铁矿石市场步入震荡格局
丨 2016.07.06 丨 5151
在经历了3月至5月的大起大落后，6月的黑色金属期货开始回归平静，走出一波低位震荡上行的弱反弹。目前，由于钢厂已经基本没有利润，因此钢铁产量难再上升。7月起全国各地进入高温季节，是建筑工地施工的淡季，螺纹的需求将减少。现货螺纹价格易跌难涨。螺纹期货1610将主要在2000~2200区间震荡运行。
6月以来，澳洲和巴西的铁矿石发货量增多，抵达中国港口的铁矿石数量增加，但河北唐山限产结束，钢铁产量维持在较高水平，对铁矿石的需求坚挺。7月铁矿石现货价格有望继续在45~55美元/吨区间运行，铁矿石期货在370~430区间震荡运行。
经济形势影响大宗商品价格
从当前的宏观面来看，国际市场上，英国“脱欧”出乎市场预料，导致英镑大跌，国际资本逃离欧洲，涌入美国，美元走强，对大宗商品构成压力。而英国虽然宣布离开欧盟，但相关流程和手续耗时漫长，英国国内和欧盟的争端将持续，金融市场和大宗商品价格波动将加剧。
从5月份中国的总体经济指标来看，2016年5月份，我国CPI同比上涨2%，低于预期的2.2%和前值2.3%；5月PPI同比下降2.8%，好于预期的-3.2%和前值-3.4%。5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，同上月持平，显示当前经济运行总体平稳，稳中有进的基本态势没有改变。但随着市场形势转好，传统行业过剩产能释放，市场供需矛盾又有所突出，经济运行中的不稳定因素值得关注。
钢铁下游行业销售投资均下滑
国家统计局数据显示，今年1~5月，全国商品房销售面积47954万平方米，同比增长33.2%，增速比前4个月回落3.3%；商品房销售额36775亿元，增长50.7%，增速回落5.2%。这是今年以来全国房地产销售增速首次出现下滑，尤其是东部地区5月房产销售面积比1~4月下降了近7个百分点。
商品房销售增速的回落主要由住宅销售增速回落带动。1~5月份，住宅销售面积比1~4月份回落4.6%，销售额回落8%。住宅销售增速回落既与前期刚需集中快速释放有关，也与近期一些热点城市房地产调控政策收紧有关。
而在投资方面，1~5月全国房地产开发投资增长7%，比1~4月下降0.2个百分点。这也是今年以来该项数据的首次下降。依此看，在一系列调控政策和信贷收紧预期下，下半年房产销售降温将成大概率事件，这对钢材的需求无疑是不利的。
5月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6%，增速与4月份持平。1~5月份全国城镇固定资产投资额同比增长9.6%，较预期低0.9个百分点，并为16年以来首次跌穿10%的增速；房地产投资、民间投资增速明显放缓是导致整个投资增速放缓的主要原因，施工项目投资增速及新开工项目增速为7.4%及32.2%，分别较2016年1~4月减少0.9及减少5.8个百分点，反映投资动力有所减弱。基建投资成为中流砥柱，持续发力强力托底。
在民间投资意愿大幅下降的情况下(1~5月民间固定资产投资增速只有3.9%，远低于整体城镇固定资产的9.6%增速)，政府为了保证经济增速，必然会继续加大对水利、公路等基建设施的投资力度。
铁矿石供应增加
6月的进口现货铁矿石市场一直在50~55美元/吨区间盘整运行。一方面是铁矿石的供应增加、库存攀升；另一方面是钢铁产量维持高位，对铁矿石需求坚挺，导致铁矿石现货价格平稳运行。6月24日，普氏62%铁矿石价格指数为52美元/吨，比5月底上涨2.01美元/吨，涨幅4.0%。青岛港进口澳洲PB粉报385元/吨，比5月底上涨20元，涨幅5.5%，折合期货基准价418元。
