矿价走势分化，盘局修正价差
丨 2015.05.04 丨 4494
铁矿石价格超跌反弹行情嘎然而止，与消息面缺失应有一定联系，也有技术面的压抑作用。在短短11天的本轮反弹中，累计涨幅高达18.6%，短暂过猛的爆发，动能释放殆尽。铁矿石现货价格，先扬后稳，明显分化：进口矿跟随回升，力度显露，而国产矿不为所动，不温不火。说明用矿选择上对进口矿格外青睐的同时，国产矿的配角地位不断下滑。铁矿石期市、现货市场价格回升受阻，震荡行情又已重启，期市将低位震荡波动，现矿跟随而变，价格仍将小幅盘跌。
一、铁矿石期货价格冲高回落、再转震荡，进口矿现货价格上扬受阻、回档已显
消息面的缺失使铁矿石继续回升缺乏动能的添加，基本面又不支持矿价继续大幅上行，MA55得而复失打击了市场信心，再度下探寻求支撑成为选择。4月30日期矿I1509活跃合约收于413.50元/吨，较4月24日收盘价下跌4.00元/吨，周跌幅0.96%，前一周涨幅5.96%，周五结算价较前周五下跌3元/吨至412元/吨，终结了连续二周的大幅回升行情。当周铁矿石期货合约呈现先扬后抑、冲高回落的走势。承接前周五日盘的涨停，夜盘继续大幅拉升，持续的短暂凶猛上扬，多方动能释放殆尽的同时又遭遇MA55的技术位压力，获利多单落袋为安与空单逢高建仓，回升走势受阻。周一日盘开盘即显大幅回档，盘中虽多方有再度上攻之举，无奈力不从心，空头又逢高建空，多空博弈空方占优，震荡下滑格局显露。周二、周三走势相似，均先横盘小幅波动、午盘跌势加大，呈现震荡走低的格局，其中，周三在跌破MA5后，跌势明显加快，在14：10分I1509合约再度跌停。无消息配合而出现跌停，使其有继续震荡盘跌的需要；周四夜盘及周五日盘，回绕跌停价位而震荡。近日MA55成为上档主要的阻力线，下档MA21或成为主要的支撑点位，将在这一区间继续拉锯，有下探支撑位的需要，总体将呈现区间波动、略有盘下的震荡盘跌走势。
4月30日钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI为420元/吨($58.67/t)，较4月24日上涨20元/吨($2.79/t)，周涨幅5.00%，前一周涨幅8.11%，连续三周涨幅超过5%，但周五已开始回调，如图1所示；钢之家国产铁矿石价格指数SHCNDOI维稳于571元/吨，前一周涨幅为0.18%，与进口矿现货价格的连续三周大幅上扬形成鲜明的反差，后续进口矿有回调的需要，国产矿依旧小幅波动。
图1：钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI与期矿活跃合约价格变化结果对比
当周青岛纽曼粉矿（含水粉8%）市场价格持续小幅上扬，周一至周三分别上涨10元/吨、15元/吨和5元/吨至430元/吨，周四暂无变化，较前一周累计上涨了30元/吨，涨幅7.50%，连续二周涨幅超过5%，价格变化区间折算成干基价格相当于446～467元/吨，前一周为418～435元/吨，受期矿走势的影响很大，后续有回落的需要。
二、铁矿石外盘价格由涨转跌、仍有回调空间
当周新加坡铁矿石2015年6月份（活跃月份）掉期价格先扬后抑、追随大商所期矿而同向变化：周一上扬2.67%至$57.75，周二开始由涨转跌，跌势随期矿而扩大，周二、周三分别下跌3.32%和4.62%至$53.25，截止4月29日，当周价格变动区间上移至$53.25～$57.75（前一周为$49.50～$56.25），按当天人民币中间价折算并完税，约在381.10～413.65元/吨之间，当周加权平均价（折算人民币）为399.75元/吨，较前周371.62元/吨上涨28.13元/吨，涨幅7.57%，前一周上涨19.45元/吨。当周日均成交量为1859手，较前一周1457手提升了27.60%，买入表现力较强。
图2：部分铁矿石价格变化范围对比
