去库加速or复产预期 钢市走向何方
乐动手环app官网钢管集团——连续13年位列中国企业500强 丨 2019.03.22 丨 11385
本周国内钢市震荡上行。截至2019年3月15日，兰格钢铁综合价格指数达到151.5点，比上周同期涨0.36%，比上月同期涨1.53%；兰格钢铁长材价格指数达到163.9点，比上周同期涨0.63%，比上月同期增1.52%；兰格钢铁板材价格指数达到138.5点，比上周末同期涨0.14%，比上月同期涨1.83%。
周初，受经济数据与预期出现较大落差，出口创三年*大单月降幅，进口连续下降，社融远低预期并创下逾两年半新低等等影响，使得经济下行的担忧情绪再次“泛滥”。市场价格以小降为主。
随着利空情绪的释放，环保限产继续发酵重回视线。近期唐山新增10个左右钢厂检修，高炉开工率持续下降。型材、窄带多数调坯厂将停产至月底，市场悲观情绪得到修正。
消息面上，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，3月12日上午7时，中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方就文本关键问题进行具体磋商，并确定了下一步工作安排，继续向积极方面发展。
受以上利好支撑，周二期货市场率先反弹，空头资金离场情绪触发，以永安为代表的空方继而转多布局，盘面多空持仓转换明显。现货市场受到提振，上涨模式开启。市场成交好转，部分钢厂贸易商停止销售。
只是，好景不长，随着价格的走高以及需求的集中释放，高位成交开始遇阻。周四国内重磅经济数据出炉，基建、房地产等宏观数据稳中偏弱，经济下行压力犹在。同时，市场担忧两会结束后产量再度回升，即便在去库化明显加快的情况下，钢市仍然出现趋弱整理。
复产预期使得“强原料弱成材”的情况出现。周末原材料的表现要强于成品材。黑色系表现尤甚。
建筑钢材
具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4247元，比上周五涨32元，比上月同期涨101元。截至3月15日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3999元，比上周五涨31元，比上月同期涨65元。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1100.15万吨，比上周五降48.02万吨，幅度4.19%，比上月同期增14.84%，而比去年同期低15.28%。
板材
热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3859元，比上周五跌1元，比上月同期涨82元。库存方面，截至3月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到248.19万吨，比上周五降5.67万吨，幅度为2.24%，比上月同期增1.71%，比去年同期高4.07%。
冷轧卷板价格方面，截至3月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4403元，比上周五价格涨22元，比上月同期涨91元。库存方面，截至3月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量103.28万吨，比上周五降1.61万吨，幅度1.54%，比上月同期增0.8%，比去年同期高12.64%。
中厚板价格方面，截至3月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为3965元，比上周五涨4元，比上月同期涨43元。库存方面，截至3月15日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到119.12万吨，比上周五降4.65万吨，幅度为3.76%，比上月同期降2.06%，比去年同期增1.91%。
预测
目前去库化加速，需求达到近期峰值，但市场并未出现期待中的持续性上涨，反而有所趋弱。尤其期货价格下跌明显。下周即将进入3月下旬，同时也是个重要市场节点，两会结束、限产结束、增值税即将下降，市场走向会如何呢?
笔者认为，还是要重点关注需求的持续释放进度、去库化的速度以及钢厂产量的回升情况。
3月15日过后，两会及限产相继结束，天气转暖，市场进入一年当中的需求性旺季，尤其南方市场需求达到一年当中的采购峰值，北方需求启动加快，市场去库化继续的预期仍被市场认同。
但也有不一致的地方，就是市场对于限产结束后钢厂产量的上升同样存在预期。目前随着天气转好以及两会的结束，唐山已经解除限产，江苏省徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁、南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江和泰州重污染天气预警相继解除。且随着市场价格的上移，钢厂利润回升，长流程钢厂利润在300-500元，电弧炉成本在50元左右，产量上升的空间存在。引发市场出现去库或将放缓的担忧，这也是周末市场为何不涨反降的主要因素。
目前需要关注的是，需求释放的速度与钢厂产量回升的速度哪个更快。若需求快于产量，去库加速，价格继续回升。
以上是从供需来看，另外需要关注的是市场情绪端。国务院总理李克强15日答记者问表示，4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。比市场预期的要快要早，对市场心态产生影响。同时，由于临近4月1日窗口期，上下游票据什么时候开也开始讨论，部分“巨头”有炒作手续费的可能。但由于前期已经被市场过度炒作过，后期影响较为有限，且即便调整对于成本影响大致在几十元到百元不等，预计空间也相对有限。
中美贸易方面，3月14日上午7时，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行第三次通话，双方在文本上进一步取得实质性进展。中美贸易方面向好的大方向暂未改变。