从供应方面来看，进口铁矿石数量持续增加。2016年5月，我国进口铁矿石8675万吨，较上一个月增加283万吨，环比增长3.37%，同比增长22.4%。1~5月我国累计进口铁矿石4.12亿吨，同比增长9.1%。5月份铁矿石进口月度均价为57.75美元/吨，较上一个月上涨5.18美元/吨，涨幅9.85%。
铁矿石的港口库存也维持在高位，6月下旬，全国41个主要港口铁矿石库存为10036万吨，较之前上涨198万吨，日均疏港总量252.1万吨。现阶段钢厂盈利水平收窄，采购谨慎，降低库存已经成为常态，短期来看疏港量很难恢复前期高位，将围绕平均水平260万吨左右窄幅震荡。
港口现货方面，活跃度有所增强，贸易商普遍拉涨价格，但实际成交较少，钢厂多以分散采购为主。6月13日~6月19日中国北方六大港口到港总量为1052.3万吨，环比增293.2万吨。6月13日~19日，澳洲、巴西的铁矿石发货整体提升且增幅较大，必和必拓的发货水平迅速赶超及力拓港口检修本周的完成，将继续推升澳洲整体发货量。由此来看，后期铁矿石发货供应压力很大，到港量增长之势可以预见。预计7月的铁矿石市场或将维持偏弱震荡格局，主要在45~55美元/吨区间运行。
焦炭市场价格成下跌趋势
全国焦炭市场呈整体下跌局势，市场成交情况一般；焦化厂出货正常，焦炭库存稍有上升。5月下旬以来，全国各地焦炭价格普遍下跌80~120元/吨，北方部分地区跌幅已达150元/吨，且后期仍有下跌的趋势。
国内炼焦煤市场价格暂稳，现阶段煤矿库存仍维持低位，焦钢虽然价格下跌但整体开工依然较高，短期内对炼焦煤需求依旧尚可。但若焦炭价格持续下跌，焦企利润收窄势必会造成打压焦煤价格，故预计短期内国内炼焦煤价格还是以企稳为主，但不排除7月份会有下行的可能。进口焦煤方面，日澳三季度谈判落下帷幕，一线价格为92.5美元/吨，比二季度增长8.5美元/吨。目前，澳洲二线焦煤北方港提货730~740元/吨，一线焦煤北方港提货价750~760元/吨。
6月以来，澳洲和巴西的铁矿石发货量增多，抵达中国港口的铁矿石数量增加，但河北唐山限产结束，钢铁产量维持在较高水平，对铁矿石的需求坚挺。7月铁矿石现货价格有望继续在45~55美元/吨区间运行，铁矿石期货在370~430区间震荡运行。
经济形势影响大宗商品价格
从当前的宏观面来看，国际市场上，英国“脱欧”出乎市场预料，导致英镑大跌，国际资本逃离欧洲，涌入美国，美元走强，对大宗商品构成压力。而英国虽然宣布离开欧盟，但相关流程和手续耗时漫长，英国国内和欧盟的争端将持续，金融市场和大宗商品价格波动将加剧。
从5月份中国的总体经济指标来看，2016年5月份，我国CPI同比上涨2%，低于预期的2.2%和前值2.3%；5月PPI同比下降2.8%，好于预期的-3.2%和前值-3.4%。5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，同上月持平，显示当前经济运行总体平稳，稳中有进的基本态势没有改变。但随着市场形势转好，传统行业过剩产能释放，市场供需矛盾又有所突出，经济运行中的不稳定因素值得关注。
钢铁下游行业销售投资均下滑
国家统计局数据显示，今年1~5月，全国商品房销售面积47954万平方米，同比增长33.2%，增速比前4个月回落3.3%；商品房销售额36775亿元，增长50.7%，增速回落5.2%。这是今年以来全国房地产销售增速首次出现下滑，尤其是东部地区5月房产销售面积比1~4月下降了近7个百分点。