当周普氏铁矿石价格指数略有上移至$57.5～$59.75（前周在$51.25～$58.50）的范围内逐日下滑，呈冲高回落、由涨转跌的走势，周一上涨$1.25至$59.75，创3月6日以来的*高，周二至周四分别下跌$article.info$.50、$1.75和$2.00至$55.50。与4月24日相比，当周普氏铁矿石价格指数累计下跌$3.00，周跌幅5.02%，前周涨幅13.5%，后续普氏铁矿石价格指数仍有小幅盘跌的空间。
三、进口矿港口库存量连续第3周下降，降幅扩大
钢之家网站采集统计数据显示，4月.0日主要港口进口铁矿石库存量为9685万吨，较4月24日9765万吨下降80万吨，降幅0.82%，前一周降幅0.51%，已连续三周下降，降幅逐渐扩大。其中贸易矿约2980万吨，块矿1060万吨，球团矿270万吨，精粉490万吨；北方15港口的库存量继前一周减少65万吨后再度减少55万吨，南方12港口的库存量再度减少10万吨，长江17港口的库存量累计减少10万吨，从一个侧面对矿价形成利多的因素。
四、粗钢制造成本小幅变化，仍有下降空间
4月30日粗钢制造成本（全进口矿、进口国产混合配比）分别为1895.16元/吨与2033.07元/吨，较4月24日分别降低了20.98元/吨和16.51元/吨，环比降幅分别为1.09%和0.85%。前周环比升幅分别为4.10%和2.14%。4月份粗钢制造成本均值（全进口矿、进口国产混合配比）分别为1847.90元/吨与1928.05元/吨，较3月均值分别下降了99.28元/吨和95.50元/吨，测算的粗钢成本仍在下降，而月度均值已由下降转为逐渐回升，钢厂对原燃料采购时机的把握应比价格的变化更为重要。
4月中旬，中钢协会员钢厂共生产生铁1694.66万吨，日均产量环比增产2.60万吨、环比增幅为1.56%，低于上旬4.56%的环比增幅，说明用矿需求增量的提升较往年有限。
国内进口铁矿石现货价格快速回升、涨势过猛、已露疲态；大商所期矿合约先扬后抑、再显跌停、重返盘局。当周铁矿石期现两市涨跌分化。新加坡掉期跟随期矿而变化，先扬后抑、小幅下跌。后续铁矿石价格将以区间内波动为主，期市略有盘下，进口矿有小幅回调的需要。
一、铁矿石期货价格冲高回落、再转震荡，进口矿现货价格上扬受阻、回档已显
消息面的缺失使铁矿石继续回升缺乏动能的添加，基本面又不支持矿价继续大幅上行，MA55得而复失打击了市场信心，再度下探寻求支撑成为选择。4月30日期矿I1509活跃合约收于413.50元/吨，较4月24日收盘价下跌4.00元/吨，周跌幅0.96%，前一周涨幅5.96%，周五结算价较前周五下跌3元/吨至412元/吨，终结了连续二周的大幅回升行情。当周铁矿石期货合约呈现先扬后抑、冲高回落的走势。承接前周五日盘的涨停，夜盘继续大幅拉升，持续的短暂凶猛上扬，多方动能释放殆尽的同时又遭遇MA55的技术位压力，获利多单落袋为安与空单逢高建仓，回升走势受阻。周一日盘开盘即显大幅回档，盘中虽多方有再度上攻之举，无奈力不从心，空头又逢高建空，多空博弈空方占优，震荡下滑格局显露。周二、周三走势相似，均先横盘小幅波动、午盘跌势加大，呈现震荡走低的格局，其中，周三在跌破MA5后，跌势明显加快，在14：10分I1509合约再度跌停。无消息配合而出现跌停，使其有继续震荡盘跌的需要；周四夜盘及周五日盘，回绕跌停价位而震荡。近日MA55成为上档主要的阻力线，下档MA21或成为主要的支撑点位，将在这一区间继续拉锯，有下探支撑位的需要，总体将呈现区间波动、略有盘下的震荡盘跌走势。
4月30日钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI为420元/吨($58.67/t)，较4月24日上涨20元/吨($2.79/t)，周涨幅5.00%，前一周涨幅8.11%，连续三周涨幅超过5%，但周五已开始回调，如图1所示；钢之家国产铁矿石价格指数SHCNDOI维稳于571元/吨，前一周涨幅为0.18%，与进口矿现货价格的连续三周大幅上扬形成鲜明的反差，后续进口矿有回调的需要，国产矿依旧小幅波动。
