供需压力凸显 钢价弱势回调

8日是节后开市第一天，中国钢铁核心产区唐山钢坯市场观望氛围不减，成交一般。国庆期间下游钢材市场运行情况一般，唐山钢坯累计跌30元/吨。综合来看，钢材价格经过7、8月的拉涨后，9月出现回调后，市场看空氛围继续增加。

中物联钢铁物流专业委员会国庆前夕发布的钢铁行业PMI指数显示，9月份为49.2%，较上月回落4.2个百分点，在连续两个月回升之后再度回落至50%的荣枯线以下。

主要分项指标中，生产指数为53%，环比回升1.1个百分点，钢厂生产积极性依然较高；新订单指数为49.2%，环比回落8.7个百分点，新出口订单指数为44.9%，环比回落7.8个百分点，钢厂合同组织压力有所加大；产成品库存指数达到52.6%，环比大幅上升14.8个百分点，钢厂库存上升明显。

钢价一直受制于产量过大而需求不足。9月份数据仍然显示了这一矛盾。即：钢厂限产落实，需求7月短暂回暖后再次回落，导致库存增加，钢价下调。

上期所数据显示，螺纹主力合约1312价格昨天收盘价为3478元/吨，较8月中旬本轮高点3813元降8.78%。

钢铁库存已经连续数周上升。不过，由于今年上半年钢铁持续去库存交易明显，目前钢铁库存量整体仍处相对低位。

不过，目前国内宏观经济持续向好，公路、铁路、城市基础设施建设投入力度的加大，制造业呈现企稳回升态势，后期钢材需求仍有一定增长空间。另一方面，国务院印发大气污染防治行动计划，后期环保政策或将继续加码，这也将对钢材市场形成利好。

分析师认为，9月份钢厂产能释放进一度加快，整个市场供给压力依然较大。同时当前钢铁行业资金紧张的局面依然没有改观，国际市场对美联储将退出QE的担忧依然存在。预计10月份国内钢价在目前基础上仍将有一定幅度的下跌，不过空间已经不大，需关注环保题材对国内市场供应可能形成的影响。

钢铁弱势格局，对焦煤和焦炭后期价格走势产生影响。焦炭库存较多，大商所焦炭主力合约1312自8月底以来持续小幅下跌。焦煤期货主力合约1312自8月中旬以来从1178元/吨降至昨天收盘价1060元。后市走向需进一步关注下游钢市支撑情况。