商品房销售增速的回落主要由住宅销售增速回落带动。1~5月份，住宅销售面积比1~4月份回落4.6%，销售额回落8%。住宅销售增速回落既与前期刚需集中快速释放有关，也与近期一些热点城市房地产调控政策收紧有关。
而在投资方面，1~5月全国房地产开发投资增长7%，比1~4月下降0.2个百分点。这也是今年以来该项数据的首次下降。依此看，在一系列调控政策和信贷收紧预期下，下半年房产销售降温将成大概率事件，这对钢材的需求无疑是不利的。
5月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6%，增速与4月份持平。1~5月份全国城镇固定资产投资额同比增长9.6%，较预期低0.9个百分点，并为16年以来首次跌穿10%的增速；房地产投资、民间投资增速明显放缓是导致整个投资增速放缓的主要原因，施工项目投资增速及新开工项目增速为7.4%及32.2%，分别较2016年1~4月减少0.9及减少5.8个百分点，反映投资动力有所减弱。基建投资成为中流砥柱，持续发力强力托底。
在民间投资意愿大幅下降的情况下(1~5月民间固定资产投资增速只有3.9%，远低于整体城镇固定资产的9.6%增速)，政府为了保证经济增速，必然会继续加大对水利、公路等基建设施的投资力度。
铁矿石供应增加
6月的进口现货铁矿石市场一直在50~55美元/吨区间盘整运行。一方面是铁矿石的供应增加、库存攀升；另一方面是钢铁产量维持高位，对铁矿石需求坚挺，导致铁矿石现货价格平稳运行。6月24日，普氏62%铁矿石价格指数为52美元/吨，比5月底上涨2.01美元/吨，涨幅4.0%。青岛港进口澳洲PB粉报385元/吨，比5月底上涨20元，涨幅5.5%，折合期货基准价418元。
从供应方面来看，进口铁矿石数量持续增加。2016年5月，我国进口铁矿石8675万吨，较上一个月增加283万吨，环比增长3.37%，同比增长22.4%。1~5月我国累计进口铁矿石4.12亿吨，同比增长9.1%。5月份铁矿石进口月度均价为57.75美元/吨，较上一个月上涨5.18美元/吨，涨幅9.85%。
铁矿石的港口库存也维持在高位，6月下旬，全国41个主要港口铁矿石库存为10036万吨，较之前上涨198万吨，日均疏港总量252.1万吨。现阶段钢厂盈利水平收窄，采购谨慎，降低库存已经成为常态，短期来看疏港量很难恢复前期高位，将围绕平均水平260万吨左右窄幅震荡。
港口现货方面，活跃度有所增强，贸易商普遍拉涨价格，但实际成交较少，钢厂多以分散采购为主。6月13日~6月19日中国北方六大港口到港总量为1052.3万吨，环比增293.2万吨。6月13日~19日，澳洲、巴西的铁矿石发货整体提升且增幅较大，必和必拓的发货水平迅速赶超及力拓港口检修本周的完成，将继续推升澳洲整体发货量。由此来看，后期铁矿石发货供应压力很大，到港量增长之势可以预见。预计7月的铁矿石市场或将维持偏弱震荡格局，主要在45~55美元/吨区间运行。
焦炭市场价格成下跌趋势
全国焦炭市场呈整体下跌局势，市场成交情况一般；焦化厂出货正常，焦炭库存稍有上升。5月下旬以来，全国各地焦炭价格普遍下跌80~120元/吨，北方部分地区跌幅已达150元/吨，且后期仍有下跌的趋势。
国内炼焦煤市场价格暂稳，现阶段煤矿库存仍维持低位，焦钢虽然价格下跌但整体开工依然较高，短期内对炼焦煤需求依旧尚可。但若焦炭价格持续下跌，焦企利润收窄势必会造成打压焦煤价格，故预计短期内国内炼焦煤价格还是以企稳为主，但不排除7月份会有下行的可能。进口焦煤方面，日澳三季度谈判落下帷幕，一线价格为92.5美元/吨，比二季度增长8.5美元/吨。目前，澳洲二线焦煤北方港提货730~740元/吨，一线焦煤北方港提货价750~760元/吨。
