10月过后，直到春节前夕，中国钢材市场进入传统消费淡季，按照一般规律，钢材市场将出现降温。主要表现为需求、生产、价格、利润等多个方面增速的全面回落。而本轮消费淡季中，中国钢材价格又将表现如何呢？应该说，在多种因素的综合作用之下，未来钢材市场行情可以谨慎乐观。

一、今年四季度还有需求可以释放

今年前8个月，全国基础设施投资同比增长19.8%，预计今冬明春保持较高增长水平。据媒体报道，如果要完成今年政府工作报告确定的目标任务，年内仅仅基建投资方面，就有万亿元的释放空间。比如按照交通部公布数据测算，今年1-8月全国铁路完成固定资产投资4537亿元，完成全年8000亿元预定目标的57%，也就是说，还有近3500亿元的投资额要在4季度内完成。同样，全国公路水路基建距离实现全年预定目标也有22%的差距，即4000亿元的投资额要在4季度内完成。此外，近几个月来国家发改委所批复一批基建项目、一大批地方投资项目，以及棚户区住房改造项目等，都将在今年内开工，从而产生钢材需求新动力。据此估算，春节之前国内钢材需求形势依然不错，很有可能淡季不淡。

二、“铁腕环保”对钢材供应抑制大于需求抑制

铁腕环保是把“双刃剑”，在冬天取暖季节，尤其是雾霾严重时期，在钢铁限产的同时，也会因为限制基建施工与其他作业，而使得需求受到抑制。但总体来看，其对钢材供应的抑制效应大于对于需求端效应，总体偏向利多钢材市场。

铁腕环保所以如此，一是入冬以后，北方地区由于气候因素本来就处于停工或半停工状态，所以影响不是很大。与此同时，钢铁企业生产却会因为铁腕环保而受到很大冲击。据媒体报道，按照一些省市所公布的自10月中旬开始至明年3月的工地停工政策，北方地区仅三个城市，采暖期间就将有40多座高炉面临停产，这就使得这段时期内资源供应具有很大的不确定性。据有关资料，“京津冀大气污染传输通道城市”所在的4省钢铁产能占全国50%，钢铁总产量占全国的40%。如果限产50%，唐山、石家庄等四个钢铁重点城市将影响钢产量约2500万吨，月均625万吨，占比全国月度钢产量8.68%。若限产城市扩大至“2+26”个城市，则影响产量约3200万吨，月均800万吨，占比全国每月钢产量11.1%。

另一方面，中国钢铁生产主要在北方地区，而雾霾相对较少，也不存在普遍集中供暖的南方地区，其建筑施工与制造业并未减弱。由此可见，在铁腕环保一把尺子之下，因为对于供需两端影响的不对称，也就不排除出现春节之前供应偏紧局面的可能性。

三、钢材“冬储”是个不确定性

连续数年以来，因为价格的持续跌落，库存不断贬值，钢材“冬储”亦销声匿迹。而一段时期内市场价格的较大幅度扬升，进而推动库存升值，则有可能重新焕发钢材“冬储”热情。如果春节之前市场参与者们进行较大规模“冬储”，势必额外增加钢材需求，促进春节之前钢材供求关系进一步好转。今年能否出现大规模“冬储”？受到两方面因素影响：一是钢铁企业的冬储政策，是否足够优惠；二是近期钢材价格能否深幅跌落？如果现今钢材价格出现较大幅度下降，势必引发抄底资金入场，囤积货源，以待来年销售需要。

四、旺季回调打开未来价格上涨空间

今年“金九”不太理想，钢材价格出现大面积回调。主要因素在于前期钢材价格上涨过猛，因此属于基本面向好不变前提下的技术性回调。尤其需要引起注意的是，“金九”价格回落，在很大程度上属于期货庄家的“控盘”行为，只不过是借用了盘面上的技术性调整要求。因为钢材价格，尤其是期货价格不能总是一直上涨，其结果是赢利空间越来越小，而风险却会越来越大。亦因为庄家往往都是两面下注，因此行情上涨到一定价位之后，一般情况下都必须进行打压，令其出现较大幅度跌落。而这样做的结果，则会为未来价格上涨提供空间，也为今后的买进做多提供了空间。由此可见，旺季钢材价格普遍回落，主动释放压力，对于春节之前的钢材市场而言当然是个“好消息”，只是钢材价格调幅度较浅。

五、政策利好提供强大信心支持

今年10月份召开党的“十九大”，势必释放一些政策利好。前不久人民银行实施定向“降准”，予以了全国绝大多数金融机构50个基点的降准。由于此次降准可覆盖全部大部分大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，因此实际上接近于全面降准。预计此次“降准”，所释放的基础货币能够达到8000亿元。有观点认为，3个月之后还有可能再次“降准”，并且力度更大。受其影响，今年9月份全国制造业PMI为52.4%，连续两个月上升，达到2012年5月以来的*高点，显示制造业等实体经济稳中向好的发展态势。与此同时，全国投资者信心指数和消费者信心指数等，亦创下新高。

综上所述，进入10月份以后直到春节之前，如不出现大的意外情况，对于钢材市场行情可以谨慎乐观。(兰格专家陈克新原创文章)