总体来看，短期市场多空因素缠绕，围绕钢厂复产以及去库速度的博弈仍在继续，也决定了市场短期难以形成坚定的方向性行情，同时，期货市场借助以上话题反复震荡的可能性存在，市场仍会在反复确认中前行。
周初，受经济数据与预期出现较大落差，出口创三年*大单月降幅，进口连续下降，社融远低预期并创下逾两年半新低等等影响，使得经济下行的担忧情绪再次“泛滥”。市场价格以小降为主。
随着利空情绪的释放，环保限产继续发酵重回视线。近期唐山新增10个左右钢厂检修，高炉开工率持续下降。型材、窄带多数调坯厂将停产至月底，市场悲观情绪得到修正。
消息面上，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，3月12日上午7时，中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方就文本关键问题进行具体磋商，并确定了下一步工作安排，继续向积极方面发展。
受以上利好支撑，周二期货市场率先反弹，空头资金离场情绪触发，以永安为代表的空方继而转多布局，盘面多空持仓转换明显。现货市场受到提振，上涨模式开启。市场成交好转，部分钢厂贸易商停止销售。
只是，好景不长，随着价格的走高以及需求的集中释放，高位成交开始遇阻。周四国内重磅经济数据出炉，基建、房地产等宏观数据稳中偏弱，经济下行压力犹在。同时，市场担忧两会结束后产量再度回升，即便在去库化明显加快的情况下，钢市仍然出现趋弱整理。
复产预期使得“强原料弱成材”的情况出现。周末原材料的表现要强于成品材。黑色系表现尤甚。
建筑钢材
具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4247元，比上周五涨32元，比上月同期涨101元。截至3月15日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3999元，比上周五涨31元，比上月同期涨65元。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1100.15万吨，比上周五降48.02万吨，幅度4.19%，比上月同期增14.84%，而比去年同期低15.28%。
板材
热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3859元，比上周五跌1元，比上月同期涨82元。库存方面，截至3月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到248.19万吨，比上周五降5.67万吨，幅度为2.24%，比上月同期增1.71%，比去年同期高4.07%。
冷轧卷板价格方面，截至3月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4403元，比上周五价格涨22元，比上月同期涨91元。库存方面，截至3月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量103.28万吨，比上周五降1.61万吨，幅度1.54%，比上月同期增0.8%，比去年同期高12.64%。
中厚板价格方面，截至3月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为3965元，比上周五涨4元，比上月同期涨43元。库存方面，截至3月15日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到119.12万吨，比上周五降4.65万吨，幅度为3.76%，比上月同期降2.06%，比去年同期增1.91%。
预测
目前去库化加速，需求达到近期峰值，但市场并未出现期待中的持续性上涨，反而有所趋弱。尤其期货价格下跌明显。下周即将进入3月下旬，同时也是个重要市场节点，两会结束、限产结束、增值税即将下降，市场走向会如何呢?
笔者认为，还是要重点关注需求的持续释放进度、去库化的速度以及钢厂产量的回升情况。
3月15日过后，两会及限产相继结束，天气转暖，市场进入一年当中的需求性旺季，尤其南方市场需求达到一年当中的采购峰值，北方需求启动加快，市场去库化继续的预期仍被市场认同。
但也有不一致的地方，就是市场对于限产结束后钢厂产量的上升同样存在预期。目前随着天气转好以及两会的结束，唐山已经解除限产，江苏省徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁、南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江和泰州重污染天气预警相继解除。且随着市场价格的上移，钢厂利润回升，长流程钢厂利润在300-500元，电弧炉成本在50元左右，产量上升的空间存在。引发市场出现去库或将放缓的担忧，这也是周末市场为何不涨反降的主要因素。
目前需要关注的是，需求释放的速度与钢厂产量回升的速度哪个更快。若需求快于产量，去库加速，价格继续回升。
以上是从供需来看，另外需要关注的是市场情绪端。国务院总理李克强15日答记者问表示，4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。比市场预期的要快要早，对市场心态产生影响。同时，由于临近4月1日窗口期，上下游票据什么时候开也开始讨论，部分“巨头”有炒作手续费的可能。但由于前期已经被市场过度炒作过，后期影响较为有限，且即便调整对于成本影响大致在几十元到百元不等，预计空间也相对有限。
中美贸易方面，3月14日上午7时，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行第三次通话，双方在文本上进一步取得实质性进展。中美贸易方面向好的大方向暂未改变。
总体来看，短期市场多空因素缠绕，围绕钢厂复产以及去库速度的博弈仍在继续，也决定了市场短期难以形成坚定的方向性行情，同时，期货市场借助以上话题反复震荡的可能性存在，市场仍会在反复确认中前行。