图1：钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI与期矿活跃合约价格变化结果对比
当周青岛纽曼粉矿（含水粉8%）市场价格持续小幅上扬，周一至周三分别上涨10元/吨、15元/吨和5元/吨至430元/吨，周四暂无变化，较前一周累计上涨了30元/吨，涨幅7.50%，连续二周涨幅超过5%，价格变化区间折算成干基价格相当于446～467元/吨，前一周为418～435元/吨，受期矿走势的影响很大，后续有回落的需要。
二、铁矿石外盘价格由涨转跌、仍有回调空间
当周新加坡铁矿石2015年6月份（活跃月份）掉期价格先扬后抑、追随大商所期矿而同向变化：周一上扬2.67%至$57.75，周二开始由涨转跌，跌势随期矿而扩大，周二、周三分别下跌3.32%和4.62%至$53.25，截止4月29日，当周价格变动区间上移至$53.25～$57.75（前一周为$49.50～$56.25），按当天人民币中间价折算并完税，约在381.10～413.65元/吨之间，当周加权平均价（折算人民币）为399.75元/吨，较前周371.62元/吨上涨28.13元/吨，涨幅7.57%，前一周上涨19.45元/吨。当周日均成交量为1859手，较前一周1457手提升了27.60%，买入表现力较强。
图2：部分铁矿石价格变化范围对比
当周普氏铁矿石价格指数略有上移至$57.5～$59.75（前周在$51.25～$58.50）的范围内逐日下滑，呈冲高回落、由涨转跌的走势，周一上涨$1.25至$59.75，创3月6日以来的*高，周二至周四分别下跌$article.info$.50、$1.75和$2.00至$55.50。与4月24日相比，当周普氏铁矿石价格指数累计下跌$3.00，周跌幅5.02%，前周涨幅13.5%，后续普氏铁矿石价格指数仍有小幅盘跌的空间。
三、进口矿港口库存量连续第3周下降，降幅扩大
钢之家网站采集统计数据显示，4月.0日主要港口进口铁矿石库存量为9685万吨，较4月24日9765万吨下降80万吨，降幅0.82%，前一周降幅0.51%，已连续三周下降，降幅逐渐扩大。其中贸易矿约2980万吨，块矿1060万吨，球团矿270万吨，精粉490万吨；北方15港口的库存量继前一周减少65万吨后再度减少55万吨，南方12港口的库存量再度减少10万吨，长江17港口的库存量累计减少10万吨，从一个侧面对矿价形成利多的因素。
四、粗钢制造成本小幅变化，仍有下降空间
4月30日粗钢制造成本（全进口矿、进口国产混合配比）分别为1895.16元/吨与2033.07元/吨，较4月24日分别降低了20.98元/吨和16.51元/吨，环比降幅分别为1.09%和0.85%。前周环比升幅分别为4.10%和2.14%。4月份粗钢制造成本均值（全进口矿、进口国产混合配比）分别为1847.90元/吨与1928.05元/吨，较3月均值分别下降了99.28元/吨和95.50元/吨，测算的粗钢成本仍在下降，而月度均值已由下降转为逐渐回升，钢厂对原燃料采购时机的把握应比价格的变化更为重要。
4月中旬，中钢协会员钢厂共生产生铁1694.66万吨，日均产量环比增产2.60万吨、环比增幅为1.56%，低于上旬4.56%的环比增幅，说明用矿需求增量的提升较往年有限。
国内进口铁矿石现货价格快速回升、涨势过猛、已露疲态；大商所期矿合约先扬后抑、再显跌停、重返盘局。当周铁矿石期现两市涨跌分化。新加坡掉期跟随期矿而变化，先扬后抑、小幅下跌。后续铁矿石价格将以区间内波动为主，期市略有盘下，进口矿有小幅回调的需要。
