“雾里看花”元月钢市需谨慎
丨 2016.01.07 丨 4784
从期货的“一片红”到板材吹响现货市场反弹的号角，再到钢材多品种联动反弹。万万没想到，在寒冬腊月，钢市会止跌反弹，在一片“涨势”中迎接新一年的到来。截至2015年12月30日，和2015年12月前期价格低点相比，国内板材市场价格累计涨幅为400元/吨，螺线价格也有150元/吨左右的涨幅。
就目前的情况来看，钢市呈现出局部大涨，整体向好的趋势。
2015年12月份钢市突然止跌反弹的原因有以下几个方面：
一是由于前期钢价持续下跌，钢企因亏损减产增多。
中国钢铁工业协会的*新统计数据显示，2015年1月~11月份，重点统计钢铁企业实现销售收入26664亿元，同比下降19.3%，亏损531.32亿元，2014年同期是盈利243.87亿元，销售收入利润率为-2%，2014年同期为0.74%。其中，2015年11月份，重点企业亏损146.27亿元，亏损企业62家，亏损企业亏损额为159亿元。为了应对困境，减小亏损压力，钢厂减产检修开始逐渐增多。以钢铁重镇唐山为例，截至2015年12月30日，当地72家钢厂高炉开工率为83.17%，创近期新低。这在一定程度上缓解了市场的供给压力，给了钢价调整的喘息机会。
二是部分终端行业向好，为钢价反弹提供了一定的需求支撑。
隆冬季节极大抑制了建材终端市场的需求释放，但是，这并不意味着钢市所有下游终端行业都陷入疲软当中。以汽车市场为例，2015年11月份，我国汽车产销量分别完成254.42万辆、250.88万辆，环比分别增长16.2%、12.9%，同比分别增长17.7%、20%。汽车产业的产销两旺极大地带动了汽车用钢需求，因此，板材市场价格率先反弹也在情理之中。
三是钢厂限价政策不断，挺价意图明显，对钢价形成提振作用。
除了供需层面的变化推动钢价在2015年12月份迎来反弹之外，其实钢厂的挺价意愿对于市场价格的走强也有一定支撑。以华北建材市场为例，为了稳定市场价格，河钢多次出台限价政策，力图稳定市场价格；福建市场方面，当地的主流钢企也曾出台类似政策。这表明，为了止住价格下跌的颓势，钢企在被迫减产的同时挺价意愿同样强烈，这对市场信心提振起到了一定作用。
虽然，钢市在一片“涨声”中迎接2016年元月的到来，但是，对于2016年1月份的钢市而言，市场存在太多的不确定因素，整个市场行情给人一种“雾里看花，终隔一层”的感觉。因此，笔者建议，对于元月的市场行情，厂商还是谨慎对待为好，不宜过分乐观。
之所以给出这样的建议，原因如下：
一是原料价格疲软，难为钢价走高夯实成本基础。
由于节日和需求疲软等方面原因，预计元月中国钢材产量会进一步下降。对于原料市场而言，这就意味着需求会进一步变差。因而，原料价格承压下降将成为大概率事件。特别是尽管当前铁矿石价格一路下跌，但是以必和必拓为代表的三大矿山并没有停下产能扩张的脚步，力图通过成本优势将更多的高价矿山淘汰出局。需求的下滑叠加铁矿石产能释放的增加，后市铁矿石市场产能过剩将更加严重，这使得短期内，铁矿石价格很难企稳反弹并为钢价持续走高提供成本方面的支撑。
二是钢厂复产热情点燃，后期市场资源供给压力骤增。
随着本轮钢价的反弹，钢厂的盈利状况有所好转。受此影响，企业的复产积极性有所提高。据唐山地区一家民营轧钢厂的负责人介绍，随着近期钢材价格上涨，该厂已经由原来只开一条产线变成了三条线全开，为的就是趁着涨价多出货，改善经营状况。由此看见，后期随着钢价的反弹，钢企的开工率必然会有所回升，这无疑会增加市场资源供给压力。在需求并未得到实质改善的大背景下，后期钢市基本面很可能因为钢企复产增多而进一步恶化，进而拖累钢价由反弹转向下行。
三是库存持续走低或为钢价再度反弹提供条件。
对于元月的钢市而言，也并非都是利空消息。从钢材库存方面来讲，市场库存依然处于低位，对于钢市而言，整体的去库存压力并不大。因此，低库存对于钢价还是有一定的支撑作用。
据笔者调研了解，截至12月30日，全国钢厂库存量为1434.04万吨，为2015年1月10日1363.7万吨以来的第二低，而社会库存更是降到了877.97万吨的历史新低。因此，短期内即使库存有所增加，对市场整体的压力也不大；换言之，一旦库存再度下降，不排除引发新一轮钢价反弹的可能。
四是钢厂调价涨跌互现，市场前景不明。
尽管近期市场钢价表现抢眼，但是对于后市走势，钢厂在调价方面依然存在分歧。其中，马钢选择在“12月28日马钢建筑钢材价格调整信息”的基础上进行了上调，合肥和马鞍山地区高线、螺纹钢、盘螺均上调30元/吨；萍钢长沙地区市场高线、螺纹钢、盘螺均上调40元/吨；贵阳地区高线、螺纹钢、盘螺均上调30元/吨；而华北地区的首钢长治则下调螺纹钢价格25元/吨。
由此可见，对于后期钢市的走势，钢厂层面存在分歧，加上回笼资金需要，竞价销售的可能性犹存。因此，钢市能否从钢厂获得挺价支撑依然还是个未知数。
