标高度相关，本轮实体经济繁荣高点在2021年5月，对应着大宗商品的第一个顶部即政策顶。7月份PMI指标也显示当前处于被动累库阶段，结合7月30日的中央政治局会议信号，以及7月份社融数据下滑一定程度上也确认了中国经济的下行压力，因此从宏观周期来看可认为大宗商品处于构筑第二个顶部即市场顶的阶段。而铁矿石相对顺畅的下跌行情，除了在宏观面呈现的经济下滑预期和市场炒作美联储货币政策边际收紧相组合的特征之下维持系统性调整以外，自然也离不开其供需基本面格局逐步宽松的驱动，内外共同作用下使其成为黑色系中*弱的品种。供给端方面，在我国将推进国内铁矿资源开发作为国家战略的大背景下，铁矿石内矿供应存在长期方向指引，短期虽然受制于开发周期过程影响可能难有实效，但是在没有矿山事故的前提下，保持国产矿供应的平稳将是大概率事件。外矿供给端本身在下半年天气带来的制约性因素减少的影响下，澳洲巴西外矿发运的季节性节奏将会逐渐凸显。主流矿山财报披露信息显示，必和必拓2021财年集团实现当期息税折旧及摊销前利润（EBITDA）373.79亿美元，同比增长69%，利润率达到64%；淡水河谷第二季度EBITDA为112.39亿美元，创新纪录；力拓上半年当期基本EBITDA为210亿美元，同比增长118%。在此情况下，本就存在的季节性发运增量叠加主流矿山财报披露的较大的利润增长情况，下半年供给增加预期增强。需求端方面，在碳中和引导的大趋势下，需求端的政策约束力仍是重点。7月30日的中央政治局会议定调要坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，但碳达峰、碳中和的目标不会变，因此从中期来看，限产减排仍将是主逻辑，只是节奏可能会更加缓和，但从全国几个产钢量比较大的省份前7个月完成的产量以及限产比例来估算，今年铁矿的内需缺口其实是相对确定的。目前我国在粗钢产量压减工作的指引下，仍保持着较严格的限产行为，钢厂整体需求并不高，疏港量已脱离了今年一季度的高位区间，钢厂库存也维持在中低位水平，钢厂及贸易商采购基本均以按需采购为主，整体心态同样不高，并且当前压港天数保持高位，压港数量较大，也反映出港口库存后期累积的压力较大，内需下移空间仍存。此外，从钢厂利润角度来看，虽然矿价已出现明显下移，但高炉冶炼的另一重要原料焦炭重心也在不断抬升，钢厂利润波动不大，且各省在压减粗钢背景下的生产规划在一定程度上也将减缓钢厂利润对铁水产量的刺激效应。需求端整体有望产生的增量主要集中在海外一端，全球高炉生铁产量整体仍保持在较高水平，北美、南美生铁产量同比增速较高且有扩张趋势。但全球确诊病例数居高不下，海外疫情的反复叠加美联储货币政策边际收紧的市场预期为海外高炉复产增量蒙上了一层阴霾，若难以得到有效控制，或将加重原本对于铁矿需求端缩量的预期，纵然其他地区经济有所复苏，但外需增量空间预计也将难以抵消国内需求缩量以及供应端增量。总体而言，短期矿价存在超跌反弹的情绪修复，外矿发运不及预期、压港延期释放以及钢厂的补库行为存在刺激矿价反弹的可能，但不改变铁矿石供应端整体持中性偏宽松的格局预估，以及需求端内需下行、外需中性的预估。铁矿石在供增需减的预期下，结构性矛盾仍有望得以进一步缓解，虽然高低品价差已出现明显收缩，但整体仍处于高位，超特粉基差也同样处于历史高位，仍存在继续收缩空间，矿价重心中期仍将承压。详细信息 - 26 2021-08
螺纹钢需求环比改善力度较弱
乐动手环app官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2021.08.26 丨 25948月26日，螺纹钢周产量及库存数据显示，螺纹钢产量回升2.7万吨至327.38万吨，同比减少53.24万吨；社库环比减少4.95万吨至788.6万吨，同比减少89.48万吨；厂库环比减少7.35万吨至333.26万吨，同比减少47.38万吨。螺纹钢周产量连续第三周回升，总库存连续第三周下降，降幅较上周略有收窄。本周螺纹钢表观消费量环比回升2.28万吨至339.68万吨，同比减少16.48万吨。光大期货黑色系研究总监邱跃成告诉记者，当前钢厂限产还在继续，但没有进一步加码，部分区域随着限电缓解电炉有复产情况，螺纹钢产量连续小幅回升。需求方面，本周成交有所好转，需求继续改善，不过力度有限，本周一至周三我的监测全国建材日均成交量19.59万吨，较上周回升8.78%，杭州市场螺纹钢日均出库量为4.1万吨，较上周回升11.72%，杭州市场螺纹钢库存为91.1万吨。目前螺纹钢需求环比改善但爆发力不强，供应钢厂在减产但也没有明显加码，市场仍处于供需相持局面。短期螺纹钢盘面价格仍以反复振荡为主。详细信息