对于元月的钢材市场而言，宏观经济承压和需求的持续淡化依然是个不争的事实。而钢价在经历了一段时间的拉涨之后，无论是高价格还是库存都需要市场通过一段时间来进行消耗，因此，不排除钢价拉涨之后回调盘整的可能。元月的钢市走势并不明朗，对厂商而言，借助涨价机会加速出货才是*。
就目前的情况来看，钢市呈现出局部大涨，整体向好的趋势。
2015年12月份钢市突然止跌反弹的原因有以下几个方面：
一是由于前期钢价持续下跌，钢企因亏损减产增多。
中国钢铁工业协会的*新统计数据显示，2015年1月~11月份，重点统计钢铁企业实现销售收入26664亿元，同比下降19.3%，亏损531.32亿元，2014年同期是盈利243.87亿元，销售收入利润率为-2%，2014年同期为0.74%。其中，2015年11月份，重点企业亏损146.27亿元，亏损企业62家，亏损企业亏损额为159亿元。为了应对困境，减小亏损压力，钢厂减产检修开始逐渐增多。以钢铁重镇唐山为例，截至2015年12月30日，当地72家钢厂高炉开工率为83.17%，创近期新低。这在一定程度上缓解了市场的供给压力，给了钢价调整的喘息机会。
二是部分终端行业向好，为钢价反弹提供了一定的需求支撑。
隆冬季节极大抑制了建材终端市场的需求释放，但是，这并不意味着钢市所有下游终端行业都陷入疲软当中。以汽车市场为例，2015年11月份，我国汽车产销量分别完成254.42万辆、250.88万辆，环比分别增长16.2%、12.9%，同比分别增长17.7%、20%。汽车产业的产销两旺极大地带动了汽车用钢需求，因此，板材市场价格率先反弹也在情理之中。
三是钢厂限价政策不断，挺价意图明显，对钢价形成提振作用。
除了供需层面的变化推动钢价在2015年12月份迎来反弹之外，其实钢厂的挺价意愿对于市场价格的走强也有一定支撑。以华北建材市场为例，为了稳定市场价格，河钢多次出台限价政策，力图稳定市场价格；福建市场方面，当地的主流钢企也曾出台类似政策。这表明，为了止住价格下跌的颓势，钢企在被迫减产的同时挺价意愿同样强烈，这对市场信心提振起到了一定作用。
虽然，钢市在一片“涨声”中迎接2016年元月的到来，但是，对于2016年1月份的钢市而言，市场存在太多的不确定因素，整个市场行情给人一种“雾里看花，终隔一层”的感觉。因此，笔者建议，对于元月的市场行情，厂商还是谨慎对待为好，不宜过分乐观。
之所以给出这样的建议，原因如下：
一是原料价格疲软，难为钢价走高夯实成本基础。
由于节日和需求疲软等方面原因，预计元月中国钢材产量会进一步下降。对于原料市场而言，这就意味着需求会进一步变差。因而，原料价格承压下降将成为大概率事件。特别是尽管当前铁矿石价格一路下跌，但是以必和必拓为代表的三大矿山并没有停下产能扩张的脚步，力图通过成本优势将更多的高价矿山淘汰出局。需求的下滑叠加铁矿石产能释放的增加，后市铁矿石市场产能过剩将更加严重，这使得短期内，铁矿石价格很难企稳反弹并为钢价持续走高提供成本方面的支撑。
二是钢厂复产热情点燃，后期市场资源供给压力骤增。
随着本轮钢价的反弹，钢厂的盈利状况有所好转。受此影响，企业的复产积极性有所提高。据唐山地区一家民营轧钢厂的负责人介绍，随着近期钢材价格上涨，该厂已经由原来只开一条产线变成了三条线全开，为的就是趁着涨价多出货，改善经营状况。由此看见，后期随着钢价的反弹，钢企的开工率必然会有所回升，这无疑会增加市场资源供给压力。在需求并未得到实质改善的大背景下，后期钢市基本面很可能因为钢企复产增多而进一步恶化，进而拖累钢价由反弹转向下行。
三是库存持续走低或为钢价再度反弹提供条件。
对于元月的钢市而言，也并非都是利空消息。从钢材库存方面来讲，市场库存依然处于低位，对于钢市而言，整体的去库存压力并不大。因此，低库存对于钢价还是有一定的支撑作用。
据笔者调研了解，截至12月30日，全国钢厂库存量为1434.04万吨，为2015年1月10日1363.7万吨以来的第二低，而社会库存更是降到了877.97万吨的历史新低。因此，短期内即使库存有所增加，对市场整体的压力也不大；换言之，一旦库存再度下降，不排除引发新一轮钢价反弹的可能。
四是钢厂调价涨跌互现，市场前景不明。
尽管近期市场钢价表现抢眼，但是对于后市走势，钢厂在调价方面依然存在分歧。其中，马钢选择在“12月28日马钢建筑钢材价格调整信息”的基础上进行了上调，合肥和马鞍山地区高线、螺纹钢、盘螺均上调30元/吨；萍钢长沙地区市场高线、螺纹钢、盘螺均上调40元/吨；贵阳地区高线、螺纹钢、盘螺均上调30元/吨；而华北地区的首钢长治则下调螺纹钢价格25元/吨。
由此可见，对于后期钢市的走势，钢厂层面存在分歧，加上回笼资金需要，竞价销售的可能性犹存。因此，钢市能否从钢厂获得挺价支撑依然还是个未知数。
对于元月的钢材市场而言，宏观经济承压和需求的持续淡化依然是个不争的事实。而钢价在经历了一段时间的拉涨之后，无论是高价格还是库存都需要市场通过一段时间来进行消耗，因此，不排除钢价拉涨之后回调盘整的可能。元月的钢市走势并不明朗，对厂商而言，借助涨价机会加速出货才是*。
